ארקו החזקות ו-GPM, המדורגת במקום ה- 6 מבין רשתות חנויות הנוחות בארה"ב מסכמות את תשעת החודשים הראשונים (ובתוך כך את הרבעון השלישי) של 2018

אריה קוטלר ארקו

הרווח הגולמי של GPM ברבעון השלישי עלה בכ-20% לכ-168 מיליון דולר בהשוואה לכ-140 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד
ה-Store level Ebitda של GPM ברבעון הסתכם בכ-40.3 מיליון דולר

הכנסות GPM בתשעת החודשים הראשונים של 2018 עלו בכ-37%, לכ-2.7 מיליארד דולר בהשוואה לכ-1.98 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד

הרווח הנקי בתשעת החודשים הראשונים הסתכם בכ-14.6 מיליון דולר

ה-Store level Ebitda של GPM בתשעת החודשים הראשונים של 2018 עלה בכ-9% לכ-95.1 מיליון דולר

קבוצת ארקו רשמה בתשעת החודשים הראשונים של 2018 רווח של כ-49.5 מיליון שקל

אריק קוטלר, מנכ"ל ויו"ר ארקו החזקות: "תוצאות הרבעון השלישי משקפות את המשך צמיחת החברה, לאחר שברבעון השני השלמנו את עסקת E-Z mart שכללה 267 תחנות דלק וחנויות נוחות, וכן אספקת דלקים ל-6 תחנות דלק נוספות. אנו ממשיכים בתהליכי הטמעת פעילות רשת E-Z Mart, במטרה לתת ביטוי ליתרונות לגודל הנובעים מהשתייכות לרשת המונה קרוב ל-1,400 אתרים ומתכננים לתת לכך ביטוי ברבעון הראשון של 2019 גם בדרך של צמצום בעלויות הנהלה וכלליות של רשת E-Z Mart.

בתוך כך, הרבעון השלישי אופיין ברמת מחירי דלק גבוהה ובתנודתיות נמוכה מאוד במחירי הדלק, שילוב שהוביל לרווחיות גולמית נמוכה יחסית ממכירת דלקים ברבעון זה, אל מול הרבעון המקביל אשתקד. מגמה זו השתנתה ברבעון הרביעי בו נרשמה עד כה ירידה משמעותית במחירי הדלק אשר השפיעה לטובה על הרווחיות הגולמית ממכירת דלקים (CPG). בהסתכלות קדימה, אנחנו ממשיכים באסטרטגיה הקיימת של החברה תוך נקיטת צעדים לשיפור הרווחיות והמשך ביסוס מעמדה של GPM כאחת מרשתות חנויות הנוחות המובילות בארה"ב"

חברת ארקו החזקות פרסמה היום את תוצאותיה לרבעון השלישי ולתשעת החודשים הראשונים לשנת 2018.
בתקופת הדוח רשמה GPM רווח בסך של כ-14.6 מיליון דולר, וברבעון השלישי של 2018 רשמה GPM הפסד בסך של כ-1.3 מיליון דולר. הרווח בתקופה נובע בעיקרו מרווח חד פעמי בגין רכישה במחיר הזדמנותי, המשקף את עודף זכויות הקבוצה בשווי ההוגן נטו של הנכסים המזוהים וההתחייבויות שהוכרו על פני התמורה ששולמה בגין הפעילות הנרכשת בעסקת E-Z Mart.

לתשומת לבכם, נתוני GPM המוצגים הינם בדולרים, ונתוני ארקו הינם בשקלים.

להלן תמצית הדוחות הכספיים של חברת GPM לרבעון השלישי של 2018:

הכנסות GPM ברבעון השלישי של 2018 עלו בכ-43% לסך של כ-1.05 מיליארד דולר, לעומת סך של כ-738 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. העלייה בהכנסות נובעת בעיקרה מתרומתן של העסקאות שהושלמו בשנת 2017, וכן מתרומתן של העסקאות שהושלמו בתקופת הדוח, ובכלל זה עסקת E-Z Mart, שלא נכללו (או נכללו באופן חלקי) ברבעון המקביל אשתקד.

היקף הגאלונים שנמכר ברבעון השלישי עלה בכ-25% לכ-297 מיליון גאלונים, בהשוואה לכ-238 מיליון גאלונים ברבעון המקביל אשתקד. ההכנסות ממכירת דלקים עלו בכ-52% לכ-671 מיליון דולר, בהשוואה לכ-442 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הגידול בהכנסות ממכירת דלקים נובע מעלייה בכמות הגאלונים כפועל יוצא מהעסקאות שהושלמו בשנת 2017 ומהעסקאות שהושלמו בתקופת הדוח ומעלייה במחירי המכירה הממוצעים לגאלון ברבעון בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד.

גידול זה קוזז, בין היתר, על ידי ירידה של כ-1.7% ברבעון בהיקף הגאלונים שנמכרו על בסיס same store בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, שנבעה, להערכת GPM, מהשפעת רמות מחירי דלקים גבוהות ביחס לרבעון המקביל אשתקד (נתון המשפיע לשלילה על רמות הביקוש), וכן מהשפעת התנודתיות הנמוכה שאפיינה את מחירי הדלק ברבעון השלישי של שנת 2018 שהובילה לירידת מרווחים כתוצאה מתחרות, וכן מיישום אסטרטגיה למקסום הרווחיות הגולמית ממכירת דלקים (על חשבון ירידה קלה בהיקף הגאלונים הנמכרים). כמו כן, הגידול קוזז על ידי השפעת גריעה של אתרים בהפעלה עצמית מתוך מטרה למקסם הרווחיות.

ההכנסות מחנויות הנוחות עלו ברבעון בכ-29% לכ-368 מיליון דולר, לעומת כ-285 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הגידול נובע בעיקרו מהעסקאות שהושלמו בשנת 2017 ומהעסקאות שהושלמו בתקופה הדוח. בנוסף, חלה עלייה של כ-2.4% (סך של כ-6.5 מיליון דולר) בהיקף מכירת הסחורות על בסיס same store, שנבעה בעיקר כתוצאה ממדיניות תמחור הסיגריות ומגידול בהיקף המכירות של מוצרי טבק אחרים. הגידול קוזז בחלקו על ידי השפעת סגירה או מכירהשל 32 אתרים בהפעלה עצמית במהלך 12 החודשים האחרונים (מתוכם 5 ברבעון), מתוך מטרה למקסם את הרווחיות בדרך של סגירה או מכירה של אתרים לא רווחיים.

הרווח הגולמי של GPM ברבעון השלישי עלה בכ-20% לכ-168 מיליון דולר, בהשוואה לכ-140 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

הרווח הגולמי ממכירת דלקים עלה ברבעון בכ-12% לכ-57 מיליון דולר, לעומת כ-50 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. השיפור נבע מגידול בכמות הגאלונים שנמכרו כפועל יוצא מהעסקאות שהושלמו בשנת 2017 ומהעסקאות שהושלמו בתקופת הדוח. גידול זה קוזז על ידי רווחיות גולמית נמוכה ברבעון כתוצאה מרמת מחירים גבוהה ומתנודתיות נמוכה מאוד שאפיינה את מחירי הדלק ברבעון. מאפיינים אלו שונים מהותית ממאפייני הרבעון המקביל אשתקד אשר בו נרשמה רווחיות גולמית גבוהה בתחום הדלקים כתוצאה מרמת תנודתיות גבוהה יותר במחירי הדלק, רמת מחירים נמוכה יותר והשפעה חיובית על הרווחיות הגולמית ממכירת דלקים שהיתה לסופות הוריקן שהתרחשו בסוף חודש אוגוסט 2017 ובמהלך חודש ספטמבר 2017.
הרווח הגולמי מחנויות הנוחות עלה ברבעון בכ-27% לכ-99 מיליון דולר, לעומת כ-78 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. שיעור הרווח הגולמי הסתכם ברבעון השלישי

בכ-27%, לעומת כ-27.5% ברבעון המקביל אשתקד. יצוין, כי בנטרול מכירות סיגריות והשפעת מועדון הלקוחות של GPM (אשר הביאה לדחייה בהכרה בהכנסות כפועל יוצא מנקודות שהוענקו ללקוחות ברבעון), שיעור הרווח הגולמי ברבעון עמד על כ-36.9%, לעומת כ-37.3% ברבעון המקביל אשתקד.

GPM סיימה את הרבעון השלישי לשנת 2018 עם רווח תפעולי של כ-8.2 מיליון דולר, בהשוואה לכ-19.4 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. מחירי הדלקים הביאו ברבעון לעלייה בהוצאות מכירה ושיווק כתוצאה מעלייה בעמלות כרטיסי אשראי בשל היותן מחושבות כשיעור מהמכירות (ירידת מחירי הדלק הנרשמת מאז תחילת חודש אוקטובר 2018 צפויה להביא לקיטון בעמלות כרטיסי אשראי כאמור). בנוסף, הקיטון ברווח התפעולי נובע בעיקר מגידול בהוצאות מכירה ושיווק וגידול בהוצאות הנהלה וכלליות, זאת בגין עסקאות הרכישה שהושלמו בשנת 2017 והעסקאות שהושלמו בתקופת הדוח שהביאו:

לגידול בהוצאות שכר עבודה ונלוות הנובע בעיקרו מגידול במצבת העובדים כחלק מההטמעה של האתרים שנוספו במסגרת העסקאות שהושלמו כאמור וכן מעדכוני שכר שנתיים שוטפים שבוצעו בתקופת הדוח (חלק מההוצאות האמורות היה מצטמצם ככל ו-GPM לא היתה נוקטת באסטרטגיה של צמיחה באמצעות רכישות חדשות); עלויות הנובעות מיישום תוכניות שיווקיות של GPM בעיקר בקשר עם שילוב מועדון הלקוחות בכלל אתרי הרשת ושימשו בתוכנת ה-Planogram לשיפור התמהיל, סידור המדפים וניהול המלאי ברמת החנות והרשת, במטרה להעלות את המכירות בחנויות הנוחות. עד סוף שנת 2019 צפויה התוכנה להיות מיושמת בכל אתרי הרשת;

גידול בהוצאות פחת כפועל יוצא מהשקעות ברכוש קבוע שבוצעו בשנת 2017 ובתקופת הדוח והשפעת העסקאות שהושלמו כאמור;

ה-Store level Ebitda של GPM, ברבעון השלישי הסתכם בכ-40.3 מיליון דולר, לעומת
כ-41 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

ה-Adjusted Ebitda של GPM ברבעון הסתכם לכ-25.3 מיליון דולר, לעומת כ-28.9 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

GPM רשמה ברבעון הפסד של כ-1.3 מיליון דולר (מתוכו הפסד של כ-3.5 מיליון דולר המיוחס לבעלי המניות של GPM), לעומת רווח נקי של כ-14.5 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד (מתוכו רווח של כ-12.6 מיליון דולר המיוחס לבעלי המניות של GPM).

להלן תמצית הדוחות הכספיים של חברת GPM לתשעת החודשים הראשונים לשנת 2018:

הכנסות GPM בתקופה עלו בכ-37% לסך כ-2.7 מיליארד דולר, בהשוואה לכ-1.98 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

היקף הגאלונים שנמכר בתשעת החודשים הראשונים לשנת 2018 עלה בכ-21% לכ-783 מיליון גאלונים, בהשוואה לכ-650 מיליון גאלונים בתקופה המקבילה אשתקד. ההכנסות ממכירת דלקים גדלו בכ- 47% לכ-1.72 מיליארד דולר, לעומת כ-1.17 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

הגידול בסך ההכנסות ממכירת דלקים נובע הן מעלייה בכמות הגאלונים בעקבות העסקאות שהושלמו בשנת 2017 ומהעסקאות שהושלמו בתקופת הדוח, והן מעלייה במחירי המכירה הממוצעים לגאלון בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. גידול זה קוזז, בין היתר, על ידי ירידה של כ-1.3% (כ-7.5 מיליון גאלונים) בתקופת הדוח בהיקף הגאלונים שנמכרו בתחנות הדלק על בסיס same store בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, שנבעה, להערכת GPM, בעיקרה מהשפעת רמות מחירי דלקים גבוהות בתקופת הדוח ביחס לתקופה המקבילה אשתקד (נתון המשפיע לשלילה על רמות הביקוש), מיישום אסטרטגיה למקסום הרווחיות הגולמית ממכירת דלקים (על חשבון ירידה קלה בהיקף הגאלונים הנמכרים), מהשפעות מזג אויר קשה במיוחד ששרר ברבעון הראשון של 2018 בהשוואה לרבעון הראשון של שנת 2017 באזורי הפעילות של GPM, שהביאו, בין היתר, לירידה בתנועת הלקוחות בחנויות הנוחות וכן מהשפעת תנודתיות נמוכה מאוד במחירי הדלק ברבעון השלישי של 2018 שהובילה לירידת המרווחים כתוצאה מתחרות. כמו כן, הגידול קוזז על ידי השפעת גריעה של אתרים בהפעלה עצמית מתוך מטרה למקסם הרווחיות.

ההכנסות מחנויות הנוחות עלו בתקופת הדוח בכ-22% לסכום של כ-950 מיליון דולר, לעומת כ-776 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הגידול נובע בעיקר מהעסקאות שהושלמו בשנת 2017 ומהעסקאות שהושלמו בתקופת הדוח, וכן גידול של כ-0.9% (כ-6.7 מיליון דולר) בהיקף מכירת הסחורות על בסיס same store. הגידול כאמור קוזז על ידי השפעת סגירה או מכירה של 32 אתרים בהפעלה עצמית במהלך 12 החודשים האחרונים (מתוכם 25 בתקופת הדוח, כמחצית מהם חנויות טבק בלבד), מתוך מטרה למקסם את הרווחיות בדרך של סגירה או מכירה של אתרים לא רווחיים.

הרווח הגולמי של GPM לתשעת החודשים הראשונים של 2018 עלה בכ-20% לכ-440 מיליון דולר, לעומת כ-367 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

הרווח הגולמי ממכירת דלקים עלה בתקופה בכ-18% לכ-149 מיליון דולר, לעומת סכום של כ-126 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. השיפור הינו כפועל יוצא מהגידול בהיקף הגאלונים וממרווח דלקים טוב יותר במחצית הראשונה של 2018 שקוזז על ידי מרווח דלקים נמוך יותר ברבעון השלישי 2018 שנבע מרמת מחירים גבוהה ומתנודתיות נמוכה מאוד שאפיינה את מחירי הדלק ברבעון השלישי כאמור לעיל, זאת בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד אשר התאפיין בשיפור ברווחיות הגולמית כתוצאה מסופות ההוריקן אשתקד. הרווח הגולמי ממכירת דלקים על בסיס same store ירד בכ-1.4% בהשוואה לתקופה מקבילה אשתקד, בעיקר כתוצאה מרמת מחירי דלק גבוהה, השפעת מועדון הלקוחות של GPM שהביא לדחייה בהכרה בהכנסות, ותנודתיות נמוכה במחירי הדלק שהובילה למרווחים נמוכים יותר ברבעון השלישי של 2018.

הרווח הגולמי מחנויות הנוחות עלה בתקופה בכ-22% לכ-256 מיליון דולר, לעומת כ-209 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. שיעור הרווח הגולמי בתקופה ממכירת סחורות הסתכם בכ-27%, ללא שינוי מתקופה המקבילה אשתקד. בנטרול מכירות סיגריות והשפעת מועדון הלקוחות של GPM אשר הביאה לדחייה בהכרה בהכנסות כפועל יוצא מנקודות שהוענקו ללקוחות בתקופה, שיעור הרווח הגולמי בתשעת החודשים הראשונים של השנה עלה קלות לכ-37%, לעומת כ-36.9% בתקופה המקבילה אשתקד.

GPM סיימה את תשעת החודשים הראשונים לשנת 2018 עם גידול של כ-29% ברווח התפעולי לכ-27.2 מיליון דולר, לעומת כ-21.1 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

ה-Store level Ebitda של GPM בתקופה עלה בכ-9% לכ-95.1 מיליון דולר, לעומת כ-87.1 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

ה-Adjusted Ebitda של GPM בתקופה הסתכם לכ-52.5 מיליון דולר, לעומת כ-52.9 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

GPM רשמה בתשעת החודשים הראשונים של 2018 רווח של כ-14.6 מיליון דולר (מתוכו רווח של כ-8.1 מיליון דולר המיוחס לבעלי המניות של GPM), לעומת רווח של כ-5.8 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד (מתוכו רווח של כ-415 אלף דולר המיוחס לבעלי המניות של GPM).

נכון ליום 30.9.2018 הונה של GPM הסתכם בכ-189 מיליון דולר (כ-116 מיליון דולר מיוחס לבעלי המניות של GPM), והוא מהווה כ-18% מהמאזן המאוחד של GPM.

למועד פרסום הדוח ל-GPM קווי אשראי לא מנוצלים בסך של כ-115 מיליון דולר. זאת, בנוסף ליתרות מזומנים ושווי מזומנים (ובכלל זאת מזומנים מיועדים ומזומנים משועבדים לזמן קצר) בקופתה של קבוצת ארקו המסתכמות למועד הדוח בסך של כ-233 מיליון שקל. יתרות המזומנים וקווי האשראי של הקבוצה מהווים עבורה מקור נזילות ובסיס מזומנים רחב וגמיש המאפשרים לה לאתר הזדמנויות חדשות לצרכי המשך צמיחה.

תוצאות חברת ארקו לרבעון השלישי ולתשעת החודשים הראשונים לשנת 2018

הכנסותיה של ארקו ברבעון השלישי של 2018 טיפסו בכ-45% לכ-3.83 מיליארד שקל, לעומת
כ-2.63 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד.

ההכנסות בתשעת החודשים הראשונים של 2018 צמחו בכ-36% לכ-9.75 מיליארד שקל, לעומת כ-7.17 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד. העלייה בהכנסות מיוחסת בעיקרה הן לצמיחה בהכנסות מחנויות הנוחות, והן לצמיחה בהכנסות ממכירת דלקים של GPM.

החברה רשמה ברבעון השלישי של 2018 הפסד של כ-3.2 מיליון שקל (מתוכו הפסד של כ-7.3 מיליון שקל מיוחס לבעלי המניות של החברה), לעומת רווח של כ-39.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד (מתוכו, רווח של כ-22.3 מיליון שקל מיוחס לבעלי המניות של החברה).

הרווח הנקי בתשעת החודשים הראשונים של 2018 הסתכם בכ-49.5 מיליון שקל (מתוכו 20.9 מיליון שקל מיוחס לבעלי המניות של החברה), לעומת הפסד של כ-6.8 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד (מתוכו 23.9 מיליון שקל מיוחס לבעלי המניות של החברה).

הונה של ארקו, נכון ליום 30.9.2018, הסתכם בכ-813 מיליון שקל (מתוכו כ-322 מיליון שקל מיוחס לבעלי המניות של החברה), והוא מהווה כ-21% מסך המאזן המאוחד של הקבוצה.

אירועי החברה בתקופת הדוח ולאחריו:

ביוני 2018 הושלמה עסקה, במסגרתה רכשה חברה הנמצאת בשליטת GPM זכויות בעלות ב-12 תחנות דלק וחנויות נוחות במדינת דלאוור, ארה"ב. התמורה בעסקה הסתכמה בכ-12.5 מיליון דולר.

באפריל 2018 השלימה GPM את עסקת E-Z Mart במסגרתה נרכשו 267 תחנות דלק וחנויות נוחות בהפעלה עצמית ופעילות סיטונאית, הכוללת אספקת דלקים ל-6 תחנות דלק ונכסים נוספים. עסקה זו הגדילה את מצבת אתרי GPM בכ-25% וצפויה להגדיל את מכירות הדלקים בכ-230 גאלונים לשנה.

בפברואר 2018 השלימה החברה גיוס חוב בדרך של הרחבת סדרת אגרות חוב (סדרה ג'), במסגרתה גייסה החברה סך (ברוטו) של כ-211.8 מיליון ש"ח, במחיר ששיקף תשואה אפקטיבית של כ-3.6%. מח"מ הסדרה הוא כ-3.5 שנים. בחודש פברואר 2018 דורגו לראשונה אגרות חוב (סדרה ג') בדירוג של A3.il באופק יציב.

אודות חברת ארקו
עיקר פעילות חברת ארקו למועד זה, הינה החזקתה ב-GPM בשיעור של 75% מיחידות ההשתתפות הרגילות (אפקטיבית כ-69.375% בהון בהתחשב ביחידות בכורה הקיימות בהון GPM).
למועד פרסום הדוח GPM עוסקת בהפעלה עצמית של כ-1,350 אתרים ב-21 מדינות בארה"ב, מהם כ-1,220 אתרים הכוללים חנויות נוחות למרביתן צמודות תחנות דלק, וכן אספקת דלקים
לכ-130 תחנות דלק המופעלות על ידי צדדים שלישיים להן מספקת GPM דלקים. אתרי החברה הינם בחוף המזרחי (Northeast), ב-Mid-Atlantic, בדרום-מזרח ארה"ב (Southeast), במרכז ארה"ב (Midwest) ובדרום-מערב ארה"ב (Southwest).

בנוסף, החברה מחזיקה בעקיפין במלון סי לייף בנהריה ויחידות נופש הסמוכות אליו, באמצעות החזקתה ב-50% מהון המניות של חברת ליגד השקעות ובנין בע"מ, וכן לחברה פעילות בתחום הפיננסים, הכוללת למועד הדוח הלוואות שהועמדו לחברות מוחזקות.