ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 26.2 ) ( חלק 2 )

יראה, 26/2/26

מה ההסבר לתגובה הפושרת של השוק ?
ניתן לסכם את הדו"ח במשפט:
הציפיות היו גבוהות מדי, והשורות התחתונות כבר לא מספיקות
1. תסמונת הרף הגבוה
אנבידיה הפכה לקורבן של ההצלחה של עצמה. השוק כבר לא מצפה רק לדו"ח רגיל מעל לציפיות רגיל, אלא לדו"ח אדיר.
למשל - בעוד שהתחזית הרשמית הייתה ל-37.5 מיליארד דולר, אנליסטים רבים כבר תמחרו הכנסות קרובות יותר ל-39 או 40 מיליארד. כשזה לא קרה בצורה דרמטית, חלק מהמשקיעים התאכזבו.
2. לחץ על שולי הרווח
האנליסטים שמו לב ששולי הרווח הגולמי ירדו מעט (מכ-76% לכ-75% או פחות בחישובים מסוימים).
שולי רווח גולמי זה מדד שבודק כמה נשאר מהמכירה אחרי שהורדנו את עלות הייצור הישירה( חומרי גלם והשכר של פועלי הייצור)
הסיבה: המעבר לייצור המוני של שבבי ה-Blackwell החדשים הוא יקר ומורכב. אנליסטים חוששים שתקופת ה"רווחים המקסימליים" מאחורינו, ושכעת החברה נכנסת לשלב של הוצאות ייצור גבוהות יותר שעלולות לשחוק מעט את הרווחיות בעתיד הקרוב.
3. שאלת החזר השקעה של הלקוחות ( חברות שהן לקוחות של אנבידיה )
זוהי נקודה שחוזרת בהרבה דוחות אנליסטים לאחרונה. השוק מתחיל לשאול: "עד מתי ענקיות הטכנולוגיה (גוגל, מיקרוסופט, מטא) ימשיכו לקנות שבבים במיליארדים אם הן עדיין לא מראות רווחים ישירים ומשמעותיים מה-AI?
חוסר בפרטים ספציפיים בדוח לגבי מתי הלקוחות האלו יתחילו לראות כסף חזרה, יצר חשש שמדובר בבועה שתתחיל להאט ב-2026.
4. צווארי בקבוק בשרשרת האספקה
למרות הביקוש ה"אינסופי", אנבידיה הודתה שיש לה קשיים לעמוד בקצב האספקה של שבבי Blackwell.
אנליסטים מסבירים שאם החברה לא יכולה לספק את הסחורה מהר יותר, הצמיחה שלה "מוגבלת" על ידי קווי הייצור של TSMC (יצרנית השבבים), וזה מוריד את ההתלהבות של המשקיעים שרוצים לראות צמיחה מעריכית ללא הפסקה.
5. השפעת סין
יש מגבלות של הממשל האמריקאי על ייצוא שבבים מתקדמים לסין וזה ממשיך להעיב על התחזיות ארוכות הטווח. זה "משקולת" שמונעת מהמניה לפרוץ קדימה כפי שעשתה בשנה שעברה.

לסיכום:
הדוח היה אחלה , אבל בנקודת הזמן הזו של השוק, כדי שהמניה תזנק ב-10% ביום אחד, היא הייתה צריכה לספק תחזית עתידית שהיא לא פחות מ"דימיונית".

טלנירי אישי	סגור

התיק שלי	ההתראות שלי

באמצעות מערכת תיק המניות של טלנירי ניתן לנהל מספר תיקי השקעות ומספר תיקי מעקב.

תצורת תיק ההשקעות מאפשרת לך לעקוב אחרי השקעותיך האמיתיות ו/או לנהל תיק וירטואלי.

• לתיק מניות