ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר (מעו"ף)

יראה, 3/3/21

בוקר יום רביעי 3.3.2021

עובדות :

1. ירידה חדה במדד הנסדאק קרוב ל 1.7%
ירידה במדד ה S&P על הנמוך היומי מינוס 0.8%

2. מדד המעו"ף התעקש לשמור אל איזון ולא ליישר קו מטה עם וול סטריט

3. הדאקס התעקש לשמור אל איזון ולא ליישר קו מטה עם וול סטריט

4. החוזים על וול סטריט ירוקים הבוקר - זיגזג מתמשך

5. העלייה העלייה בתשואות נמצאת כרגע בהשהיה ( זה עוד יגיע )

סיכום :

יש לנו כאן שני כוחות לכאורה מנוגדים
מצד אחד וול סטריט ומצד שני המעו"ף והדאקס
מי צודק ??
ראשית כל בר דעת מבין שמדדי וול סטריט דינם לרדת ולא משנה כמה הם מנסים בכח למשוך מעלה
אבל השאלה היא לאן מושך הטווח המיידי הקצר של יום יומיים קדימה ??
כפי שהדברים נראים לי אז זה הולך להיות כך ואדגיש שזה לא מחייב :

1. מדדי וול סטריט לאחר הירידה אתמול יתעלמו מהירידה לעת עתה כאילו לא הייתה וימשכו מעלה עד קרוב לשיאם האחרון לפני שיפלו - והם יפלו

2. המעו"ף ימשוך מעלה לעבר 1610 - לפני שיפול חזרה - והוא יפול

3. הדאקס - יגרור רגליים מעלה לעת עתה

כלומר שום דבר מההערכה שלי לא משתנה - ירידה חדה תגיע
אני רק משנה מעט את סדר ההתרחשויות
עדיין סדר הדברים הוא בגדר הערכה בלבד שקשה להיות חד משמעי לגביה

ממה חושש העולם כרגע ??
כמעט בוקר בוקר לאורך חודשים ארוכים אני מתריע מתשואות האג"ח
אבל עולם כמנהגו נוהג
הפד מעלה יעד אינפלציה ממוצע וחושב שבזה יפתור את הבעיה
הוא מממשיך להזריק כספים לשוק
הממשל האמריקאי ממשיך להזריק בעוד פעימה של 1.9 טריליון
אז מה הם חשבו ? ששוק האג"ח לא ינבא אינפלציה ??
שהוא לא יאנוס את הפד להגיב ?
אז הנה זה בא...
הפד חושש בקול
ביפן חוששים בקול
באירופה חוששים בקול
מה החשש ? בדיוק מה שכתבתי כאן...עלייה בתשואות או אינפלציה זה לא סתם אירוע
זה בדיוק כמו בדומינו
או אולי גפרור בתוך אסם
ברגע שמתחילה עלייה כזו בתשואות - אז מחירי האג"ח נמעכים מטה
כל מי שרואה את האג"ח שלו נמעך ממהר למכור ...ואז מתפתח אפקט העדר של מכירות
מי ימכור ? כל משקיעי החוץ באג"ח אמריקאי ...והם הרוב למעשה ובדגש על סין
סיטואציה כזו היא אפוקליפטית כפשוטה עבור שוק המניות ושוק האג"ח כאחד
כמובן שבשלב כלשהו יכנסו קונים כי התשואה תהפוך אטרקטיבית ...אבל עד אז....בלגאן
האם רק אני רואה את זה ???
ברור שלא !!
הפד ער לבעיה הזו ולא רק הוא
הרי הוא לא יתן שזה יתרחש...אז מה הוא יכול לעשות ??
אחד מהשניים....
1. הוא יעשה מה שהוא יודע לעשות הכי טוב - לקנות ולקנות אגחים שהוא בעצמו מנפיק ובעצם להדפיס עוד ועוד כסף - כך הוא יעלה באופן מלאכותי את מחירי האגחים ויוריד את התשואות
2. הוא יעלה ריבית....הרי הוא אמר שיעד אינפלציה ממוצע של מעל 2% הוא יעשה את זה....מי לא יאהב את זה ? שוק המניות

אז באיזה כלי הוא ישתמש ?
סביר להניח שהוא יבחר בכלי מספר 1
מה ההשלכות ?
לטווח קצר הוא יוריד את התשואות
הוא יעלה את מאזנו לאינסוףףףף - הוא יכנס לסחרור עצום של רכישות שלא בטוח שישלוט בו
למה לא ישלוט ?
כי עצם הפעולה הזו היא היא זרז לאינפלציה - הוא ימצא את עצמו נלחם בכוחות שוק עצומים לא פחות ...
בקיצור זו סיטואציה סבוכה שאני לא מקנא בבנקים המרכזיים בדילמה שלהם בעניין
ובכל מקרה - אציין - שזו עוד אבן בבנין המשבר הגדול שאליו נראים לי צועדים הבנקים המרכזיים והממשלות ובדגש על ארה"ב
משבר חובות עליו אני מדבר בשנתיים האחרונות

לסיכום :
לעת עתה עולים - כדי ליפול חזרה

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף :
יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה

1562 עד 1588
הארבירטאז שלילי קרוב לחצי אחוז - זה בד"כ ארביטראז משפיע בפתיחה
הסנטימנט מהסיומת בוול סטריט הוא שלילי
אבל מצד שני וזה חזק - החוזים נסחרים חיובי אמין
וגם הסיומת במעו"ף הייתה אחרי הכל עדיין חיובית
אז לאיזו פתיחה לצפות ?
נראה לי מינורית לכאן או לשם
יותר חשוב שלדעתי המדד הולך כעת ל 1588 לפחות ...אם לא ל 1605 לסגור עניין
הנפילה כאמור תגיע לאחר מכן