ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר (מעו"ף)

בוקר יום רביעי 5.6.2019

לשים לב בעיון להערכות לגבי מצב המדדים השונים הן במעו"ף והן בחו"ל
קצת קשה לעמוד בקצב השינויים התכופים
אבל העליות הנוכחיות היו דיי צפויות וכל השאר תירוצים וסיבות בדיעבד
עיקר הסיבה לעליות אתמול זה בעיקר סיבות טכניות גרידא...לאו דוקא מהגרף אלא יותר תגובה לירידות האחרונות
אבל לזה נלווים כל מיני התבטאויות וציוצים שונים :
- חברי הפד רומזים על תוכנית רכישות....לא מפתיע בכלל...זה עוד יגיע אבל לא כל כך מהר
- שר המסחר הסיני מצייץ - " הפערים בין הצדדים צריכים להיפתר בדרך של דיאלוג ומשא ומתן. סין מקווה שארה"ב תפסיק לבצע טעויות, ומקווה כי ארה"ב תפגוש את סין באמצע הדרך "
- לכל אלה צריך להוסיף את הזינוק בתשואות האג"ח
יש לעקוב אחרי התשואה ל 10 שנים והתשואה לשנתיים בעיקר
התשואה ל 10 שנים עומדת על 2.11% ואילו התשואה לשנתיין עומדת על 1.83%
כל עוד התשואות האלה לא מתהפכות כאשר לשנתיים תעלה על 10 שנים אז עדיין אין היפוך מושלם בעקום התשואה

מדדים :

1. מדד המעו"ף - עלה אתמול בסיכום יום כ 0.83% וסגר על 1540
דיברתי ביומיים האחרונים על חזרה שלו ל 1546 מינימום וזה עדיין על הפרק לפני ירידה חזרה
השאלה היא האם הוא ישיג עוד מדרגת עלייה - המדרגה המשמעותית באמת מלמעלה היא 1556...היא מאוד סבירה להשגה ...אם המדד יסגור מעליה היום הוא יכול לחזור ל 1580
עד כאן החלק החיובי
החלק השלילי - המדד יחזור מטה חזרה לרמות הנמוכות שראינו ולכיוון 1500
וגם 1450 על הפרק

2. הדאקס - ביצע שלשום יום היפוך קלאסי כאשר ציינתי שהוא בדרכו מעלה
עד כמה מעלה ? אולי עד 11900 ועד 12000
אתמול הוא הוסיף כאחוז וחצי וסגר מעל 11900
היום הוא יעמיד למבחן את רמת ה 12000
אם הוא יחצה אותה אבל יסגור גם מעליה הוא יתן פוש נוסף עד ל 12300
אני מזכיר שלאורך הגל היורד חזרתי והערכתי שהדאקס יחזור לשיאו האחרון - אני לא בטוח בדבר אחד - האם בסייקל הזה ? או בסייקל הבא אחריו
כלומר האם יחזור לרדת לפני כן
הדאקס באופן כללי מכוון מטה ומשמעותית וזו ההערכה שלי לאורך השנה החל מינואר

3. ה S&P - הוסיף אתמול כ 2.2% וסגר על 2803
מזכיר שני דברים:
אני טוען שהוא יחזור לשיאו השנתי
אני טוען שהוא יחזור לרדת לשפל השנתי ואף ישבור אותו לכיוון 2600
השאלה היא מה יבא קודם ???
אם הוא יצליח להתבסס מעל 2830 אז יש מצב שהוא חוזר תחילה לשיאו...זה מוטל בספק בדיוק כמו הדאקס ברמת המבחן 12000
לכן יש להמתין ליום המסחר הקרוב או לבא אחריו ...אבל לזכור - הוא יחזור לרדת !!

4. מדד שנחאי - לשים לב - הוא זורם בדיוק כפי שהערכתי בשלב זה ונחלש עדיין
היום הוא אומנם עולה...אבל מדובר בעלייה חלשה מאוד ביחס לתנודות של המדד הזה וזה מדבר בפני עצמו בפרט אחרי יום עלייה בוול סטריט חד במיוחד
אני עדיין רואה אותו יורד עד 2700 מינימום בהערכה שמרנית

שורה תחתונה :
הדאקס והמעו"ף וול סטריט מכוונים על הנייר עדיין לתיקון עולה ברמה המיידית
בשנחאי חסרה ירידת מדרגה משמעותית
ואני מזכיר - מדובר בימים הפכפכים ותנודתיים שיום משכיח את קודמו

כפי שהערכתי בימים קודמים הולכים בארה"ב לכיוון מתווה של הורדת ריבית
הסימנים מראים שבניגוד למה שחשבתי זה יתרחש כבר ביולי ולא בספטמבר
אלא שכניסה למתווה הזה מסבכת את המצב מאוד
למה הולכים למתווה הורדת ריבית ? כי כל הסימנים מראים על מיתון
אלא שהורדת הריבית תיתן תרופה לעניין רק לאחר פרק זמן...ראשית תהיה פגיעה ברווחי הבנקים
לכן בטווח הקצר של ימים ספורים אני מצפה לראות תיקון מעלה בכל המדדים אולי למעט שנחאי
אבל בטווח הבינוני (שבועות או חודשים) אני רואה את ה S&P נופל ל 2600 מינימום ובהערכה שמרנית
את הדאקס אני רואה נופל לשפל של סוף 2018 למי שזוכר ולכל הפחות 10800
אבל קודם תיקון מעלה לרמות שציינתי לעיל בטווח הזמן המיידי

5. במוקד השבוע -
החלטת הריבית באירופה ביום חמישי
+
דו"ח התעסוקה האמריקאי ביום שישי

6. אצלנו - שוב בחירות באופק כאשר אין וודאות שיצליחו להרכיב ממשלה לאחריהם - יציבות פוליטית אין כאן ומדובר על גורם בעייתי



הבוקר הארביטראז חיובי כ 0.4%
חוזה S&P נסחר חיובי מינורי חסר משמעות אבל רוב הסיכויים שעדיין נראה מסחר חיובי בלילה בחלקו אם לא בכולו ומה שחשוב זה הסגירה

הביטקוין -
עדיין בחולשה אחרי הירידה בימים האחרונים ועומד כעת על 7740 +-
ההערכה שלי עבורו נותרת אופטימית לכיוון 10000 $ למרות הנפילה הנ"ל
מזכיר שהביטקוין נמצא בתהליך התחזקות בסה"כ לאחר שפל של כ 3000 $
קשה להצביע על הסיבות להתחזקותו שוב לאחר שדעך מאוד מאוד בשנה האחרונה עד שירד מאזור ה 20000 $ ל 3000 $ בקירוב ועומד כעת קרוב ל 8000 $
יכול להיות שמלחמת הסחר מזרזת תהליכים גם כאן כאשר אנשים במצוקת נזילות או אולי מתוך חוסר אמון בממסד פונים לרכוש את המטבע
אני סבור שאם יש מצב שבאמת התחום הזה יהפוך לממוסד ואמין זה אולי כתוצאה מהתפרצות משבר חובות כלל עולמי בשנים הקרובות

הנפט - נחלש מהותית בשבוע האחרון ועומד כעת על 52 $ לערך
מצד אחד - מיתון - חולשת נפט היא אחד מסממני המיתון
מצד שני מתיחות גיאופוליטית במפרץ הפרסי יכולה להעלות את מחירו
בהזדמנות זו צריך להיות עירניים גם לנעשה במפרץ הפרסי כאשר ייאוש מהצד האיראני יכול להצית את האזור...בלתי אפשרי לצפות את זה

הזהב - היתי אופטימי לאורך החודשים האחרונים על מחיר הזהב
וגם ציינתי שהוא יחזור לשיא של פברואר כ 1350 $ לאונקיה ...וגם טענתי שזה ילך ביחד עם הירידה בתשואות האג"ח בארה"ב
בינתיים ההערכה הזו מוכיחה את עצמה

מקרו -

מדד ה ISM במגזר הלא יצרני בארה"ב - ממתינים בסה"כ לימים חמישי שישי


טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1538 עד 1546/8
רוב הסיכויים לפתיחה חיובית אולי עד 1546
השאלה אם המדד ימשוך גם ל 1556 אותה הגדרתי כמשמעותית
אני מעריך שהתשובה היא חיובית לזה ולא נראה ירידה מהותית לפני כן
ועם כל זאת זו תקופה לא צפויה - טראמפ נוטה להפתיע עם צעדים שהם כמעט בגדר "ברבורים שחורים "
אני מעריך בסבירות גבוהה שעוד נראה את כל אזור 1430 עד 1450 - כלומר הירידות יחזרו ...ובחדות

קול 1580 - יעד נשאר 900 ולדעתי גם רמת ה 1000 תושג עם סיכוי ל 1200 אבל לא גבוהה כרגע

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה