ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 28.4 )

יראה, 28/4/25

🌅 בוקר יום שני 28.4.2025

📆 שבוע מסחר מקוצר - בימים רביעי חמישי לא יתקיים מסחר - ימי הזיכרון והעצמאות

📈 אתמול השיג המעו"ף את 2520 וסגר סמוך ל-2511
🔹 על השגת 2520 כבר דיברתי אבל נתתי גם קרדיט אתמול להמשכיות ל-2540
🔹 הקרדיט הזה בתוקף ואגדיר בשלב זה את החולשה שנראתה אתמול כנקודתית
🔹 כלומר עד להודעה חדשה אצפה מהמדד לחזור מעלה בטווח קצרצר
🔹 על הנייר זה אמור להיות בתמיכת הבנקים
🔹 אתמול מדד הבנקים פתח חיובי וסגר שלילי והוא זה שהוביל את הנסיגה במעו"ף מ-2520 כ-10 נקודות מטה

⚠️ למרות ההערכה החיובית שלי - חוזר ומדגיש שישנן מספיק אינדיקציות לגל יורד בהמשך

📉 גם כשמסתכלים הבוקר על החוזים על המדדים בוול סטריט רואים שלילית בסדר גודל בינוני
❓ האם יש לזה משמעות?
🔹 לא כל כך...
🔹 הכיוון הוא מעלה בסבירות גבוהה ל-5670 ב-S&P באופן ישיר כנראה
🔹 אבל גם במקרה הזה אני מזכיר - הירידה תחזור ומנסיוני היא נוטה לפעמים להפתיע בתזמון שלה
🔹 אני יכול לאמר ל-S&P ללכת ל-5670 אבל הוא לא בהכרח ישלים את זה
🔹 בינתיים זו ההערכה...

🧐 אז מה גורם לחוזים על המדדים להיראות שליליים הבוקר?
🔹 למען האמת שום דבר מיוחד - זוהי סתם המתנה לקריאת כיוון
🔹 העליות שבוע שעבר הגיעו על רקע זה שטראמפ הקל את הלחץ על יו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאוול בנוגע להורדת ריבית (הוא השיג את שלו בלחץ הזה)
🔹 וכמו כן גם רמז לאור בקצה המנהרה בנוגע למכסים של 145% על סין
🔹 אז המדדים עלו וכעת תהיה המתנה כדי לקבל תמריץ נוסף לעלייה שנראית קצת עגמומית ומהוססת

📊 דחיפה מעלה יכולה להגיע מהדוחות שיפורסמו השבוע:
🔹 השבוע ידווחו: אפל 🍎 + מטא 📘 + קוקה קולה 🥤 + שברון ⛽ + אמזון 📦 + אלי לילי 💊 + מיקרוסופט 💻
🔹 כ-180 חברות צפויות לפרסם דוחות בוול סטריט

📈 אבל נשים את דוחות החברות בצד... מדובר על שבוע מפוצץ בדוחות מקרו:
📍 יום שלישי - מדד אמון הצרכנים בארה"ב
📍 יום רביעי - התמ"ג האמריקאי + נתון ה-PCE (מדד האינפלציה המועדף על הפד)
📍 יום שישי - דוח התעסוקה האמריקאי של אפריל

🛢️ ובין לבין - עין על מחיר הנפט...
🔹 מחיר הנפט נע בין 62 ל-63 דולר
🔹 לזכור שנתתי לו הערכה חזקה ל-10 דולר כלפי מעלה וזה תמיד תמיד הערכת מינימום
🔹 כל מיני הערכות כלכלנים צצות עכשיו ומנסות להדביק לעלייה אפשרית במחיר הנפט את הסינים ומלחמת הסחר
🔹 היה חשש שמלחמת הסחר תביא למיתון שיפגע במחיר הנפט
🔹 ועכשיו שטראמפ מרגיע שיהיה מו"מ וכו' וכו' - אז הנפט עולה חזרה

-------------------------------------------------------------------------------------------------
סיכום סופ"ש ונקודות מאתמול :

🔹 1. ה-S&P
📈 עלה בשני ימי המסחר בסופ"ש וסיים על 5525
🔮 בסבירות גבוהה מאוד הוא בדרכו ל-5670 שזו הרמה עליה הצבעתי כיעד לתיקון.
אני מדבר כמובן על תנועה ישירה מעלה לרמה הזו פחות או יותר.
✅ ארצה לראות האם הוא יעמוד מעל 5600 עד סוף השבוע.
❗ אם הוא לא יעמוד מעל לרמה הזו אז תתחזק אצלי ההערכה השלילית להמשך.
📌 נכון להיום אני סבור כך:
- מדד הפחד יחזור לזנק מסיבה כזו או אחרת.
- ה-S&P מוגדר כעת על תיקון בלבד עדיין ואני לא יכול לומר חד משמעית שזה תיקון עד 5670 בלבד אלא זו רמת מינימום.

---

🔹 2. מדד המעו"ף
📊 סיים ביום חמישי על 2506 והוא אמור לנוע בסבירות גבוהה מינימום ל-2520/40
זו רמה שאני מגדיר כיעד מזה שבועיים, אם כי באמצע הדרך התעורר ספק לגבי זה.
התנהלות הבנקים וההתנהלות בוול סטריט תומכים בזה.
🏁 היעד שהערכתי הוא מינימום גם במקרה הזה - הוא תמיד מינימום.
⚠️ יחד עם זאת המדד גם יפול באגרסיביות בהמשך.
למה? אני לא יכול לנקוב בסיבה כעת, אבל לא חסרות סיבות תיאורטיות להניע מהלך כזה.
🔹 מדד 90 שעומד כעת על 2740 יכול לנוע מעלה חזרה לאזור 2850
🚫 את 3200 אני שם בצד - לא ניתן לדבר על זה כיעד כעת אבל גם לא לשלול.
🔹 3. אלפא בית (חברת האם של גוגל)
📈 דיווחה דוחותיה ולא איכזבה.
✅ יחד עם זאת יש גם לקחת בחשבון שכל סקטור הטכנולוגיה שמדווח לרבעון הראשון לא משקף שום אלמנט ממלחמת הסחר המתנהלת כעת.

---

🔹 4. לשים לב
📅 המכסים של טראמפ הוכרזו ב-2 לאפריל.
📉 ב-2 לאפריל ה-S&P עמד על 5670.
🔁 הרמה הזו מוכרת לכם??
זה בגלל שאני מזכיר אותה בשבוע שבועיים האחרונים כרמת יעד לתיקון הנוכחי.
כלומר, ה-S&P צפוי למחוק את כל הירידה שהחלה מייד עם הכרזת המכסים.

---

🔹 5. מה מניע את השוק האמריקאי חזרה מעלה?
🛠️ אפשר לומר שני דברים:
- הטפטופים של טראמפ על כך שמתנהלות שיחות מול הסינים - זה הוכחש, אבל זה לא משנה לשוק - את השוק מעניין מה שהממשל האמריקאי משדר והרצון שלו.
- הריבית - ככל הנראה הלחץ של טראמפ על יו"ר הפד יישא פרי - יו"ר הפד ייכנע ויתחיל להוריד את הריבית בהדרגה או יעשה ניסיון כזה כבר ביוני (עוד חודש וחצי).

📈 השוק מתמחר כעת מעל ל-60% סבירות לתרחיש הזה.
⏳ אבל בימים האלה חודש וחצי זה המון זמן והרבה מים צלולים או עכורים יכולים לזרום בנהר.

---

🔹 6. תמונת מצב
- 📉 תשואת האג"ח ארה"ב ל-10 שנים יורדת.
- 💵 הדולר יציב אבל לא מטפס מול סל המטבעות.
- 😨 מדד הפחד נחלש גם הוא.
- ₿ הביטקוין יציב סביב 94000$.
🛢️ מחיר הנפט יציב גם הוא סביב 63.

✅ כל אלה מאפשרים לשוק המניות לטפס וגם לעורר ספקולציות על הורדת ריבית.

---

🔹 תחזיות נוספות
🚫 נכון להיום אני לא אופטימי לגבי הדולר.
📈 אני סבור גם שתשואות האג"ח יחזרו לטפס.
🛢️ ואני בהחלט סבור שמחיר הנפט יטפס משמעותית ביחס למיקומו הנוכחי.

---

🔹 ביטקוין
✅ אני כן אופטימי לגביו.
📊 אם מחירו עומד כעת על 94000, אז בעירבון מוגבל מעריך שהוא מכין תנועה מעלה לעבר 100000+ בחזרה.
💬 הביטקוין לא משמש עדיין מקום מפלט כמו הזהב אבל הוא עשוי להפוך לכזה, ובפרט אם הדולר ייחלש משמעותית.
🎯 בכל מקרה מעריך לו יעד 125000$ מינימום.
-------------------------------------------------------------------------
🔵 הרחבה:

---

💵 דולר אינדקס (DXY)
כאמור, מדובר במדד שמצמיד את הדולר ל-7 מטבעות מרכזיים בעולם.
📉 בחודשים האחרונים הוא במגמת חולשה משמעותית וכבר נגע ב-100 נקודות.
🔝 שיאו עמד על 114 נקודות.
🔮 לפי הסימנים שאני רואה, הוא מסוגל להמשיך ל-92 נקודות.
📍 זהו אזור שנצפה לאחרונה בהתפרצות הקורונה - אומנם הדולר נחשב מפלט בשעות משבר,
אבל כשזה נוגע לסדקים בכלכלה האמריקאית אז הדולר מצביע למטה.
📚 רוצים דוגמא?
בשפל של משבר הסאב-פריים ב-2007/8 הדולר אינדקס ירד ל-72 נקודות.

---

📈 תשואות האג"ח
תשואת האג"ח ל-10 שנים ארה"ב לדעתי מצביעה מעלה.
📉 דולר יורד ו📈 תשואת אג"ח עולה - שניהם סימני חולשה בכלכלה האמריקאית.
💬 אבל אין להספיד אותה וכפי שהסברתי לעיל - טראמפ יכול לקצור בהמשך הצלחה פנומנלית.

---

🏦 נגיעה בנושא הריבית
📢 השבוע שמענו על מריבה מתוקשרת בין טראמפ לנגיד פאוול.
🎯 נושא המריבה הוא ריבית וטראמפ כינה אותו בכל מיני כינויים.
מהות הויכוח היא כזו:
- טראמפ אומר לפאוול: תוריד ריבית תעלה את הצמיחה כבר לעזאזל.
- הנגיד מצידו מהסס כי הוא חושש מהאינפלציה שתרים ראש (הורדת הריבית תעודד אותה לכאורה).

❓ מי צודק בוויכוח הזה?
נקודה מעניינת וחכמה שראיתי:
🧩 המכסים, במידה ואכן יגרמו לאינפלציה, פוגעים בצד ההיצע, לא בצד הביקוש.
כלומר, אם תהיה אינפלציה - היא תהיה בגלל בעיה בהיצע בשוק.

🔄 בימי הקורונה למשל הזרימו סכומי כסף אדירים לשוק, ומשם צמחה אינפלציה שבה נאבקים עד היום - אבל זו הייתה אינפלציה של ביקוש (הציבור החזיק כסף ורכש ורכש).
🛠️ על דבר כזה הכלי של הריבית אכן משפיע.

⚙️ אבל על אינפלציה שנובעת ממכסים אם בכלל... זו אינפלציית היצע ועליה הריבית לא משפיעה.
🔵 לכן פאוול טועה וטראמפ צודק בוויכוח הזה.
🏅 הזהב מתממש - אבל אין להספיד אותו, הוא לדעתי עוד יחזור מעלה.

🛢️ הנפט יציב -
📍 מחיר הנפט לשים לב עומד סביב 64.
אני חד משמעי בהערכה שלי מזה שבועות - מחירו יטפס ל-72 ולכל הפחות!!!

---

🔵 נקודה מעניינת שיש להבין:
השוק כעת מגיב לאמירות והצהרות על מו"מ עם סין וכל מיני הצהרות על הפחתה במכס לזה ולזה.
אבל יש להבין דבר אחד - זמן:
טראמפ העניק לממשלו ולשותפי הסחר שלו 90 יום לגבש עסקאות סחר לפני חידוש המכסים ההדדיים.
⏳ זה מועד קצר שאפילו שר האוצר סקוט בסנט אמר ש"לא צפויה" ארצות הברית לעמוד בו.
💬 משא ומתן של סחר הוא מורכב,
משא ומתן על סחר נוטה להימשך הרבה, הרבה יותר זמן.
בממוצע, לוקח לארה"ב 18 חודשים לגבש עסקת סחר...
זה כדי לסבר את האוזן כמה קשה הסיפור הזה הולך להיות ולהיפרס.

אבל היום מצטרפת לזה כבר ההערכה שהפד יתחיל להוריד את הריבית בקרוב.

---

📜 אתמול כתבתי על הזהב:
- ככל שמתקרבים למשבר מול הבנקים המרכזיים, גובר הסיכוי לאיבוד אמון מוחלט בכסף הפיאט.
- טראמפ ואילון מאסק החליטו על פתיחה של "פורט נוקס" – המקום בו מאוחסנות רזרבות הזהב של ארה"ב.
- המטרה: לעשות שריר לעולם ולהראות עוצמה.
- הביקור מתוכנן להיות מצולם לתקשורת.
- בין אם הזהב שם או לא – שקט לא יהיה.

📌 דיברתי על תרחישים שונים אבל לא פירטתי אותם ואעשה את זה בימים הבאים.

---
📈 טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
2500 עד 2522

🔹 הארביטראז חסר משמעות
🔹 הסנטימנט מוול סטריט ישפיע לגבי הפתיחה בלבד אצלנו

כלומר ➡️ אצפה לפתיחה שלילית במעו"ף אבל מתונה, לא דרמטית.

🕰️ ככל שיתקדם היום אני סבור בשלב זה שנראה את המדד מנסה לחזור מעלה.
כלומר הירידה בתחילת היום אמורה להיות נקודתית ומוגבלת.

❓ האם יש סיכוי שנופתע והמדד יסמן חזרה לגל יורד כבר כעת?
סיכוי כזה תמיד קיים, אבל הוא נראה לי נמוך.
🔻 ירידה מ-2487 היא האינדיקציה לזה.

סיכום ביניים:
אני יודע שגל יורד יחזור בטווח הקצר של שבועות קדימה כנראה,
אבל לעת עתה שומר עדיין על אופטימיות זהירה.

---

🛡️ כללי:
שורטים סטטוס החזק בינתיים.

📢 עדכונים בהמשך...

🙏 יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה