ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר (מעו"ף)

יראה, 2/2/20

בוקר יום ראשון 2.2.2020

הצפי שלי למעו"ף הייתה ירידת מדרגה לפני חזרה מעלה
אני מדבר על ירידת מדרגה ל 1682 וממנה ל 1670
בפועל ביום חמישי המדד עשה הכל לחזור מעלה וסגר על 1690
אבל הוא בכל זאת ירד את המדרגה לא ציפיתי
ולמרות הכל הוא צפוי לחזור מעלה במהרה את כל הדרך
כנ"ל גם לגבי הדאקס ומדדי וול סטריט

1. ה S&P ירד ביום חמישי מתון...אבל עם הגעת ההודעה של אירגון הבריאות העלמי אודות מצב חירום עולמי עקב הקוורונה ...מייד עלו המדדים וסגרו בנטייה חיובית מבלבלת אפילו
הסיבה לזה האי לכאורה עידוד שהשוק שאף מההכרזה של אירגון הבריאות...עכשיו לכאורה הנושא יטופל טוב יוותר ...אלא שזו הייתה תגובה נקודתית אשלייתית
כבר הערכתי ביום חמישי יעד ל S&P ל 3100 עד 3200
ביום שישי השפיות חזרה והמדדים ירדו כאשר ה S&P נווסבפל ל 3225 ומאבד כ 1.77%
הנסדאק איבד מעל ל 2%
כל זה בהשפעת לכאורה נגיף הקורונה המתפשט - זו הסיבה הפורמלית
הסיבה הלא פורמלית היא מצב תשואות האג"ח והכראזת הפד ביום רביעי
הפד לא דיבר יותר מידי על הריבית והתפי שלו אבל העלה את ריבית ה IOER
תשואות האג"ח מאז צוללות
כך יותר שעקום התשואה שוב קרוב להיפוך
אומנם התשואה ל 10 שנים עדיין גבוהה מהתשואה לשנתיים שזה המדד היותר קובע
אבל כל התשוואות מ 2 שנים ומטה גבוהות מהתשואות ל 3 עד 7 שנים
עקום התשואה קרוב להיפוך מלא אבל עדיין לא מלא ואני לא בטוח שהוא יספיק להתפהך בעת הזו לפני שהפד יפעל
ככל הנראה נראה איך הפד נלחץ וכבר בעדכון הקרוב הוא יוריד את הריבית

2. הדאקס - נפל בחדות בחמישי שישי ועומד כעת על 12981 וזה בסדר גמור מבחינתי
סביר שהוא ימשיך ויפול ל 12700 לערך
ובכל אופן מהאזור הזה הוןא יהפוך לאטרקטיבי לעבר 13600 מינימום
אנחנו בסבירות גבוהה ננצל את זה בהמשך

3. בריטניה יצאה רישמית מהאיחוד האירופי במסגרת הברקזיט
עכשיו יתחיל מומ מפרך על תנאי סחר שכנראה יהיה ארוך ומלווה בסערות

4. ביום רביעי האחרון הוכרזה הריבית בארה"ב כולל כל הדיבורים סביב זה
- הפד השאיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 1.5%-1.75%
- הפד מעלה את ריבית ה IOER מ 1.5% ל 1.6%
- הפד מעלה את ריבית ה RIPO מ 1.45% ל 1.5%
- הפד ימשיך את התמיכה בשוק ה REPO לפחות עד אפריל
- הפד ימשיך את ה QA לטווחים קצרים לפחות עד לסוף הרבעון השני
- הפד אומר שמחירי הנכסים בשוק מתוחים מידי...כלומר צריך לשחרר קצת להוציא אויר מהשוק
- הפד טען שהאינפלציה חוזרת לתחום היעד של 2% (הוא יכול לטעון )
- הפד הוריד את הגדרתו לסעיף הוצאות משקי בית מ"חזק" ל"מתון"

5. הסעיף שלא מובן לי כלל ואני עדיין מנסה להבין אותו זה העלאת ריבית ה IOER ביום רביעי במגרת הודעת הריבית

הסבר קטן :
מאז המשבר הסאב פריים ב 2008 החל הפד לפעול כך בעניין הריבית :
הוא חילק את הריבית לשלוש קטגוריות -
ריבית ה IOER - הריבית שהפד משלם לגופים פיננסים על הכסף שהם מחזיקים אצלו
זו הריבית הגבוהה ביותר (כך שומרים על רווחי הבנקים)
ריבית ה EFFR - זו היא הריבית באמצע שמתפקדת בין הגופים הפיננסיים
ריבית ה RRP - ריבית המשולמת לגופים שאינם הבנקים וזוהי הריבית הנמוכה ביותר

כלומר הפד בעצם מעלה את הריבית שהוא משלם לבנקים על הכספים שיפקידו בחשבונו
אני מנסה להבין למה?? הרי זה פועל בניגוד להיגון ...הרי הפד מבצע רכישות בשוק האג"ח על מנת לשחרר נזילות לשוק ועל מנת שהבנקים יעבירו ויגלגלו את הכסף הלאה לציבור המשקיעים לטובת צמיחה והעלאת האינפלציה
אז יוצא שהכסף שהוא משחרר לשוק חוזר אליו חזרה ...
נראה לי שגם השוק לא אהב את זה
גם תשואות האג"ח צנחו לאחר מכן וגם מדדי המניות
הפד התעלם מהלחץ של טראמפ להוריד את הריבית ולא הרחיב יותר מידי בנושא וגם זה נוגד את ציפיות השוק

6. מזכיר -
- הפד רוכש מידי חודש בשוקי האג"ח כ 60 מליארד $ לטווח קצר כל פעם
- הפד רוכש מידי יום בסכום של 120 מיליארד בשוק ה REPO על מנת להזרים נזילות - מדובר על פעולות יומיות לטווחים מאוד קצרים כדי להזרים חיים לשוק הזה...זה ממש כמו עושה שוק
- באירופה הריבית שלילית כבר תקופה ארוכה
ה ECB באירופה רכש מידי חודש בשוקי האג"ח בהיקף של 20 מליארד אירו מידי חודש

7. בנוסף לכל זה -
פאוול יו"ר הפד טוען ש "הבנק עוקב מקרוב אחר ההשפעות האפשריות של הנגיף וכי הוא מודע לכך שהאטה אפשרית בשוק הסיני צפויה להשפיע גם על כלכלת ארה"ב "
לא ברור כיצד יסתיים סיפור נגיף הקוורונה והאם זה סיפור שיחלוף במהרה - נראה לי שכן אבל לא ניתן באמת לדעת
בכל אופן לנגיף הזה אם ידהר קדימה תהיה השפעה וודאית על הכלכלה
רוסיה סגרה מעברים עם סין כולל תנועת רכבות
אלעל הפסיקה טיסות לסין
ציבור חושש ממגע עם סין כולל הזמנות
אלה רק דוגמאות להמחשה - כאשר מנתקים מגע מהכלכלה הענקית הזו זה פוגע גלובלית
מאמין ומקווה שהסיפור הזה יגווע מהר

לסיכום :
אנחנו בעיצומו של מימוש
המימוש מושפע פורמלית מנגיף הקורונה
אבל הסיבה היותר עיקרית היא מצב תשואות האג"ח והריביות
בסבירות גבוהה כלל המדדים יחזרו לשיאם תוך שבועות
בנוסף - רוב הסיכויים שהפד יצא בהכרזה על הורדת הריבית

הבוקר הארביטראז שלילי מינוס 0.3%
ביחד עם הסנטימנט השלילי בוול סטריט המעו"ף בוודאות יפתח שלילי אגרסיבי אולי גם עד 1670

אין היום מסחר בוול סטריט ובדאקס והוא יחזור מחר וכלל לא משנה מה תהיה הפתיחה המדדים ייסחרו בשלב כלשהו עדיין שלילי
FB חוטפת מאז הדשוחות שבוע שעבר אבל מבחינתי היא הזדמנות ותמחק את כל הירידות הנ"ל

במוקד השבוע - דו"ח התעסוקה האמריקאי ביום שישי

הנפט - עקב הודעת רוסיה על בחינה של הורדת התפוקות המחיר נסחר בעצבנות
אבל הוא נע סביב רצועת בלימה שככל הנראה תתמוך אותו ברמות האלו

הזהב - ללא שינוי בהערכה והיא נטותרת חיובית לרמות 1600 עד 1800 $ לאונקיה

דוחות :
בגיזרת הדואליות הישראליות :
נייס - תדווח ביום חמישי ה 6 בינואר
טבע - תדווח ביום שישי ה 7 בינואור
נובה תדווח ביום רביעי ה 12 לפברואר
טאואר תדווח ביוום רביעי ה 19 לפברואר

הקריפטו -
הביטקוין כשעמד על 8300 $ הערכתי שיתחיל מהלך לכיוון 10000 $
זה קורה כרגע בפועל
מעבר לרכישת המטבע עצמו אין בארץ אפשרויות לסחור את הקריפטו לצערי
בחו"ל יש כמה אפשרויות - ETF וחוזים עתידיים
עניין החוזים קצת מסוכן ומצריך הבנה ומיומנות
קרן סל שעוקבת אחרי ה BITCOIN היא ( סימבול : Bitcoin Investment Trust ( GBTC

מדד הבנקים
משאיר את ההערכה עבורו ל 2700 ולגעתי הוא יתהפך בקרוב

מדד התקשורת - מעריך יעד 1100 וכרגע הוא באזור ה 1000
ורק מזכיר שמניות המרכזיות בו הן בזק + אודיוקודס
אודיוקודס מובילה בינתיים את המגמה החיובית במדד

מדד הנדל"ן - רשם שנה מצויינת ב 2019 והוא קרוב לרמה קריטית 900 שלדעתי גם תיחצה - חצייה של הרמה הזו תיתן לו עוד לא מעט מרווח עלייה מעלה
אחת הכוכבות בו הייתה כלכלית ירושלים שבה גם החזקנו
למבני תעשיה כבר הערכתי יעד
אזורים סטטוס החזק

מדד 90 - אין שינוי בהערכה הכללית שלי לגביו ויעד מוערך נותר 1800

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1670 עד 1686
אני לא בטוח בנקודת הפתיחה אבל היא בוודאות תהיה שלילית
ביום חמישי דיברתי על ירידה ל 1682 ועוד ירידה ל 1670
נכוון לעכשיו אני סבור שאלו המדרגות שהמדד ילך אליהן
נקדת המפתח מלמטה גם לשבוע הזה היא 1667 - אם המדד יסגור מתחתיה עד לסופ"ש אז הוא ירד מדרגה נוספת
ולמרות הכל אני חד משמעי - המדד יחזור מעלה את כל הדרך שהוא ירד שבוע שעבר ויירד השבוע

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה