ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( מעו"ף)

בוקר יום ראשון 18.8.2024

1. מדד המעו"ף סגר את השבוע על 2055
ברור וניכר לעין שהוא הולך לאזור השיא האחרון שלו 2070/80
בזה הוא יסגור את העלייה שדיברתי עליה לאורך הירידה שכיוונה לחזרה לרמות האלו בטווח הקצר
האם אפשר היה לדעת באיזה סייקל עולה בטווח הקצר הוא יבצע את זה ?
התשובה היא לא מאחר ואנחנו במצב גיאופוליטי לא ברור ועם המון אי וודאות לכן כל סייקל נבחן מיום ליום
הבנקים תומכים את המדד כאשר פועלים נעה לכיוון היעד הכללי שכבר הערתי לה איזור 3700/800
מי שנסך ביטחון בסיומת של שוב שבוע זה בעיקר מדד 90
הסיומת והסגירה ביום חמישי במדד 90 הצביעה על המשכיות חיובית ישירה בטווח הקצרצר
ואחרי כל זה אדגיש -
הסימנים שיש לי מצביעים על נסיגה משמעותית ולא על כיבוש שיאים חדשים משמעותיים

2. סוף שבוע חיובי עבר על וול סטריט כאשר ה S&P עומד כעת על 5554
למעשה הוא רחוק כ 2% משיאו וכבר כתבתי שהוא צפוי לחזור אליו בטווח הקצר
מי זוכר שרק לפני שבועיים לערך מדד הפחד טס בליווי ירידה חריפה
זה כשלעצמו היה מלחיץ...המדדים ירדו יחד עם זינוק במדד הפחד
כל זה אירע בגלל דו"ח התעסוקה האחרון שהכניס את החרדה ממיתון
מאז נתוני תעסוקה שבועיים שבוע שני ברציפות מיתנו את החרדה הזו
למעשה על הנייר המשקיעים חזרו להאמין בכלכלה האמריקאית לעת עתה -
לדוחות התעסוקה השבועיים הצטרפו בסוף שבוע עוד שני אינדיקטורים :
א. נתוני המכירות הקיעונאיות עלו ב 1% הרבה מעבר לציפיות של 0.4%
ב. דוחות וול מאטר ענקית קימעונאות עם דו"ח מצויין ותחזית חזקה להמשך
וול מארט נתפסת כאינדיקטור מסויים להתנהגות הצרכנים
כל אלה מרחיקים לכאורה את החשש ממיתון
אבל כל זה לא מספיק מספיק ...וול סטריט רוצה עוד סימנים שהצרכן האמריקאי פותח את הכיס
צריך גם להפנים שהגירעון האמריקאי הולך וגדל ואף אחד לא טורח לתקן את המצב הזה
ישנן המון בעיות שעלולות להתפרץ ב 2025
שורה תחתונה -
כרגע הכיוון לכאורה הוא חזרה לשיא האחרון
הלחץ מטה צריך לחזור באופן חד ספרתי לדעתי בטווח הקצר

3. - השקל חזר בשבוע האחרון להתחזק מול הדולר
לאחר שנסחר ב 3.85 שקלים הוא ירד כעת תוך מספר ימים ל 3.66 שקלים - הקו הוא מגמת דשדוש - השיחות בדוחה קטאר חיזקו את השקל
יתכן שנראה התחזקות של השקל עד 3.6 ...אבל מעריך שהוא יחזור שוב וייחלש מאזור 3.6
- הזהב היה ונשאר עוצמתי וחזק ונסחר כעת על 2546 $
היו לי שתי הערכות לגביו -
הראשונה חזרה שלו ל 2400/500$ וזה כבר בוצע
השניה היא יעד של כ 2700$ לכל הפחות
כמו כן כבר סקרתי אותו בהרחבה והסברתי שהוא רץ למרחקים ארוכים - כלומר הזהב נע על בסיס תהליכים ארוכי טווח לדעתי
- מחיר הנפט עדיין במוד דשדוש
- הראסל 2000 אמור להמשיך להתאושש - עד עכשיו הוא התאושש בהססנות ולמעשה לא עדיין רחוק משיאו האחרון
- הביטקוין עדיין במוד דשדוש - ההערכה שלי לגביו נשארת 120000$
יש לציין שהן הראסל והן הביטקוין שמוגדרים נכסי סיכון - שניהם יכולים לייצר גלים עולים חדים בפרקי זמן קצרים מאוד ללא תלות בתנועת המדדים המרכזיים - כלומר כל עוד המדדים המרכזיים לא מייצרים דרמות
- יש לי סימנים שמדד הפחד צריך ליצור זינוק שוב בטווח הקצר או חודשים ספורים קדימה

