המדד של כלל קרנות הנאמנות רשם בסיכום חודש מאי עלייה צנועה של 0.1%

ע"פ נתוני מיטב, הקרנות המתמחות במניות בישראל זינקו ב- 9.9%, הקרנות המתמחות במניות חו"ל רשמו עלייה של 4.8% והקרנות הגמישות עלו ב- 7.6%
הסיפור המעניין של חודש מאי הוא, ללא ספק, שוק אגרות החוב הממשלתיות והמסחר במט"ח שהתאפיין בתנודתיות גבוהה בכל העולם. לעומת זאת, שוקי המניות סיימו את החודש במגמה חיובית תוך עליות שערים קלות במדדי המניות בארה"ב ובאירופה ומנגד עליות שערים נאות בישראל ובשווקים המתעוררים.

השבוע הראשון של החודש נפתח בסימן של עליות שערים נאות. עונת הדו"חות בישראל לרבעון הראשון של 2009 נפתחה בטון חיובי כאשר התוצאות עולות ברוב המקרים על ההערכות המוקדמות, דבר שהעניק תמיכה נוספת למדדי המניות המובילים בישראל. בארה"ב פורסמו לקראת סוף-השבוע תוצאות מבחני הלחץ לבנקים הגדולים, שיצטרכו לגייס הון של כ-75 מיליארד דולר , דבר ששחרר גם אנחת רווחה מצד המשקיעים מכיוון שתאמו את ציפיותיהם. כבר החל משבוע זה התחילה מגמת היחלשות אגרות החוב הממשלתיות בארה"ב ובעקבות כך גם עליית תשואות בישראל על רקע הרצון הגדלת התיאבון לסיכון ומחששות לגרעון הענק אליו נכנסה ארה"ב.

השבוע השני התאפיין במימוש רווחים בשוקי המניות בארץ ובעולם ובעליית מחירים באגרות החוב הממשלתיות. בישראל, אושרה הצעת התקציב הדו-שנתי ל-2009-10 ע"י הממשלה תוך הגדלת יעד הגרעון התקציבי והטלת גזירות כלכליות חדשות כדוגמת העלאות מיסים על הסיגריות והדלק, העלאת המע"מ ב-1% באופן זמני עד סוף 2010 והטלת מע"מ על ירקות ופירות. מדדי המניות בארה"ב ירדו לאחר שהגיעו לשיא של 4 חודשים ועל רקע ירידה של 0.4% במכירות הקמעונאיות בחודש אפריל לעומת צפי ללא שינוי. בסוף השבוע פורסם בישראל נתון מדד המחירים לצרכן לחודש אפריל שעמד בציפיות החזאים ועלה ב-1% ללא הפתעות מיוחדות.

השבוע השלישי עמד בסימן תמונת ראי לשבוע שקדם לו כאשר מרבית המדדים המובילים בעולם ובישראל סיימו בטריטוריה החיובית. בשוק הסולידי, אג"ח הממשלתיות הצמודות (קצר-בינוני) נסחרו בעליות שערים מחשש לפריצה אינפלציונית על רקע עליית מחירי הסחורות בעולם ותמחור הגזירות הכלכליות החדשות ומנגד לאור פרסום ידיעות על תכנית הגיוסים הצפויה של מדינת ישראל ב- 2009-10 , אג"ח הממשלתיות השקליות (שחרים) ירדו בצורה חדה, בדגש על אגרות החוב השקליות הארוכות.

השבוע הרביעי בלט בעיקר על רקע הפחתת אופק הדירוג של אנגליה מ"יציב" ל"שלילי" ע"י סוכנות הדירוג S&P, על רקע עומס החוב של המדינה. הורדת דירוג זו גרמה לחששות מצד משקיעים שמא גם ארה"ב בדרכה של אנגליה, מה שתרם לירידות חדות באגרות החוב הממשלתיות בארה"ב ומשם לשאר מדינות העולם וישראל ולהיחלשות משמעותית של הדולר ביחס לרוב מטבעות העולם והשקל. שוק המניות בארה"ב סיים את השבוע ללא שינוי ניכר וזאת על רקע עדותו של שר האוצר גייטנר שהראה רוח אופטימית ביחס למגזר הפיננסי בארה"ב ומנגד על רקע הורדת תחזית הצמיחה של ארה"ב ע"י ה-FED.

השבוע האחרון בישראל נפתח בהמשך הירידות החזקות באגרות החוב הממשלתיות (צמוד ושקלי) ולמימוש גם במדדי התל-בונד השונים. הדולר שובר שיאים שלילים ויורד לראשונה מאז תחילת השנה אל מתחת לרמה של 4 שקלים לדולר וחוזר לרמות של 1.4 דולר-אירו. החלטת הריבית שפורסמה, הצביעה כאמור על אי-שינוי בריבית בנק ישראל שנותרה נמוכה ועומדת על 0.5%. לקראת סוף-השבוע התגברו העליות בשוקי המניות בעולם על רקע עלייה גבוהה ומעבר לצפוי במדד בטחון הצרכנים בארה"ב.


לסיכום, אפיקי ההשקעה הבולטים לטובה בחודש מאי היו מדדי המניות המרכזיים בישראל שעלו בצורה חדה והבורסות מעבר לים שעלו בצורה מתונה יותר.לעומת זאת, אפיקי ההשקעה הבולטים לרעה בחודש זה היו דווקא אלו המוגדרים "סולידיים" יותר בדגש על אגרות החוב הממשלתיות שירדו בחוזקה בארץ ובעולם
בסיכום חודשי רשמו המדדים עליות שערים חדות: מדד ת"א 25 עלה ב- 8.6% ומדד ת"א 100 טיפס ב-8.4%. מדד ת"א 75 עלה בשיעור של 6.9%, מדד יתר 50 נסק ב- 19.0% ומדד יתר 120 רשם עלייה של 16.2%. ברמה הענפית, מדד ת"א נדל"ן 15, עלה ב- 16.2% , מדד הבנקים עלה בשיעור של 9.8%. מדד חברות הביטוח שזינק ב-40.5% בחודש שעבר, הוסיף בחודש מאי עוד כ-16.8%.

בשוקי המניות בעולם נרשמה גם כן מגמה חיובית, אך מתונה יותר, כאשר מרבית המדדים המרכזיים עלו בהמשך לעליות של החודשיים האחרונים. מדדי המניות בארה"ב עלו החודש, כאשר מדד הדאו ג'ונס עלה ב-4.1%, מדד ה-500S&P עלה ב-5.3%, והנאסד"ק עלה ב-1.6%. באירופה נרשמו עליות וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 5.8%. ביפן מדד הנייקי זינק ב-9.6%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

צמודי המדד הממשלתיים נסחרו במגמה מעורבת עם נטייה לירידות בצמודי מדד הבינוניים-ארוכים ולעליות בצמודי מדד הקצרים. בסיכום חודשי, מדד האג"ח הממשלתיות הצמודות ירד ב-1.6%, כאשר האג"ח הארוכות ל-7 עד 10 שנים ירדו ב- 2.5%, האג"ח לטווח פדיון של 5 עד 7 ירדו ב- 2.7%, האג"ח לטווח פדיון של 2 עד 5 שנים ירוד ב- 1.1% ואגרות החוב לטווח הקצר של 0 עד 2 שנים עלו ב-0.5%. אגרות החוב הקונצרניות הצמודות למדד עלו בכ- 0.6% בעוד מדדי התל-בונד סיימו בירידות: מדד התל-בונד 20 ירד ב- 0.9% ומדד התל בונד 40 ירד ב- 1.1%.

האפיק השקלי התאפיין במגמה שלילית לאורך כל העקום כהמשך ישיר לחודש אפריל. בסיכום חודש מאי מדד השחרים ירד ב- 2.2%. השחרים הארוכים (מעל 5 שנים) נפלו ב- 2.9%, הבינוניים (2 עד 5 שנים) ירדו ב- 2.5% והקצרים ביותר (0-2 שנים) ירדו ב- 0.6%. מדד המק"מים סיים ללא שינוי ואילו הגילונים ירדו ב-0.5%

בשוק המט"ח השקל המשיך להתחזק גם החודש מול שני המטבעות העיקריים על רקע היחלשות הדולר בעולם: ייסוף של 4.9% מול הדולר ו-0.9% מול האירו.

על רקע כל הנתונים הנ"ל, השיגה תעשיית קרנות הנאמנות בחודש מאי למשקיעים תשואה חיובית בשיעור משוקלל של 0.1%. קרנות מניות המתמחות בשווקים מתעוררים וכן קרנות אגרסיביות על מדד ת"א 25 בלטו לטובה על רקע העליות החדות בשוקי העולם והארץ