כלכלני איזי פורקס: כל עוד הדולר לא עולה מעל 3.93, כל שפישר עשה זה בלימה

מעל 3.93 הסיפור יכול להשתנות לעליה
האירועים המרכזיים בשבוע שחלף:
הדולר האמריקני חוזר להתחזק באגרסיביות מול מרבית המטבעות העיקריים.
אם נתחיל רגע מהסוף להתחלה, הנתון המשמעותי ביותר שפורסם בארה"ב השבוע היה נתון NON FARM PAYROLLS, שמודד את מספר המשרות שאבדו במשק האמריקאי בחודש שעבר, ללא המגזר החקלאי. הנתון הציג אובדן משרות נמוך מהערכות המוקדמות באופן משמעותי, ובנוסף לכך, שיעור האבטלה האמריקאי ירד בעשירית האחוז לעומת צפי לעליה של עשירית האחוז. נתון מעודד זה שלח את מדדי וול סטריט לעליות שערים והפעם גם המטבע האמריקאי החל להתחזק. הנתון הפיח אופטימיות בקרב מרבית הסוחרים כי הכלכלה הגדולה בעולם מתחילה להראות סימנים של התאוששות משמעותית. נתונים כלכליים שקדמו לפרסום נתון זה יצאו גם הם מעודדים. נתון מדד מנהלי הרכש של מגזר הייצור בארה"ב יצא גבוה מהצפי המוקדם, כמו גם נתון הצריכה הפרטית ונתון מכירת בתים קיימים שיצא גבוה משמעותית מהצפי המוקדם. דווקא נתון התעסוקה של חברת ADP הצביע על התרחבות מעגל האבטלה, אך כמו שקורה במרבית הפעמים נתון זה לא הצליח לחזות את נתון התעסוקה העיקרי ביום שישי.
השבוע הקרוב יתפרסמו שלל של נתונים כלכליים משמעותיים על הכלכלה המקומית, כשהבולט שבהם - הכרזת הריבית ביום רביעי. נציין כי הצפי המוקדם הוא להותרת הריבית על כנה. בהמשך צפויים נתוני האינפלציה, כפי שייגזרו ממדד המחירים לצרכן.

מחירי חביות הנפט התייקרו במהלך השבוע החולף לאור עלייה במפלס תאוות הסיכון בקרב מרבית המשקיעים, שהתבטאה בעליות שערים במדדים המובילים. נתון המלאים הצביע דווקא על ירידה בקצב צריכת החביות אולם נתון זה לא זכה להתייחסות רבה לאור עליות השערים בשווקים הפיננסים. לקראת סיום המסחר נסחרה חבית נפט סביב רמה של 71.00 דולר לחבית.

מה מצפה לנו השבוע
שבוע עמוס נוסף בנתונים כלכליים לפנינו ולאחר זריקת העידוד המאסיבית מנתוני התעסוקה שהתפרסמו בסוף שבוע שעבר, יצפו המשקיעים לאינדיקציות טובות נוספות על המשך התאוששות הכלכלה האמריקאית. הנתון המרכזי השבוע יהיה הכרזת הריבית בארה"ב, ויהיה חשוב לדעת האם בעקבות הנתונים החיוביים שהתפרסמו לאחרונה, יהיה שינוי במדיניות הפד. נתונים חשובים נוספים שימשכו את תשומת לב השוק הם: המכירות הקמעונאיות ומדד המחירים לצרכן בארה"ב; גובה הריבית ביפן; נתוני אינפלציה בבריטניה ונאום נגיד הבנק המרכזי הבריטי קינג; נתוני התמ"ג המקדימים בגרמניה לצד מדד המחירים לצרכן בגוש האירו.


EUR/USD האירו התחזק למול הדולר במהלך מרבית ימי המסחר בשבוע החולף, אך סיים את השבוע בהיחלשות מאסיבית שמחקה את כל העליות. לפני ההתרסקות, נתונים כלכליים מעודדים שפורסמו בתחילת השבוע בגוש האירו העניקו תמיכה למטבע האירופאי. נתונים אלה היו נתון מדד מנהלי הרכש למגזר הייצור והשירותים ונתון מדד המחירים ליצרן שגם הוא יצא גבוה מהערכות המוקדמות. הבנק המרכזי של גוש האירו הותיר השבוע את הריבית על כנה ברמה של 1.00%. לאחר ההכרזה נערכה מסיבת עיתונאים בה טרישה אמר כי גובה הריבית הנוכחית תואמת את המצב הכלכלי באזור הגוש ורמז כי הוא לא צופה העלאות ריבית בקרוב. טרישה הוסיף כי הוא מעריך שהכלכלה המקומית תשוב להציג מספרים של צמיחה רק במהלך שנת 2010. מרבית המשקיעים הגיבו לדברים אלה במכירתו של האירו אך עליות השערים בשווקים הפיננסים השכיחו נאום זה והאירו שב להירכש ע"י מרבית המשקיעים. לקראת סוף השבוע פורסמו מספר נתונים מעורבים על הכלכלה המקומית שהמשיכו את מגמת ההתחזקות הכללית של האירו מהשבוע החולף. השבוע צפויים להתפרסם נתון התמ"ג המקדים בגרמניה כמו גם נתון מדד המחירים לצרכן בחישוב שנתי.
ההיבט הטכני האירו נבלם ברמת השיא 1.44 שצוינה בעדכון הקודם והחל לתקן למטה. לטווח הקצר, הלחץ כלפי מטה צפוי להימשך. ישנה אפשרות שתתפתח מגמת ירידה ארוכת טווח למרות שעדיין יש אינדיקטורים על הגרף שמצביעים על עליה.
מהלך מעל 1.44 ילמד על התבססות מגמת עליה. כל עוד האירו מתחת ל-1.44, האפשרות לירידה משמעותית רלבנטית. מהלך מתחת ל- 1.415 יאשר המשך ירידה לטווח הקצר. מהלך מתחת ל-1.395 יאריך את טווח הזמן של מגמת הירידה. תמיכה מעל 1.395 ובייחוד מעל 1.405 יותירו סיכוי לפריצה כלפי מעלה של 1.44 בעתיד הנראה לעין. מהלך מתחת ל-1.395 יגנוז את הסיכוי לסיבוב הנוכחי.

USD/ILS אין ספק כי השקל המקומי היה אחד מן המטבעות המעניינים ביותר בשבוע החולף עקב התערבותו של בנק ישראל בשוק המט"ח. השבוע נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר החליט להגדיל את קצב רכישות המט"ח היומיות בגלל "תנועות חריגות שאינן עומדות בקנה אחד עם התנאים הכלכליים הבסיסיים בשוק". פישר אמר כי הוא שומר לעצמו את הזכות להתערב שוב בשוק המט"ח בזמן שהוא יראה לנכון. כנראה שרמת מחירים של 3.75-3.80 אינם מקובלות עליו ומזיקות לכלכלה המקומית וליצואנים. חשוב לציין כי יתרות המט"ח של בנק ישראל חצו באחרונה את רף ה – 50 מיליארד דולר, שזוהי רמה גבוהה מהמטרה המוצהרת ההתחלתית של בנק ישראל. עקב התערבותו של בנק ישראל הצמד הנ"ל קפץ לרמות של מעל ל 3.9000 מרמות של 3.7400.
ההיבט הטכני בעדכונים האחרונים כתבנו שיקשה על בנק ישראל לשמר מגמת עליה של הדולר. בסופו של דבר הוא נדרש להרבה תחמושת בשביל לבלום מגמת ירידה. אבל, הדולר לא חזר עדיין למצב של מגמת עליה. יכול להיות שהתחזקות הדולר בעולם תסייע לעניין הזה. בשביל לחזור למגמת עליה על הדולר לעלות מעל 3.93 בתור התחלה ומעל 4.02 בהמשך. התמיכה הקריטית היא ב-3.87. מהלך מתחת ל-3.87 ילמד על חזרתו של הדולר למגמת ירידה. לא נרחיב ביחס לשאלת המשמעות של הניתוח הטכני כשיש שחקן עשיר ועצבני בזירה (יש משמעות, פישר הוא בן אדם!) ולא נקפוץ עם הגדרות החלטיות של המגמה. רק נאמר כי כל עוד הדולר לא עולה מעל 3.93, כל שפישר עשה זה בלימה. מעל 3.93 הסיפור יכול להשתנות לעליה. הקלפים בידיך פישר.

צמד מעניין לשבוע הקרוב, USD/CAD למרות שירד מתחת לרמת התמיכה ב 1.0750 לא הצליח הדולר הקנדי להתחזק מעבר ל 1.0600 ונחלש. מגמת התחזקות הדולר הקנדי נעצרה אך עדיין לא קיבלנו איתות לקניה מחודשת של הדולר האמריקאי. התבססות של הדולר מעל ל 1.0900 תיתן אינדיקציה טובה להתהפכות המגמה בטווח הקצר בינוני ולניסיון של הדולר לחזור ולהתחזק מול הקנדי לעבר רמת ההתנגדות הראשונה ב 1.1200. ירידה מחודשת של הדולר מתחת ל 1.0750 תחזיר את מגמת התחזקות הקנדי לתוקף.