ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 7.10 )

יראה, 7/10/24

בוקר יום שני 7.10.2024

מדד המעו"ף סגר אתמול בירידה שאומנם התמתנה אבל לא מספיק
סה"כ הוא סגר על 2088 ולא שבר באופן חד משמעי את 2080 שזו נקודת מפתח
בלי שבירה של 2080 אין המשכיות ל 2030/20 מינימום
האם בכל זאת נראה שבירה כזו החודש ?
אין לי אינדיקציה חד משמעית לזה...אבל נוטה להעריך שתגיע שבירה כזו
נכון שהמדד בחסות הבנקים יחזור מעלה כנראה השנה לשיאו ומעל אבל ראשית נוטה להעריך שבירה מטה ( הערכה בלבד עדיין אין אינדיקציה חזקה לזה )

דו"ח התעסוקה ביום שישי מגביר מעט את התקווה שהמשק האמריקאי יתחמק ממיתון ויקבל נחיתה רכה - לדעתי כמובן זו תקוות שווא
אבל ראוי בהקשר הזה לציין את מצב תשואות האג"ח
עקום התשואה הוא כרגע לא הפוך - התשואה לשנתיים נמוכה יותר מהתשואה ל 10 שנים
ראוי גם לציין שהתשואה ל 10 שנים והתשואה לשנתיים מזנקות לאחורנה באופן שהיתי מגדיר אפילו תמוהה
היסטורית ואפילו הגיונית - בזמן מיתון תשואות האג"ח יורדות והאגחים עצמם עולים
לא יודע לאמר מה קורה היסטורית לפני מיתון בעניין הזה אבל לא אופתע אם נרשמה עלייה בתשואות

אנחנו ב 7 לאוקטובר - זהו יום כאוב ומצמרר וייזכר לדיראון עולם
סביב היום הזה השנה אנחנו כוססים ציפורניים מתי תגיע תקיפה באיראן ומה יהיה סדר הגודל שלה
סדר הגודל חשוב מאוד מאוד -
בשבועיים האחרונים כתבתי כאן שמחיר הנפט צריך לחזור מעלה ל 75$
זה מה שהתרחש בפועל והוא עומד כעת סביב 75$ שאני מגדיר כצומת דרכים לטווח קצרצר
אם התקיפה באיראן תהיה עוצמתית מחיר הנפט אמור להתעופף מעלה
אבל בלי קשר לתקיפה הזו - במידה ובשלושת ימי המסחר הקרובים מחירו יעמוד מעל 76$ זה אמור להדליק נורית אדומה
נורית אדומה במובן שמחיר הנפט כנראה רומז על זינוק ואפילו משמעותי מאוד בתרחיש מסויים
ואג במידה ויכנס מיתון במהלך 2025 מחירו של הנפט אמור לקרוס
התרחיש שלי הוא -
מחירו יזנק כעת אבל יקרוס מסיבות מקרו כלכליות ב 2025 במידה ולא יפרוץ עימות גיאופוליטי במקום אחר בעולם במהלך השנה הבאה
תרחיש בעירבון מאוד מוגבל

מה צפוי לנו השבוע?
- ביום רביעי - החלטת הריבית בישראל שקשה לי לראות אותה משתנה בתנאים הנוכחיים
- ביום חמישי - ה - אירוע של השבוע כאשר יפורסם מדד המחירים לצרכן בארה"ב
כרגע ישנם 90% סיכוי שהריבית תרד ברבע אחוז בפגישה הקרובה של הפד וזה יכול להשתנות מהר בפרט כאשר זה אמור להתרחש אחרי הבחירות בארה"ב
בהקשר הזה אציין -
ניצחון של טראמפ - כנראה שוק המניות והקריפטו יתנו לא פיניש יפה ל 2024 בשוק המניות כולל שוק הקריפטו
ניצחוון של האריס - השוק לדעתי יקבל את זה כעוד מאותו דבר ויתמקד במצב המקרו הכלכלי בלבד בלי הייפ צדדי
- עונת הדוחות לרבעון השלישי נכנסת השבוע בארה"ב

אז מה יש לנו?
מלחמה בעיצומה עם אופק לכאורה חיובי לסיום
גירעון שלא צריך להיבהל ממנו ( בקורונה הוא היה גדול יותר )
בעיה בהעברת התקציב שסביר שתיפתר בהמשך
ואינפלציה מאוד מוחשית
לכל זה מצטרפת הניגודיות בעניין הריבית - בארה"ב הריבית לכאורה במגמת ירידה ובארץ זה לא הולך להתרחש בקרוב ( אל דאגה - אחד הצדדים יישר קו )
יש גם בשורות טובות - הרבעון השלישי מסתמן כרבעון של שיפור בצמיחה
הבחירות בארה"ב עוד פחות מחודש ועושה רושם שאצלנו ימהרו עם האגרסיביות ...לכן יש לצפות להחרפה במצב הגיאופוליטי לפני שאולי תיכנס רגיעה

במקביל לאמור בסעיף 1 חברת דירוג האשראי S&P מצטרפת למודיס ומורידה לישראל את דירוג האשראי מ A+ ל A
S&P מסתפקת בהורדת דירוג אחת בניגוד למודיס שנוטה בד"כ להקצין עמדות
כמובן שאופק הדירוג גם במקרה הזה נותר שלילל
הורדת הדירוג הזה לא אמורה להיות הפתעה וסביר שהיא מתומחרת
ההפתעה היחידה בהודעה הזו היא העיתוי
S&P הייתה אמורה להוציא את ההודעה הזו רק בעוד חודש אבל היא מיהרה שחלילה לא תפספס את החגיגה

ה S&P ירד ביום שלישי בלילה יחסית חד על רקע הזינוק במחיר הנפט והזהב שהם פועל יוצא של המתיחות במזה"ת כאשר גם ה VIX רשם זינוק
אבל בזה הסתכם העניין -
בימים הבאים ...בשלושת ימי המסחר הנוספים שעברו בסופ"ש השוק חזר לזכור את המצב המקרו כלכלי ואת הבחירות בארה"ב ושם בצד את המצב הגיאופוליטי
ה S&P דשדש יומיים וביום השלישי חזר לזנק כמעט חזרה לשיאו האחרון ועומד כעת מעל 5750 עם אופק חיובי עדיין מתוח עד 6000 במקרה הטוב

ביום שישי פורסם דו"ח התעסוקה האמריקאי
המשק האמריקאי הוסיף 254 אלף משרות לעומת צפי ל 150 אלף
השוק קיבל את הנתון הטוב לכאורה הזה ברגשות מעורבים מאחר ומצד אחד זה מראה על סיכוי טוב לנחיתה רכה - כלומר שלא יהיה מיתון
מצד שני זה מעלה חשששהריבית לא תרד כמו שחישבו או בקצב ובעוצמה שחשבו
בסוף השוק החליט לזרום מעלה ( כאילו שהיתה לו מחשבה אחרת )

חוזר על מה שכתבתי בסקירות קודמות -
מדד הפחד בארה"ב ממשיך לרמוז לי על זינוק משמעותי בטווח הבינוני ( חודשים ספורים קדימה)

מקווה להרחיב מחר על מניות ה AI

לסיכום :
הטווח הקצרצר ארה"ב - חיובי
הטווח הקצר - בעייתי מאוד בגלל המצב הגיאופוליטי אבל תלוי גם במי ינצח בבחירות
הטווח הבינוני - נשאר מוערך אצלי שלילי משמעותי

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
2080 עד 2110 ( טווח זהה לאתמול)
הארביטראז חסר משמעות
הסנטימנט מוול סטריט שלילי קל לא משמעותי ומאוד קל להיפוך מעלה
בהנחה והמעו"ף יפתח היום חיובי יש לצפות למעבר לשלילי וכנראה שוב מאבק על 2080
למעשה כל פתיחה חיובית אמורה להתמסמס בהמשך היום ורק הסיומת תקבע או שבירה של 2080
חוסר הוודאות הגיאופוליטית שמתבטא בעיקר בחשש מהפתחויות בהמשך בכל הנוגע לתקיפה באיראן ימשיך לרחף מעל
ולמרות זאת - גם אם המדד ירד ל 2020/30 הוא אמור לחזור מעלה בחסות הבנקים

כללי :

דלק קבוצה - תמשיך להיות במעקב
ואם אתמול היו בשורות מעולות עבורה על איחוד בין איתקה ל EMI אז היום מגיעה בשורה פחות טובה מצד שברון על דחייה של הנחת צינור עקב המצב המלחמתי...דחייה עד אפריל 25

עדכונים בהמשך...

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה