חלק גדול מאפקט צמצום תוכנית הרכישות של ה- FED כבר מתומחר בשוק

הלמן אלדובי בסקירה השבועית
בשוק האג"ח המקומי מומלץ לקצר את המח"מ ובשוק המניות להגדיל מעט את החשיפה לאירופה

בסקירה השבועית של בית ההשקעות הלמן אלדובי אומרים היום כי "ישנה אפשרות לתחילת צמצום תוכנית הרכישות של ה- FED, כאשר ההערכות מדברות על צמצום של 10 מיליארד דולר בחודש הקרוב. רכישות אלו תמכו במחירי הנכסים הפיננסים תקופה ארוכה, אך לאחר עליית התשואות האחרונה, להערכתנו, חלק גדול מאפקט צמצום תוכנית הרכישות כבר מתומחר בשוק".

עוד אומרים בבית ההשקעות הלמן אלדובי היום כי "למרות הירידה במדד ה- VIX בשבוע שעבר, חוסר הודאות בשווקים יחסית גבוהה מה שעשוי להביא לעלייה בתנודתיות בתקופה הקרובה. בהקשר הזה ניתן לציין את ההצבעה בקונגרס לאישור התקיפה בסוריה, כאשר החשש האמיתי של המשקיעים בעולם הוא לא מהתקיפה עצמה אלא מתרחיש של התדרדרות למלחמה אזורית רחבה יותר והתערבות ארוכה מהמתוכנן של ארה"ב ומדינות נוספות, ביניהם רוסיה. בנוסף לאלו, קיימת אי ודאות נוספת בנוגע ליו"ר הבא של ה- FED שצפוי להחליף את בן ברננקי בחודש ינואר בקרוב. כל אלו הם גורמים שעשויים להביא לתיקון בשוק המניות, עליו מדברים כבר מספר חודשים".

לגבי שוק האג"ח המקומי ממליצים בבית ההשקעות הלמן אלדובי לקצר את המח"מ, שכן נראה כי הסיכויים להורדת ריבית נוספת הולכים ויורדים. "להערכתנו", אומרים בהלמן אלדובי, "המשך התאוששות הצמיחה בעולם תביא בטווח הבינוני לעליית תשואות, אם כי באופן מתון מזו שהתרחשה מתחילת השנה. גם העלייה במחיר הנפט צפויה להתגלגל למחירי הדלקים בארץ ולהביא לעלייה באינפלציה".

לגבי שוק המניות, ממליצים בבית ההשקעות הלמן אלדובי להגדיל מעט את החשיפה למניות באירופה על רקע שיפור בנתונים השוטפים ותמחור נוח יחסית בהסתכלות היסטורית. "באופן כללי, אנחנו ממשיכים להעדיף את השווקים המפותחים על פני השווקים המתעוררים, למרות שיתכן מאוד ומתחילות להיווצר הזדמנויות בשווקים המתעוררים בעקבות תמחור זול ונתונים טובים מהצפי. במידה ונתונים אלו ימשכו, יתכן ונשנה את המלצתנו, אך בינתיים, אירופה וארה"ב עדיין עדיפות מבחינתנו". אומרים בהלמן אלדובי.

דיסקליימר: הסקירה לעיל היא למטרת אינפורמציה בלבד. הסקירה אינה מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. יובהר כי להלמן אלדובי עשוי להיות עניין אישי ו/או החזקות בניירות ערך ו/או בנכסים פיננסיים ו/או באפיקי ההשקעה המוזכרים בכתבה.