מידרוג מותירה את דירוג האיתנות הפיננסית של מגדל ביטוח על Aaa: "תחום ביטוח הבריאות הוא אחד ממנועי הצמיחה בחברה"

בדירוג Aa2 באופק יציב. כמו כן, מידרוג מודיעה על דירוג Aa2, לכתבי התחייבות נדחים (הון משני מורכב) בסך של עד 500 מיליון שקל
לגיוס חוב, בין היתר, בדרך של הרחבת סדרה א'[1], אשר הונפקה ע"י מגדל ביטוח גיוס הון, חברה בבעלות מלאה של החברה.

סך כתבי ההתחייבות הנדחים בספרי החברה ליום 30/9/2012 מסתכם לכ- 508 מיליון שקל (הון משני מורכב), המוכרים לצורך ההון העצמי המחושב על פי תקנות הפיקוח, ומהווים כ- 13% מההון הראשוני המחושב.

החברה הינה חברת הביטוח המובילה בחיסכון ארוך הטווח בישראל, הן בהיקף הפרמיות והן בהיקף הנכסים המנוהלים. מעמד זה מלווה בעוצמה עסקית, ערוצי הפצה נרחבים וביכולת השבת הכנסות גבוהה. עיקר פעילותה של החברה הינו בתחום ביטוח חיים וחיסכון לטווח ארוך ונכון ל- 30.09.2012, תחום ביטוח החיים מהווה כ-82% מסך הפרמיות שהורווחו בשייר בחברה.
לחברה יתרון משמעותי לגודל בתחום זה המתבטא, בין היתר, בהוצאות נמוכות, שמירה על מובילות בשוק לאורך זמן ופיזור עסקי בין דמי הניהול הקבועים לדמי ניהול משתנים. החברה מחזיקה בהיקף נכסים משמעותי בתחום החיסכון ארוך הטווח ובעלת נתח שוק בשיעור כ- 20%[2] (נכון ל- 30.09.2012). בביטוח החיים, לחברה נתח שוק בשיעור כ-36% מהענף (היקף נכסים בסך כ-57 מיליארד שקל, כ- 82 מיליארד שקל בתוספת פוליסות ביטוח שהונפקו לפני 1990), בתחום קרנות הפנסיה, לחברה נתח שוק בשיעור כ-25% מהענף (היקף נכסים בסך כ- 30 מיליארד שקל) ובתחום קופות הגמל (תגמולים ואישית לפיצויים), לחברה פעילות בהיקפים שאינם מהותיים. לחברה פעילות בתחום קרנות ההשתלמות (חיסכון בינוני-ארוך) בשיעור כ- 10% מסך הענף. בנוסף, נכון ל-30.09.2012 החברה מנהלת נכסים בסך כ-25 מיליארד שקל בביטוחי חיים שהונפקו לפני שנת 1990, המהווים 34% מכלל נכסי ביטוחי חיים אלו.

להערכת מידרוג, התבססות על מרכיב גבוה ויציב של הכנסות מדמי ניהול קבועים מנכסי ביטוחי חיים וחיסכון ארוך טווח, שרשם גידול משמעותי לאורך השנים, ומעמדה התחרותי הבולט של החברה בתחום, ממצב את החברה כמובילה בענף.

בתחום ביטוח הבריאות, לחברה תיק, המהווה כ-10% מסך הפרמיות שהורווחו בשייר בענף, נכון ל- 30.06.2012. ענף ביטוח הבריאות מאופיין בצמיחה ורווחיות גבוהה בשנים האחרונות. בענף זה החברה מתמקדת בשיווק פוליסות פרט, שהינן רווחיות ביחס לביטוחים קולקטיביים.

בביטוח הכללי, המאופיין בתחרות חריפה ובתנודתיות הרווחים, בין השאר, על רקע השפעת שוק ההון, לחברה נתח שוק בשיעור כ-8.3% (נכון ל- 30.06.2012), מסך הפרמיות בענף. הרווחיות החיתומית מעסקי הביטוח הכללי של החברה נמוכה מהממוצע בענף בשנים האחרונות אך מציגה שיפור בתוצאות החיתומיות בשנת 2012. בהקשר זה יש לציין כי, החברה התקשרה עם אליהו חברה לביטוח, בקשר עם חידושי פוליסות בביטוח הכללי. בהתאם להתקשרות, החל מה- 1.1.2013, חידושי הפוליסות של אליהו ביטוח יעשו בחברה וצפויים לתרום להגדלת תיק הביטוח הכללי של החברה.

ערוץ ההפצה העיקרי של החברה הינו באמצעות סוכני ביטוח. לחברה שליטה בסוכנויות ביטוח (מבטח סימון, שחם, שגיא יוגב ועוד) מהמובילות בשוק. הדירוג משקף את מעמדה של החברה כמובילה בענף ביטוח החיים וחיסכון ארוך טווח, היעילות התפעולית, תמהיל העסקים המפוזר, עודף הון של כ- 982 מיליון שקל ביחס לדרישות ההון של הרגולטור ויכולת גיוס הון (משני ושלישוני), המוכר בהתאם להנחיות הרגולטור, בסך של עד כ- 2.7 מיליארד שקל (כ- 2.2 מיליארד שקל בניכוי הון משני מורכב בסך כ-500 מיליון שקל שגויס בינואר 2012) - גבוה משמעותית ביחס לענף. כמו כן, הדירוג משקף את מוניטין החברה בעיני הלקוחות (פרטיים ועסקיים) וסוכנויות וסוכני ביטוח.

[1] בכפוף לאישור דירקטוריון החברה.
[2] נתח השוק של החברה כ- (כ- 89 מיליארד ₪ סה"כ בנכסי ביטוח חיים, פנסיה וגמל - תגמולים ואישית לפיצויים) ביחס לסך נכסי החיסכון לטווח ארוך (445 מיליארד ₪) - סך נכסי הפנסיה כ- 121 מיליארד ₪, סך נכסי הגמל כ- 166 מיליארד ₪, סך נכסי ביטוח החיים כ- 158 מיליארד ₪.