ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( 20.5 )

📅 בוקר יום שלישי 20.5.2025

1️⃣ מדד המעו"ף לא נכנע אתמול ללחץ השלילי בוול סטריט 
אומנם הוא סיים שלילי אבל זה לא נחשב שליליות ובטח שלא מגמתית עדיין 
סה"כ הוא סגר על 2648/9 כאשר בנמוך היומי שלו הוא פגש את 2636 
📌 אם צריך להיות ריאלי אז לא אופתע לראות אותו משיג את 2670 מינימום לפני כל חולשה שהיא 
🏦 מדד הבנקים הצליח למחוק ירידה יומית וסיים על 6383 
🔁 ההערכה מאתמול לגביו בתוקף - 
אם אני מותח לו את היעד אני מגיע ליעד נחמד של 6600 גם אם נראה אותו יורד היום 
⚠️ כל עוד המעו"ף לא יורד מ־2623 ברמה התוך יומית אפילו אז אין מה לדבר על 2600 ומטה 
אם כי ההערכה שלי היא שזה יגיע החודש 

2️⃣ וול סטריט מחקה את הירידות בלילה 
📉 כצפוי הורדת דירוג האשראי של ארה"ב עוכלה מהר והיא בעיקר סמלית 
🙃 אומנם זה היה מהר מידי אבל הבעיות עליהן הצביעה הורדת הדירוג לא נעלמו לשום מקום 
🚀 המשקיעים מצידם ניצלו ירידה כדי למהר לעלות על הרכבת 
💵 - הדולר מצידו נחלש 
📈 - תשואות האג"ח יציבות אבל מאיימות מעלה 
🔍 אלה שני דברים שחובה לעקוב אחריהם ואין צפירת ארגעה בשניהם עדיין 

📊 בכל אופן המצב הבוקר הוא כזה: 
🇨🇳 סין מורידה את הריבית לראשונה מזה חצי שנה ולכן המדדים שם עולים 
📉 מצד שני החוזים על וול סטריט יורדים היום בדומה לאתמול אבל בעוצמה פחותה
 🔼 הכיוון בעיניי כרגע הוא עדיין מעלה - וגם אם יפתחו שלילי זו תישאר ההערכה בינתיים 
📉 ירידה ומימוש יגיעו אבל זה יכול להתעכב בימים 

3️⃣ לפני שאמשיך יש לקרא שוב פסקה שכתבתי אתמול: 
🧾 "יש לזכור שלארה"ב יש בעיית חוב חמורה ואפילו מאוד ונושאת ריבית גבוהה גם היא 
💰 החוב הזה כבר עומד מעל 40 טריליון 
🧾 *אבל לא רק החוב - אלא הגירעון התקציבי של ארה"ב בחצי השנה האחרונה חצה את רף הטריליון * 
📉 (גירעון תקציבי משמעותו ההפרש בין ההוצאות הממשל להכנסותיו) 
🤔 רוצים לדעת מה דחף את מודיס להוריד לאחר עשור את דירוג האשראי של ארה"ב? 
📉 מדובר על הורדת מיסים 
👔 הממשל האמריקאי בראשות טראמפ רוצה לדחוף ולהאיץ את הצמיחה והתמ"ג 
🔻 משכך הוא מוריד מיסים 
💸 הורדת המיסים משמעותה היא הגדלת החוב הלאומי בעוד איזה 3 טריליון עד 5 טריליון $ במשך עשור 
📈 כלומר טראמפ כמו איש עסקים לוקח סיכונים ואולי צעדי קיצון 
📊 נגדיל את החוב אבל נקבל צמיחה ...ואולי מצאנו דרך לצמצם את החוב הזה על ידי אותה הצמיחה - בהצלחה !! 
🪙 אבל גם את הורדת המיסים צריך לממן בטווח הזמן המיידי - אי גביית מס משמעותה מחסור בנזילות מיידי 
🧾 על מה בונה טראמפ? 
💼 בדיוק על המכסים שבהם הוא מטפל כבר חודשיים 
📈 השוק כמובן מגיב - תשואות האג"ח מצביעות כבר תקופה מעלה מעלה 
🔍 אני מסתכל על התשואה ל־10 שנים אבל התשואה ל־30 שנה חוצה היום את ה־5%
 📉 *בפעם האחרונה זה היה לפני עידן טראמפ בינואר - השוק פחות יקבל את זה בהבנה אם התשואה תחצה את 5.2
💱 במקביל - אני עדיין לא מקבל סימנים מעודדים מהדולר מול סל המטבעות (DXY) 
📉 כלומר עדיין יש לי חשד שאם הוא נסחר כעת סביב 100 נקודות הוא ירד ל־92 - יכול להיות שתצא צפירת ארגעה בנושא הזה בהמשך - כיום זו עדיין ההערכה 
🥇 עוד מי מגיב להורדת הדירוג? 
🏅 הזהב כמובן - שעומד כעת על 3233 לאונקיה לאחר ירידה בת שבועיים או יותר 
📈 הזהב עוד ימשיך מינימום ל־3350$ 
🪙 רק מזכיר - הזהב עולה מגמתית עם הפסקות למעשה מאז 2008 
📝 כתבתי על זה סקירה רחבה והצבעתי על הקשר שככל שהדפסות הכסף והגידול בחוב הלאומי התעצמו כך הזהב הלך והתחזק"*

📍 4. כעת בהתייחס לסעיף 3 חשוב להבין:

כדי לממן את ההקלה במיסים בארה"ב (כפי שכבר אושר השבוע) – 
💬 טראמפ יצטרך להיות עקשן מאוד בנוגע למכסים – כי זה מקור המימון העיקרי להקלה במיסוי 
🔻 אחרת החוב יתפח מהר – עוד לפני שההקלה במס תספיק לעזור במשהו 

המשמעות: 
📌 אי גביית מס → תפיחה מהירה ומשמעותית בחוב 
🔎 נקודה חשובה – זו בדיוק הסיבה שהורידו את דירוג האשראי של ארה"ב 

❗ למה זו נקודה חשובה? 
כי טראמפ סינדל את המצב: 
🔹 הטיל מכסים 
🔹 השהה אותם 
🔹 ואז הקל במס 
🔄 כלומר – אי אפשר יותר לדחות את המכסים או לוותר עליהם! 

📢 כעת בתקשורת הכלכלית בארה"ב מדברים על דבריו של ג'יימי דימונד, מנכ"ל J.P. Morgan:

🗣️ 
🔹 "אמון המשקיעים בהקלת המתיחות המסחרית עלול להיות מוגזם" 
🔹 "השוק מפגין כמות יוצאת דופן של שאננות" 
🔹 "הסיכונים לאינפלציה גבוהה יותר ואפילו לסטגפלציה עדיין גבוהים יותר ממה שאנשים חושבים" 
🔹 "הסיכויים לסטגפלציה – ככל הנראה כפולים ממה שהשוק מצפה לו" 
🔹 "סיכון גיאופוליטי הוא גם דאגה. הוא גבוה מאוד, מאוד, מאוד" 
(ה”מאוד” החוזר – במקור)

⚠️ מדובר על מנכ"ל הבנק הגדול בארה"ב → לכן לדברים שלו יש משקל גבוה 
📺 אבל – גם התקשורת הכלכלית נוטה להבליט שליליות לפני תיקונים בשוק 
🧭 וזה בדיוק המצב עכשיו: השוק קרוב לתיקון

---

✅ לסיכום:
 אני עדיין בדיעה שתיקון מטה הולך ומתקרב
אבל אני נותן קרדיט למעוף ל 2670 תחילה

📊 טווח מסחר להיום במדד המעו"ף: 
📍 2626 – 2663

➕ הארביטראז: חיובי מינורי – חסר משמעות 
📉 הסנטימנט מוול סטריט: שלילי ומשפיע לפתיחה 
🕹️ אין להתרשם מהסיומת בלילה במדדים שמחקה את הירידה – זו כבר מתומחרת אצלנו

🔍 לכן:
🔽 צפויה פתיחה שלילית בטווח הנקוב 
📈 אם המדד ישמור על 2636 – צפויה מחיקת ירידה מהירה וחזרה למגמה מעלה 
📉 רק אם ירד ויתבסס מתחת 2636 – ייתכן סיום שלילי היום 
👉 ירידה כזו תוביל להתמודדות עם 2623 מלמטה

---

📌 כללי:

🟩 אלביט – סטטוס החזק 
📊 מפרסמת היום דוחות מצויינים

🟨 בזק – דוחות מעורבים (רגיל אצלה)

🟦 טאואר – עדיין על הכוונת

---

🙏🏻 יום רגוע ומוצלח לכולנו בע״ה 🙏🏻