ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( 4.5 )

🗓️ בוקר יום ראשון 4.5.2025

---

1️⃣ S&P 500:

📈 במהלך ארבעה ימי מסחר, ה-S&P עלה ב-2.8% והגיע ל-5670, כפי שצפיתי, וסגר על 5686.

📉 הוא עדיין רחוק משיאו בכ-8%.

📊 הירידה של חודש אפריל, שנבעה מ"סערת המכסים", נסגרה, אך ההשתהות בהשגת 5670 מהווה אינדיקטור שלילי.

🗓️ במהלך ארבעת ימי המסחר, השוק המתין לדו"ח התעסוקה ונתן את התנודה החזקה מעלה ביום שישי לאחר הדו"ח.

📄 הדו"ח היה חזק – הרחיק את הפחד ממיתון והצביע על חוסנה של הכלכלה האמריקאית.

🤔 האם טראמפ צדק? כרגע, התשובה היא חד משמעית כן.

❓ האם אפשר להניח את הכל מאחור ולהסתכל על חזרה לשיא? אני מאוד בספק – צפויה חזרה של התנודתיות.

🗣️ דבריו של באפט בנאום הפרידה שלו מניהולה של ברקשייר האת'ווי בגיל 94:

> "התנודתיות השנה לא הייתה דבר מרשים. מה שקרה ב-30, 45 הימים האחרונים, 100 הימים האחרונים, מתי שתרצו לבחור, מה שלא תהיה התקופה הזו, זה באמת כלום. זה לא היה שוק דובי דרמטי או משהו כזה".

---

2️⃣ מבט על האינדיקטורים החשובים:

- 📈 תשואות האג"ח ארה"ב ל-10 שנים מרימות ראש. כפי שזה נראה לי כרגע, אנו אמורים השנה לראות אותן מתחזקות – זה לא אינדיקטור חיובי לשוק המניות.
- 🛢️ מחיר הנפט נסוג אחורה מתחת ל-60. זה חרב פיפיות – עלייה במחיר הנפט תעלה את הסבירות לאינפלציה, ועלולה גם להגיע על רקע התחממות גיאופוליטית. מצד שני, ירידה במחיר הנפט כנראה תסמן מיתון. אני בדעה שמחיר הנפט יעלה מסיבה כזו או אחרת.

- 💵 הדולר מתחזק מול סל המטבעות במהלך העלייה האחרונה בוול סטריט. האם זו עלייה אמינה? ה-DXY עומד כעת מעל 100 נקודות – ההערכה שלי היא שנראה אותו סביב ה-92 נקודות.

- ₿ הביטקוין עדיין מסמן חציית ה-100,000 בטווח הקצר, אם כי יש לקחת את זה בעירבון מוגבל – הוא יכול לבצע נסיגה קצרת טווח השבוע, ועדיין היעד שלו צריך להיות $125,000. הביטקוין נכון להיום הוא סממן לתיאבון הסיכון בוול סטריט.

- 😨 מדד הפחד ירד לאזור 22 נקודות. בטווח הקצר, הוא יחזור לדעתי ל-34.
 
3️⃣ הדילמה הגדולה בשוק:

❓ האם נראה השנה:
🔹 מיתון 
🔹 סטגפלציה 
🔹 או שום כלום?

📉 וול סטריט נעה על הגל של מו"מ מול סין – שאושר ע"י הממשל ובדיעבד בגמגום גם ע"י הסינים.

🕰️ אבל מזכיר – מו"מ על הסכמי סחר לוקח בממוצע לארה"ב כ-שנה וחצי. 
📌 בתוך הזמן הזה ישנם מכסים גבוהים שיכולים בהחלט לחמם את האינפלציה וגם להוביל ל*מיתון*.

---

💬 אפשר לסכם הכל ב-שתי גישות שנראות היום בוול סטריט:

1️⃣ גישה אחת: 
> "הגרוע מכל מאחורינו בחזית המכסים" 
🗣️ אחד ממנהלי ההשקעות הבכירים בארה"ב 
📊 מסיט את הפוקוס מכאן ואילך ל*דוחות החברות* וכו'.

2️⃣ גישה שניה: 
⚠️ סיכון לסטגפלציה 
📈 מחירים יקרים עדיין של מניות 
⛔ הפד מוגבל ביכולת שלו לפעול במצב של סטגפלציה ובפרט עם אינפלציה גבוהה 
🏦 זו הגישה של קרן הגידור השנייה בגודלה בארה"ב

🧠 ואם מעיינים היטב בנאום של באפט אתמול – יש מקום להסיק שיש לו חששות להמשך השנה.

---

🧩 באופן כללי – 
אני חושב שאין סתירה בין הגישות אם מסתכלים עמוק יותר.

---

📈 טווח מסחר להיום במדד המעו"ף: 
2520 עד 2540/50

🟢 הארביטראז חיובי מעל לאחוז 
➕ אם מוסיפים את הסנטימנט מוול סטריט – הפתיחה אמורה להיות חיובית בקפיצה 
🎯 השגת 2540 שהערכתי לפני יום העצמאות – זו הערכת מינימום
 🔎 אני מסתכל גם על 2560 – אם כי בספקנות

⚠️ חייב להזכיר – 
יש שפע של אינדיקטורים מטה שיכולים למחוק עלייה של ארבעה שבועות במדד. 
אבל עד שהאינדיקטורים האלה יתנו את הטון – הכיוון מעלה, עם חשד נוסף שלא ארחיב עליו כעת.

---

📌 כללי:

📉 שורטים – סטטוס החזק גם אם בדילול מסוים

📢 עדכונים בהמשך...

🙏 יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה