ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 16.9 )

יראה, 16/9/24

בוקר יום שני 16.9.2024

הסיפור הבוקר הוא מדד המחירים לצרכן והאינפלציה בישראל
אתמול בערב פורסם מדד המחירים לצרכן
הנתון שפורסם היה לא טוב בלשון המעטה
בחישוב שנתי מאוגוסט שנה שעברה המדד עלה 3.6% בעוד הצפי היה ל 3.2% בלבד
בחישוב חודשי האינפלציה עלתה 0.9% באוגוסט כאשר ביולי היא עלתה 0.6% והצפי היה שהיא תעלה באוגוסט 0.5% בלבד
כלומר יש כאן חריגה משמעותית מהצפי המוקדם
לא תהיה הורדת ריבית בישראל בקרוב
בנוסף - עם אינפלציה כמו שפורסמה אתמול סביר להניח שהפתיחה אתמלו היום תהיה שלילית
סה"כ מדד המעו"ף סגר אתמול על 2047
אם ציינתי אתמול מספר פעמים שהוא יחזור ל 2020 מינימום אז נראה שזה יתרחש היום
מצד שני עדיין אני רואה חזרה שלו מעלה ל 2070/80
ציפיתי שהוא יבצע את זה מיידית עוד השבוע אבל נתון האינפלציה משנה את סדר הדברים כנראה

אין כרגע קורלציה בנינו לבין וול סטריט - למעשה היא קצת נשברה אתמול
כשאין קורלציה זה מקשה יותר
בכל אופן אדגיש :
- השוק האמריקאי מכוון לכאורה מעלה
- כמה מעלה ? מרחב עלייה גג של 5% מהמיקום הנוכחי
- אינני בטוח כלל שהוא יצליח לעשות את המרחק הזה ולהשלים עלייה
- אני כן יכול לאמר שיהיה זינוק משמעותי במדד הפחד בטווח זמן של חודשים ספורים (ואולי ואולי שבועות - סבירות נמוכה לטווח זמן הזה )
- הזינוק במדד הפחד יהיה מלווה בירידות חדות לפרק זמן לא ברור עדיין אבל כנראה שבועות עד חודשים
- הסיבה לירידה המשמעותית הזו יכולה להיות מיתון או משבר חוב או שניהם יחד
- אני חוזר על הטענה שלי מהשנים האחרונות שיש סבירות שכסף הפיאט יעלם וטכנולוגיית הבלוקצ'יין תעלה ( לקרא לזה כסף דיגיטלי? )
טכנולוגיית הבלוקציין היא לא בהכרח מטבע הביטקוין אלא הטכנולוגיה שמאחוריו
הביטקוין יכול להישאר מטבע בין לאומי אבל לכל מדינה יצמח מטבע משלה

סיכום סופ"ש :

1. ציינתי לאורך הירידה בוול סטריט שה S&P יחזור לשיאו 5650 לכל הפחות ואף 5670
ביום שישי הוא סגר על 5626 וסביר שמחר הוא כבר יקיים את ההערכה שלי במלואה
השאלה היא מה יעשה לאחר מכן...האם יווצר סיבוב פרסה והיפוך בחזרה לדשדוש ?
אני נוטה לאמר שלא - הוא יקבע שיא חדש
סה"כ יש לו מרחב עלייה תיאורטי עד 6000 והוא יכול ברוח הבחירות לשייט בין 5600 ל 6000
סה"כ מדובר על מרחב עלייה של כ 5%
מכאן ואילך שוב דבר לא חייב להתקיים מעלה אלא בהערכה בעירבון מוגבל בלבד

2. העליות שנרשמו בוול סטריט הן בהמתנה לקביעת הריבית השבוע ביום רביעי בארה"ב
ויש הפתעה...
כעת לפי כלי ה FedWatch ...אז 50% שהפד יוריד את הריבית ב 0.25%
ו...50% שהפד יוריד את היריבת ב 0.5%
אני חושב שהורדה של חצי אחוז לא תהיה...
אבל אם תהיה הורדה כזו אז השוק יכנס ללחץ
זה יצביע על כך שהפד מודה בטעותו שהוא באיחור ביחס לסיכון המיתון
קצת קשה לי להאמין שהפד יכניס את עצמו לסיטואציה כזו לפני הבחירות אבל הפתעות יש תמיד
ההערכה היא שהפד מתלבט עדיין...
מי שיהנה מהורדת ריבית של חצי אחוז זהו הראסל 2000 מלך החברות הקטנות
מי שיהנה פחות אלו חברות הטכנולוגיה ...7 המופלאות
מי שיהנה עוד אלו כל חברות ה 7 המופלאות ...אבל על מנת שההנאה תהיה מושלמת צריך להיות איזון...הפד צריך להיזהר מלהכניס את החרדה ממיתון למשוואה
בהקשר הזה אציין שמי שהפך את השוק השבוע הוא הכלכלן אד היימן האמריקאי שנחשב למוערך ביותר...הוא יצא בהצהרה שהוא משנה את דעתו ושלא יהיה מיתון אלא נחיתה רכה
יופי לו...זה כל מה שיש לי לאמר ...זה לא אומר שהוא צודק
בכל אופן השוק היה מתהפך גם בלעדיו והוא רק חיפש טריגר כזה
מי עוד אמור להינות מהורדת הריבית? הזהב כמובן ...

3. הזהב עומד כעת על 2616$
אני כבר מספר חודשים נותן לו הערכה ל 2700$ גם כשירד מ 2400$
הזהב גם מריח הורדת ריבית ומזנק ביומיים האחרונים מאזור הדשדוש שלו
הזהב איננו משלם ריבית ולכן הוא נוטה לעלות במקרה כזה
באופן כללי כבר כתבתי על הזהב בהרחבה...
רק אזכיר...ב 2008 עמד הזהב על 600$ לאונקיה
היום אחרי מסע מפרך הוא עומד על 2600$ ...
באחת הסקירות שלי בחודשים האחרונים הסברתי בהרחבה למה אני סבור שהזהב מטפס על רקע הדפסות כספים

4. מה שצריך להעסיק את השוק אלו שני דברים בלבד:
1. האינפלציה
2. סיכויי המיתון
ככל שחולף הזמן מתרבים הסימנים שמיתון בסופו של דבר יצבור תאוצה
אם הפד פינטז על נחיתה רכה והורדת ריבית כתוצאה מכך...אז שימשיך לחלום
כרגע מעריך שבסופו של דבר הריבית תרד בגלל מיתון
אגב...אם צועקים AI AI אז רק לידיעה ...דוקא נושא ה AI יכול להיות זרז למיתון
ככל שעובדים בשר ודם מתייתרים לחברות כך אחוז האבטלה עולה...נקודה למחשבה
מי שיקטוף את הרווח אלו המונפולים או החברות ומי שיסבול זה הציבור ...העובדים...המעמד הבינוני ...עד שימצא הפתרון כמובן
סימנים :
- תשואת האג"ח שזולגת לאיטה
- מחיר הנפט שנחלש
- סימני חולשה בצמיחה שמתבטאים בנתונים האחרונים
- דוחות התעסוקה האחרונים
מניח שישנם סימנים נוספים ששכחתי לציין
אז בסופו של דבר יוצא שעקום תשואות האג"ח שכבר הפוך תקופה ארוכה איננו משקר
פשוט מהיום שהוא מתחיל לסמן לוקח סטטיסטית שנתיים עד שמתברר אם הוא ראה נכון

5. מדגיש וזה נראה לי חשוב -
מדד הפחד ארה"ב ואני חוזר על זה כבר כמה פעמים מידי יום ...
מאותת לי על התפרצות
זה שהוא נחלש אתמול ואולי עוד ייחלש לא משנה את זה
אני רק לא יכול לאמר האם בטווח הקצר ( ימים שבועות)
או בטווח הבינוני ( חודשים)
הנטייה שלי היא לאמר חודשים

מספר נקודות תורפה משמעותיות נמצאות באופק הקרוב :
א. המיתון כשעדיין אין כלל וודאות שהאינפלציה נמצאת מאחור
ב. משבר חוב - החוב האמריקאי מככב מידי יום בכותרות ולא רק האמריקאי
אני מדבר על המשבר הזה כבר מספר שנים
ג. משבר בנדל"ן המסחרי

לסיכום :
הטווח הקצרצר ימים - נראה כרגע חיובי
הטווח הקצר החל מיום רביעי ואילך הוא סימן שאלה...ישנה טענה סטטיסטית שהשבועיים האחרונים של ספטמבר הם שליליים ...קשה לדעת לפחות כרגע מה יתרחש השנה על רקע הבחירות הקרבות
הטווח הבינוני המאוד קרוב הוא מבחינתי שלילי מוחלט

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
2025 או 2020 ועד 2060
הארביטראז חסר משמעות
הסנטימנט מוול סטריט חסר משמעות לפתיחה היום ולא השפיע גם אתמול
הגורם המשמעותי הבוקר הוא מדד המחירים לצרכן - כלומר כיצד יגיב המעו"ף למדד ?
ברור לי שהמסחר יתנהל שלילי לפחות בחלק מהיום
יש לי אינדיקציות ברורות לירידה ל 2020 מינימום והירידה לשם נראית מוחשית בטווח הזמן המיידי
אלא שמצד שני המדד "חייב" איכשהוא לחזור מעלה ל 2070/80
אעדכן לגבי מיקום הסגירה היום - סגירה כזו שתחזיר את המדד מיידית לכיוון מעלה אם זה יהיה רלוונטי לטווח הזמן המיידי

כללי :

אל על -

דיברתי על יעד 700 - כל ידיעה על חזרה של חברת תעופה לטוס לנתב"ג פוגעת המחיר המניה של אלעל למרות החוסן המדהים שהפגינה לאורך זמן
לא בטוח שנישאר איתה עד למיצוי כל היעד

טאואר - סטטוס החזק

טאואר עומד כעת סביב 42$ והיא צריכה להתרומם בטווח הזמן המיידי מעל 44$
כמובן שהיעד הכללי הוא רחוק וזה לא אומר שהיא תתרומם אליו בקו ישיר

שורט מעו"ף 1146059 - היה ונשאר רלוונטי ויש להחזיק בו ברקע ליעד 2200 מינימום

עדכונים בהמשך...

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה