בנק ישראל: המשק ממשיך להתרחב בקצב מהיר

הצמיחה המהירה בעיקר עקב הגידול הנרחב בצריכה הפרטית. בבנק חוששים לצמיחה בהמשך השנה עקב החלשות הדולר
על פי הנתונים הכלכליים לתקופה הנסקרת – ינואר עד אפריל 2008 – מצבו של המשק הישראלי טוב, ופעילותו הכלכלית ממשיכה להתרחב בקצב מהיר: התוצר המשיך לצמוח בקצב מהיר – הודות לגידולה הנרחב של הצריכה הפרטית; העודף בחשבון השוטף התרחב; היצוא והיבוא של הסחורות והשירותים עלו בשיעורים ניכרים; האבטלה ירדה משמעותית בכל רמות ההשכלה, לצד עליות בשיעורי ההשתתפות והתעסוקה; השכר הנומינלי למשרת שכיר עלה; עם זאת, בתקופה זו התרחשו כמה התפתחויות שליליות: עליות מחירים תלולות בארץ ובעולם, במיוחד של מחירי המזון והאנרגיה, תוך התגברות החשש לחריגה של האינפלציה מן הגבול העליון של היעד ועלייה בציפיות לאינפלציה; התרחבות הגירעון המסחרי; מגמת היחלשות של הדולר; האטת קצב הצמיחה בארה"ב והשלכותיה הצפויות על הכלכלה העולמית ועל המשק הישראלי; ירידות של שערי המניות בעולם ובישראל. התפתחויות אלו מעמידות בספק את המשך הצמיחה המהירה במשק.
ברביע הראשון של השנה צמח התוצר המקומי הגולמי ב-5.4 אחוזים, והתוצר העסקי צמח ב-6.1 אחוזים (במונחים שנתיים), קצב נמוך במעט מאשר ברביעים הקודמים. בולטת במיוחד הצריכה הפרטית, שגדלה ברביע הראשון של השנה בשיעור שנתי גבוה של 14.1 אחוזים.
השיפור הנמשך בשוק העבודה שיקף את הצמיחה המואצת ואת התבססותה הגוברת על הרחבת כושר הייצור. שיעורי ההשתתפות והתעסוקה עלו, ושיעור האבטלה ירד לרמה הנמוכה ביותר מאז שנת 1995. על אף כניסתם של עובדים חדשים לשוק העבודה, הואץ קצב עלייתו של השכר הנומינלי למשרת שכיר.
למרות הייסוף הניכר של שער החליפין מול הדולר מדד המחירים לצרכן עלה במצטבר במהלך 12 החודשים האחרונים ב-4.7 אחוזים, גבוה מן הגבול העליון של היעד. בחודשים מארס ואפריל ננקטו הפחתות ריבית עקב המשך ייסוף השקל ביחס לדולר – וצפי להתעצמותו עקב הפחתות חדות של ריבית ה-Fed – וחשש לפגיעה בפעילות הכלכלית על רקע ההאטה המסתמנת בארה"ב. במאי, לנוכח סטייה גדולה יחסית מיעד האינפלציה באפריל, העלה בנק ישראל את הריבית (לחודש יוני) ב-0.25 נקודת אחוז; זאת כדי להחזיר את האינפלציה לתחום של יציבות מחירים, ובכך לחזק את התשתית החיונית להמשך הצמיחה.