4. הריבית בארה"ב עומדת כעת על 5.25 עד 5.50
כעת כלי ה FedWatch מצביע כך :
62.5% רואים הורדת ריבית של רבע אחוז ב 18 לספטמבר
37.5% רואים הורדת ריבית של חצי אחוז ב 18 לספטמבר
למעשה זה לא נגמר בזה ויש תמחור של כאחוז הורדת ריבית עד לסוף השנה
מה אני חושב על זה ?
הפד צריך להיות לחוץ מעצם ציפיות השוק להורדת ריבית
אני לא חושב שהפד שמח להוריד את הריבית...זה עלול להתברר כטעות
לאורך החודשים האחרונים ההערכה שלי הייתה כזו :
הריבית תרד מסיבות לא טובות ולא כי הכל ורוד והאינפלציה נעלמת ואין מיתון
אם הפד ימהר להוריד ריבית כדי לרצות את ציפיות השוק הוא יגרום לנזק כנראה
ואני נשאר בדעתי ש 2025 לא תהיה שנה קלה ושמיתון כן יופיע למרות שרק 30% מהכלכלנים סבורים כך
אגב - עקום תשואות האג"ח עדיין הפוך - כלומר התשואה לשנתיים גבוהה יותר מהתשואה ל 10 שנים וזו אנומליה שעדיין מחשידה במיתון

ומזכיר שעל הפרק יש לפד שתי בעיות :
1. האינפלציה ...כלומר אי עמידה ביעדים והתעוררות מחדש כן או לא
2. מיתון
השוק רגיש לשתי הבעיות האלה ולא לאירועים גיאופוליטיים וזה לפחות מה שהוא הוכיח בשנה האחרונה

לסיכום :
נכון שההערכה שלי היא שהמעו"ף יחזור ל 2040/60 והוא כבר שם ויכול לעשות גם 2070/80
ונכון שה S&P צריך לטפס חזרה ל 5600/700
אבל מצד אני יכול לאמר שאנחנו נחווה גל יורד שכרגע אני מעריך אותו בטווח הקצר וכנראה חד ספרתי -
הן בדאקס
הן בוול סטריט ( צריך להיות איזה זינוק גם בויקס)
והן במעו"ף ( ללא תלות בפתיחה היום)
וכאמור כרגע אגדיר כל גל שלילי כמוגבל וסביר בעיניי שזה יתרחש לפני שה S&P יחזור לשיאו
מה יכול לדחות את ההערכה הזו ??
השיחות בדוחה או שיחות אחרות יפריחו באויר איזה שלום מלא באהבה

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:קול 2060 חודשי - נתתי לו הערכה ל 2000 ביום חמשי
2054 עד 2078
הארביטראז חסר משמעות
הסנטימנט מוול סטריט חיובי בהחלט והוא זה שעשוי לתמוך בפתיחה חיובית אצלנו
ואכן - הפתיחה אצלנו אמורה להיות חיובית וזהו יום פקיעה כמובן
סביר שהמדד ינוע בפתיחה לכל הפחות ל 2060
דיי סביר בעיניי שנראה אותו נכנס לטריטוריה של 2070/80 כולל היום
אבל רצוי שלא ירד בשום צורה מתחת 2045
יש לבחון את הסגירה בשבע עיניים החל מהיום
כל יום מהיום הוא יום פוטנציאל היפוך מטה
כאמור לעיל - ההערכה הזו יכולה לקבל תפנית אולי בגלל תוצאות השיחות ל"שלום" שיזמו האמריקאים - כלומר בתרחיש של סיום מוצלח שלהם שנראה כרגע קצת לא ריאלי

היעד הזה כמעט הושג ומוטב לא למתוח יותר מידי מי שמחזיק

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה