ירידה בקצב המכירה של דירות בשוק הדירות מיד ראשונה

בחודש ספטמבר נמכרו כ- 1,100 דירות חדשות שנבנו ביזמה פרטית זאת בהשוואה לקצב מכירות של כ- 1,300 יחידות דיור, בממוצע חודשי, בחמשת החודשים האחרונים.
כפי שניתן לראות בתרשים, נתוני המגמה, הנוגעים רק לדירות חדשות שנבנו ביזמת הסקטור הפרטי, מצביעים על ירידה של הביקוש בחודשים האחרונים, זאת בניגוד לידיעות שונות המצביעות על עלייה בפעילות בשוק הדיור באופן כללי בתקופה זו. במקביל, מאז חודש פברואר מחירי הדיור חזרו לעלות, לאחר מספר חודשים של ירידות מתונות. עליות מחירים אלו הנן אינדיקציה לעודף הביקוש לדירות.

ייתכן וחלה הסטה של רוכשי דיור לשוק היד השנייה בו ניתן למצוא דירות מחתך מחירים נמוך יחסית
היקף אשראי המשכנתאות ממשיך לגדול, בקצב ממוצע של כ- 9% לשנה, כאשר בחודש אוגוסט אף הייתה עליה מסוימת בקצב השנתי של גידול האשראי - ככל הנראה על רקע הקדמת רכישות לפני העלאת שיעור המע"מ ואולי גם מתוך ציפייה לצעדים רגולטוריים על ידי בנק ישראל בכל הנוגע לאשראי לדיור (ראי/ה תרשים).

הסבר אפשרי, אם כן, לפער בין החולשה היחסית בנתוני המכירות של דירות חדשות, אליהם התייחסנו קודם לכן ובין האינדיקטורים האחרים, המצביעים על הפעילות בשוק הדיור כולו, כגון נתוני אשראי המשכנתאות, יכול להיות טמון בהסטה של רכישות לשוק הדירות מיד שנייה (נתונים רשמיים על שוק זה צפויים להתפרסם על ידי מנהל הכנסות המדינה בהמשך). הסבר זה עולה בקנה אחד, עם ההעדפה של משקי בית חדשים, ובפרט זוגות צעירים, המהווים את פלח מרכזי בשוק הדיור, לרכוש דירות בחתך מחירים נמוך יחסית.

נוסיף, כי ייתכן ונתוני המכירות של דירות חדשות ביזמה פרטית, הושפעו מהחגים שחלו בחודש ספטמבר ואשר צמצמו את מספר ימי הפעילות העסקית בחודש זה.

לסיכום, רמת חודשי ההיצע בשוק הדירות החדשות שנבנו ביזמה פרטית עומדת על 12.6 חודשים. כלומר, מלאי הדירות החדשות צפוי להספיק לתקופה של כשנה. בנוסף, לפי נתוני מנהל הכנסות המדינה, קיים מלאי גדול יחסית של דירות בהמתנה – דירות של משפרי דיור אשר רכשו דירה חדשה וטרם מכרו את דירתם הקודמת. בממוצע כלל ארצי, מלאי זה, הן בשוק הדירות החדשות והן בשוק הדירות מיד שנייה, צפוי למתן מאוד את הלחצים לעליות מחירי הדיור במהלך השנה – שנתיים הקרובות.

גירעון מסחרי בסיסי מתון צפוי להימשך גם בשנה הקרובה
בחודש אוקטובר הסתכם הגירעון המסחרי הכולל ב- 2.5 מיליארד דולר ומתחילת השנה מסתכם הגירעון ב- 16.5 מיליארד דולר. מדובר בגידול של כ- 34% בהשוואה לגירעון הכולל בתקופה המקבילה אשתקד.

כחמישית מהגירעון המסחרי הכולל מאז ראשית השנה נובעת מהגירעון המסחרי הבסיסי, היינו הגירעון המסחרי ללא רכיבים תנודתיים כגון אוניות, מטוסים, יהלומים ודלק. נציין כי חל עדכון רטרואקטיבי משמעותי של הנתונים, שכן לפי נתוני סחר החוץ של החודש הקודם, בחודשים יולי עד ספטמבר המאזן המסחרי הבסיסי היה חיובי או קרוב לאפס. בהתייחסותנו לכך כתבנו שהחשבון המסחרי הבסיסי מושפע מגורמים זמניים אך לא ניכר שינוי מגמה ביצוא וביבוא. כפי שניתן לראות בתרשים, הנתונים המעודכנים, מצביעים על כך שהגירעון המסחרי נמשך גם בחודשים האחרונים ולא חל שינוי מהותי במגמה, בהתאם להערכותינו. עם זאת, בהשוואה של הגירעון ברביע השלישי לזה של השני, ניכר שיפור, נתון היכול לתמוך בצמיחה ברביע זה.

מאז ראשית 2011 חלה ירידה מתונה בהיקף היצוא, במקביל להתמתנות נוספת של הפעילות הכלכלית בעולם ובפרט של האיחוד האירופי. בבחינת היצוא לפי ענפים נראה כי ישנה מגמה מעורבת. היצוא של ענף הכימיקלים והתרופות המהווה כשליש מסך היצוא המסחרי הבסיסי, ממשיך לצמוח בקצב מהיר (בעיקר בתחום התרופות) וכך גם היצוא של מכונות וציוד. מנגד, היצוא של ענף הציוד לתקשורת מתכווץ בהמשך למגמה שהחלה בראשית 2012 וכן היצוא של ענף הרכיבים האלקטרוניים, החל להתכווץ בשלושת החודשים האחרונים. ברמות הטכנולוגיה הבינוניות והנמוכות (ענפי הטכנולוגיה המעורבת-מסורתית והמסורתית), המהווים כחמישית מסך היצוא המסחרי הבסיסי, ניכרת גם כן חולשה מתמשכת. במבט קדימה, אנו מעריכים שגם בהמשך חלק מהענפים ייהנו מיתרון בשל הרכב טכנולוגי עדיף או לחילופין יעד גיאוגרפי עדיף, בכך ימתנו את הפגיעה ביצוא המסחרי.

באשר ליבוא, ניכרת ירידה ביבוא חומרי הגלם בקרב כלל הענפים. יש בכך בכדי להעיד על הערכות המגזר העסקי ביחס לביקושים העתידיים, הדבר עולה בקנה אחד עם ציפיות פסימיות אשר באו לידי ביטוי בסקרי העסקים של גופים שונים. כמו כן, ישנה חולשה של יבוא מוצרי צריכה, למעט ביבוא המזון וכלי תחבורה. ברכיב היבוא של מוצרי השקעה, לעומת זאת, חל בחודשים האחרונים שינוי מגמה וישנה עלייה בהיקף היבוא. ייתכן ומדובר בשינוי זמני הנובע מפרויקטים מסוימים בעלי אופי ארוך טווח, שכן במבט כללי, נראה כי ההשקעות בענפי המשק אינן צפויות לגדול בשנה הקרובה.

אנו מעריכים כי המגמה הנוכחית של שמירה על גירעון מסחרי בסיסי נמוך תימשך גם בשנה הקרובה.


כתבה: שגית אראל