הראל פיננסים על מכירת החזקות לאומי בהוט: "שוק התקשורת מתחמם כשהוט זוכה להבעת אמון נאה מצד משקיע לא מקומי"

מחיר העסקה כמעט וזהה למחיר היעד של בית ההשקעות כך שדעתם נוחה בעניין תמחורה; ממתינים לראות את נחישותו של המשקיע החדש להשגת שליטה בחברת הכבלים
התייחסות אמיר אדר, מנהל מחלקת מחקר Sell Side בהראל פיננסים, בעקבות דיווח בנק לאומי על חתימת הסכם למכירת חלקו בהוט. לאומי דיווח היום כי חתם על הסכם למכית חלקו בהוט ( 11.4 מיל' מניות המהוות כ- 14.96% מהון החברה) לחברה בשליטתו של משקיע צרפתי, פטריק דרהי. העסקה בוצעה לפי שווי למניה של 33.5 ₪ בדומה להערכת השווי שלנו 34 ש"ח למניה.

ההסכם כפוף לתנאים מתלים הכוללים קבלת אישורים הנדרשים מהרשויות המוסמכות ואי מימוש זכות סירוב.

במידה ואכן תאושר העסקה (ראו נסיון העבר) מבנה הבעלות המבוזר בהוט יחייב את הרוכש החדש (אשר הנו בעל ניסיון בתחום התקשורת ככלל והכבלים בפרט) לבצע רכישות נוספות מבעלי המניות השונים וזאת בכדי להגיע לשליטה.

אין ספק כי מדובר בטריפת קלפים לקבוצת יורוקום הממתינה לפסיקה בדבר השליטה ב- yes על ידי בזק.

בניגוד לעסקת נטוויזן, כאן החברה אינה צפויה להתמזג עם חברה אחרת ועל כן אנו צופים כי הפגיעה תיהיה נמוכה יחסית בכל הקשור להתנהלות השוטפת של החברה לרבות מאמצי שיפור השירות וההכנות לקראת שירותי המפעיל הטריסטראלי. לעומת זאת אנו כן ראוים השפעה בנושאים אסטרטגים כגון מענה לשירותי ה- Ngn של בזק או כוונה להכינס לתחום הסלולר.

לסיכום – שוק התקשורת מתחמם כשהוט זוכה להבעת אמון נאה מצד משקיע לא מקומי. מחיר העסקה כמעט וזהה למחיר היעד שלנו כך שדעתנו נוחה בעניין תמחורה וכעת נותר לראות את נחישותו של המשקיע החדש להשגת שליטה בחברת הכבלים.