ערן צחי, אנליסט אינפיניטי - סקירה שבועית

מאקרו חו"ל אירופה:בורסות אירופה סגרו שבוע שני ברציפות בעליות ובכך נקבע שיא של שנה וחצי.
העליות נרשמו על רקע שלושה נתוני מפתח מהותיים שפורסמו לאורך השבוע: מהלך ה"ביי באק" המוצלח של יוון, התחזית הפסימית של הבנק המרכזי בגרמניה לכלכלה הגרמנית ונתוני תעסוקה טובים מהצפוי בארה"ב. כמו כן, השבוע הכריזו חמישה בנקים מרכזיים בעולם על הריבית, כאשר רק הבנק של אוסטרליה החליט להורידה בעוד שהאחרים הותירו את הריבית בעינה.

ביום חמישי האחרון, הוריד הבנק המרכזי האירופאי (ECB) את תחזית הצמיחה לגוש האירו על רקע ההחלטה להותיר את הריבית על רמה של 0.75%. ביום שישי היה זה הבונדס בנק (הבנק המרכזי בגרמניה) שהוריד בחדות את התחזית הצמיחה לכלכלה הגרמנית לשנת 2013 מרמה של 1.6% ל-0.4%, זאת על רקע סימני החולשה הניכרים בעת הנוכחית. עוד צופה הבונדס בנק הרעה בשוק התעסוקה. על פי התחזית המעודכנת, שיעור האבטלה בגרמניה בשנת 2013 עלול לעלות ל-7.5%, זאת בהשוואה לתחזית הקודמת שעמדה על 6.5%. תחזית הבונדס בנק הינה דרמטית לא רק עבור גרמניה, אלא עבור גוש האירו כולו - גרמניה הינה הכלכלה החזקה והיציבה ביותר בגוש האירו, כך שבמידה והתחזית אכן תתממש ניתן להקיש כי ההתכווצות אצל חברותיה לגוש האירו תורגש עוד יותר.

העובדה שגרמניה היוותה בשנה האחרונה "אי מבטחים", השתקפה היטב בביצועי הבורסה שעלתה במצטבר בכ-27.46% מתחילת 2012. על אף הסנטימנט השלילי שנוצר בעקבות הכרזות אלו, הצליחו נתוני התעסוקה בארה"ב לספק למשקיעים האירופאים רוח גבית ביום המסחר האחרון לשבוע החולף.

מלבד אירועים פוליטיים-כלכליים אלו, התפרסמו באירופה נתוני מאקרו נוספים:
• בגרמניה ההזמנות ממפעלים עלו בחודש אוקטובר ב-3.9%, לאחר שבחודש ספטמבר ירדו ב-3.3%. העלייה נתמכה בעיקר בביקושים שנרשמו בחוץ לאירופה. מנגד, התפוקה התעשיית בגרמניה ירדה באוקטובר.
• בהמשך לזרם הנתונים השלילייים בבריטניה, השבוע פורסם מדד התפוקה התעשייתית, שנפל בחודש אוקטובר ב-1.3%, בהשוואה לספטמבר.
• יוון השלימה בהצלחה את מהלך רכישת אגרות החוב שלה, במסגרתו קנתה אג"ח בהיקף של 30 מיליארד אירו (ערך נקוב), בתמורה ל-10 מיליארד אירו, בכך צמצמה את נטל החובות שלה ב-20 מיליארד אירו.
• ראש ממשלת איטליה, מריו מונטי, הודיע כי יתפטר לאחר העברת התקציב של 2013. ההודעה על ההתפטרות הגיעה יומיים לאחר שהמפלגה של ראש הממשלה הקודם, סילביו ברלוסקוני, הודיעה כי לא תתמוך בממשלה של מונטי.

תמצית אירועי השבוע הקרוב: המסחר ייפתח השבוע (יום ב') על רקע נתון מכירות קימעונאיות בגרמניה, ייצור תעשייתי בצרפת ונתוני תמ"ג של איטליה. ביום ג' (12.12) יתפרסם הנתון המצרפי של הייצור התעשייתי בגוש האירו.

ארה"ב:
גולת הכותרת השבוע היתה נתוני התעסוקה לחודש נובמבר להם המתינו הסוחרים בציפייה במשך כל השבוע. התוצאה המפתיעה לטובה, העפילה על איום הצוק הפיסקאלי שנותר בעינו גם בשבוע החולף. נציין כי שבוע נוסף הסתיים ללא התקדמות בדיונים בקונגרס וכל עוד לא ימצא פיתרון למצב, המתיחות בשווקים צפויה להתגבר ואיתה המגמה השלילית.

הנתונים העיקריים שפורסמו השבוע בזירת המאקרו בארה"ב:
• האבטלה בנובמבר צנחה לרמה הנמוכה ביותר מאז דצמבר 2008: על פי נתוני דו"ח התעסוקה לחודש נומבר עולה כי נרשמה תוספת של 146 אלף משרות למשק האמריקאי, זאת בעוד שהתחזית המוקדמת של האנליסטים עמדה על 77 אלף משרות. לאור תוספת זו שיעור האבטלה ירד מרמה של 7.9% לרמה של 7.7%. נציין כי מוקדם יותר השבוע הודיע ענקית הטכנולוגיה אפל כי בכוונתה להסיט חלק מקווי הייצור שלה מסין בחזרה לארה"ב. מהלך זה עשוי לחזק את שוק התעסוקה האמריקאי ואולי אף לעודד חברות אמרקיאיות נוספות לבצע מהלך מעין זה.
• מנגד, מדד מנהלי הרכש הפתיע לשלילה כשירד לרמה של 49.5 נקודות וקבע שפל של שלוש שנים.
תמצית אירועי השבוע הקרוב: השבוע הקרוב יהיה עמוס בנתוני מאקרו. ביום ג' (11.12) צפוי להתפרסם נתון הסחר הבינלאומי של ארה"ב. היום ד' (12.12) תתקיים הועדה לשווקים פתוחים של הפד, במסגרתה יכריז נגיד הבנק על הריבית במשק ויספק תחזית מעודכנת לשנה הקרובה. ביום ה' (13.12) יבלטו נתוני מכירות הקימעונאות ותביעות אבטלה שבועיות.
הערה משפטית וגילוי נאות בגב מסמך זה.