ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר (מעו"ף)

יראה, 7/11/19

בוקר יום חמישי 7.11.2019 יום פקיעה שבועי

המעו"ף - סגר בדקות הסיום שלילי ממש על 1664 וכבר הגדרתי את הנקודה הזו כנקודת מבחן שלילית כלפי מטה
ה S&P - לאחר פתיחה שלילית סגר דוקא חיובי אפסי אופטימי
הדאקס - סגר חיובי מתון אופטימי

למה סגר המעו"ף בנטייה שלילית ?
ראשית בגלל הסנטימנט השלילי בפתיחת המסחר בוול סטריט...אבל זו לא סיבה מספקת
המעו"ף חכם מידי מכדי להיגרר לתנועות הקלות האלה
הסיבה לזה היא בעיקר המניות הדואליות פריגו + טבע
פריגו - דיווחה דוחותיה אתמול שהיו מעל לצפי המוקדם והעלתה תחזיות גם להמשך
ובכל זאת תגובת המניה בוול סטריט הייתה שלילית מינוס 6%
טבע - נגררה אחרי פריגו לקראת דוחותיה היום וירדה כ 5%
הסקטור הזה היה ונשאר סקטור בעייתי מאוד סביב פרסומי דוחות
כבר הסברתי בימים קודמים את מאזן הכוחות במעו"ף
או שהבנקים ימשכו מעלה - או המניות הדואליות בנ"ל ביחד עם נייס
אז כשהבנקים לא זזים והדואליות יורדות בצורה הזו אז המעו"ף עושה גלישונת
וכך הסברתי בסקירות קודמות השבוע :
על המעו"ף משפיעות המניות החברות בו באופן שונה
עוצמת ההשפעה מתחלקת כך ואציין רק את המשפיעות ביותר :
פועלים - המשפיעה ביותר
לאומי
נייס
טבע
דיסקונט
פריגו
מידת ההשפעה של כל הנ"ל היא בפערים זניחים בין אחת לשניה
המגמה במניות הבנקים קצת רוויה כפי שציינתי לעיל ובקרוב הן יתקנו
לכן חשוב לראות לאן יובילו טבע ופריגו התנודתיות
לסיכום כל הנ"ל:
הבנקים - צריכים להתרומם ל 2650 עדיין לפני מימוש וכעת הם על 2600
המניות הדואליות אומנם ירדו אתמול אבל אפשר עדיין לשמור על אופטימיות זהירה לגביהן ...אבל קודם נראה איך טבע מגיבה לדוחות היום

למה התנדנד ה S&P בלילה ?
בדיוק מאותה הסיבה שהיואן שוב נחלש
דיווחים על כך שארה"ב וסין מתקשות לחתום על עסקת סחר ביניים ואולי ידחו את ההסכם לחודש דצמבר
ורק אדגשי - אומנם דיווחים אודות מלחמת הסחר משפיעים על הכיוון - אבל זו השפעה לטווחים קצרים
כיום מה שקובע את המגמה אלו הזרמות הנזילות של הפד וה ECB לשווקים
ההצפה של השווקים בכסף בולעת כל חדשה שלילית ...מטאטה אותה מתחת לשטיח לטווח הקצר והבינוני - לכן השוק נמשך כמו מגנט מעלה בשלב זה למרות הדיווח על סין

היואן - ידועה דעתי שהוא ילך לעבר ה 8 $ במוקדם או במאוחר
אלא שבחמישה שבועות האחרונים היואן התחזק על חשבון הדולר ונושק לרמת ה 7 $
החולשה של הדולר מול היואן מקורה בישבות שמתקיימות על מלחמת הסחר ...כ 7 במספר
כל זה שלח את היואן לטריטוריה של קניות יתר מול הדולר - וזה יצר רגיעה כללית בשווקים
ואז אתמול מצא היואן תירוץ להיחלש שוב לאחר הדיווח על אפשרות שעסקת ביניים תידחה
אבל אם לא דיי בזה סין דיווחה על הצמיחה הכלכלית האיטית ביותר מאז תחילת שנות התשעים - גורם שעשוי לגרום לבייג'ינג לשחרר את המדיניות המוניטרית בצורה אגרסיבית יותר ולהחליש את המטבע שלה כדי להקהות את השפעת מלחמת הסחר.
(זה קצת מבלבל אומנם - אבל כשאני כותב להחליש מטבע - הכוונה היא שמחיר היואן ירד והדולר יעלה מולו - זה טוב לסינים בגלל היצוא ובגלל מלחמת הסחר אבל רע לעולם ולאמריקאים בפרט)

מצב כללי :

1. הפד הוריד את הריבית בפעם השלישית ברציפות בעוד פעימה של 0.25%
2. הפד לא מתכוון להמשיך להוריד את הריבית אלא יגיב לנתונים הכלכליים - משמע הפד איננו יודע מה צופן העתיד ואין לו שום צפי ברור
3. הפד גם הוריד את ריבית ה IOER אותה כבר סקרתי כאן - מדובר על הריבית שהפד משלם לבנקים על כספם שמופקד אצלו - המטרה היא לדחוף את הבנקים להוציא את הכסף החוצה ולהלוות אותו למשקיעים כדי לעודד צמיחה
4. הפד מזרים מידי חודש 60 מיליארד $ לשוק במה שנקרא QE
ויש לשים לב לעובדה שהפד מתעקש לא לקרא לזה QE - הוא נתלה בזה שב QE מדובר על רכישת אג"ח לתקופה ארוכה וכאן לא
עצם ההתעקשות המוזרה הזו באה לומר - אנחנו מנסים משהו חדש - ה QE בעשור האחרון איננו כישלון מבחינתנו
5. הפד רוכש מידי יום בסכום של 120 מיליארד בשוק ה REPO על מנת להזרים נזילות - מדובר על פעולות יומיות לטווחים מאוד קצרים כדי להזרים חיים לשוק הזה...זה ממש כמו עושה שוק
6. באירופה הריבית שלילית כבר תקופה ארוכה

כלומר הן בארה"ב והן באירופה הבנקים המרכזיים מחזיקים את השווקים בכוח ...ממש כמו להרים סלע גדול במשיכת חבל ...אם ישחררו טיפה או ירפו הסלע יפול
זה בדיוק מה שקורה כרגע - חשבו שהנה הכלכלות מתאוששות והתחילו להעלות ריבית לאחר עשור
ואז זיהו שהעסק מקרטע ומייד חזרו לפינה הנוחה של הריבית הנמוכה - משמע נחזיק את הכל בכוח שוב
השאלה היא עד מתי ?? זו ממש שאלת המליון דולר
הרי ריבית נמוכה לא מרפא את המצב וגם לא הזרמות נזילות...כבר ראינו את זה בעשור האחרון - - > זה רק מוביל לניפוח בעיית החובות הקיימת ממילא
גם לא צריך להתלהב מדוחות החברות שמכות את התחזיות - הצפי מונמך מראש מטה
אם לא יתרחש שינוי עומק אמיתי ...ממש חריש עמוק ומהפכני באופן ניהול הכלכלות אז בהערכה מאוד גסה יגיע בום לא טוב בשנה הבאה הקרובה
בינתיים אפשר להתבשם ולהינות מהעליות המלאכותיות האלה

לסיכום :
ה S&P לדעתי זורם ל 3100 מינימום
בסקירות קודמות הערכתי כך :
1. ברוב הסיכויים אנחנו נראה המשך נסיקה במדדי וול סטריט עד לסוף השנה ומעבר
2. בהמשך לסעיף 1 יהיה מדובר על הגל העולה האחרון לדעתי לפני נפילה אגרסיבית חזקה ...בלי להגדיר הגדרות
3. מצפה למימוש קצר מאזור 3100 +- ב S&P
4. יש מצב שהמעו"ף ירד בטווח הזמן המיידי ל 1654 - אני עדיין לא בטוח אבל הסיכוי לזה גובר מאוד אחרי הסיומת הגבולית אתמול - זו הערכה בתוקף גם אם הפתיחה עצמה תהיה חיובית היום

הבוקר הארביטראז שלילי מינוס 0.4% ...על פניו זה אמור לגרור פתיחה שלילית במעו"ף - אבל אינני בטוח מאחר וזה יום פקיעה והבנקים עשויים לאזן כלפי מעלה

חוזה S&P נסחר כרגע חיובי אפסי וסביר להניח שהמסחר בפועל יהיה חיובי לפחות בחלקו
בשלב זה עדיין יש אופטימיות ב S&P לכיוון 3100 אבל לא שולל שיצא מימושון עוד לפני כן
בגדול - כרגע הכיוון הוא רק מעלה עקב הצפת השווקים בכסף זול על ידי הבנקים המרכזיים

פייסבוק - עדיין מעריך לה יעד חזרה לשיאה אזור ה 218 $
אורמת - פספסה בדוחות אבל אני עדיין נותן לה יעד חיובי בשרני - ועם זאת היא לא קורצת לחבירה כרגע אלא צריך לתת לה זמן וגם מרחב להתממש

תשואות האגחים ארה"ב - ישנה רגיעה בתחום הזה כאשר עקום התשואה קצת מתקרר
התשואה לעשר שנים עומדת על מעל 1.8 ןאילו התשואה ל2 שנים סביב ה 1.6
עקום התשואה עוד יחזור ויתחמם

הנפט - אין שינוי בהערכה שלי ואני עדיין רואה אותו חוזר לאזור 64 $

קריפטו -

הביטקוין שוב נראה לפני נסיקה מעלה - אני רק מסייג שצריך לקחת בחשבון את ההפתעות והספקולטיביות של המטבע הזה והתחום הזה
ככל שידוע לי אין בארץ אפשרות לקנות איזה מכשיר פיננסי שעוקב אחרי התנועות מלבד קניית מטבע
אבל אפשר לרכוש בחול מכשירים פיננסיים שעוקבים

דוחות :
טבע + לייבפרסון - יפרסמו ב 7.11 היום יום חמישי

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף :
1668 עד 1654
יש לקחת את הטווח בפרט מהחלק העליון שלו בעירבון מוגבל בגלל הפקיעה
כרגע נראה לי בהערכה מאוד זהירה שהמדד יעשה גלישה ל 1654
אבל לאחר מכן הוא כנראה יחזור מעלה אלא אם אעדכן אחרת

הקולים עוד יחזרו לדבר - אבל ככל הנראה מרגע הפתיחה שכנראה תהיה חיובית אפזול ואכוון לחבירה לפוט
יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה