ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר (מעו"ף)

בוקר יום חמישי 11.7.2019 יום פקיעה שבועי

היום יום ירוק מעורב - יתכן שהפתיחה תהיה שלילית מינורית אבל המדד יחזור לרמת 1606/7
בשלב זה שומר על אופטימיות זהירה להמשכיות חיובית במדד לכיוון 1620
אבל המיקום הנוכחי כבר מחייב התחלה של זהירות

- סגירה חיובית בוול סטריט כאשר ה S&P סוגר ירוק רק כ 0.45% ...כלומר קצת רחוק מהגבוה היומי שלו אבל עדיין ירוק אופטימי המשכי
ה S&P פרץ את ה 3000 אבל היסס ונסוג ממנו
מזכיר שסה"כ ההערכה הכי גבוהה שדיברתי עליה לפני נסיגה היא 3000 עד 3100
משמע הוא יכול עדיין להמשיך לעבר 3100 לפני שייסוג ועושה רושם שגם אם זה יקרה אז זה בעצלתיים
תוך שבועיים אני כבר רואה את הנסיגה מגיעה עם ההכרזה על הריבית הקרובה
אני מפרסם מידי יום את המתווה שלי לחודשים הקרובים במדדים
הוא מופיע גם היום למטה בהדגשה

- הדאקס - הססני ...לא שיתףפ פעולה כלל עם העליות וסגר שלילי מינוס חצי אחוז
הדאקס עומד כרגע על 12373
דעתי היא שברוב מכריע של הסיכויים הוא יחזור ל 12600 לפני כל נסיגה משמעותית
וזה בהערכת מינימום

- אתמול דיבר נגיד הפד בארה"ב
אבל גם נחשפו הפרוטוקולים מישיבת הפד האחרונה
בפרוטוקול נאמר כך וזה לא פחות ממדהים למרות שזה ידוע גם ללא ציטוט :
" התנאים הפיננסים נותרו חיוביים לצמיחה, וזאת בציפייה לפעילות מוניטרית מצדנו, דבר שמאזן את החולשה הכלכלית "
במילים פשוטות חברי הפד מסבירים לעצמם כך -
השוק נע בניגוד לנתוני המקרו החלשים כלפי מעלה - זה לכאורה חסר היגיון
השוק לא מראה שהוא מיישר קו עם החשש ממיתון
למה זה קורה ?? כי השוק מצפה שיאכילו אותו בכפית של כסף ושל הקלות ושל ריבית נמוכה וכו וכו
אין חדש תחת השמש כמו בעשור האחרון
אם עד היום ידענו את זה באופן לא פורמלי - אז כעת בא הפד ומספר לעצמו את זה ולציטוט באופן פורמלי
למה הפד מסביר לעצמו ? כי הוא מרגיש מחוייב לציפיות
משמע - כן טוב לא טוב לכלכלה ...צריך לעמוד בציפיות השווקים ושוקי המניות ...ומעל לכל ציפיות טראמפ
השוק אהב את זה אבל גם הקשיב לחילוקי הדעות בתוך הפד הן בנוגע למספר הורדות הריבית השנה והן בנוגע לתוכנית הקלה כלשהי שעליה אשתדל לפרט בסקירות הבאות
אם לא מספיק כל זה אז יש לו את תקרת החוב להתמודד איתה בספטמבר שזה ה- בלון

חוזר על הנקודה החשובה להבהרה מסקירות תחילת השבוע :

ברור לי שגל יורד יגיע בשבועות הקרובים ...ואני סבור גם שגל יורד חריף
אני מציין את זה באינדיקטורים החזקים שיש לי על המעו"ף
ואני מעריך כך גם בדאקס וגם בוול סטריט
הנקודה היחידה הבעייתית היא מתי בדיוק בימים ובשבועות הקרובים
על פי ההערכה שלי מאתמול שאותה אינני יכול לשנות עדיין חסר פיק מעלה בכל המדדים לפני שיתחיל גל יורד
לכן גם אם החוזים הבוקר על וול סטריט אדומים וגם אם הפתיחה במדדים תהיה שלילית
אני מעריך בסבירות לא נמוכה שמדובר על חולשה נקודתית בלבד עדיין
כלומר הפיק שאני מחפש מעלה צריך לחזור לפני שיתחיל גל יורד חריף
ובכל זאת אם יהיה שינוי בהערכה הזו לגבי הפיק החסר מעלה ותזמון הגל היורד - אעדכן

למה אני סבור שצריך להגיע גל יורד כאשר מדברים על תהליך הורדת ריבית ?
להורדת ריבית לוקח מספר חודשים עד שהיא נותנת את האפקט שלה
עד אז רווחי הבנקים ניפגעים
בנוסף - גם הורדת ריבית לא ברור עדיין מה המתווה שלה ...וכמה הורדות של 25 נקודות בסיס נראה עד לסוף השנה
ובנוסף השאלה היא האם הפד יחכה לנתוני חולשה מובהקים או שיקדים תרופה למכה ?
דו"ח התעסוקה ביום שישי היה חזק ולכן מחליש לכאורה את הסיכוי להורדת ריבית
אבל הפד יודע שהחולשה בדרך והשאלה היא רק הקדמת תרופה למכה...כן או לא ?
בין כך ובין כך אין בכוחה של הורדת הריבית לפתור את צרות המיתון כהרף עיין...זה תהליך שיקח לו זמן
ועד אז היפוך בעקום תשואת האג"ח והמיתון + הרטוריקה של מלחמת הסחר יתנו טון שלילי
עד כה - המדדים לחלוטין מתעלמים מכל הבעיות האלה
אבל כבר הסברתי כמה פעמים שזהו כוח הסנטימנט
כשהושק רוצה לרדת הוא מעצים נתונים וידיעות שליליות
כשהוא רוצה לעלות הוא מעצים את ההפיך כמו שראינו עם ההקלות ההדדיות במלחמת הסחר בשבוע שעבר
אבל הצד השני של המטבע יגיע - והוא קרוב !!

לסיכום :


הבוקר הארביטראז חיובי כ 0.11%
חוזה S&P נסחר חיובי המשכי מאתמול ובכל מקרה המסחר צפוי להיות חיובי לפחות בחלקו

מזכיר - מלחמת הסחר ארה"ב סין חיה וקיימת - היא פשוט קצת ירדה מהכותרות...אל תדאגו היא תחזור אליהם
בינתיים הסינים ממתינים להקלות לחברת וואיווי בתמורה לכך שיקנו סחורות חקלאיות
לטענתם האמריקאים לא עומדים בהבטחות
ורק אוסיף - בין אם יעמדו בהבטחה הנקודתית הזו או לא - מלחמת הסחר לא הלכה לשום מקום - עצם זה שהמדדים עולים רק יבצר כל צד בעמדתו

הזהב -
ללא שינוי בהערכה ואני נותר אופטימי ל 1600 $
הבנקים אצלנו - צפויים עדיין למשוך את המעו"ף מעלה בטווח הזמן הקצרצר
מספר הקרן על הזהב שנמצאת עדיין בסטטוס החזק היא 1145820

מקרו :
היום יפורסם מדד המחירים לצרכן בארה"ב
מחר -
המאזן המסחרי בסין + מדד המחירים ליצרן בארה"ב


טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1610/12 עד 1600 או 1598
כאמור זה מיום פקיעה שבועי
גם אם המדד יפתח/יפקע שלילי קל בתוך הטווח הוא יחזור לחיובי וימשוך עדיין קדימה באופן כללי
משמע ברוב הסיכויים עדיין לא ראינו גבוה במעו"ף לחודש הנוכחי ולפני נסיגה
ועם כל זאת -
ההערכה שלי השלילית עומדת בתוקפה ללא שינוי
האינדיקטורים השלילייים רבים מידיי והם מעולם לא הכזיבו
...המעו"ף " חייב " לרדת
מדרגות הירידה הן 1594 --> 1584 --> 1578 --> 1572---> 1566 --> 1562 --> ומדרגות נוספות עד 1540


יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה




סה"כ במהלך החודשיים הקרובים אני מצפה לסייקל יורד בכל המדדים
לאחר מכן יחזור הסייקל העולה ואף יפרוץ שיאים לפחות במדדי חו"ל עד למשבר החריף הבא שאני עדיין סבור שהוא יהיה משבר חובות - מעין תשלום על כל התוכניות המקלות של הבנקים המרכזיים
ואסכם זאת כך :
טווח קצרצר - ימים - נסיון למצות מהלך עולה עדיין בכל המדדים
שבועות קרובים עד חודשיים - חזרה לסייקל יורד ואף אגרסיבי
עד לסוף שנה - חזרה לסייקל עולה גם אגרסיבי