ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 21.5 )

יראה, 21/5/25

בוקר יום רביעי 21.5.2025

שלושה דברים להדגיש הבוקר :

1. המעו"ף סגר אתמול מתחת לרמה שציינתי כחשובה להמשך מעלה
כלומר 2644
הוא סגר יותר קרוב ל 2643
מדובר על פער מאוד נמוך בין מה שהגדרתי לבין מה שקרה בפועל וזהו פער שאין בו חד משמעיות
דיברתי על ירידה לעבר 2600 החודש
ירידה כזו היא לא דרמטית והיא גם בהישג יד מהיר
אבל מצד שני אם לא תהיה ידיעה דרמטית אז החזרה מעלה לעבר 2670 תהיה מהירה
הרמות החשובות מלמטה הן ללא שינוי :
2636 ומתחת 2623 ואז גם יבקר כבר ב 2600
מה יכול ללחוץ מטה יותר ?
תקיפה באיראן למשל...
ראשית יש לציין שהנושא של תקיפה באיראן על ידי ישראל מפומפם כעת מאתמול בתקשורת האמריקאית בהובלת ה CNN ...כלומר בעיני האמריקאים הנושא הפך ל - חם
במקרה כזה נראה ירידה חריפה אצלנו אני מניח לפרק זמן קצר שיכולה לרדת ל 2580 מינימום במעו"ף ( סימן לזה הוא כאמור ירידה קודם מ 2623 )
רק ירידה מ 2570 תחריף את המהלך אבל זה לא על הפרק כעת
אסכם את זה כך :
הכיוון הבוקר הוא מטה אבל מוגבל
ירידה מ 2623 תחריף שליליות
חזרה מעלה לכיוון 2670 אמורה להיות בטווח הקצר קצרצר אם לא יתרחש אירוע חיצוני

2. הסגירה בוול סטריט בלילה הייתה שלילית בינונית לא דרמטית כלל
סה"כ ה S&P רשם ירידה של כ 0.4%
למעשה ה S&P מצביע על ירידה דומה גם במסחר בלילה הקרוב
כבר עכשיו אציין שהסמינים מראים לי עלייה חזרה בטווח קצר קצרצר אולי אפילו ימים
כלומר - ירידה אפילו אם תחריף לכדי חד ספרתיות תיגמר מהר יחסית וה S&P יסתכל לכיוון 6150 ( כעת הוא עומד על 5940 )

3. הביטקוין -
אני מסתכל עליו נוגע באזור 107000$
אני עדיין לא מתלהב למרות שזה נראה קרוב
מעל 109500 ארגיש יותר בנוח
כל עוד הוא משייט ברמות הנוכחיות אז הוא מועד לירידה מהירה אבל קצרה חזרה לאזורי דשדוש לפני נסיון פריצה שוב
אבל בסך הכל הוא מכוון מעלה לעבר 125000$ כרגיל מבחינתי
הנפט -
יש לזכור את ההערכה שלי - מחיר הנפט צריך לטפס מינימום ל 72$
נכון להיום הוא באזור 63$
הדולר -
גם בנושא הזה יש לזכור את החשד או ההערכה שלי - כלומר מדד הדולר DXY רומז לי על ירידה ל 92 נקודות
נכון להיום הוא ירד מ 100 נקודות
למה העניין הזה מטריד אותי ?
כי זה לא מסתדר לי עם הערכה אופטימית לשוק ...לא זה ולא תשואות האג"ח
ירידה ל 92 נקודות במדד הדולר מתרחשת במשברי אמון בכלכלה האמריקאית
זו נקודה בעייתית וכבר אמרתי שצפירת ארגעה בעניין הזה ...אם תגיע - אשמיע אותה

עד כאן שלושת הסעיפים שנראים לי חשובים להבוקר
ואסכם את זה כך:
כל ירידה בוול סטריט אמורה להיות כעת חד ספרתית
חזרה מעלה צריכה להתרחש דיי מהר כנראה
לגבי ה"די מהר" - צריך יום מסחר נוסף כדי לקבל תמונה ברורה יותר בפרט במה שנוגע לדולר ולביטקוין אבל גם ל S&P עצמו
השיח בתקשורת הכלכלית האמריקאית הוא חשוב והוא לרוב מכין את הקרקע לחילופי סנטימנט - כעת מקטרים שם על כך שה S&P הוסיף לשוויו מאז הנפילה כ 9 טריליון $ חזרה

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

נקודות חשובות להווה ולימים הקרובים או התקופה הקרובה :

1. " יש לזכור שלארה"ב יש בעיית חוב חמורה ואפילו מאוד ונושאת ריבית גבוהה גם היא
החוב הזה כבר עומד מעל 40 טריליון
אבל לא רק החוב - אלא הגירעון התקציבי של ארה"ב בחצי השנה האחרונה חצה את רף הטריליון $
( גירעון תקציבי משמעותו ההפרש בין ההוצאות הממשל להכנסותיו )
רוצים לדעת מה דחף את מודיס להוריד לאחר עשור את דירוג האשראי של ארה"ב ?
מדובר על הורדת מיסים
הממשל האמריקאי בראשות טראמפ רוצה לדחוף ולהאיץ את הצמיחה והתמ"ג
משכך הוא מוריד מיסים
הורדת המיסים משמעותה היא הגדלת החוב הלאומי בעוד איזה 3 טריליון $ עד 5 טריליון $ במשך עשור
כלומר טראמפ כמו איש עסקים לוקח סיכונים ואולי צעדי קיצון
נגדיל את החוב אבל נקבל צמיחה ...ואולי מצאנו דרך לצמצם את החוב הזה על ידי אותה הצמיחה - בהצלחה !!
אבל גם את הורדת המיסים צריך לממן בטווח הזמן המיידי - אי גביית מס משמעותה מחסור בנזילות מיידי
על מה בונה טראמפ ?
בדיוק על המכסים שבהם הוא מטפל כבר חודשיים
השוק כמובן מגיב - תשואות האג"ח מצביעות כבר תקופה מעלה מעלה
אני מסתכל על התשואה ל 10 שנים אבל התשואה ל 30 שנה חוצה היום את ה 5%
בפעם האחרונה זה היה לפני עידן טראמפ בינואר - השוק פחות יקבל את זה בהבנה אם התשואה תחצה את 5.2% לערך
במקביל - אני עדיין לא מקבל סימנים מעודדים מהדולר מול סל המטבעות ( DXY )
כלומר עדיין יש לי חשד שאם הוא נסחר כעת סביב 100 נקודות הוא ירד ל 92 - יכול להיות שתצא צפירת ארגעה בנושא הזה בהמשך - כיום זו עדיין ההערכה
עוד מי מגיב להורדת הדירוג ?
הזהב כמובן - שעומד כעת על 3233 $ לאונקיה לאחר ירידה בת שבועיים או יותר
הזהב עוד ימשיך מינימום ל 3350$
רק מזכיר - הזהב עולה מגמתית עם הפסקות למעשה מאז 2008
כתבתי על זה סקירה רחבה והצבעתי על הקשר שככל שהדפסות הכסף והגידול בחוב הלאומי התעצמו כך הזהב הלך והתחזק "

2. כעת בהתייחס לסעיף 1 חשוב להבין -
כדי לממן את ההקלה במיסים בארה"ב כפי שכבר אושר השבוע
טראמפ יצטרך להיות עקשן מאוד בנוגע למכסים כי זה מקור המימון העיקרי להקלה במיסוי - אחרת החוב יתפח מהר לפני שההקלה במס תספיק לעזור במשהו בעניין הזה
כלומר עד שהיא תעזור במשהו אז אי גביית מס תגרור תפיחה בחוב קודם ואפילו משמעותית
הנקודה הזו של ההקלה במס היא נקודה חשובה בסיפור
מהסיבה הזו ירד גם דירוג האשראי של ארה"ב
למה זו נקודה חשובה ?
כי טראמפ למעשה סינדל את המצב
הוא הטיל מכסים
השהה אותם
ואז הקל במס
המשמעות היא שההקלה במס לא מאפשרת השהיה נוספת במכסים או ויתור עליהם
והנה כעת מדברים בתקשורת הכלכלית האמריקאית
על דבריו של ג'יימי דימונד מג'יי.פי מורגן -
" אמון המשקיעים בהקלת המתיחות המסחרית עלול להיות מוגזם "
או אמירה נוספת שלו -
" השוק מפגין כמות יוצאת דופן של שאננות"
או אמירה נוספת שלו -
" הסיכונים לאינפלציה גבוהה יותר ואפילו לסטגפלציה עדיין גבוהים יותר ממה שאנשים חושבים "
" הסיכויים לסטגפלציה - ככל הנראה כפולים ממה שהשוק מצפה לו "
עוד אמירה שלו לגבי המצב הגיאופוליטי -
" סיכון גיאופוליטי הוא גם דאגה. הוא "גבוה מאוד, מאוד, מאוד "
( המאוד שחוזר על עצמו הוא במקור )

מדובר על מנכ"ל הבנק הגדול בארה"ב ...לכן הדברים שלו מקבלים פוקוס מוגדל
אבל התקשורת הכלכלית גם נוטה להבליט ידיעות שליליות לפני שהשוק מוציא תיקונים וזהו כעת המצב...השוק קרוב להוציא תיקון ואני חוזר על זה מאתמול

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
2623 עד 2657
הארביטראז שלילי לא משמעותי
הסנטימנט מוול סטריט הוא שלילי משפיע לפתיחה
לכן אני אצפה לפתיחה שלילית אצלנו בגבול המצויין לעיל או עד 2633
אתמול הסברתי ש 2636 חשובה ברמה התוך יומית
לכן אם המדד יתבסס מתחתיה יש לצפות למדרגת ירידה נוספת ל 2623 ושם שוב התמודדות שתקבע את ההמשך

כללי :

דלק קבוצה -

דוחות מצויינים - סטטוס החזק - אעדכן שוב בהמשך היום בנוגע ליעדים

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה