ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר (מעו"ף)

בוקר יום רביעי 28.8.2019 יום לפקיעה החודשית

תמונת מצב :

סגירה שלילית מתונה בוול סטריט ...זה כשלעתצמו נתון שלילי לפתיחה אצלנו למרות שהחוזינם צבועים בירוק
בנוסף - טבע עשתה אחורה פנה חריף ומחזירה את המעו"ף עם ארבירטאז שלילי חריף של 0.73%
כל אלה הם תנאים שיביאו את המעו"ף לאזור 1540 כנראה היום (כפי ההערכה שלי מימים קודמים)
ואוסיף עוד דבר - ההיפוך בעקום התשואה התרחש בפעם האחרונה ב 2008 לפני פרוץ משבר הסאב פריים ....האם זה אומר שזה מה שיתרחש היום ?
אני לא יכול לומר 100 אחוז לכאן או לכאן...אבל לדעתי המצב כיום שונה מהמצב לפני פרוץ המשבר...ואסביר :
מצד אחד - הבנקים המרכזיים וממשל טראמפ מעורבים עמוק מאוד מאוד בתנועה של השווקים...הכסף יישפך כדי להזרים נזילות והריביות הולכות ויורדות
מצד שני - עצם זה שהריביות יורדות ונמוכות עד שליליות ממילא זהו חיסרון אדיר כי לא יהיו כלים לבלום משבר חריף
זו דילמה קשה לקראת מה הולכים ...אבל יש לי עדיין אינדיקציות שאנחנו נחזור מעלה לפני משבר חריף באמת שדומה ל 2008
ובאותה נשימה אני אומר מה שאני טוען תמיד -
המשבר הבא יהיה משבר חובות ...יקח לו לדעתי זמן להתפתח אולי שנה עד שנתיים אולי פחות או יותר ...אבל בעקבות המשבר הזה אני נוטה לחשוב שקרנם של מטבעות הקריפטו יעלו

נקודות חשובות :

1. לאחר פתיחה חיובית בוול סטריט בסדר גודל של עד 0.6% סיימו המדדים שלילי מתון
למה בכלל פתחו חיובי ? אין לי תשובה חד משמעית אבל זה בדיוק מאותה הסביה שהבוקר החוזים על וול סטריט חיוביים בדומה לאתמול...ואנ י עדיין נטען שזה פשוט סתם - הכיוון כרגע הוא מטה בהתאם לנקודות שאני כותב מידי יום בניתוח של ה S&P

2. עקום התשואה -
ההיפוך בעקום תשואת האג"ח האמריקאית מחריף
כעת התשואה ל 2 שנים היא 1.526
התשואה ל 10 שנים היא 1.548
וכדאי לשים לב שהתשואה ל 3 חודשים כבר גבוהה מהתשואה ל 30 שנה
ועם כל זאת אנחנו עוד רואים את המדדים נסחרים בירוק או מנסים ל...ולזה אין לי הסבר חד משמעי למעט משיכת זמן ...דוחים את הירידה לדעתי בגלל המיקום הרגיש

3. היואן - שומר על הפיחות שלו מול הדולר ולא מתחזק חזרה גם לא לתיקון
אני ממשיך לתת לו הערכה ל 8 דולר ומזיכר שזו עוד בעיה לשווקים ורק מחריף את הגירעון בסחר האמריקאי מול סין שהוא חריף ממילא
מלחמת הסחר חיה ולא הלכה לשום מקום למרות שטראמפ טוען/מדמיין שהסינים מתקשרים אליו פעמיים בלילה (תלוי את מי שואלים)

4. ברקע מחריפה בעיית הנזילות בשווקים ודווקא בגלל פעולות של הממשל האמריקאי במסגרת המדיניות הפיסקאלית
על זה טראמפ לא מדבר אבל ארה"ב צריכה לגייס כסף ...כ 800 מיליארד שולר בחודשים הקרובים
הבעיה היא שהכסף הזה יוצא מכיסם של הבנקים ומדלל להם את הנזילות
תשאלו למה לגייס ? כי מתחילת השנה הממשל זורק כסף לשוק ותמוך את העליות...הקופה התרוקנה וצריך למלא אותה ...הנושא הזה יחריף כנראה שבוע הבא

5. טראמפ יותר מידי מנהל את התנועות קצרות הטווח בשוק על ידי ציוצים ואמירות
למעשה הוא מבצע את זה כבר תקופה ארוכה והוא מודע לזה
על מנת לבלום רצף יורד הוא משגר ציוץ אתמול על כך שהסינים התקקשרו פעמיים ושהם רוצים להגיע להסכם
הסינים מצידם אומרים - לא היה ולא ניברא
ברור שטראמפ משמתמש בציוץ להשפיע על השוק...השאלה האם יש בו אמת ? לא נראה לי...אני נוטה יותר לראות בזה פייק ניוז לצורך אינטרס נקודתי
אבל לא רק זה - טראמפ גם שיגר ציוץ שהוא קרוב להסכם עם יפן וצרפת על הסחר
האם יש בזה אמת ? גם כאן אני חושב שמדובר על פייק ניוז לצורך אינטרס מיידי
אוסיף הערה על הסחר :
לארה"ב יש גירעון סחר גדול מאוד
- ארה"ב מייבאת: 3.1 טריליון דולר בשנה
אבל לעומת זאת מייצאת רק 2.5 טריליון דולר בשנה...מה שאומר שיש לה גירעון סחר של 621 מיליארד דולר בשנה...וזה מצטבר מידי שנה
מי אחראית על כמעט 70% מהגירעון הנ"ל ? סין !!
לכן אפשר להבין למה טראמפ נלחם על הסחר מול סין...בהסתכלות קדימה הוא מבין שזה ממש להיות או לחדול מאחר וסין היא כמו מפלצת עבורו שהולכת וגדלה וכבר ב 2028 ההערכות הן שהיא תהפוך לכלכלה הגדולה הבעולם ויותר מארה"ב

6. יש לנו בנקודת הזמן הנוכחית בעיות גיאופוליטיות
לא נכנס למי דוחף את העניין ...האם האיראנים או לא
אבל כולנו מרגישים את המתח בצפון (וקצת בדרום)
פיגוע במטרה צבאית שיסתיים בהכלה לא יעשה כלום
התפתחות נרחבת - כן תעשה ותשפיע לשלילה ...וזה בניגוד למבצע נניח בעזה
יכול להיות שלא יהיה כלום וטוב שכך...כאשר במקביל יש קולות על איזו פסגה של טראמפ עם נשיא איראן - ימים יגידו ...אבל בטווח של היום מחר מחרתיים הצפון בסכנת התלקחות

מדדים :

כאמור לעיל - אין חשיבות גדולה לתנועה של אתמול בכלל המדדים

ה S&P -
הירידה האחרונה איננה מספיקה...
עד לאן אפשר לרדת ? תחנה קרובה היא 2780
תחנה סופית היא 2600 +- ...אבל אני בספק אם נגיע עד אליה ...יכול להיות שיבחרו לעצור ב 2700+-

מדד הנסדאק -
הנמוך האחרון שלו מיום שישי צפוי להישבר ויעד הבא הוא 7400/500
לאחריו היעד הוא 6800 לערך

הדאקס - צפוי להמשיך בשליליות בטווח הקצר
וכך כתבתי לגביו בסקירות האחרונות :
" כמעט חד משמעית אני אומר - לא מיצה מהלך יורד
הקפיצה האחרונה איננה משמעותית ואיננה רצינית...לחפש תחתית אחרת
אני מזכיר שאני גם טוען שהדאקס יחזור ל 12200 עד 12400
אבל לא החל מהיום !! - קודם לחפש את התחתית "
הדאקס יחזור לתחתית הקודמת שלו קרי 11300/400
יעד ירידה 10300/400 ...לפני שיחזור ל 12400

לסיכום :
כך כתבתי אתמול לאחר הירידה החדה ביום שישי -
" השווקים מגיבים לציוצים ואמירות ...כל אמירה ממתנת הופכית תבצע פעולה הפוכה חיובית
מי שחושב שלא יבואו אמירות מרגיעות שיחשוב שוב לדעתי
אני מצפה כבר בימים הקרובים לכל מיני ציוצים ואמירות מרגיעים
ואני מזכיר שלמרות השליליות עדיין יש לי הערכה חיובית לסוף השנה "
כעת אני מוסיף שהעלייה של אתמול היא חסרת משמעות והמדדים יחזרו מטה בהקדם לפני עלייה אמיתית


הבוקר הארביטראז חיובי שלילי חריף כ 0.73% בעיקר בגלל טבע
חוזה S&P נסחר חיובי עד 0.3%...סתם ככה ואין לי תשובה חד משמעית למה ההתנהגות הזו
- אבל בכל מקרה הוא לא קבע תחתית במסחר האמת בפועל גם אם יפתח חיובי איכשהו

מדד שנחאי - נסחר שלילי קל לאחר שהשיג חזרה את הגבוה החודשי שרציתי לראות
אני נותר בהערכה הכללית שלילי לגביו כרגיל

חוזר על ההערכה למדד הבנקים מימים קודמים -
ציינתי לאורך שבוע שעבר שאני רואה אותו יורד לכיוון 2300 לפחות וזה נשאר בתוקף
יש גם לציין שבחודשיים האחרונים הערכתי מספר פעמים שהוא לא ייחצה את ה 2500
זו הערכה שעד עכשיו מחזיקה מעמד והיא לא צפויה להיפרץ בזמן הקרוב מאחר ומדובר על רמה חוסמת ארוכת טווח
ולמרות זאת - לפחות לאומי (אולי גם פועלים) תחזור שוב לשיאה כנראה עוד השנה לדעתי גם אם לא תפרוץ אותו..
משמע באיזור שער 2200 עד 2300 ללאומי יש מצב שנחבור אליה בהדרגה למיצוי הפוטציאל הנ"ל

דולר - שקל - שוב מתחזק לאחרונה - התבססות שלו מעל 3.57 תיחשב חיובית המשכית...כל עוד זה לא קורה הוא מועד לצניחה חזרה...אבל אני נוטה לאופטימיות שהוא יצליח

דולר - ין יפני - בגיזרה הזו הדולר אומנם לא קופץ...אבל תפסה לי את העיין העובדה שהמיקום של היין מול הדולר מרמז לי על התחזקות משמעותית בדולר מהאזור הזה

דולר - יואן - ההערכה שלי נשארת חיובית...כלומר התחזקות הדולר עד 8 דולר ליואן
לשים לב שלאחר הפיחותים שהסינים ביצעו ליואן לאחרונה הדולר קפץ אבל נעצר...כעת הוא שוב צובר מומנטום...אם יעבור את ה 7.07 יואן השווקים בכללותם ייכנסו ללחץ

קריפטו -
הביטקוין - שוב מרמז לי על התחזקות
באופן כללי אני נותר אופטימי שיחזור לשיאו...אבל בנקודת הזמן הנוכחית המיקום שלו מעניין

הזהב - אין שינוי בהערכה שלי והיא נותרת ל 1600 עד 1800 $ לאונקיה

מקרו - היום בשעה 16:00 - החלטת הריבית בישראל


טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1534 עד 1554
ברוב הסיכויים המדד יפתח שלילי כנראה עד אזור 1544
יכול להיות שלאחר מכן הוא ינסה לתקן מעלה בגלל הצבע בחוזים
אבל הכיוון היה ונשאר מטה בעת הזו - אני מעריך שהוא יתקרב ל 1500 איכשהו
אנחנו אומנם נחזור לדעתי ל 1630....אבל קודם נרד כפי שציינתי לעיל ולוקח בשחבון שגם נרד מ 1480 אם כי אינני בטוח בזה עדיין

לזכור - יש לי אינדיקציה חריפה מאוד לחירידה מ 1540...זה אפשרי בהחלט עוד היום

אני משאיר את ההערכה לפוט 1480 שנתתי אתמול בתוקף

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה