ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( מעו"ף)

בוקר יום שלישי 13.4.2021 יום מסחר אחרון לשבוע הנוכחי

1. אתמול איבד מדד המעו"ף של קרוב לאחוז וסגר ב 1632
בסקירה אתמול ציינתי שהוא ירד בכל מקרה ל 1632
אבל מצד שני מדובר עדיין רק על ירידה נקודתית
וכך כתבתי :
" הרמה החשובה מלמטה נשארת 1628
המדד יכול לסגת לעבר 1632 ולחזור עדיין חזרה מעלה ואני מניח שזה דבר שאכן יתרחש גם בלי כניסה לגל יורד משמעותי ...אלא רק במסגרת תיקון מינורי
כלומר על הפרק ישנן שתי רמות מלמטה שמבחינתי "חייבות להתקיים" :
1. 1532
2. 1570
נסיגה ל 1532 וחזרה מעלה היא הגיונית במסגרת תיקון מינורי
נסיגה משמעותית לעבר 1570 מצריכה שבירה של 1628 עד 1626
חותמת סופית לנסיגה תהיה שבירה של 1610 "

ואסכם את זה כך :
הירידה של אתמול היא ברוב הסיכויים נקודתית בלבד והמדד יחזור מעלה לעבר 1650
כבר ברמת הזמן המיידית
זה לא אומר שנראה היום רק ירוק אם בכלל
המדד סביר להניח יבקר היום בנמוך של אתמול תחילה בין 1628 ל 1630 ואולי מתחת לזה
אבל עדיין הוא לא הולך לבצע את הירידה ל 1570 בשלב זה...זה אני מעריך יתרחש שבועות קדימה או בשלהי מאי
אומנם קשה לי לאמר האם המדד יחתור ישירות לעבר שיאו תחילה ? או שיבצע תחילה גל יורד משמעותי ...אבל כן סביר להניח שיחזור תחילה ל 1650/60

מניות הבנקים הן אלה שאמורות להוביל כל מגמה כרגע בשוק
כך קרה גם אתמול כאשר הן נחלשו נקודתית
מדד הבנקים אמור עדיין לחתור לעבר 2600
אלא אם המניות הדואליות בראשות טבע ישנו מגמה בהקדם ...ולפחות לגבי טבע זה עשוי להתרחש כבר שבוע הבא

2. תשואת האג"ח במח"מ 10 שנים מדשדשת רוחבית בין 1.6% ל 1.7% והיא זו שמאפשרת לשווקים לטפס כרגע
השקט והרוגע המלאכותי זמני שזה מייצר עושה את שלו
אבל לא לעולם חוסן - הלחץ יחזור ובקרוב לדעתי - טווח זמן של שבועות קדימה או פחות
קצב העלייה וסדר הגודל שלה הוא זה שיתן את הטון
ומזכיר -
בסקירות קודמות הסברתי שיו"ר הפד הצהיר כך :
1. שלא יעלה את הריבית כל עוד השוק לא מגיע לתעסוקה מלאה - זו הצהרה סופר מחייבת שתכניס אותו לפלונטר
2. עוד הפד מחוייב גם לאינפלציה ממוצעת של 2% - הגדרה גמישה
3. ובנוסף הוא גם הצהיר שתמיד צמצום המאזן אצלו יגיע לפני העלאת ריבית

לאור ההצהרות האלה נשאלת השאלה מה יעשה הפד בפועל ?? בזמן אמת ? בזמן לחץ...
ההיסטוריה מוכיחה שהוא לא יודע לחזות טוב גם טווחים קצרים
הוא גם מקבל החלטות לחוצות
לכן צריך להתייחס להצהרות המקדימות שלו בעירבון מוגבל
אם התשואות עולות...יש קולות שמעריכים שהפד יכריז על צמצום המאזן כנראה כדי לצנן את התאוצה והתחממות היתר
מה יקרה בצמצום המאזן ??
למי שיש זכרון טוב...זוכר את תחילת 2019 ...גם אז התחיל הפד לצמצם והכניס את השווקים לסחרור שלילי עד שעצר את העניין ועשה מהלך הפוך ב 180 מעלות
היום מאזנו גדול פי כמה
כלי נוסף לצמצום התשואות הוא קצת הפוך מהקודם או מעורב ...והוא נראה יותר הגיוני
רכישה של אג"ח במח"מ ארוך ומכירה של אג"ח קצר
פעולה כזו תלחץ את מחירי האג"ח במח"מ ארוך מעלה ואת התשואה מטה
כך או כך -
לחץ בשווקים וסחרור יורגש עוד לפני ביצוע כל פעולה על ידי הפד
וברקע ?
החוב ימשיך ויתפח למימדים מפלצתיים

3. יש לקחת בחשבון עובדה פשוטה -
הרבה מדברים על השנה הנוכחית כשנת יציאה מהקורונה
שנת צמיחה חלומית ועוד הגדרות מעיין אלו
תחזית הצמיחה בארה"ב הועלתה ל 6.5% לשנה הנוכחית מאזור 4.5% לפני כן
גם באירופה דיברה כריסטין לגארד על צמיחה חדה מאוד במחצית השניה של השנה וזו כנראה הסיבה להתנהגות הדאקס עוד ברבעון הראשון
בכל אופן אחרי כל הדברים הורודים האלה צריך לזכור דבר אחד -
לברון פיליפ דה רוטשילד מיוחסת האימרה "כשהדם זורם ברחובות - זה הזמן לקנות מניות"
על משקל אותה האמירה אגיד דבר נוסף -
כשכולם רואים רק וורוד אז זה זמן לחשוב מה לא בסדר ?
את הבעיות הרגילות פירטתי...זה בעיקר החוב והאינפלציה אבל אלה דברים ידועים
מה שלא ידוע זה האם באמת הקורונה מאחור ?
האם לא נקבל עוד הפתעה השנה שתגנוז את כל הפנטזיות של שנת היציאה מהקורונה ?
זה לא אומר למכור ...זה כן אומר לקחת בחשבון שהשוק מתמחר חושב וצועד רק על בסיס הסיכויים ולא הסיכונים שקיימים באמת

4. התנועה במדד הנסדאק 100 הייתה בלילה מתונה מאוד כמעט חסרת משמעות ביחס ליום קודם
למעשה הוא חזר לשיאו והוא גם צפוי לפרוץ אותו
זהו שיא שהושג בדצמבר אזור ה 13850 וככל הנראה שהיעד שמסמן המדד הוא ל 14500
זהו יעד שהוא כנראה ישיג השנה
יחד עם זאת שום דבר לא ילך בקלות ואנחנו צפוייים לתנודתיות שלילית לדעתי בחודש הקרוב
פירטתי דעתי בעניין בסקירות קודמות ואין שינוי בזה :

הסימנים לטווח הקצר בכלל המדדים הם חיוביים אומנם
אבל השאלה היא עד מתי ??
עושה רושם שמחצית חודש אפריל לפחות אם לא כולו יתנהל בנטייה חויובית
ואז נשאלת השאלה ....
האם הפתגם " Sell in may and go away " - האם הוא יתפוס השנה ???
בלי קשר לפתגם הזה אני מעריך שאכן כן...
את הבוסט של הצמיחה פוסט קורונה לכאורה נרגיש עכשיו
ואחר כך השוק יתחשבן על השאר
בעקרון המימרא הזו מתבססת על כך שחודשי השקט לכאורה הם בין נובמבר לאפריל
וחודשי המשברים הם בין אפריל לתוך הקיץ
עד כמה זה תופס במציאות ?? לא כל כך ...אבל עדיין זה עולה כל שנה כסיפור מאיים
ספציפית השנה בלי קשר כאמור לפתגם הזה אני מעריך שהוא אכן יתפוס השנה
לעת עתה הכיוון בנסדאק 100 הוא מעלה
וכבר כתבתי תמול שלשלום שהוא ככל הנראה יזרום לעבר 13600 עד 13800
האם יבצע מהלך נוסף מעבר לזה ? זה כבר תלוי בהתמודדות שלו מול 13800/900
אני סקפטי לטווח הקצר בהצלחה שלו לחצות את זה

ג'יפי מורגן - מעודד את המשקיעים במילים חמות על אפקט חיובי כללי בשווקים שיכול להישמך אולי עד 2023 ...הם מסבירים את הדברים הרגילים אודות חסכונות שהצטברו בתקופת הקורונה + ההשקעות של ממשל ביידן
אבל מצד שני - לא תשמעו מילה על הסיכונים הקיימים ולא על תופעות הלוואי לכל הצעדים המוניטריים והפיסקליים שהתפרעו בשנה האחרונה

מצד שני - דויטשה בנק יוצא באזהרה אודות תיקון קרוב ל 6% עד 10%
זו גם דעתי שפירטתי בסקירות קודמות ואפרט שוב בהמשך
אבל באופן כללי זה לא שולל את דעתו של מורגן סטנלי ...פשוט הוא לא פירט כלום לגבי העניין אלא רק ציין חיוביות כללית...זה בשלב זה לשנה הנוכחית הוא סביר

5. השבוע יתחילו לדווח הבנקים בארה"ב לגבי הרבעון הראשון
וולס פארגו + גולדמן זאקס - ידווחו ביום רביעי
ביום חמישי תדווח סיטי
ביום שישי ידווח גולדמן זאקס

6. קריפטו -
הביטקוין שוב חוצה את ה 60000 $
לא מפתיע והוא יצעד לדעתי לעבר ה 70000 $ - כבר הערכתי את זה בפעמים קודמות
ורק אוסיף -
הפרסום על המטבע הדיגיטלי שמשיקה סין בצמוד ליואן איננו קשור כלל לעניין הקריפטו
בסה"כ מדובר על יואן דיגיטלי ולא יותר ...ואחרי סין יטלכו מרבית המדינות
מטבע דיגיטלי נועד להקל על המערכת הפיננסית ועל המעקב אחרי תנועות כספים

7. זהב + כסף -
אני חיובי על שניהם
על הכסף אפילו חיובי אגרסיבי
אבל עדיין זה לא הזמן להיכנס אליהם
אני עוקב מידי יום ואעדכן לגבי תזמון כניסה אליהם ובאיזה מכשיר פיננסי



טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1628/6 עד 1648
יום פקיעה שבועי וקצת קשה לדבר על נקודת הפתיחה
הסנטימנט מחו"ל אגדיר אותו כחוזר חיובי למרות הסיומת השלילית המתונה שם
הארביטראז חוזר חיובי
חוזה נסדאק שלילי מינורי כרגע
לא משנה אם המדד יפתח חיובי - הוא צפוי לעבור לשלילי ולהתקרב ל 1630 ומטה שוב לפני שיסתובב מעלה
למעשה קשה לי לדבר על הטווח התחתון להיום - הוא יכול להפתיע ואינני בטוח אם עד 1610 או סתם רק עד 1628/6
ירידה מ 1626 תיחשב סמן שלילי שיכול להוביל עד 1610
אבל העיניים נשואות למעשה לעבר 1650
המדד "חייב" לחזור לכיוון הזה מבחינתי
וכרגע רוב הסיכויים שבטווח הזמן המיידי
והערה :
שיאו של המעו"ף נמצא ב 1750 +-
השיא הזה הושג בשלהי פברואר 2020 - כלומר רגע לפני פרוץ הקורונה
הסבירות שהמדד יחזור לרמה הזו עוד השנה היא גבוהה
נסיגה ל 1632 עליה דיברתי אתמול כבר בוצעה
נסיגה ל 1570 לדעתי תגיע גם היא אבל אינני בטוח עדיין מה יבא לפני מה ורק ירידה מ 1610 תוביל לזה מיידית ( סיכוי נמוך שיקרה כעת)

פוט 1600 חודשי - מעריך שינוע היום בין 700 ל 800 ...מחירו כרגע סביב ה 600

אבל כאמור לעיל אני מכוון גם ללונג חזרה לעבר 1650 מדד וקול 1660 חודשי


נכנסים לסופ"ש ארוך בו יתקיים מסחר במשך ארבעה ימי מסחר בלי ת"א ורק ביום ראשון נגיב אליו


יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה