הראל פיננסים: בנק ישראל יוכל להמשיך בהרחבה המוניטרית הכוללת הגדלת כמות הכסף ותמיכה בפיחות של השקל

סבורים כי במידה ולא יחול פיחות משמעותי בשקל בשבועות הקרוביםיתכן מאד שהבנק יחליט להמשיך ברכישת המט"ח גם כאשר גובה היתרות תעלה על רף ה-44 מיליארד ד'
מדד המחירים לצרכן ירד בפברואר ב-0.1 אחוז והאינפלציה עומדת על 3.3 אחוזים.
המדד היה נמוך מהתחזית שלנו וגם מממוצע התחזיות. מבחינתנו, ההפתעה הייתה
בעיקר בסעיף התחבורה והתקשורת, שעלה ב 0.1- אחוז בלבד, ובסעיף הדיור, שעלה
ב- 0.5 אחוז בלבד, למרות פיחות מול הדולר בלמעלה מ 4- אחוזים בתקופה הרלוונטית.
להערכתנו, בעקבות המדד הנמוך יוכל בנק ישראל להמשיך בהרחבה המוניטרית,
הכוללת הגדלת כמות הכסף ותמיכה בפיחות של השקל.
במידה ולא יחול פיחות משמעותי בשקל בשבועות הקרובים, ועל רקע נתוני היצוא
המאוד מאכזבים שפורסמו בתקופה האחרונה, יתכן מאד שהבנק יחליט להמשיך ברכישת
המט"ח גם כאשר גובה היתרות תעלה על רף ה- 44 מיליארד דולר.

נתוני סחר החוץ לחודש פברואר היו חלשים. יצוא הסחורות (ללא מטוסים, אוניות
ויהלומים, במונחים דולרים) ירד ב-4 אחוזים בפברואר וב- 17 אחוזים ב-12 החודשים
האחרונים. יבוא הסחורות ירד ב- 7 אחוזים בפברואר וב-27 אחוזים ב- 12 החודשים
האחרונים.

יצוא סחורות
הירידה החדה בחודשים האחרונים ביצוא וביבוא הסחורות ובכניסות תיירים מבשרת,
להערכתנו, על התכווצות משמעותית בתוצר ברבעון הראשון של 2009.

גוש האירו
האינפלציה בפברואר עמדה על 1.2 אחוזים, בהתאם להערכות המוקדמות.
המכירות הקמעונאיות עלו בשיעור מזערי של 0.1 אחוז בינואר וירדו ב 2.2- אחוזים
ב- 12 החודשים האחרונים.