ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( מעו"ף)

בוקר יום חמישי 15.2.2024 יום פקיעה שבועי

1. אתמול דיברתי על כך שהמעו"ף בהערכה גסה יכול או צריך לחתור לכיוון 1860/80
הסגירה אתמול על 1852 למרות שהיא עדיין שלילית קלה
ולמרות שהמדד נסחר שלילי מרבית היום
זו סגירה שתומכת עדיין בהערכה שלי ואשאיר אותה בתוקף
ובכל אופן מדגיש גם -
המדד יהיה "חייב" לרדת חזרה את כל הדרך לכיוון 1800 מינימום

2 . שלשלום נרשמה ירידה חדה בוול סטריט על רקע נתוני האינפלציה המאכזבים
בתגובה לנתונים האלה עלו תשואות האג"ח כאשר התשואה ל 10 שנים עולה מעל 4.31%
כשגם הספקות לגבי היכולת של הפד להוריד מספר פעמים השנה את הריבית עלו למעשה
אבל כתבתי בסקירה אתמול כך :
" סביר להניח שהמדדים בוול סטריט יטפסו את הירידה הזו חזרה דיי מהר
סבירות שבשלהי שבוע הבא תחזור הירידה"
בפועל - עלו המדדים אתמול את מרבית הירידה והם לדעתי ימשיכו ויעדלו לשיא האחרון לכל הפחות
הראסל 2000 שירד שלשום ב 4%
עלה אתמול 2.4% והוא צריך לרשום זינוק המשכי של מינימום עוד 2% בטווח הזמן המיידי
עם זאת - יש לזכור שהוא עדיין בהגדרה בשוק דובי והמרחק בינו לבין המדדים המרכזיים הוא גדול מאוד
הסיבה לזה היא בדיוק החשש העיקרי מהסיטואציה היום
7 מניות מושכות שוק שלם וזה מצב לא בריא לחלוטין שגם מעלה חשש וחשד לבועה

3. הסיבה להיפוך מעלה בלילה לאחר הפסימיות בלילה שלפני היא תירוץ כמובן ...כי עצם זה שידעתי להעריך שיעלו חזרה מצביע על כך שהשוק חיפש את התירוץ התורן לזה
ובכל זאת :
הסיבה לזינוק אתמול היא שנגיד הבנק המרכזי של שיקגו אמר -
" לא מחייב שהאינפלציה צריכה להיות נמוכה כפי שהייתה בסוף 2023 כדי שהפד יהיה בטוח מספיק בהערכה שהיא חוזרת ליעד ממוצע של 2% "
זה ניסוח פתלתל שמשמעותו היא -
אנחנו חייבים להוריד את הריבית בגלל לחץ מכל סוג... גם של השוק וגם פוליטי
אם המציאות לא מתיישרת איתנו אנחנו ניישר את ההגדרות שלנו למציאות
נשיא הפד של שיקגו בעצם שידר לשוק שהיריבת תרד כנראה במאי ולא משנה אם האינפלציה מעצבנת
השוק עשה את הסיבוב שלו כאשר ה S&P עולה כ 1% חזרה מעלה

4. אני בפירוש לא חש בנוח עם המצב
הטווח הקצרצר - ירוק וצריך להיות כך
הטווח הקצר - בינוני - אני חושד באדום
לא נראה לי סביר שהפד יכול להיכנס למתווה הורדת ריבית על מיי מנוחות ...אולי בפעימה אחת אבל לא יותר מזה
צריך להתרחש משהו ...ולא חיובי...כדי שהפד יכנס למתווה רצוף של הורדות ריבית
מיתון אולי ?...

5. אפרופו מיתון -
נפל דבר הבוקר -
נתוני התמ"ג של יפן פורסמו
יפן על הנייר היא הכלכלה השלישית בגודלה בעולם -
אלא שלפי נתוני התמ"ג שפורסמו הבוקר - התמ"ג של יפן מצטמצם בשני רבעונים רצופים
המשמעות של זה היא כניסה למיתון רישמי ולא טכני
כתוצאה מכך - גרמניה הופכת לכלכלה השלישית בגודלה בעולם
התמ"ג של יפן ירד ב-0.4% בחישוב שנתי בתקופת אוקטובר-דצמבר לאחר צניחה של 3.3% ברבעון הקודם
יפן נמצאת בתוך מדינות של הרחבות כמותיות כבר עשורים - כעת אין סיכוי שתצא מהם וגם לא שתעלה את הריבית
אבל לא רק זה -
הין היפני שוב חוזר ל 150$ - זהו הרף שהוגדר על ידי הבנק המרכזי היפני כקו אדום והוא עומד חסר אונים מולו
מי שחשוב שאפשר להתעלם מהמצב בסין
מהמצב ביפן
מהמצב בבריטניה ...על אירופה לא אתחיל לדבר
וכל זה בגלל סיבה לכאורה מוצדקת של מהפכה טכנולוגית ו 7 מניות שגוררות שוק שלם...אז שיקח בחשבון שזו אופטימיות שלא תימשך עוד הרבה זמן

6. גם בריטניה פרסמה את התמ"ג שלה הבוקר
ממנו עולה שבריטניה גלשה למיתון טכני בהגדרה
לא ארחיב כעת על בריטניה...
אבל הרהורים צפים בי לגבי עקום תשואות האג"ח האמריקאי - אני מאמין שהוא לא משקר
הכלכלה האמריקאית איכשהוא תיגרר אחרי מה שאנחנו רואים אולי כסנוניות מהמזרח

7. הביטקוין - נוסע מעלה ומתקרב ל 52000$
דיברתי בסקירות קודמות על 60000$
רק אתקן קצת שזה יותר 67000$
לתחושתי הוא בדרך לשם...אבל כשהוא יגיע לשם הוא כנראה יגלוש לתיקון ואיתו ביחד גם מדדי המניות ...הערכה מאוד מאוד גסה

8. מחר יפורסם מדד המחירים ליצרן בארה"ב

9 . ה S&P שוב מנסה לחצות את ה 5000
פניו עדיין מעלה וכבר כתבתי שבוע שעבר שהוא מסוגל לנוע תיאורטית עד 5400/600
האם אני סבור שזה מה שיקרה בקו ישיר ?? ממש לא
ואוסיף כאן -
מתוך 21 אסטרטגים שונים בארה"ב מהבנקים הגדולים השונים בעיקר
מרביתם חושבים שה S&P יסיים את השנה מתחת 5000
JP Morgan - הבנק הגדול בארה"ב לפי שווי נכסי מגדיל לעשות ורואה את ה S&P מסיים את השנה על 4200 - לסבר את האוזן מדובר על כמעט 20% מהמיקום הנוכחי שלו
באופן כללי 4200 היא רמה חשובה וזה לא הזמן לדבר עליה
Morgan Stanley - מורגן סטנלי קצת יותר שמרן ומעריך את 4500
גולדמאן זאקס + סיטי + דויטשה בנק נמצאים בין 500 ל 5400
אני נוטה לראות את ההערכה של גיפי מורגן + מורגן סטנלי כריאלית אבל בלי לדבר על מונחי זמן של סוף שנה בדיוק אלא על הגעה לשם השנה
יחד עם זאת זה לא סותר שנמשיך לטפס לכיוון 5200

10. מחיר הנפט - מטפס לכיוון 78$ שוב
אני מזכיר - אני רואה אותו מזנק לעבר 85$ וזו הערכת מינימום לחלוטין
בהקשר הזה אציין - המצב הגיאופוליטי מתחמם ואי אפשר לעצום עיניים
זה תקף גם בדרום וגם בצפון ויש לקחת את זה בחשבון

11. הדולר אינדקס ( DXY ) - נראה לפני זינוק שעשוי להוביל אותו ל 106
השקל/דולר - לא נראה שהוא יוצר דרמה מיוחדת מהחלטת מודיס
אבל מצד שני הסימנים הם שהדולר הולך לזנק חזרה מעלה מול השקל

לסיכום:
- התמהיל הזה של הנפט + הדולר + הקריפטו + הזהב -
אני לא רואה בו תמהיל מבשר טוב
- העולם לא נראה לי הולך לכיוון טוב מבחינה גיאופוליטית
- הבעיה היא שזה לא רק המצב הגיאופוליטי - הטכנולוגיה אומנם בתאוצה מסחררת - אבל אני רואה בזה תרופה למשבר הפיננסי הקרוב שאנחנו עדיין לא רואים אותו
- לעת עתה החיוביות עדיין שולטת וצפויה כנראה לשלוט בטווח הקצרצר

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה


1844/6 עד 1864
יום פקיעה שבועי והטווח דיי זהה לאתמול
הארביטראז חיובי כמעט 0.6%
הסנטימנט מוול סטריט בהחלט בגדר חיובי
פתיחה / פקיעה צפויה להיות חיובית בתוך הטווח לעיל
גם אם המדד יפתח שלילי הוא מהר יחזור לחיובי
יש להתמקד בכניסה לאזור 1860/70 עוד היום כנראה
בהתאם לסגירה אעריך נקודות יעד ריאליות שוב
יחד עם זאת אני מדגיש -
למרות שהמדד ביקר ביום ראשון ב 1815 שזו רמה שהגדרתי כ"חייבת " להתקיים
הוא שוב "חייב" לחזור אליה
כלומר יש להתייחס לכל עלייה כאל עלייה לצורך ירידה עדיין