באקסלנס צופים תוצאות חלשות לבתי הזיקוק ברבעון השני

מציינים כי תעשיית הזיקוק עדיין פועלת בסביבה עסקית קשה, שמאופיינת בעודפי היצע, ביקושים חלשים, מלאים גבוהים, ותנודתיות ואי וודאות במחיר הנפט
אקסלנס מפרסמים סקירה שבועית על שוק האנרגיה:

מרווח הזיקוק מסוג אורל (רויטרס) לאזור אגן הים התיכון נותר קרוב לרמת האפס בחמישה הימים האחרונים. תעשיית הזיקוק עדיין פועלת בסביבה עסקית קשה, שמאופיינת בעודפי היצע, ביקושים חלשים, מלאים גבוהים, ותנודתיות ואי וודאות במחיר הנפט. נזכיר כי מרווח הזיקוק ברבעון השני היה 1.4 דולר לחבית, בהשוואה למרווח של 6.3 דולר לחבית ברבעון השני של 2008. לפיכך, אנו צופים שהתוצאות של בתי הזיקוק ברבעון השני יהיו חלשות, במיוחד אם מנכים רווחי מלאי. נוסיף ונציין כי מרווחי הזיקוק לא ממש השתפרו ברבעון הנוכחי – כלומר הרבעון השלישי.

מחירים: מחירי הנפט זינקו בשבוע שעבר. העלייה במחירים מבטאת תקווה להתאוששות מהירה בכלכלה העולמית בכלל, ובמשק האמריקאי בפרט. יש לציין כי אין כל הוכחה שמה שאנו רואים כרגע אינה יותר מהתייצבות לאחר התכווצת חדה בפעילות הכלכלית והסחר העולמי. לפיכך מחיר הנפט עולה ויורד עם שוק המניות, ולא על בסיס המשוואה של היצע וביקוש לנפט ומוצריו.

מלאים בארה"ב: מלאי הנפט לשימוש מסחרי ירדו בשבוע שהסתיים ב-17 ליולי (על פי דו"ח של ה-Energy Information Administration) ב-1.8 מיליון חביות, וזאת בהשוואה לציפיות של ירידה של 2.1 מיליון חביות. מלאי הבנזין, לעומת זאת, עלה ב-800 אלף חביות. זה השבוע השישי ברציפות שמלאי הבנזין עולים, וזאת חרף העובדה שארה"ב נמצאת באמצע עונת הנהיגה. מלאי הסולר לסוגיהם גם הם עלו ב-1.2 מיליון חביות. בסה"כ רמות המלאים בארה"ב עדיין נמצאים בשיא של כמעט 20 שנה.

ביקושים: הצריכה של תזקיקי נפט בארבעה השבועות האחרונים בארה"ב נמוכה ב-4.8% בהשוואה לאותה תקופה ב-2008. נוסיף ונזכיר כי ביולי 2008 מחירי הנפט הגיעו לשיא שכבר אז פגע ברמות הצריכה. ביפן יבוא הנפט נפל ביוני ב-19%.