ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 12.6 )

יראה, 12/6/25

בוקר יום חמישי 12.6.2025

1. סיומת שלילית בוול סטריט שנראית על פניו נקודתית בלבד אבל פותחת פתח למימוש
ועל מימוש כתבתי שיצא בטווח של המיקום הנוכחי מול השיא - טווח של כ 2%

2. סיומת טובה מאוד במעו"ף כזו שאמורה למשוך אותו מעלה בקלילות לעבר 2750 -
אבל....יש בעיה בנסיבות כעת
לאורך התקופה האחרונה אני מציין את הבעיה הגיאופולךיטית מול איראן מידי יום
והנה ...המתח עולה
הוא עולה בעיקר כי טראמפ עושה המון המון רעש...הוא מפרסם הוראות לפינוי של אזרחים ומשפחות ומה לא
הוא דואג שמייקל קורילה שהוא מעין שר הביטחון של המזרח התיכון ישדר לחץ
זה סרט מוכר?
כן...זו טקטיקה ידועה של טראמפ לייצר לחץ על שותף למו"מ
אבל לא ניתן לדעת לעולם מה באמת יתקחש - אבל נראה לי לא סביר שישראל תתקוף משהו כשכולם מחכים

3. זוכרים מה כתבתי לגבי מחיר הנפט ?
אז הנה הוא מתרומם לו - וימשיך וישיג את 72$
זהו יעד שאני חש ביטחון לגביו והוא יעד מינימום (עד כמה שאפשר לתת יעדים לסחורה מהסוג הזה )

בנוגע לסעיף 1 לעיל לגבי וול סטריט -
נתוני האינפלציה היו נחמדים - השוק אהב אותם אבל ללא התלהבות יתר
טראמפ צועק על הנגיד להוריד ריבית ב 1% במכה אחת בלי להתברבר
מה יעשה הנגיד ? רוב הסיכויים שישאר באותה עמדה ולא יכנע ללחץ
למה מחכה הנגיד ? לדעתי לרבעון השלישי ...הוא רוצה לראות מה יקרה עם המיתון

מה סובב את המסחר בוול סטריט ?
שני דברים סופר חשובים -
א. מסתובבת ידיעה מאתמול בזו הלשון -
" הכרזה דרמטית של טראמפ:
סגרנו עסקה עם סין
55% מיסוי על הסחורות הסיניות שייכנסו לארה"ב.
10% מיסוי סיני על סחורות אמריקאיות.
היחסים מצוינים.
נקבל סטודנטים סינים לאונ' אצלנו.
נקבל מתכות נדירות מסין.
ב. ניצחון חשוב לטראמפ: בית הדין לערעורים הפך את החלטת הערכאה הנמוכה יותר
ואישר את חוקיותה של תוכנית הדגל של טראמפ העוסקת בהטלת מיסוי חדש על
סחורות המיובאות לארה"ב ממדינות שונות.

בנוגע לסעיף א -
טראמפ רץ לתקשורת כדי למנף כל ידיעה של הצלחה במו"מ על הסחר - זה טוב פנימה לציבור האמריקאי אבל זה הרבה פחות טוב למו"מ עצמו
ראשית - טראמפ צריך את אישורו של שי מלך סין להסכם שהוא מציג...זה הסכם בין צוותי מו"מ אבל סביר להניח שהמלך שי מודע לו
שנית מדובר על הסכם לכמה חודשים עדיין יש הרבה הרבה ערפול בנושא
אבל אין צל של ספק שאם טראמפ יצליח הוא יעשה שירות אדיר לארה"ב שאף נשיא לפניו לא הצליח

