ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 19.3 )

יראה, 19/3/25

בוקר יום רביעי 19.3.2025

1. ה S&P ירד בלילה קצת מעל לאחוז וחזר אחורה ל 5614
התחתית נראית עוד רחוקה יחסית ונמצאת כאמור ב 5200/400
לא משנה כלל אם נראה היום עלייה או תגובה חיובית לפגישת הפד בלילה בה יחליט על הריבית ויתן את הצפי קדימה שזה החלק החשוב לשוק - אני סבור שהשוק לא יעשה מזה דרמות
לא היו אתמול שום בשורות משמעותיות גם מכיוון השיחה בין טראמפ לפוטין
בסה"כ הסכימו בניהם על אי תקיפת מתקני אנרגיה וכו
אבל הוא לא אישר לטראמפ הפסקת אש של 30 יום לה הוא קיווה
עיקר ההשפעה של השיחה הזו מתבטא במחירי הנפט וגם זה באופן לא דרמטי
הסיבה לזה - רוסיה היא אחת מספקיות הנפט המובילות בעולם, כאשר התפוקה שלה פחתה מאז תחילת המלחמה
הפסקה בתקיפה של מתקני אנרגיה מעלה את היכולת שלה להציף נפט בשוק לכאורה

מניות הטכנולוגיה המובילות עדיין בראש הירידות עם ירידה ממוצעת של 2.5%
אנבידיה ( NVDA) עומדת כעת סביב 115$ והיא מסיימת בדיוק מהלך מתקן מעלה
מעריך שתחתית היא תמצא באזור 95$

2. הריבית היום בלילה בארה"ב לא צפויה להשתנות אלא להישאר בטווח של 4.25% עד 4.5%
השוק רוצה לשמוע על צפי ל 2 הפחתות ריבית השנה ולא שזה אמין אבל זה מה שהשוק רוצה לשמוע
פחות מזה ישדר אכזבה
אבל אפילו את זה יהיה קשה לפד לספק על רקע המכסים על קנדה מקסיקו וסין כאשר גם אירופה על הכוונת
כלומר מדובר בחבילת חוסר וודאות גדולה

3. מה הסיפור של הגלובליות במסחר ??
התרגלנו שוול סטריט נותנת את הטון על כולם ...זה לא המצב בתקופה האחרונה
- אנחנו רואים עליות בשנחאי
- הדאקס הגרמני בשיאו כאילו כלום
- המעו"ף לא סופר גם הוא את המצב ונסחר לא רחוק משיאו
קשה להבין את זה - אבל אני חושב שהתשובה נעוצה במצב מדד הפחד
מדד הפחד בארה"ב לא משתולל...עדיין לא
הוא מקבל את הירידות האלו בוול סטריט בנחת...כאילו זה סביר ובסדר ונורמלי ואוטוטו יעבור
אבל אם הוא יתחיל זינוקים חדים אנחנו נראה השפעה על כולם ...אירופה סין וכמובן אצלנו
כדי שיגיעו זינוקים כאלה במדד הפחד - השוק צריך וודאות
וודאות לגבי האינפלציה ומיתון
עד אז השוק רק משיל שומנים והוא מנצל את ה"חששות" ממיתון ואינפלציה ומכסים כדי לבצע את זה
כך השווקים קולטים את זה כעניין פנים מסחרי אמריקאי זמני נקודתי בר חלוף
אבל זה ישתנה במידה ויגיעו ירידות אמיתיות מתוך פחד ...ולדעתי הן יגיעו אבל בהחלט יתכן שלפני זה נראה תיקון אגרסיבי מעלה

4. הנפט - למרות האמור לעיל
אני משאיר לגביו את אותה ההערכה
מזכיר שההערכה שלי לגביו היא כרגע חיובית ואפילו משמעותית
כל עוד הוא מעל 62$
יש לזכור שישנה התחממות במזרח התיכון מכל כיוון לאחר חודשים של שקט אליו הורגלנו
אני לא כל כך קונה את נסיונות השלום של טראמפ ופוטין

מאז מגיפת הקורונה השווקים הפיננסיים התעלמו לעתים קרובות מתקופות של נתונים כלכליים חלשים ודאגות מקבילות לגבי מיתון. השנה זה לא קורה...
אם יש חשש ממיתון השוק מביע את החשש הזה
אני מעלה את זה בהקשר של מחיר הנפט...
כלל ידוע הוא...כשהכלכלה מאטה, הביקוש לבנזין יורד
מצד אחד אני מדבר על זינוק במחיר הנפט כפי שהוא נראה לי - זינוק כזה עלול להגיע כתוצמאה מהתחממות גיאופוליטית ואז תהיה השפעה שלילית גם על האינפלציה
מצד שני ירידה במחיר הנפט אל מתחת 62$ תגביר את החשד חשש ממיתון
לכן הסיטואציה כיום היא "חרב פיפיות" ( בהקשר של מחיר הנפט ובכלל)

מחיר הזהב שמשייט סביב 3000$ לא עושה את זה סתם כך
אומנם הוא עולה כבר עשור וחצי בקצב משתנה
אבל אנליסטים היום מדביקים למחירו את אותו חשד ממיתון עליו הם מדברים
מחיר הזהב חוצה את ה 3000$ לאונקיה
כזכור נתתי לו הערכה ליעד 3100$ ואני כלל לא בטוח שהוא יסתפק בזה
הזהב עוה מאז 2008 וכבר הסברתי דעתי שהוא עולה יד ביד עם הדפסות הכספים
זה לדעתי מבטא ביטחון הולך ויורד בכסף הפיאט

5. אין ספק שהטכנולוגיה הקיימת היום היא כנראה כלום לעומת מה שעוד נראה בעתיד הקרוב והקצת רחוק יותר
זה נושא חשוב כי הוא זה שגם יוביל את וול סטריט בסופו של דבר חזרה מעלה למרות כל המשברים - עדיין לא ידוע לתוך איזה משבר נגררת ארה"ב
סוג המשבר עשוי לקבוע גם את קצב ההתאוששות ...התאוששות U או התאוששות V

6. כאמור לעיל דיברתי על ירידה ב S&P לאזור 5400 עד 5200 וזה בתוקף...
אבל אם בשבועיים הקרובים הוא ישאר מתחת 5270 אז זו נורית אדומה כבר כולל אפשרות לכניסה למיתון ולא רק ריח שלו

6.הביטקוין -
עדיין סביב 83000$
הסיטואציה בו היא אותה הסיטואציה
רוב הסיכויים שהוא יטפס מעלה מתוך האזור 73000$ עד 80000$
קיימת אפשרות לחריגה מטה לאזור 66000$
במידה ובטווח הזמן המיידי יתבסס מעל 88000$ אעריך שוב מחדש את מצבו

תשואת האג"ח ארה"ב ל 10 שנים -
יש כאלה שמדברים על כך שהתשואות לא מצביעות על מיתון ואולי גם לא אינפלציה
זה נכון אולי למצב הנוכחי היום
אבל לדעתי התשואות מצביעות על מסע מעלה ( בתשואות עצמן כמובן )...לפחות כרגע
לכן מה שנכון נקודתית להיום עשוי להיות אחרת בחודשים הבאים

-----------------------------------------------------------------------------------------------------

יש לזכור דבר אחד חשוב :
כל התנהלות השוק האמריקאי "מהמרת" על מיתון + אינפלציה גם כי זה המצב גם בלי טראמפ
וגם כי המכסים עלולים לזרז את זה
אף אחד לא חושב על הכלכלה לכמה שנים קדימה אלא לחצי שנה שנה קדימה
ברור שהטכנולוגיה שנראית היום תהיה פי כמה בעתיד והמדדים יהיו בהתאם אבל כעת ההתרכזות היא לטווח של חצי שנה שנה והחשש הוא מיתון או אינפלציה או שניהם
אם יסתבר שזה אכן המצב אז הירידות הן בשליש העליון כנראה
אם יסתבר שזה לא המצב תהיה חגיגה
עד אז נראה תנודתיות גבוהה בין אדום חזק לירוק חזק אקראיים כמעט
לפי מדד הפחד - לא ראינו מיצוי של הירידה עדיין גם אם נראה תיקון מעלה

לסיכום :

ה S&P מכוון עדיין ל 5200 עד 5400
גם אם יתקן מיידית מעלה ואין לשלול את האפשרות הזו כלל

מה צפוי בהמשך לשבועות או לחודשים הבאים ?
- תשואות האג"ח יזנקו מעלה
- הנפט לדעתי יזנק בהמשך
- הדולר ו DXY יזנק מול סל המטבעות - זו הערכה מאוד בעירבון מוגבל וישנו אצלי תרחיש קיצון נוסף לגבי הדולר
- הזהב צפוי להמשיך מעלה ל 3100$ לדעתי
- גם אם הביטקוין ירד בטווח קצר ל 70000$ עד 67000$ אז משם אצפה שיחזור לטפס
- מדד הפחד יזנק בטווח הבינוני באופן משמעותי ( עוד השנה כנראה)

ציינתי ש 2025 תהיה תנודתית וכך יהיה
וחוזר ומדגיש - סוג של משבר כלשהו יגיע השנה לדעתי לשווקים ויכול להיות שאת חלקו אנחנו רואים כיום!!
אבל מצד שני תהיה גם חזרה גדולה מעלה והירידות האלו יוצרות בהדרגה הזדמנות גדולה

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
2500 עד 2530
הארביטראז חיובי מינורי לא משמעותי
הסנטימנט מוול סטריט איננו משמעותי לפתיחה
הסיומת במעו"ף אתמול יצרה התרוממות חזרה ל 2517
אני מחזיק באינדיקציה לירידה חזרה מטה לכל הפחות ל 2500
אבל הוא יכול לנצל את היום כלפי מעלה עד 2520/30
הרמה החשובה באמת מלמטה היא 2500
כל ירידה ממנה או סגירה מתחתיה תוביל בקירוב חזרה ל 2470

כללי :

הירידה בבזק אתמול היא כתוצאה ממכירה של מניות בזק למוסדיים בהנחה של 5% על השוק
פעולה כזו איננה דומה למכירה של מניות על ידי בעלי עניין מסיבות של מימוש
לכן בשלב זה בזק ובי עדיין ראויות למעקב אבל התזמון בה בוצעה הפעולה מאכזב

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה