פדיונות של 2.7 מיליארד שקל בקרנות הנאמנות המסורתיות במאי

בחודש מאי נרשמו פדיונות של כ-2.7 מיליארד שקל בקרנות הנאמנות המסורתיות, לפי סקירת מיטב בית השקעות. מדובר בפדיון החודשי הגבוה ביותר מאז נובמבר 2008. בראש טבלת הפודות נמצאות הקרנות הקונצרניות ואג"ח כללי (2.0 מיליארד שקל) והקרנות המנייתיות (0.8 מיליארד שקל)
בחודש מאי נרשמו פדיונות של כ-2.7 מיליארד שקל בקרנות הנאמנות המסורתיות, לפי סקירת מיטב בית השקעות. מדובר בפדיון החודשי הגבוה ביותר מאז נובמבר 2008. בראש טבלת הפודות נמצאות הקרנות הקונצרניות ואג"ח כללי (2.0 מיליארד שקל) והקרנות המנייתיות (0.8 מיליארד שקל). באפיק הממשלתי נרשמה מגמה מעורבת: קרנות אג"ח מדינה וצמוד מדד רשמו גיוס נאה של כ-0.6 מיליארד שקל בעוד הקרנות השקליות רושמות פדיונות גבוהים של כ-0.8 מיליארד שקל. הקרנות הכספיות היו נקודת האור הכמעט יחידיה בתעשיית הקרנות, זאת לאחר שרשמו גיוס ענק של כ-2.7 מיליארד שקל, הגיוס החודשי הגבוה ביותר בשנה וחצי האחרונות.

"קרנות אג"ח חברות וכללי היו הראשונות "לחטוף" פדיונות, זאת למרות שבסיכום חודשי הן השיגו תשואה שלילית יחסית נמוכה של כ-0.4% בממוצע. אז מה אם כן היה הזרז המרכזי לפדיונות דווקא בקטגוריה זו? כשמפלס הפחד ואי הוודאות של ציבור המשקיעים עולה, כפי שראינו בחודש החולף, כסף רב יוצא מקרנות אג"ח כללי בעלות חשיפה מנייתית, ולו מוגבלת, לעבר קרנות בעלי מאפייני סיכון נמוכים יותר.בנוסף, קרנות אג"ח חברות וכללי הניבו תשואה גבוהה הן ב-2009 והן מתחילת השנה וחלק מהמשקיעים מנצל את התיקון בשוקי המניות בכדי לממש רווחים אלו, מה גם ששעריהן של מדדי התל-בונד נשקו לרמות שיא של כל הזמנים. בסיכום חודשי פדו קרנות אג"ח חברות וכללי כ-2.0 מיליארד שקל - גם כאן מדובר בפדיון החודשי הגבוה ביותר מאז נובמבר 2008. יחד עם זאת, מתחילת השנה גויסו לא פחות מכ-5.9 מיליארד שקל בקרנות אג"ח חברות וכללי".

"באפיק הממשלתי נרשמה תנועה של מעבר כספים מהאפיק השקלי למדדי, זאת בתמיכת מדד המחירים לצרכן של חודש אפריל שהפתיע ועלה בכ-0.9%, מעל לתחזיות המוקדמות, וברקע החלטת בנק ישראל להותיר את הריבית הבסיסית במשק ללא שינוי וברמה של 1.5%. תמיכה משמעותית לאגרות החוב הממשלתיות, הן השקליות והן המדדיות, באה בעקבות הנהירה של משקיעים מפוחדים בעולם בחיפוש אחר מקלט בטוח לכספם, בדמות אג"ח של ממשלות ארה"ב, גרמניה ויפן שהובילה אותן לרמת תשואות נמוכה יחסית ובעקבות כך גם לירידת תשואות. על אף שהכסף נדד מהאפיק השקלי למדדי, היו אלו דווקא ה"שחרים" שרשמו תשואה עודפת על פני ה"גלילים": מדד אג"ח ממשלתי שקלי (שחרים) טיפס החודש בכ-1.6% ואילו מדד אג"ח ממשלתי צמוד מדד (גלילים) עלה בכ-1.4%, כאשר בשני המקרים יתרון נרשם לאגרות החוב הארוכות והבינוניות על פני הקצרות. בסיכום חודשי רשמו קרנות אג"ח מדינה וצמוד מדד גיוסים של כ-0.6 מיליארד שקל – הגיוס החודשי הגבוה ביותר מאז נובמבר 2008, ואילו הקרנות השקליות פדו מנגד כ-0.8 מיליארד שקל – הפדיון החודשי הגבוה ביותר מאז יוני 2008".

"הקרנות המנייתיות (ישראל, חו"ל וגמישות) הן הנפגעות העיקריות מירידות השערים החדות שנרשמו במהלך חודש מאי כאשר, מדד ת"א 25 ירד בכ-7.0%, מדד ת"א 75 נפל בכ-12.2% ואילו מדד יתר-50 צלל בכ-13.2%. בחו"ל בלטו בירידות מדד הדאו-ג'ונס 30 שהתממש בכ-9.2%, מדד ה-CAC הצרפתי שצנח בכ-8.7% ומדד הנייקי היפני שנחתך בלא פחות מכ-10.3%. בסיכום חודשי רשמו הקרנות המנייתיות פדיונות גבוהים של כ-0.8 מיליארד שקל, הפדיונות הגבוהים ביותר מאז מרץ 2008! בנוסף, הן סבלו מירידת ערך משמעותית של כ-1.1 מיליארד שקל עקב תשואה שלילית ממוצעת של כ-8.6%, כך שבסה"כ הן איבדו החודש לא פחות מכ-1.9 מיליארד שקל וירדו לנתח שוק של כ-8.1% מרמה של 9.3% בסוף חודש אפריל. הקרנות המתמחות במניות בישראל היו שוב אלו שהובילו את הפדיונות עם יציאת כספים של כ-0.5 מיליארד שקל, בעוד הקרנות המתמחות במניות בחו"ל רשמו פדיונות של כ-130 מיליון שקל והקרנות הגמישות סיימו עם פדיונות של כ-170 מיליון שקל. בסה"כ מדובר בפדיון שמהווה כ-6.0% מסך הנכסים המנוהל שעמד בראשית החודש, ואשר עומד היום על כ-11.3 מיליארד שקל".

"חלק ניכר מהכסף שנפדה מהקרנות המסורתיות "מוצא בית חם" בקרנות הכספיות שמשמשות כרית בטחון לתקופה של אי-וודאות ועצבנות בשוקי ההון. יחד עם זאת האלטרנטיבה הזאת כרוכה בתשואה נמוכה יחסית שהסתכמה בחודש מאי בכ-0.15% ומתחילת השנה בכ-0.6% בלבד, וחלק נכבד מהכסף שהופנה אליו החודש, הגיע כאמצעי ליצירת מגן מס מפני מדד אפריל הגבוה. בסיכום חודשי רשמו הקרנות הכספיות גיוסים גבוהים במיוחד של כ-2.7 מיליארד שקל – הגיוס החודשי הגבוה ביותר מאז נובמבר 2008. נתח השוק של הקרנות הכספיות עלה בהתאם ולאחר שנגע בתחתית של כ-10.3% בראשית חודש אפריל, הוא עומד כיום על כ-12.7% - נתח השוק הגבוה ביותר מאז דצמבר 2009".

"בקרנות האגד נרשמה מגמה מעורבת: בעוד קרנות אגד חוץ מסכמות את החודש עם גיוסים נאים של כ-180 מיליון שקל, הגיוס החודשי הגבוה ביותר מאז הן הושקו לפני קצת יותר משנתיים, רשמו קרנות אגד ישראלי פדיונות גבוהים יחסית של כ-50 מיליון שקל – הפדיון החודשי הגבוה ביותר מאז השקתן. במקרה של קרנות אגד חוץ מדובר כבר בגיוס של כ-0.6 מיליארד שקל מראשית השנה ובכך הן מקבלות מקום של כבוד במקום השני בטבלת המגייסת המובילות מתחילת השנה, היישר אחר קרנות אג"ח חברות וכללי".

"בסיכום חודש מאי, קטנו נכסי תעשיית קרנות הנאמנות בכ-1.3 מיליארד שקל המיוחסים לפדיונות נטו של כ-0.1 מיליארד שקל ולירידת ערך נכסי הקרנות בכ-1.2 מיליארד שקל, זאת על רקע ירידה במדד מיטב לקרנות הנאמנות בשיעור של כ-0.6% בחודש מאי".

תעשיית הקרנות מנהלת נכון לסוף חודש מאי 2010 כ-139.5 מיליארד שקל.