ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר (מעו"ף)

יראה, 18/3/21

בוקר יום חמישי 18.3.2021 יום פקיעה שבועית

עובדות והערכות לאחר נאום יו"ר הפד :

1. תשואות האג"ח מתרוממות חזרה בדגש על התשואה ל 10 שנים - כעת התשואה ל 10 שנים עומדת על 1.685%
כבר כתבתי שהיא תחזור לרמה הזו - והיא בדרכה גם ל 1.8% עד 1.9% כבר בטווח הקצר

2. מדדי וול סטריט לאחר נאום הפד צמצמו את הירידה שלהם חזרה
לכאורה הם שוב מסמנים שהמהלך הקרוב שלהם הוא עליית מדרגה - ולדעתי לפני מדרגת ירידה או שתיים שוב

3. הדאקס - מאוזן לחלוטין ולא שינה את המומנטום החיובי שהוא מצוי בו

4. מדד המעו"ף - ביצע אתמול מדרגת ירידה חריפה וסגר על 1585
מדרגת הירידה הזו היא חלק ממה שהערכתי - זה בסדר
אבל האם זה מספיק ??
התשובה היא לחלוטין לא !!
דיברתי על ירידה מינימלית לרמות 1560/70
בפועל זה לא הושג - זה מבחינתי חייב להיות מושג
היום המדד יעלה - אבל יחזור לרדת בהמשך ולהערכתי בטווח של ימים ספורים

5. כפי שניתן לראות בסעיפים 1+2 - ישנה ניגודיות בין התנהגות וול סטריט לבין התנהגות התשואה - למרות שהתשואה מתרוממת - המדדים בוול סטריט צמצמו ירידה וכנראה יעלו היום ספציפית כשהם מתעלמים מהזינוק בתשואה
למה זה קורה ??
כי הפד דאג להרגיע שהוא לא יעלה ריבית עד 2023
כי הפד עוד טען שזה בסדר שהאינפלציה תעלה עד 2.2% ( בעדכון קודם הוא דיבר על פחות ...אבל שיהיה)
צריך להבין שהוא מדבר על יעד אינפלציה ממוצע של 2% ...בשביל שהוא יעלה ריבית האינפלציה צריכה להישאר מעל ל 2% פרק זמן
מי ערב לפד שזה לא יקרה לפני 2023 ? אולי זה יקרה עוד השנה ?? אין לי תשובה
הפד אומר הרבה דברים והיפוכם לעיתים בפרקי זמן קצרים לכן צריך לקחת בעירבון מוגבל
עוד הוא טען שימשיך להזרים טריליונים לשוק ...גם הוא וגם הממשל ביחד ויגדילו את הגירעון
הוא ימשיך בזה עד שיקבל התאוששות ברורה בשוק העבודה

ואחרי כל זה - אני מזכיר היסטוריה מאוד קרובה
לפני כשנתיים החליט הפד להתחיל לצמצם את מאזנו...הוא הרי קנה וקנה במשך עשור...
עוד הוא החליט להתחיל בהעלאת ריבית וכך עשה
אבל -
תוך חודש בלבד - הוא שינה את עמדתו ב 180 מעלות כולל את ההערכות שלו
הפסיק את צמצום המאזן
הפסיק את העלאת הריבית ואף לקח אותה לרמות אפס
ולא רק שהפסיק את צמצום המאזן - למעשה מאז ועד היום הוא מעלה את מאזנו באגרסיביות יתר
זה ממחיש שיש לקחת את הערכות הפד קדימה בעירבון מוגבל מוגבל מאוד
הוא לא ידע להעריך נכון חודש וחודשים קדימה
ובטח שצריך לקחת בעירבון מוגבל את ההערכות שלו ל 2022 ו 2023

6. נסדאק 100 - עומד כעת סביב 13200
סביר להניח שיצליח לטפס עד 13500/600 - אבל משם שוב ירד מדרגה או שתי מדרגות
אין יציבות במדד הנסדאק - הוא כרגע נע בשינויי מגמה מינורית מיום ליום
במצב כזה הוא יתקשה ליצור לעצמו מגמת עלייה יציבה
כלומר - כל תנועה עולה שלו לפרק הזמן הקצר לא תהיה מגמתית ברורה אלא קצרת טווח בת ימים ספורים ולעיתים גם יום בודד עש שנראה שינוי שמבשיל לכדי מגמה וכרגע זה לא המצב

7. מהלכי הפד והממשל - לא יוציאו את אמריקה מהגירעון האדיר ומהחוב התופח
רחוק מזה ...הם רק מתפיחים אותו יותר ויותר
וכבר כתבתי שאני סבור שהמשבר הבא יהיה משבר חובות אולי הקשה ביותר
אם יש גורם שהפד תולה בו תקוות זה שני דברים :
צמיחה מהירה ואינפלציה - ביחד
הוא מקווה שהאינפלציה תשחק לו את החוב
אבל יותר מכך - הוא תולה תקוות במהפכות טכנולוגיות שיזניקו את הכלכלה
שני הדברים האלה נכונים אבל חלקית בלבד
ראשית צריך לראות שזה באמת מתרחש
שנית - גם אם יתרחש לא בטוח בכלל בכלל שזה יושע באופן גורף
שלישית - כל הסימנים מראים שכלכלת סין ( ואף הודו) תתפוס את הפיקוד ככלכלה הגדולה בעולם
רביעית - הקריפטו לא זורח על חלל ריק - זו נורית אזהרה
לכן לאור שני הסעיפים האחרונים שרשמתי לעיל ולמרות תקוות הפד...אני בספק מאוד גדול אם הוא יקבל ישועה אמיתית מהתקוות שהוא תולה ...וכל זה כמובן בהסתכלות של שנה שנתיים קדימה ואולי חודשים קדימה...מימד הזמן כאן בעייתי מאוד

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה

1592 עד 1606 יום פקיעה שבועי והטווח כרגע בעירבון מוגבל
הארביטראז ירוק כמעט 0.8% בזכות טבע ששוב מזנקת
הסנטימנט שחוזר מוול סטריט נחשב לירוק למרות שלא בדיוק נרשמו שם עליות ...אבל עצם צמצום הירידה נחשב לכזה
חוזה נסדאק משנה פניו במהירות...בעוד אני כותב מילים לעיל הוא ירוק ...כעת לקראת סיום כתיבה הוא כבר אדום בוהק
למרות מצב החוזים כרגע אני מעריך פתיחה ירוקה
המדד יכול לחזור ל 1606 אפילו היום וליפול שוב רק שבוע הבא
אם הוא יפתח רק חיובי מתון ויתקע לפרק זמן על 1594 אז הסיכוי שירד חזרה כבר היום הוא גבוה
בכל מקרה מזכיר -
המדד לא השלים מהלך יורד והוא חייב להשלים אותו - כלומר לרדת עד 1560/70
מסכם את זה כך :
המדד יכול להשיג היום שתי רמות מלמעלה - או 1594 או 1606
אם ישיג את 1606 אז יחזור לרדת כנראה רק שבוע הבא
אם ישיג היום רק 1594 אז כנראה ייחלש כבר היום
כרגע אני מעריך שיחזור ל 1606 איכשהו תחילה ...וירד רק שבוע הבא