ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( מעו"ף)

בוקר יום רביעי 12.1.2022

לשים לב -

כל עוד תשואת האג"ח האמריקאית מאפשרת אז אמרתי מיום ראשון כבר שיצא מהלך עולה
זה מה שקורה כרגע
זה גם עוד לא הסתיים
הדאקס יחזור ישירות לשיאו האחרון - הוא עומד כעת על 15941
הוא חייב להשיג 16300 לערך !!
הדגש הוא על המילה ישירות - אל מרבית הסיכויים

אבלל
אני לא כל כך איש בשורות להמשך
הדאקס לא ירחיק לכת יותר מידי - הוא ישוב ויצנח חזרה לאזור 15500 וזו הערכת מינימום !!
המדדים בוול סטריט ימחקו כל מהלך עולה שהחל מאתמול ועוד ימשך ביום יומיים הקרובים
המעו"ף לא מבזבז זמן וממהר לכבוש את אזור 2030/40 בדיוק כמו ההערכה המוקדמת שלי
אבל גם הוא יושפע בהמשך לשלילה
יש למעו"ף יעד 2200 ואף 2400 שנתתי לו
אבל כבר הסברתי שהוא צריך שהעולם יאפשר לו לזרום בשקט
העולם לדעתי לא יאפשר לו !!
אנחנו נושמים כרגע אויר פסגות צלול ונעים אבל לזכור שהפיסגה בד"כ צרה...לא עומדים עליה יותר מידי זמן - כרגע עדיין אפשר לעמוד

שלוש נקודות לשבוע הנוכחי :

1. אתמול העיד יו"ר הפד בוושינגטון די. סי. לפני הועדה הכלכלית המשותפת (Joint Economic Committee) על הצפי הכלכלי והפעולות האחרונות שננקטו ביישום המדיניות המוניטרית

2. אנחנו בתוך עונת הדוחות לרבעון הרביעי 2021 כאשר שיאה יחול החל מ 27 לינואר החודש ...כלומר יש עוד זמן
הרווחים של החברות ברבעון השני והשלישי של השנה שעברה היו בשיא של מספר עשורים
דיברתי לעיל על אויר פסגות וזה בסדר עדיין לנשום אותו

3. היום יפורסם מדד המחירים לצרכן האמריקאי - זהו שיאו של השבוע

בנוגע לסעיף 1 :
יו”ר הפד ג’רום פאוול אמר שהוא מצפה לשורה של העלאות ריבית השנה, יחד עם הפחתות נוספות בסיוע יוצא הדופן שהפד סיפק במהלך המגיפה
זה לא חדש לנו - אלא שהשוק חיפש בנרות סיבה לעלות והוא מצא אותה במשפט שהעלאות הריבית תחילה תהיינה מתונות ....
זה קשקוש בגרוש וסליחה על הביטוי -
לפד אין מושג באמת איך כמה ומתי הוא יעלה בדיוק...הוא הוכיח גמישות של פלסטלינה בכל הנוגע להבטחות שלו בעבר
כל מה שצריך לקחת מהמשפט הזה זה רק את התירוץ של השוק לעלות בעקבותיו
למה תירוץ ?? כי עובדה שידעתי מראש - ואם ידעתי אז זה רק תירוץ
זה נקרא - ישור המציאות בהתאם לסנטימנט הרצוי שנבחר מראש

מה שאנחנו לא יודעים זה שני דברים :
1. כמה העלאות ריבית יהיו השנה ???
2. כמה מהר הפד יכווץ את מאזנו ??
שני הסעיפים האלה קריטיים...הם משפיעים לא רק על אמריקה ...כי כשבארה"ב עושים אפצ'י אז כל מיני גמדים חוטפים צונאמי
הגמדים במקרה הזה אלה בעיקר השווקים המתעוררים שהריבית קריטית להם בגלל רמת החוב
אגב הריבית קריטית גם לחוב האמריקאי
הסיפור הזה מסובך
וכמה מהר הפד יכווץ את מאזנו ??
הטענה היא הן בנוגע לכיווץ המאזן והן בנוגע לריבית שהפד עוקב אחרי עקום תשואות האג"ח - זה נושא שהסברתי בסקירות כאן
כלומר הפד מנסה להקדים את העקום ולא לתת לו להמשיך להשתטח
רק בקצרה - השתטחות העקום משמעותה שהתשואות לטווחים קצריך מתקרבות או עולות על התשואות לטווחים ארוכים - וזו אנומליה מוחלטת
אבל כאמור למלחמה בעקום יש מחיר שעוד נדבר עליו

בכל אופן יש להיות ערים לפרסום מדד המחירים לצרכן היום !!
אני מניח שהוא לא יצור דרמות
מה שמעסיק אותי יותר זה חודשים פברואר מרץ ...אולי סוף פברואר מרץ
ככל שאנחנו מתקדמים בתוך הרבעון הראשון כך אני קצת מוטרד יותר
מהלך של צמצום מאזן מתקרב + העלאות ריבית
ולזכור שכבר אמרתי לאורך כל החצי שנה האחרונה -
הרבעון הראשון או שלהיי 2022 יוציא גל יורד משמעותי


טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
2014 עד 2038
הארביטראז חיובי סביב 0.3%
חוזים על וול סטריט רגועים
הסנטימנט מוול סטריט תומך בפתיחה חיובית
אתמול סיים המעו"ף בפיק למעלה...סוג של מחטף בדקות הסיום כשהוא סוגר על 2022
עד לדקות הסיום הוא עוד דשדש באזור 2013
כבר אמרתי שיחזור ל 2016
וכבר הערכתי שילך ל 2030/40
זה הכיוון כרגע - 2030/40 ואולי קרוב ל 2050
עיין שניה עוקבת אחרי הדאקס - הוא הברומטר למהלך הנוכחי - כל עוד הוא מתחת 16300 אז אפשר לנשום עדיין אויר פסגות

לאחר הקפיצה של הבוקר אין לי הערכות יעד בקולים

אעדכן בהמשך

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה