ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר (מעו"ף)

יראה, 1/8/19

בוקר יום חמישי 1.8.2019

הפד כצפוי הוריד את הריבית בכרבע אחוז
הפד גם מודיע על סיום תוכנית צמצום המאזן שלו מיידית (המדיניות המוניטרית)
במקביל הממשל במסגרת המדיניות הפיסקאלית שלו הולך לגיוס כספים
המדדים בוול סטריט מגיבים בשלילה כאשר ה S&P יורד כאחוז
הדולר מזנק מול השקל
עד כאן העובדות
השאלה היא למה המדדים ירדו ?
אם אני מתעלם מסיבות ותירוצים אז אני יכול לומר שזה מה שאמרתי לאורך השבועות האחרונים - שלאחר הורדת הריבית נראה ירידה מיידית או מספר ימים לאחריה לה אני לא בטוח שהירידה של הלילה היא כבר הירידה שלה ציפיתי ...כלומר ירידה מגמתית
עדיין המדדים צריכים לחזור לשיאם והשאלה היא אם כבר בימים הקרובים או בחודשיים הקרובים לקראת סוף שנה
בכל מקרה לקראת סוף שנה אני מצפה לעלייה חזרה
אם אני לא מתעלם מסיבות ותירוצים ..אז -
הסיבה שהמדדים ירדו היא בגלל הודעת הפד על הפסקה מיידית בצמצום המאזן
ובמקביל משרד האוצר האמריקני מפרסם את תוכניות הגיוסים שלו לחודשים הקרובים
כלומר כל התנועה בשווקים היא תלויית התערבות מסיבית של הבנקים המרכזיים והממשל
לאורך חודשים ארוכים הפד צימצם מאזן -
מה זאת אומרת ? הוא בעצם מכר אחזקות באג"ח והבנקים קנו חזרה
כלומר הוא החריף את הנזילות בשוק שמקורה בבנקים וגם צימצם להם את הרזרבות
זה לבדו היה אמור להוביל לירידות בשווקים...למה זה לא קרה ?
כי הממשל רכש ורכש והזרים נזילות לבנקים ולשוק וכך ניטרל את הפעולות של הפד
אלא שכעת הנזילות של הממשל ירד לשפל ולכן הוא הודיע על תוכנית גיוסים...
תוכנית כזו שוב תיקח נזילות מהשוק כי הבנקים יקנו ויקנו מהממשל ויגדילו את הנזילות שלו
מצוקת הנזילות תחריף בשוק וכעת אין מי שיאזן את הפעולה כמו שעשה הממשל לפד
הדבר היחיד שהפד כן היה יכול לעזור זה להוריד ריבית...וזה הוא עשה (וגם לזה יש צד לא חיובי ...אבל הוא עומד בצל ביחס לתועלת כנראה)

דעתי - מי שתולה את הירידה מהלילה כאילו לכאורה השוק ציפה להורדה של יותר מרבע אחוז ...או להצהרה לגבי המשך הורדות ...נאחז בסיבות קש
יהיו עוד פעימות הורדת ריבית וזה למרות ששמעתי את פאוול אומר שהריבית תחזור לעלות במהרה...נו באמת...אחרי הזיגזגים מחודש לחודש ומשבוע לשבוע מישהו עוד מאמין להצהרה הזו ? הפד לא יכול לצפות קדימה יותר מידי...זו עובדה חדה מאוד שהוכחה

עד כמה מסוגל ה S&P לרדת ישירות מהמיקום הנוכחי שלו ? כרגע צריך להסתכל על 2920
זו נקודה שהכי סביר שירדו אליה
לאחריה יש את 2880/90
לאחריה 2740
בכל מקרה לקראת סוף שנה אני מצפה מהמדדים לחתור לשיאם מעלה
בינתיים -
הפנים נותרו מעלה לעבר 3100 בינתיים

הדולר מתחזק מול השקל - בעיקר בגלל ההודעה החריגה של בנק ישראל לגבי השארת הריבית נמוכה עוד זמן רב

כלומר שורה תחתונה - יש עדיין סיכוי שבימים הקרובים המדדים יחזרו לשיאם לפני ששוב יפלו עם הפעולות של הממשל והפד לטווח הקצר של השבועות הקרובים

