הדולר ייחלש ל-3.70 מול השקל, היורו דווקא יתחזק ל-4.96

שוק המט"ח צריך מעתה להתרגל למצב חדש. בתקופה הקרובה לא נקבל עוד נתונים פונדמנטליים משמעותיים ונראה כי מצבם וערכם של המטבעות ייקבעו דווקא על ידי שוק המניות וכיוונו.

באירופה עברו את המשוכה היוונית וכרגע עובדים בעיקר על מניעה מוקדמת של משברים נוספים בספרד ובפורטוגל. שתי המדינות אמנם נמצאות בחובות כבדים מאוד אך נראה כי במידה ובאירופה יקדמו מהלכים מהירים ולעיתים כואבים עבור מחזיקי החוב (כפי שראינו ביוון), יוכלו להימנע שם מהחרפת המשבר.

המצב באירופה הוריד את תשומת הלב מהצמיחה האיטית בארה"ב. ביום שישי פורסם מדד המחירים לצרכן אשר עלה רק ב-0.1% לעומת צפי לעלייה של 0.2%. בארה"ב שוב יעלו בתקופה הקרובה הקולות לתוכנית הרחבה כמותית נוספת, אך ידוע כי קולות אלו הם מוקדמים מדי וספק רב אם בבנק הפדראלי ימהרו לבצע תכנית שכזו.


בישראל נותר מדד המחירים לצרכן ללא שינוי בחודש האחרון, ונראה כי גם כאן מושפעים מההאטה בצמיחה העולמית. העצירה בצמיחה בישראל תשפיע על הריבית שתישאר ככל הנראה בשיעור של 2.5% גם בשבוע הבא, זה החודש השלישי ברציפות. אך יש לזכור כי בתקופה האחרונה נוטים בבנק ישראל לשנות פעמים רבות את הריבית והפעם האחרונה בו עמדה הריבית על אותו שיעור תקופה זהה הייתה רק באוגוסט בשנה שעברה. מאז שינה בנק ישראל את שיעור הריבית ברוב החלטותיו.



לקראת השבוע הקרוב נאלץ להתחשב בכך שחוסר הידיעות באירופה בשילוב עם העובדה כי שוקי המניות תמיד שואפים לעלות, וננסה לתפוס את התחזקות היורו לשיעור של 1.33 אל מול הדולר, כאשר הדולר בהתאם ייחלש לשער של 3.70 מול השקל בשוק המקומי.

היורו נחלש בתקופה האחרונה בכ-5% אל מול השקל, תנועה שהייתה קיצונית יותר מהיחלשותו בעולם, ונראה כי דווקא קו התמיכה המשמעותי אליו הגיע הצמד הוא שיעצור את הנפילה והיורו יתחזק ל- 4.96.

הנפט

הנפט הוא מכשיר ההשקעה המדובר ביותר לאחרונה. עם התהדקות הסנקציות על אירן, התחושה בשוק היא כי אנו עומדים בפני זינוק חד במחירי הנפט. ההתפתחות האחרונה בדבר הפסקת העברות הכספים למדינה שוב עוררו את הספקולנטים, שנתנו לנפט רוח גבית ומחקו ירידות של 4% בשבוע האחרון. בתחילת השנה הערכנו בסקירתנו כי מחירי הנפט, אשר תמיד מגלמים תנודתיות רבה, לא יתנהגו בצורה שונה השנה. ככל הנראה התפתחות פוליטית קרובה אלינו, מה שישלח את מחירי הנפט לשער של112 דולר לחבית, אך הערכתנו לגבי הטווח הרחוק עומדת בעינה על 95 דולר לחבית נפט.

יפתח דרורי, למבקס