לידר: בניגוד לפוספטים, מחירי האשלג ישארו גבוהים

מפרסמים תמצית התפתחויות אחרונות בשוק הדשנים
בסוף השבוע דיווח תאגיד ייצוא האשלג הקנדי Canpotex (המאחד את פוטאש, מוזאיק ואגריום) על חוזה חדש למחצית הראשונה של 2009 לאספקת אשלג לשוק היפני, במחיר הגבוה במעט מ-900 דולר לטון. לא ששוק האשלג היפני הקטן יחסית (להערכתנו ביקוש שנתי ברמת החצי מיליון טון בשנה) צריכה להוות אינדיקציה לכיוון ההתפתחות האפשרי של מו"מ האשלג עם סין; אך בכל זאת – מעודד להיווכח כי, בניגוד להתרסקות מחירי הפוספטים והחנקן אשר אנו רואים בחודשים האחרונים, מחירי האשלג כן מצליחים לשמור, בינתיים, על רמתם הגבוהה (לעומת החוזה הקודם של היפנים, מדובר בהעלאת מחירים בסדר גודל של 200-220 דולר לטון). בל נשכח גם, כי מדובר במחירי CIF , כלומר לרבות עלויות ההובלה הימיות שמצויות במגמת "היעלמות".
התפתחות מעניינת נוספת היא הדיווח של פוטאש מיום ששי, לפיו הגיעה החברה להסכם עבודה טנטטיבי עם 500 העובדים המאוגדים בשלוש מכרות האשלג המרכזיים של החברה – Allan, Cory ו- Patience Lake. נציגי האיגודים של העובדים השובתים אמורים לאשר את ההסכם ב-13 בנובמבר. נזכיר, כי השביתה נמשכת מראשית אוגוסט. באופן פרדוקסאלי, לא לגמרי בטוח שבהנהלת פוטאש סבורים כי סיום סכסוך העבודה משרת בהכרח באופן אופטימאלי את האינטרסים המסחריים של החברה – הרי בשיחת הועידה האחרונה של פוטאש נאמר במפורש, כי אילולא השביתה הנ"ל היתה משביתה פוטאש ממילא חלק מכושר ייצור האשלג שלה, על מנת לתמוך ברמות המחירים נוכח הזעזוע בביקושים על רקע המשבר העולמי. לפיכך, לאור מצבו כיום של שוק האשלג הבינלאומי, לא היינו בונים על זה ששלוש המכרות הנ"ל, ישובו לתפוקה מלאה בזמן הקרוב (שלוש המכרות מהווים כ-30% מכושר ייצור האשלג השנתי הנוכחי של פוטאש, או 6% מסך כושר הייצור העולמי).
חשוב, עם זאת, לקחת הכול בפרופורציה הראויה: אנו עדיין סבורים, כי במהלך העתיד הקרוב לעין, סנטימנט המשקיעים כלפי סקטור מניות הדשנים ימשיך להיקבע לפי התנהגות מחירי הגרעינים – אלו מצדם הפגינו חולשה מחודשת מאמצע השבוע שעבר, כאשר מחיר התירס עומד כעת על רמה של 3.75 דולר לבושל (נזכיר, כי לפחות לפי ביל דויל מנכ"ל פוטאש, רמת הרצפה הפונדמנטליסטית למחיר התירס הינה באזור ה-4 דולר לבושל), והסויה – על 9.1 דולר לבושל.