בנוגע לסעיף ב -
טראמפ מקבל בוסט אדיר למדיניות המכסים שלו מבית משפט גבוה יותר בארה"ב
כזכור בית הדין לסחר ביטל לטראמפ את הזכות להטיל מכסים כאילו זה שעת חירום
עכשיו מה יקרה?
טראמפ כבר מדבר על שליחת מכתבים למכס חד צדדי על 18 שותפות סחר ובראשן אירופה
ההפסקה על המכסים תקפה עד ה 7 ליולי בלבד
אני מעריך שהעלייה בוול סטריט היא אליה וקוץ בה -
- היא תיתן ביטחון לטראמפ להיות אגרסיבי מול שותפות הסחר
ובנוסף בית המשפט מעניק לו ביטחון עצמי בנוגע לעניין
מה המשמעות תכלס של כל זה ?
שיש סיכון לטווח הקצר של שבועות קדימה שנובע ממדיניות הסחר - הוא עשוי להשליך על האינפלציה וגם על מיתון
אבל יש גם נקודה טובה...
ככל שטראמפ יסגור הסכם מול סין יותר מהר כך הוא יוכל ללחוץ יותר בקלילות על שאר שותפות הסחר ובעיקר אירופה - לכן יש להיות קשובים לדיווחים במו"מ הזה

4. בימים קודמים כתבתי כך -

מה יהיה כש ה S&P יגיע לשיאו או אפילו לפני ? ( בערך קצת יותר מ 2% )
השכל הישר אומר שתהיה יציאת אויר לצורך כניסת כוחות חדשים לשוק
האם ה S&P מכוון ל 7400 ? ברור שלטווח הארוך ובסבירות פחותה יותר הבינוני אז זו אופציה הגיונית
אבל אני לא חושב בשום אופן שזה הולך להיות חלק
ה S&P לדעתי יוציא מימוש - הוא ירד - הוא יגלוש לפני שהוא ימשיך מעלה
כמה ירד מטה ?
אם הוא עומד כיום על 6000 וחצה את הרמה הזו בסוף שבוע...אז אני בהחלט חושב שהוא ירד בהמשך ל 5750 לערך שזה מרחק של כ 4% מהמיקום הנוכחי - אבל כהרגלי זו הערכת מינימום בלבד !!
את זה אני כותב למרות שהרוח השלטת בוול סטריט היא אופטימית כאשר החששות לגבי מכסים וכלכלת ארה”ב הולכים ופוחתים בקרב סוחרים ומשקיעים

כלומר אני מדבר על מימוש מוגבל חד ספרתי -
אבל צריך גם לסייג אינני אוהב להיות נחרץ בסיטואציות מורכבות מאוד -
מה שכתבתי לעיל תלוי בכך שהנושא הגיאופוליטי מול איראן לא יסתבך ויכניס לתוכו גורמים נוספים ...כרגע נראה שאכן הוא לא יתרחב
מה שכתבתי לעיל תלוי גם באי הסתבכות מדיניות הסחר בעיקר מול אירופה

עד כאן בנושא המקרו והמכסים -
אבל ...יש בעיה נוספת והיא החוב האמריקאי והעולמי וזה משליך על תשואות האג"ח - זה גם חזות הכל
התשואות אינן רגועות - אני גם הערכתי שבהמשך השנה נראה אותן מזנקות
לא ברור מה הן יעשו היום אחרי דו"ח האינפלציה אבל התשואה ל 30 שנה וזו ל 10 שנים מעוררות דאגות - ככל הנראה ישנם חששות פיסקליים ברחבי העולם, במיוחד לאור התוכניות להרחבת גירעונות בכלכלות גדולות ובפרט זו של ארה"ב
לתמהיל הזה צריך להיוסיף את הדולר הנחלש והצפוי כנראה להמשיך להיחלש

5. יש לציין לטובה את הראסל 2000 -
מעריך אותו ליעד 2450 כאשר כעת הוא עומד על 2156
הביטקוין עוד לא פרץ את ה 110000$ אבל זה נראה קרוב
שני אלה עונים להגדרה "נכסי סיכון " וכששניהם עולים אז התיאבון לסיכון עולה

אסכם את זה כך :
ה S&P נראה אחלה - מכוון לשיאו ובהמשך מעבר לו לכאורה ( המילה לכאורה חשובה)
לטווח הקצר - המצב הגיאופוליטי עשוי להפריע.... ואולי אולי מאוד להפריע בסיכוי נמוך
אבל בכל מקרה יש לו גם נגיעה למחיר הנפט והוא יכול להשפיע על מצב המקרו
לטווח הבינוני - החוב העולמי ותשואות האג"ח מצריכים פתרון - חלק מהפתרון נמצא בהגעה להסכמי מכסים

