מידרוג מאשררת דירוג A2 למבני תעשייה לקראת גיוס של עד 300 מיליון שקל: "עמדה בהצלחה בפירעונות חוב האג"ח"

דירוג סדרה Issue A2 אופק דירוג: שלילי
בהמשך לדוח הדירוג מחודש מאי 2012, מודיעה מידרוג כי אישור דירוג A2 באופק דירוג שלילי שניתן לגיוס 300 מיליון ₪ באמצעות הרחבת סדרות קיימות, תקף גם לגיוס אג"ח באמצעות סדרה חדשה.
דירוג ההנפקה מתייחס למבנה ההנפקה, בהתבסס על נתונים שנמסרו למידרוג עד ליום 03.12.2012. אם יחולו שינויים במבנה ההנפקה תהיה למידרוג הזכות לדון שנית בדירוג ולשנות את הדירוג שניתן. רק לאחר שיומצא למידרוג עותק מכל המסמכים הסופיים הקשורים באגרות החוב, ייחשב הדירוג שניתן על ידי מידרוג כתקף ומידרוג תפרסם את הדירוג הסופי ואת תמציתו של דו"ח הדירוג.

סדרות האג"ח הכלולות בפעולת דירוג זו*:
סדרת אג"ח מספר ני"ע מועד הנפקה מקורית ריבית שנתית נקובה הצמדה הערך בספרים של יתרת האג"ח ליום 30.09.12 מיליוני ₪ יתרת שנות פירעון האג"ח
סדרה ח' 2260131 08/2005 4.65% מדד 858 2013-2018
סדרה ט' 2260180 12/2006 5.05% מדד 1,234 2015-2017
סדרה י' 2260198 12/2006 6.50% שיקלי 87 2012-2013
סדרה יא' 2260206 09/2007 5.30% מדד 827 2013-2015
סדרה יג' 2260263 12/2009 4.50% שיקלי 322 2013-2015
3,328
ממועד דוח הדירוג הקודם שמרה החברה על יציבות בפעילותה וכן השכילה לעמוד בהצלחה בפירעונות חוב אג"ח גבוהים במהלך שנת 2012, בין היתר, בזכות תזרים יציב מפעילות כמו גם מימושי נכסים משמעותיים. לפירוט נוסף לשיקולי הדירוג, ראה דוח דירוג מחודש מאי 2012.

אופק הדירוג
גורמים העשויים לשפר את הדירוג או את אופק הדירוג
• עמידה ביעדי תוכנית הנזילות והגמישות אל מול לוח הסילוקין
• שיפור משמעותי בתזרים הפרמננטי מפעילות וביחסי הכיסוי, לאורך זמן
• שיפור משמעותי ביחסי האיתנות, לאורך זמן

גורמים העלולים לפגוע בדירוג או אופק הדירוג
• שחיקה בגמישות הפיננסית של החברה ביחס לצורכי שירות החוב
• מדיניות דיבידנד אשר תפגע בנזילותה ובאיתנותה הפיננסית
• הגדלת משקל פעילות הייזום של פרויקטים בארץ ובחו"ל מתוך סך פעילות החברה

היסטוריית הדירוג

אודות החברה
מבני תעשיה עוסקת ברכישת והקמת מבני תעשיה ומלאכה, מסחר, היי-טק ומשרדים, המיועדים בעיקר להשכרה ומכירה, בארץ ובחו"ל. נכון ליום 30.09.2012 מחזיקה החברה מבנים בשטח כולל של כ-1.87 מיליון מ"ר, מתוכם כ-500 אלף מ"ר בחו"ל. מלבד בישראל, בה מתקיימת עיקר הפעילות, מתפרסת הפעילות במספר מדינות נוספות - קנדה, ארה"ב, גרמניה, שוויץ, צרפת והולנד. שיעור התפוסה הכולל בנכסי החברה עמד, נכון ל- 30.09.2012, על כ-87.3%. מבני תעשיה פועלת גם בתחום הבניה למגורים במספר אתרים בארץ ובחו"ל. בנוסף לפעילויות אלו, מבצעת החברה (באמצעות חברות בנות) שירותי ניהול ואחזקה למבנים בבעלותה ושלא בבעלותה, בארץ ובחו"ל.
עיקר ההחזקה בחברת מבני תעשיה, נכון למועד דו"ח זה, מתרכז בידי חברת כלכלית ירושלים בע"מ, בשיעור של כ – 84.2%. בעל השליטה בכלכלית ירושלים (ובחברה) הינו מר אליעזר פישמן. למר פישמן אחזקות בחברות נוספות הפועלות בתחומי הנדל"ן בארץ ובחו"ל וכן חברות בתחומי התקשורת והקימעונאות.