היום דגל אדום - המעו"ף כשל אתמול בקריאה נכונה של התנועה בוול סטריט בדיוק כמו שכשל הדאקס ככשניהם בחרו לטפס ולאורך היום זה לא היה נראה לי סביר ...
כעת היום הם ירדו וישלימו פערים ולא נראה לי שיחזרו לירוק היום ...ידחו את זה לשבוע
הבא במקרה הטוב

לשים לב מה הערכתי לגבי הבנקים אתמול בסקירה -
בנקים - מדד הבנקים אצלנו לא מבשר טוב לטווח הקצרצר
אני מזכיר שההערכה שלי הייתה שמדד הבנקים יתקשה ב 2500 וזה מה שקורה בתקופה האחרונה
הורדות ריבית פחות טובות לריווחיות הבנקים
מדד הבנקים עומד על 2455 - אני מצפה שייחלש ל 2420 כרגע ובטווח הקצרצר

רק לשם התזכורת ...החידוד...ההנחתה על הקרקע :
1. יש מלחמת סחר ברקע...היא חיה נושמת
2. יש בעיה בתשואות האג"ח ארה"ב עם השתטחות עקומת תשואת האג"ח ומיתון זוחל
3. יש מתיחות במפרץ הפרסי
4. תקרת החוב האמריקאית מחכה להעלאה בספטמבר ...מצפה "חגיגה" פוליטית בנושא הזה
5. ועם כל התזכורות האלו - הבנקים המרכזיים עסוקים בהזנה אגרסיבית מלאכותית של השווקים שהפכו לחזות הכל - בינתיים ממתינות להוצאה לפועל שתי תוכנית באירופה + תוכנית הקלה בארה"ב + הורדות ריבית
כל החבילה ביחד של מה שהאכיל את המדדים בעשור האחרון
אבל האשראי לדרך הפעולה הזו כבר הרבה הרבה יותר קצר היום וזה משחק באש

הבוקר הארביטראז חסר משמעות למרות הירידה בוול סטריט
חוזה S&P נסחר שלילי קל לא מהותי
המסחר בפועל כנראה - מעורב

מדד שנחאי - ממשיך לסמן לי את הכיוון מטה ...התנועות שלו הן צידיות מדשדשות אבל הוא נראה ממתין לטריגר שיפיל אותו בחדות ויסגור עניין

דולר/שקל - עומד כרגע על 3.51 ובמחינית כבר ראה תחתית...כעת סביר שישיג 3.53 או 3.55
דולר/יואן - היואן עומד על 6.88 יואן לדולר - לדעתי הוא לפני נפילה חדה מול הדולר בדרך ל 7 יואן לדולר
יש הערכה אגרסיבית נוספת אבל מוקדם לדבר עליה

הזהב -
ללא שינוי בהערכה ואני נותר אופטימי ל 1600 $
הבנקים אצלנו - צפויים עדיין למשוך את המעו"ף מעלה בטווח הזמן הקצרצר
מספר הקרן על הזהב שנמצאת עדיין בסטטוס החזק היא 1145820

הביטקוין - במצב מאוזן...אינני בטוח שהוא יצליח לחזור ישירות למתווה עלייה
אבל באופן כללי אני אופטימי שנראה אותו חוזר ל 20000$
מה יכול להכות את מטבעות הקריפטו ? אני חושב שאם למשל הממשל האמריקאי יאסור בחקיקה את הנפקת מטבע הליברה שמתכננת פייסבוק
זה יעורר תגובת שרשרת שמקורה הוא בחשש שהממשלות יילחמו במסחר בקריפטו ויקשו על התפשטותו והתפתותו ...במצב כזה יקח זמן עד שהמציאות תכפה את עצמה על המחוקקים ...ועד אז הקריפטו יסבול משליליות
אם תהיה לי הערכה לקריפטו בכל נקודת זמן שהיא שתהיה בעלת סבירות גבוהה כמו בפעם הקודמת לא אהסס לכתוב אותה כאן

מקרו -
סין - מדד מנהלי הרכש בקיראה מעל לצפי
ב 11 - דוח התעסוקה הגרמני
ב 12 - מדד המחירים לצרכן באירופה
במוקד היום - יום רביעי - עדכון הריבית בארה"ב

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
מלמטה 1614 או 1640 עד 1608
מלמעלה עד 1620
קצת קשה להעריך את הטווח ליום הזה ולכן אחדד לגביו שוב לאחר הפתיחה והעוד כשעה
בכל מקרה לא מצפה מהמדד לעבור לירוק היום

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה