דש ברוקראז': טבע (קניה, 50 $) - התייחסות ליום המשקיעים

אין הפתעות מרעישות בכנס המשקיעים. המניה הגיבה ככל הנראה לאכזבה מאי הגדלת הדיבידנדים.
Ü הנהלת החברה גורסת שהכנסות החברה תגדלנה אורגנית מ- 2013 עד 2017, למרות הצפי לירידת הכנסות מהקופקסון.

Ü על מנת לפצות חלקית על אובדן ההכנסות, החברה מנסה לייצר הכנסות חדשות מליקווינימוד, תרופה אורלית לטרשת נפוצה שכנראה פחות אפקטיבית מהגרסאות המתחרות, אולם ייתכן ויותר שימושית בשילוב עם תרופות אחרות כמו קופקסון.

Ü החברה חזרה על התוכנית ההתייעלות שלה שאמורה לחסוך כ- 1.5 - 2 מיליארד דולר ונתנה יותר פירוט – רוב החיסכון יגיע מרכש וייצור בתהליך שימזג מפעלים קטנים למפעלים גדולים.

Ü הרכישות הבאות תהיינה קטנות עד בינוניות בדגש על מערכת העצבים מרכזית, בעיות נשימה, תרופות ללא מרשם ובמיוחד חברות לתרופות גנריות במדינות שאין חדירה גבוהה ושיש פוטנציאל לרווחים גבוהים.

Ü אולי האכזבה הגדולה בכנס, הייתה שהחברה לא הגדילה את הדיבידנד או את הרכישה עצמית, דבר שאולי תרם לירידה במחיר המניה אתמול בניו יורק.

Ü בגדול, אנו מאמינים שהאסטרטגיה נכונה, עכשיו המבחן יהיה ליישם אותה. המלצתנו על החברה נותרת קניה ומחיר היעד נותר 50 דולר.


המשך יום טוב
ריצ'רד