---------------------------------------------------------------------------------------------

לזכור את ההערכה שלי לגבי המעו"ף -
מצד אחד אני מצפה ל 2750 מינימום
מצד שני אני מצפה לירידה מינמלית ל 2690 - זה בסבירות לא נמוכה בעליל אמור להתרחש החודש

מדד 90 - ביצע תנועה מעודדת אתמול
אני רוצה לאמר יששש - הוא נוסע ל 3200 ...אבל זו משימה לא פשוטה על רקע המתח הגיאופוליטי
כמובן גם מדד הנדל"ן קשור לעניין ולו הערכתי יעד 1250

סחורות :
על הנפט כבר דיברתי לעיל
כסף -
בשקט בשקט מחיר הכסף קובע שיא סביב 36$
אבל מעריך שהוא צריך להשיג גם מינימום 40$
נחושת -
מי עדיין לא עשה את הפריצה שלו קדימה?
מחיר הנחושת
בעבר סקרתי את מחיר הנחושת בנימה מאוד אופטימית ואני עוקב אחריו מידי פעם
מחיר הנחושת נראה לאחר תקופה קורץ עם 30 עד 40 % פוטנציאל עלייה
למה מחיר הנחושת חשוב ?
מייחסים לו אינדיקציה לצמיחה העולמית
אם מדברים על הנושא הזה חייבים להסתכל על סין שנמצאת כעת בשיחות סחר והיא הצרכנית הגדולה ביותר של נחושת

כמה מילים על משבר החוב שאני מדבר עליו כמדומני מעל לשנתיים כאם כל המשברים :
החוב האמריקאי הוא עצום ומתקרב ל 40 טרליון $
מי שחושב משוגבר רק על חוב אמריקאי אז זה ממש לא נכון
יפן שהיא הכלכלה השלישית בגודלה בעולם וגם המציאה את שיטת הדפסת הכסף ומה שנקרא QA סוחבת חוב של כ 9 טריליון $
ולא רק יפן - זה נגרר גם לאירופה
שורש החוב הלאומי העולמי מגיע מ 2008 -
אז החלו להדפיס כסף ולזרוק לשוק תוכניות QA אחת אחרי השניה
אני לא רוצה להיכנס לעומק של הדברים בסקירה הנוכחית אבל אוסיף שני דברים -
הזהב -
עולה מאז 2008 יד ביד עם הדפסות הכסף
הקריפטו נכנס לתוך חיינו בדיוק מתוך אותה סיבה
עוד ספיחים ?
הריב בין מאסק לטראמפ מגיע מהחוב הזה
טראמפ קושש נדבות בסעודיה והאמירויות כתוצאה מהחוב הזה
ההקלות במס נוגעות ישירות לחוב הזה
כל מלחמת הסחר של טראמפ מגיעה מהחוב הזה

אז מה התרופה לנושא החוב ?
יש לדעתי שתי אפשרויות בלבד -
1. או שתיכנס לעולם צמיחה מטורפת בעקבות ההתפתחות הטכנולוגית המואצת
2. אפשרות שניה - כסף הפיאט יצא מחיינו יחד עם משבר חוב עולמי
הקריפטו יכנס רישמית או כסף וירטואלי אחר + צמיחה טכנולוגית מואצת ואלה יוציאו את העולם לאחר שיפרוץ משבר כזה

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
2720 עד 2750
יש לקחת את הטווח הזה מאוד מאוד בעירבון מוגבל
אני לא יודע איך יגיב השוק והמעו"ף לעליית מדרגה במתח מול איראן
אבל על פניו הוא אמור לזרום ל 2750
הארביטראז לא מפריע
הסנטימנט מוול סטריט שלילי אבל לא מהותית
הבעיה היא המתח הגיאופוליטי - רק אחרי הפתיחה אוכל להעריך את מצב הרוח והתכלס - אבל בכל מקרה גם אם המדד ירד הוא יחזור מעלה לכיבוש 2750

כללי :

דוראל -

מדגיש שוב שאני מכוון לדולראל ואתן לה עדיפות בכניסה

סקטור האנרגיה לדעתי צפוי לתת פוש באופן כללי אבל בדוראל אני רואה יותר פוטנציאל

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה