ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר (מעו"ף)

בוקר יום שני 20.1.2019

אין היום מסחר בוול סטריט לרגל "יום מרטין לותר קינג "

מדד המעו"ף - הטסיף אתמול כ 0.43% וסגר על 1725/6
הקטר המוביל היה מדד הבנקים ומניית נייס שגם איזנו ירידה במניות הגנריקה טבע פריגו וגם תרמו לעליית המדד
כבר כתבתי אתמול שהקטרים יתחלפו לעת עתה וזה מה שבאמת התבצע בפועל
בכל אופן - המדד בדרך לשיאו 1728 ואף לחצייה שלו
מזכיר שהשיא הזה לא נחצה כבר 5 שנים !!!
שיאו של המדד נרשם ב ב 30.7.2015 על רמת 1728
כלומר לקח לו 5 שנים לחזור קרוב לשיא הזה והווא בדרכו לשם... זו כמעט עובדה
אפשר להעריך ריאלית שהמדד יפרוץ את השיא הזה ויקבע שיא משמעותי חדש
על מנת להגיע למצב כזה צריך מנועי עלייה במדד
בד"כ המנועים הם או מניות הבנקים או מניות הגנריקה טבע פריגו
השפעה של כל צד היא בסדר גודל של כ 0.14% על המדד ביום מסחר נתון על כל תנועה של אחוז במניות צד נתון לחיוב ולשלילה
במצב הנוכחי ראינו שבוע שעבר תנופה במניות הגנריקה בשלב זה (הן הפכפכות)
ומצד שני למניות הבנקים יש צפי חיובי אצלי גם לפריצת שיאן בואכה 2700 במדד הבנקים
כאמור לעיל אתמול התבצעו חילופי קטרים - מניות הבנקים דחפו מעלה במקום טבע פריגו
אבל יתכן גם איחוד כוחות בהמשך

מסקנה:
למעו"ף - יש פוטנציאל לחזור לשיאו בטווח הזמן הקצר ולקבוע שיא חדש בהערכה מינימלית לפני משבר משמעותי
זו קצת תעוזה להעריך למדד הזה 1840 אבל בכל זאת אעריך לו את היעד הזה וכמובן לא ישירות מאחר ונראה לי סביר שתחילה יתבצע מימוש לעבר 1694

ה S&P - ללא הפתעות רשם שני ימי עלייה מתונים בסופ"ש
ברקע -
חתימת ההסכם שלב ראשון מול סין + עונת הדוחות
אבל יותר מהכל המגמה זורמת מעלה בהתערבות ישירה של הפד
מאז ספטמבר הפד הזרים כבר כ 436 מליארד $ לשוק דרך רכישות אגחים ועוד ידו נטויה
60 מליארד $ בחודש מוזרמים מאז אוקטובר
120 מליארד $ מוזרמים לשוק ה REPO מידי יום לטווחים קצרים של יום
בנוגע לשוק ה REPO זה נושא קריטי - זהו השוק שלמעשה מאפשר פעילות כלכלית תקינה
השוק הזה האפשר העברות והלוואות בין הבנקים וגופים פיננסיים ומשם ללקוחות קצה
השווק הזה גילה בעיות נזילות חמורות בשנה החולפת
הפד דיבר על בעיה נקודתית טכנית והזרים באפריל מרץ נזילות
ואז שוב חזרה הבעיה לקראת סוף השנה ולמעשה מספטמבר הוא שוב מתערב ומזרים 120 מליארד מידי יום
וזה לא נגמר -
הפד חשב שמדוובר בבעיה נקוודתית ?? אז חשב...הוא חשב גם שנה שעברה שנגמרו הצרות והתחיל להלעות ריבית ולהקטין את המאזן
כמו שהוא לא ידע אז הוא לא יודע גם היום כלום (לדעתי)
הוא בסך הכל קונה שקט לטווחים של מהיום להיום והים למחר ומקווה לטוב
אבל המאזן של הפד עולה ועולה ומתנפח כשהריבית נמוכה
מה יקרה כשהפד יעצור את ההזרמות או כאשר יתחיל לצמצם את המאזן ???
בינתיים אנחנו עוד לא שם ...אבל חוחדשים קדימה יצטרכו לדוון בזה
האם אחרי הבחירות בארה"ב ? לפני ? אין לי תשובה
אבל כך או אחרת אני חושב שהמחיר יגיע גם לשווקים
בינתיים ה S&P זורם ל 3400 עד 3600 בהתאם לצפי

בנוגע להסכם מול סין - נראה ששני הצדדים קונים זמן של שקט
טראמפ מבקש שקט בזמן בחירות ואני לא בטוח שהוא יעשה רעש מהפרות בהסכם - אי עמידה של הסינים לגבי כמויות ההתחייבות שלהם לרכש מארה"ב למשל
יכול להיות שהנושא יצוף ויבער רק לאחר הבחירות בארה"ב
בין כך ובין כך עוד נכונו לנו סערוות גם מצד התנהלות הפד והנזילות החמורה בארה"ב
וגם מצד הסכמי הסחר מול סין

הדאקס - חזר שוב ביעוום שישי לשיאו האחרון...אבל הוא מהסס
לדעתי הוא ייסוג למטה מהרמה הנוכחית 13526 או מ 13600 לערך

הבוקר הארביטראז חסר משמעות
אין היום מסחר בוול סטריט אלא רק בדאקס ואינני מצפה להפרעות מיוחדות

במקביל- עונת הדוחות נמשכת
מחר ידווחו בין היתר נטפליקס + איי בי אם
יום חמישי יעדוחו בין היתר אינטל + מייקרוסופט + לוקהיד מרטין

בגיזרת הדואליות הישראליות :
אודיוקודס - תדווח ביום שישי ה 31 לינואר
נייס - תדווח ביום חמישי ה 6 בינואר
טבע - תדווח ביום שישי ה 7 בינואור
נובה תדווח ביום רביעי ה 12 לפברואר
טאואר תדווח ביוום רביעי ה 19 לפברואר

הקריפטו -
הביטקוין עומד כרגע על 8661 $
מעריך שיתקרב שוב ל 10000 $
מעבר לרכישת המטבע עצמו אין בארץ אפשרויות לסחור את הקריפטו לצערי
בחו"ל יש כמה אפשרויות - ETF וחוזים עתידיים
עניין החוזים קצת מסוכן ומצריך הבנה ומיומנות
קרן סל שעוקבת אחרי ה BITCOIN היא ( סימבול : Bitcoin Investment Trust ( GBTC

תשואות האג"ח ארה"ב רגועות
אני לא רואה אינדיקציה חדה וחזקה לחלושה מהותית בתשואה ל 10 שנים
זה חיוני אם מצפים להיפוך בעקום התשואה ומיתון
אבל מצד שני אני חושד שזה עוד יגיע גם אם יקח חודשים או שנה ויותר

מדד הבנקים
משאיר את ההערכה עבורו ל 2700

מדד התקשורת - מעריך יעד 1100 וכרגע הוא באזור ה 1000
ורק מזכיר שמניות המרכזיות בו הן בזק + אודיוקודס
אודיוקודס מובילה בינתיים את המגמה החיובית במדד

מדד הנדל"ן - רשם שנה מצויינת ב 2019 והוא קרוב לרמה קריטית 900 שלדעתי גם תיחצה - חצייה של הרמה הזו תיתן לו עוד לא מעט מרווח עלייה מעלה
אחת הכוכבות בו הייתה כלכלית ירושלים שבה גם החזקנו
למבני תעשיה כבר הערכתי יעד
אזורים סטטוס החזק

מדד 90 - אין שינוי בהערכה הכללית לשי לגביו ויעד מוערך נותר 1800

מקרו :
היום בעיקר נאום של כריסטין לגארד נשיאת הבנק האירופי המרכזי ה ECB
ביום חמישי קביעת הריבית באירופה ומה שסובב סביב זה
האם זה יציא את הדאקס מהדשדשת הצידית שלו ?

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1722 עד 1728 או 1732/4
המדד כנראה יפתח סולידי על גבול האפס של הסגירה אתמול
המפתח נמצא גם היום אצל מניות הבנקים שאמורים עדיין לדחוף קדימה
בשלב זה אפשר להניח בזהירות שהמדד יצליח להשיג את רמות 1740/50 לפני שיבצע מימוש

קול 1730 אמור לחזור לשיאו של אתמולוככל הניראה גם לחצות אותו כאשר בינתיים  מעריך לו יעד 1400

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה