ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר (מעו"ף)

בוקר יום שלישי 15.12.2020

מצב מורכב :

מדד ה S&P - מחק את כל העלייה היומית שלו ( כשעזבנו אותו הוא היה קרוב לאחוז ירוק )
סה"כ סיים מינוס 0.44%

מדד הנסדאק - סיים חיובי כחצי אחוז אבל נחלש מעט בסיום

הדאקס - סיים חיובי כ 0.8% אבל זו עלייה סרק - הוא ירד את כולה חזרה

מדד המעו"ף - סיים חיובי כ 0.4% על 1492/3 - זה לא מספיק טוב אבל זה סביר וכרגע ההנחה שלי שהוא יחזור מעלה בכל ירידה מיידית שתתבצע היום
אבל הוא לא יאריך ימים בעלייה לדעתי - ציינתי שהוא "חייב" לחזור מטה ל 1440
הוא גם "חייב" לחזור מטה לאזור 1470
שני הדברים האלה יתרחשו בהמשך ואלה הערכות מינימום
אבל לעת עתה מסתכלים מעלה עדיין אולי לעבר 1504/5 שאני מניח שלשם המדד שואף כרגע


כפי שניתן לראות - האחידות במדדים איננה מספיק טוב וחדה - בולט הדבר בתוך וול סטריט עצמה בין הסקטורים השונים
על הנייר ה S&P אומנם סימן יעד של 4000 אבל כפי שהערכתי בסקירות קודמות - זה לא יבא לו בקלות

המצב כרגע הוא כזה :

שוק העבודה האמריקאי נמצא במצב לא אופטימאלי ומשווע לתוכנית סיוע פיסקאלית
הנושא הזה נמצא בדיונים אינסופיים בממשל האמריקאי
ככל הנראה הממשל יעביר סיוע של מעל 900 מיליארד $ בשתי פעימות
מה שנקרא מדיוניות פיסקלית והגדלת החוב האמריקאי למעשה

בבריטניה -
קיים חשש כבד מיציאה או ברקזיט מהאיחוד ללא הסכם מסודר עד ה 31 לדצמבר
זה נופל בול על החגים וסוף השנה האזרחית - יש כאן קונפליקט
ארחיב על זה בסקירות הבאות

המצב בכל מה שנוגע לקורונה מחריף גם הוא למרות החיסונים...זה עדיין בגדר חדשה /ידיעה ולא משפיע בשטח - וכל זה לקראת סוף השנה האזרחית והחגים
בד"כ זו נקודה לחיוב ואני מניח שגם השנה זה איכשהו ישפיע לחיוב
מה יהיה בינואר או פברואר ? אני מניח שנראה נסיגה חדה ברבעון הראשון של השנה החדשה מסיבה כזו או אחרת

הביטקוין חוזר להתרומם
הזהב - מדשדש את דרכו מעלה
שני אלה גם אם באים אחד על חשבון השני עדיין חותרים ויחתרו מעלה - זה משקף חוסר אמון במערכת הבנקאית ובטבע הפיאט - וזה עוד ידבר בקול גדול

תשואות האג"ח ארה"ב
לדעתי הן יזנקו - וכמו שהסברתי בסקירות האחרונות - או שנקבל זינוק באינפלציה או שנקבל דיפלציה
שתי האפשרויות יכניסו את הפד למצוקה

כללי :

דיברתי לא מעט בשבועות האחרונים על מצב האינפלציה
אני עוקב באדיקות גם אחרי תשואות האג"ח בארה"ב על בסיס יומי וגם על זה אני כותב כאן
עם כל הכבוד לאירועים שצצים פה ושם מכל מיני סוגים
מה שקובע מגמה זה כמעט תמיד הפעולות שמבצעים הבנקים המרכזיים והתוצאות שלהם או תופעות הלוואי שלהם
שום פעולה קיצונית שיבצע בנק מרכזי לא תעבור בשקט וללא תופעות לוואי
ככה הטבע בנוי וככה זה ישאר
הבנקים המרכזיים מדפיסים כסף ומזרימים הון עצום לשווקים ?
זה ילווה לדעתי בהתפרצות אינפלציונית ב 2021 אולי כבר ברבעון הראשון
אם זה לא יתרחש נחווה דיפלציה
מצב סטטי לא יהיה
הממשל האמריקאי מזרים הון במסגרת המדיניות הפיסקאלית שלו ?
גם זה ילווה בהתנפחות החוב
מה יעשה הפד בהתפרצות אינפלציונית או כאשר התשואה ל 10 שנים תתרומם מעל 1.9% נניח ? אז הוא ישנה את יעד האינפלציה הממוצע...אבל אז אנו עלולים לראות לחץ חיצוני של חוסר אמון באג"ח האמריקאי ....כל הנושא הזה הוא נושא נפיץ שקשה לדעת מראש מה ההשלכות של כל התפתחות
נמתין ל 2021 - כאשר כבר ציינתי שנקודת אור שיכולה תיאורטית לפתור גם את בעיית החוב האמריקאית היא אולי אולי התפתחות טכנולוגית מואצת

לסיכום :

מדד המעו"ף - גם אם יפתח שלילי הבוקר - יחזור לטפס ברמת הזמן המיידית אני מניח
המעו"ף מצד שני צובר חוב כלפי מטה וזה נשאר בגדר חוב עדיין שיבא לידי ביטוי בהמשך

הדאקס - צפוי למחוק את כל העלייה של אתמול

גם בשאר המדדים המרכזיים בעולם נראה עלייה חזרה אבל לא נסיקה - אלא עלייה מתונה
יתכן גם דשדוש עולה או צידי
יחד עם זאת יש לשים לב לרבעון הראשון של 2021 - הוא טומן בחובו מצב נפיץ בכלל המדדים גם אם רק מימוש - הוא עשוי להיות מימוש עמוק
בינתיים - אני מסמן יעד ל S&P ל 4000


טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:קול 1520 - לא חזר אתמול לשיאו באופן מלא - אגדיר את עדיין כיעד לביצוע בשלב זה
1484/6 עד 1504
הארביטראז שלילי כ 0.4%
הסנטימנט מחו"ל חוזר מעורב ולדעתי השפעתו שלילית
חוזים על וול סטריט חיובי מתון
הפתיחה אמורה להיות שלילית מתונה אצלנו בתוך הטווח שציינתי לעיל
יחד עם זאת אני מצפה שהמדד יחזור מעלה ויפרוץ את הרמה הגבוהה של אתמול לעת עתה
הדגש הוא לעת עתה כי אני בספק גדול לגבי ההמשכיות החיובית בטווח הזמן הקצר
נקודת המפתח נמצאת באזור 1504 עד 1506
אם המדד יצליח לסגור את השבוע הנוכחי מעליה או להתבסס מעליה אתן לו עוד מדרגת קרדיט מעלה לפני ירידה
מדד הבנקים עומד כרגע על 2060 לערך וסביר שהוא ימשוך מעלה ל 2100 עד 2180 שם נמצא המבחן המשמעותי שלו ואני מניח שלא יצלח אותו
אני מאמין שבכל מקרה נראה אותו חוזר מטה לאזור 1467
מאמין גם בחזרה שלו ל 1440
כל נקודה שאני מזכיר לעיל היא נקודת מינימום

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה