ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר (מעו"ף)

יראה, 31/7/19

בוקר יום רביעי 31.7.2019

ממתינים לעדכון הריבית היום בלילה בארה"ב
השאלה היא פחות אם הריבית תרד או לא...נראה לי שיש קונצנזוס שההחלטה היא סופית להורדה
אלא השאלה היא מה יודיע הפד במקביל לחודשים הבאים ועד לסוף השנה
האם נראה פעמיות הורדת ריבית נוספות וכמה ? האם הוא יכריז על השקת תוכנית הקלות ?
נתון התמ"ג האחרון לא מצדיק הורדת ריבית...אלא שזה רק נתון אחד...ולזה יש להוסיף שהפד כבר נתן לשוק לצפות והשוק הרי קובע ...הציפיות קובעות (נימת ציניות)
אם הפד יישאל מה מביא אותו להוריד ריבית הוא ימצא מה לומר כמו - " לקיים את ההתרחבות הכלכלית ולאפשר לצמיחה לחלחל ליותר שכבות "...במילים פףשוטות..." המצב אחלה...אנחנו רוצים להפוך אותו לאחלה טוב יותר ויציב יותר "

אין שינוי מהותי בעקום תשואת האג"ח
התשואה ל 10 שנים עומדת על 2.056
התשואה לשנתיים עומדת על 1.84
בפרט על רקע החשש מהיפוך העקום הפד מנסה להקדים תרופה למכה גם אם הנתונים העכשוויים לא מראים חולשה שמצדיקה את התרופה הזו

דוחות אפל - נתנו קריאה טובה בלילה אחרי סגירת המסחר ולכן מחיר המניה עולה בטרום מסחר ב 4% לערך
אפל גם משפיעה על המומנטום שיש בחוזים כרגע לחיוב
אגב בשבועות האחרונים נתתי הערכה חיובית לאפל לשיאה לפחות

מט"ח -
דולר /שקל - הדולר צנח אתמול מול השקל כשהוא מאבד אתמול גובה ויורד מ 3.52 שקלים ל 3.49 שקלים
לאורך השבועיים האחרונים אני נותן בסקירות מידי יום יעד נמוך לדולר מול השלק וזה מופיע בהמשך הסקירה גם היו
מה גורם לזה ? הגורם הראשי הוא ככל הנראה כניסה של כסף זר
מה יעשה בנק ישראל ? לא נראה שהוא ירכוש דולרים כמו פישר וכמו קרנית פלוג ממשיכתו
האם יעלה ריבית ? זה לא סביר למרות שדיבר על זה...מאחר ובעולם הולכים להורדת ריבית

בנקים - מדד הבנקים אצלנו לא מבשר טוב לטווח הקצרצר
אני מזכיר שההערכה שלי הייתה שמדד הבנקים יתקשה ב 2500 וזה מה שקורה בתקופה האחרונה
הורדות ריבית פחות טובות לריווחיות הבנקים
מדד הבנקים עומד על 2455 - אני מצפה שייחלש ל 2420 כרגע ובטווח הקצרצר
פתיחה ירוקה היום לא משנה את זה

המדדים בוול סטריט ברוב הסיכויים ייסחרו ירוק מתון הלילה או קצת מעורב עד למועד קביעת הריבית ולאחר מכן נראה תנודתיות גבוהה כשרק הסיומת חשובה
קודם נראה מה עושה המעו"ף עד לסיום היום ואז אעריך גם את התנועה עד לסיום בוול סטריט
כרגע אני יותר מעריך תגובה חיובית בוול סטריט
וה S&P גם יחזור לשיאו בדיוק כפי שהערכתי בין אם לאחר עדכון הריבית או לפניו
אבל מצד שני אני עדיין מצפה לסייקל יורד מספר ימי מסחר קדימה
חוזר על מה שכתבתי בימים האחרונים :
אם המדד ירד עד לקביעת הריבית זה יהפוך את המצב למסובך כי אז לדעתי ברוב הסיכויים הוא יגיב חיובי לקביעת הריבית
אם המדד יישר במיקום הנוכחי שלו הוא עדיין יגיב חיובי
הוא כרגע מוגבל בעיניי עד 3100 ולכן גם תגובה חיובית שלו מהירה ואינסטקטיבית ככל שתהיה היא עדיין מוגבלת
תגובת המדדים לשינויי מקרו הפכו תלויות במיקום שלהם לפני השינוי
עד כמה מסוגל ה S&P לרדת ישירות מהמיקום הנוכחי שלו ? כרגע צריך להסתכל על 2920
זו נקודה שהכי סביר שירדו אליה
לאחריה יש את 2880/90
לאחריה 2740
בכל מקרה לקראת סוף שנה אני מצפה מהמדדים לחתור לשיאם מעלה
בינתיים -
הפנים נותרו מעלה לעבר 3100 בינתיים

מעו"ף - היום דגל ירוק מעורב - יש סיכוי לפתיחה חיובית על רקע הארביטראז אבל מצד שני המדד כנראה ייחלש בכל זאת בין אם בפתיחה או לאחריה ל 1612 מינימום...הסגירה הייתה אתמול שלילית -0.22% על 1610 לערך לאחר שהמדד ביקר ב 1604

הדאקס - רשם אתמול תנועה סתמית שלילית חריפה מעל 2%
הדאקס כבר השיג את 12600 (ההערכה שלי משבוע שעבר) ולאחר הודעת ה ECB ביום חמישי הוא סיים שלילי חריף מעט וקטע רצף עולה בשליליות שנמשכת מאז
השאלה מה יעשה הדאקס מכאן ואילך ?
אני מעריך שהוא יהיה קורלציוני לוול סטריט יותר
הוא אולי יתקן מעלה את חלק מהרידיה או רובה מהשבוע וחצי האחרונים
אבל - סייקל יורד צריך להיכנס בשבוע הקרוב עד שבועיים
חזרה לסייקל עולה החל מספטמבר או אחרי ועד לסוף השנה למינימום שיאו האחרון

שורה תחתונה :
הפד יתקשה לא להוריד ריבית היום...השווקים "יהרגו" אותו
הפד כנראה ימתן את הצפי להורדות ריבית קדימה...במקרה כזה תשואות האג"ח כנראה יבצעו זינוק נקודתי...והשווקים יבצעו נסיגה חדה בדיוק כפי שהערכתי במתווה שלי לחודש חודשיים הקרובים
נסיגה יכולה לבא גם מספר ימים אחרי
וכך כתבתי בשבוע שבועיים האחרונים :
אם הריבית תרד כבר החודש ב 31
אז התגובה תהיה תלויה במה יעשו המדדים עד אז -
רצף יורד יגרור עלייה מייד אחרי הורדת הריבית וירידה לאחריה
אבל שוב לקראת סוף השנה התאזנות ועלייה חזרה
רצף עולה לפני הורדת הריבית יגרור ירידה במדדים כמעט מיידית +-
אבל חזרה למתווה עולה לקראת סוף השנה
מצב כמו עכשיו סטטי ללא שינוי לדעתי מעלה את הסיכוי לתגובה חיובית

רק לשם התזכורת ...החידוד...ההנחתה על הקרקע :
1. יש מלחמת סחר ברקע...היא חיה נושמת
2. יש בעיה בתשואות האג"ח ארה"ב עם השתטחות עקומת תשואת האג"ח ומיתון זוחל
3. יש מתיחות במפרץ הפרסי
4. תקרת החוב האמריקאית מחכה להעלאה בספטמבר ...מצפה "חגיגה" פוליטית בנושא הזה
5. ועם כל התזכורות האלו - הבנקים המרכזיים עסוקים בהזנה אגרסיבית מלאכותית של השווקים שהפכו לחזות הכל - בינתיים ממתינות להוצאה לפועל שתי תוכנית באירופה + תוכנית הקלה בארה"ב + הורדות ריבית
כל החבילה ביחד של מה שהאכיל את המדדים בעשור האחרון
אבל האשראי לדרך הפעולה הזו כבר הרבה הרבה יותר קצר היום וזה משחק באש

הבוקר הארביטראז חיובי כ 0.35%
פריגו - מעקב ועוד אעדכן לגביה
חוזה S&P נסחר חיובי קל לא מהותי וכך זה אמור להישאר במסחר בפועל כנראה - תנועה לכאן ולשם לא משמעותית ולא מהותית בהמתנה למחר

מדד שנחאי - ממשיך לסמן לי את הכיוון מטה ...התנועות שלו הן צידיות מדשדשות אבל הוא נראה ממתין לטריגר שיפיל אותו בחדות ויסגור עניין

דולר/שקל - עומד כרגע על 3.49 וברוב הסיכויים הוא בדרכו ל 3.45
דולר/יואן - היואן עומד על 6.88 יואן לדולר - לדעתי הוא לפני נפילה חדה מול הדולר בדרך ל 7 יואן לדולר
יש הערכה אגרסיבית נוספת אבל מוקדם לדבר עליה

הזהב -
ללא שינוי בהערכה ואני נותר אופטימי ל 1600 $
הבנקים אצלנו - צפויים עדיין למשוך את המעו"ף מעלה בטווח הזמן הקצרצר
מספר הקרן על הזהב שנמצאת עדיין בסטטוס החזק היא 1145820

הביטקוין - במצב מאוזן...אינני בטוח שהוא יצליח לחזור ישירות למתווה עלייה
אבל באופן כללי אני אופטימי שנראה אותו חוזר ל 20000$
מה יכול להכות את מטבעות הקריפטו ? אני חושב שאם למשל הממשל האמריקאי יאסור בחקיקה את הנפקת מטבע הליברה שמתכננת פייסבוק
זה יעורר תגובת שרשרת שמקורה הוא בחשש שהממשלות יילחמו במסחר בקריפטו ויקשו על התפשטותו והתפתותו ...במצב כזה יקח זמן עד שהמציאות תכפה את עצמה על המחוקקים ...ועד אז הקריפטו יסבול משליליות
אם תהיה לי הערכה לקריפטו בכל נקודת זמן שהיא שתהיה בעלת סבירות גבוהה כמו בפעם הקודמת לא אהסס לכתוב אותה כאן

מקרו -
סין - מדד מנהלי הרכש בקיראה מעל לצפי
ב 11 - דוח התעסוקה הגרמני
ב 12 - מדד המחירים לצרכן באירופה
במוקד היום - יום רביעי - עדכון הריבית בארה"ב

דוחות -
נייר חדרה - איכזבה בדוחות...אבל היא נראית לי מתמחרת את רוב הדוחות
כיל - דו"ח טוב וסביר שנראה אותה מזנקת ל 1900 (אולי 2000)

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1608 או 1604 ועד 1616/8
הפתיחה כנראה תהיה חיובית לאזור 1616
אם המדד יפתח חיובי הוא ירד מינימום ל 1612 ו 1610 לאחר מכן ועד 1608
בימים האחרונים כתבתי שהמדד לוקח אויר לקראת עליית מדרגה
המבחן נמצא ב 1604 ואם המדד ישבור אותה היום ויסגור מתחתיה אפשר לראות ירידדת מדרגה נוספת לפני עלייה ועד 1584
יחד עם זאת לזכור - כל עלייה לצורך ירידה ואנחנו נראה נסיגה חזרה ל 1540 בחודשיים הקרובים כנראה...והיא אולי תתחיל השבוע בסופו...קשה להיות נחרץ על הלוז הזה
ראשית נראה איך מסתיים היום הזה

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה