ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( מעו"ף)

בוקר מיום שני 22.1.2024 שבוע פקיעה חודשי

מדד המעו"ף מתקשה מאוד לנוע מעלה ואיתו גם מדד 90
כלומר מבחינת המומנטום אין קורלציה בין מה שמתרחש כאן לבין וול סטריט כאשר גם בדאקס ניכר קושי
המעו"ף ניסה אתמול לטפס לעבר הרמה שציינתי 1856 אבל ירד חזרה מטה ל 1836 וסגר על 1843 שזו בכל מקרה סגירה חלשה
מה אמור להתרחש היום ?
המדד אמור לבצע נסיון נוסף להשיג את 1855
אם יסגור מעל 1857 הוא יעשה עליית מדרגה מוגבלת נוספת אולי ל 1870/80
אבל שלא יהיה ספק - הוא יחזור מטה !!
הוא ימחק את כל העלייה שראינו ביום חמישי ואולי נראה לה המשך קצר נוסף
ויחזור ל 1800 -

אנחנו בעיצומה של עונת הדוחות האמריקאית
מרבית המוסדות הפיננסיים סיימו לדווח
כעת יתחילו חברות הטכנולוגיה וכל היתר
נטפליקס תדווח ביום שלישי
טסלה ביום רביעי
מבחינת המקרו :
התמ"ג האמריקאי שהוא הקריאה הראשונה של הצמיחה הכלכלית לרבעון הרביעי צפויה ביום חמישי.
ביום שישי כבר יגיע נתון ה PCE מדד ההוצאות האישיות לצרכן (PCE) שזהו מד האינפלציה המועדף על הפד
כל זה יגיע כאשר מניות נסחרות ברמות הגבוהות ביותר שלהן או בסמוך להן
כאשר מדברים על מניות בגבוהה הכוונה בעיקר לסקטורים מסויימים - ראסל 2000 נמצא הרחק מאחור ולא יצא מתבנית הדשדוש שלו וסביר להניח שבזמן הקרוב נראה אותו חוזר לרף העליון של הדשדוש שוב
מייחסים לו את ידיעת המגמה הכללית מאחר והוא מגלה יתר רגישות לאינפלציה אבל קשה לדעת לאיזה כיוון הוא יפרוץ את הדשדוש הנוכחי שלו

מילה על הביטקוין -
לביטקוין נתתי יעד 48000$
היעד הזה הושג ביחד עם אישור התעודות סל בארה"ב שזו בשורה מעולה עבורו
אבל מאז השגת ה 48000$ אנחנו רואים חולשה כשהוא כמעט נוגע ב 40000$
לפי איך שהוא נראה כעת עולה מאוד הסבירות שנראה אותו גולש לעבר 34000$ עד 32000$ אבל לאחר מכן יתייצב וינסוק חזרה כמעט היתי אומר מכורח המציאות
נסיקה כזו כבר תוביל אותו לגבהים חדשים משמעותיים
כמה זה משמעותיים ??
אני מדבר על 67000$ לעת עתה אבל חושב על הרבה מעבר באופן כללי ...
השאלה היא האם המטבע הזה קורלציוני למדדים ??
כלומר האם הוא זורם עם המגמה העולה במדדים ומנבא אותה וכנ"ל ההפך?
או שמא הוא עם עצמאות משלו?
לשאלה הזו אין תשובה חד משמעית - אבל אני כן חושב שהוא מקדים את המגמה בכמה שבועות - ועוד אוסיף שבעתיד בהסתכלות של חודשים קדימה הוא עשוי להתנתק לחלוטין מהמגמה בשוק המניות כאשר הוא עשוי לשמש מפלט - זה תלוי האם יכנס משבר חוב
כניסת משבר חוב כלל עולמי תטיס אותו מעלה כנראה באופן הופכי לשוקי המניות
זה לא תסריט הזוי אבל הוא לא מיידי ועדיין לא קרוב קרוב כנראה

אניח את עניין תשואות האג"ח בצד כרגע - עד שהסיבה להתחזקות שלהן תהיה ברורה יותרולא נתונה להערכות וספקולציות
יש להתמקד במחיר הנפט לתקופה הקרובה - הוא עדיין מועד לזינוק
יש להתמקד גם בדולר שצובר התחזקות מול סל המטבעות

סיכום סופ"ש :

עובדתית ה S&P קבע שיא חדש על 4839
הפריצה הזו יכולה להוביל אותו ל 5000 עד 5150
קשה להבין את ההגיון בהתנהלות המדדים האמריקאיים - העליות האלו היו במחזורי מסחר נמוכים תחת יום פקיעה כאשר במקביל :
הראסל 2000 נמצא הרחק מאחור
תשואות האג"ח מרימות ראש
הדולר מרים ראש
הנפט מאיים מעלה
אבל כל זה כנראה לא מעניין עכשיו ולא דחוף עכשיו
כל עוד אין בשורה אחרת שמוציאה משיווי משקל אז את המדדים מענינת הסבירות ל"נחיתה רכה"
השוק עושה חשבון כזה :
האינפלציה מתמתנת כעת
במקביל לזה - נתונים כלכליים אחרים נותרו חזקים.
אז שוק המניות מנסה להבין באיזה כיוון ללכת - והוא מצביע למעלה.
אם השוק מחפש מעלה אז הוא מחפש גם איזשהוא חיזוק לזה -
נראה שחיזוק לזה הוא מקבל דווקא מהעלייה האחרונה בתשואות האג"ח שדוקא מרימות ראש
מאז דצמבר התשואה ל 10 שנים קפצה ב 30 נקודות
אבללל -
ממשיכה לקפוץ בכל פעם שיוצאים נתונים כלכליים חמים על צריכה - כמו דוח המכירות הקמעונאיות של השבוע
תשואות האג"ח יכולות להתרומם או כי האינפלציה עולה ואיתה הריבית וזה באמת החשש הגדול
או כי הצמיחה היא איתנה
בדוגמא האחרונה השוק עלה בנתון מכירות קימעונאיות טוב
וירד כשפורסם נתון האינפלציה
הפרשנות מהתופעה הקצרה הזו הזו היא שהמצב יפה והכל וורוד ולכן המדדים לכאורה מגיבים בעלייה
הרבה בעיות עוד יצוצו בחודשים הבאים עם ההנחה הזו

לסיכום ( על מנת שהדברים ישבו טוב כי המצב מבלבל ) :
הטווח הקצרצר ( ימים ) - חיובי בעירבון מוגבל - לא בטוח שהמשך השבוע יהיה חיובי עדיין
הטווח הקצר ( שבועות) - כתבתי ביום חמישי חיובי ואני ממשיך לסייג אותו בספק גדול
הטווח הבינוני - עדיין שלילי משמעותי בעיניי
מה שמוביל את שיקולי השוק כעת זה מצב המקרו
אבל אין לשכוח לרגע שהמצב הגיאופוליטי הן המקומי אצלנו והן העולמי נמצא על סף רתיחה בין אם ב 2024 או 2025
ובכל מקרה צריך שיתרחשו יותר מידי דברים טובים כדי שכל החלקים בפאזל ישבו במקום וזה תקף הן למצב המקרו כלכלי והן למצב הגיאופוליטי

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
למרות התנועה השלילית אתמול הן במדד 90 והן במעו"ף היא לא אומרת דבר לגבי היום - דוקא היום נקבל יום ירוק חלקי במדדים לכל הפחות ( הלכל הפחות הוא על ה"חלקי" )
כלומר - ספציפית היום הזה יכול להסתיים בפוטנציאל חזק מעלה למרות הירידה אתמול ( לקחת בעירבון מוגבל כרגע )

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה

1834 עד 1856/8
הארביטראז חסר משמעות
הסנטימנט מוול סטריט חיובי כנראה לפתיחה
הפתיחה צריכה להיות מתונה מדשדשת עד חיובית
המדד בהחלט יכול לחזור היום לאזור הגבוה של אתמול כפי שכבר ציינתי בשלבי הסיום אתמול
ושוב קשה לדעת כיצד הוא יסגור היום אבל אני מעט נותן לו סבירות טובה יותר להתבסס ולסגור מעל 1857 היום
ירידה ברמה התוך יומית מ 1832/4 משמעותה שלילית מיידית ובמקרה כזה אני מוריד כמעט לאפס את האפשרות שהמדד יצליח בכל זאת להתבסס מעל 1857
ובכל אופן -
גם אם המדד ימשוך מעלה עוד מדרגה הוא ישוב מטה את כל הדרך
אתמול כתבתי שהחשד שלי הוא שעוד השבוע הוא ישוב מטה עם הסתייגות שאני לא בטוח כרגע בלו"ז הזה - היום אני מסייג את הלוז הזה עוד יותר ומעדיף לבחון אותו היום ולתת ליום הזה להיות היום הקובע לעניין