ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 5.9 )

יראה, 5/9/24

בוקר יום חמישי 5.9.2024

מדד המעו"ף סגר אתמול בנימה אופטימית למרות הירידה
המשמעות היא - הוא יעלה בחלק מהיום או בכולו
ועדיין - הסימנים שיש לי מצביעים על כך שהמילה האחרונה מטה לא נאמרה
המדד ישוב לנמוך של אתמול 2034 לכל הפחות
ההערכה שלי היתה שברגע שישבור את 2074 הוא ירד ל 2030/40 וזה בוצע למעשה
אבל מצד שני מעריך שלא נראתה תחתית עדיין

השוק האמריקאי נסגר ללא שינוי בעל משמעות אתמול - לא ניתן להסיקה מהסגירה דבר וחצי דבר למרות שגם היא הייתה בנימה אופטימית קלה
כבר כתבתי שלדעתי הוא ישוב מעלה אבל אינני יכול לאמר איך יראה דו"ח התעסוקה מחר
הדו"ח הזה מקבל תשומת לב ואור זרקורים
הדו"ח הזה יכול להקפיץ את הפחד לפרק זמן קצר או לעשות טישטוש של המצב ...אזור דמדומים שיאפשר למדדים לחזור מעלה מיידית
מה הנטייה שלי ?
אני חושב שהמשימה של דו"ח התעסוקה קשה מאוד
השוק צריך מאוד לרצות לעקם את הסנטימנט ולפרשן את הדו"ח באור חיובי
אם הדו"ח יראה ששוק התעסוקה חזק ויציב אז השוק עלול להסיק שהפד יהסס לגבי הריבית
אם הדו"ח יהיה חלש יצופו פחדי המיתון
אם אני צריך לבחור מה הדו"ח יראה אז עדיף מאוד מאוד שהוא יראה חוזק חוסן ויציבות בעת הזו
הפד יעכל בשקט במקרה כזה ויוריד ריבית ברבע אחוז בשביל לספק לשוק את רצונו וכדי לנצל את הזמן הזה לבלום מיתון אפשרי בהמשך - הטענה שחוזרת על עצמה היא שהפד מאחר את הרכבת והוא זה שגורם למיתון בגלל הריביות הגבוהות
הפד ירצה לנצל את הזמן הזה לתת לעצמו אליבי וגם כדי לעשות קרב בלימה מול מיתון אפשרי
חזרתי ואמרתי -
הריבית לא תרד מטעמים חיוביים כמו שהתרשורת הכלכלית מדברת חודשים והמציאות כרגע נוטה לכיוון ההערכה הזו שנתתי

מה אני חושב שיקרה בפועל מחר ?
דו"ח התעסוקה יהיה דו"ח באזור דמדומים ...לא מובהק לשום כיוון - השוק ירד אבל ימהר לחזור מעלה תוך ימים
או שיהיה דו"ח חלש - השוק יפחד ירתח יכעס וירד אפילו חזק ...אבל מישהו או משהו ידאג להרגיע אותו בהקדם

הניקיי היפני חוזר לצלול חלקית ולדעתי יקח זמן אבל הוא יחזור לשפל של תחילת אוגוסט
ברקע - יצרנית הפלדה היפנית שנמצאת בפוקוס לאחר שנשיא ארה"ב ג'ו ביידן חוסם את ההשתלטות שלה על חברת הפלדה של ארצות הברית Nippon Steel Corp

סדר בדברים :

1. ה S&P ירד דיי בהפתעה שלשום כ 2%
מבלי להיכנס לפרטים כרגע - הסיבה הכללית היא הצפה של הפחד ממיתון שוב פעם
הגל היורד הקודם שהסתיים לפני כחודש היה מאותה סיבה

2. לדעתי הגל היורד הנוכחי הוא עדיין לא ה - הגל המדובר
כלומר כרגע יש לי אינדיקציות שה S&P שוב יזגזג מעלה
כלומר אם הוא עומד כעת על 5520 הוא אולי ירד ל 5300/400 אבל יחזור ל 5650 לכל הפחות
אני מדבר כמובן על הטווח הקצר של שבועות
צריך לזכור שאנחנו מאוד קרובים לבחירות בארה"ב
הערכה דומה נתתי גם בגל היורד הקודם

3. למרות האמור בסעיף 2 אודות חזרה מעלה
אני מזכיר שאני חוזר וכותב כאן מידי יום שהטווח הבינוני איננו נראה טוב
הסיבה לדברים האלה שאני כותב - היא מיתון שאני חוזר וכותב עליו למרות האופטימיות שהפד משדר ולמרות החגיגות על הורדת הריבית הצפויה ב 18 לחודש
אני מדגיש שהורדת ריבית אמיתית בתהליך מתשמך תגיע לא מסיבות אופטימיות כמו ניצחון על האינפלציה אלא מסיבות לא טובות

4. חודש ספטמבר באופן מסורתי נחשב חודש לא חיובי לשוק המניות בארה"ב ובכלל
זה נתון סטטיסטי בלבד שנמדד מאז 1950
לפי הנתון הזה ב 51% מהפעמים השוק עלה לעומת 49% שהשוק ירד
לזה קוראים חודש לא טוב - חודש של סימן שאלה שלא ברור איך יראה בשנה מסויימת
אנחנו בשנת בחירות - הסטטיסטיקה של שנה כזו מעט שונה
ב 62% מהפעמים מאז 1925 השוק עלה בשנת בחירות
זהו נתון סטטיסטי - כדי לסמוך עליו צריך לראות שהוא שוב מתחיל - אתמול הוא התחיל שוב
הסיבות לזה נעוצות בחזרה מחופשה וכדומה...
אבל גם חזרה מחופשה לא מצדיקה ירידה מסדר גודל של 2% ביום בליווי מדד הפחד
לכן צריך טריגר לסדר גודל כזה...הטריגר מגיע עם נתוני ה ISM במגזר הייצור בארה"ב אתמול
הנתון הזה קובע את רמת ההזמנות של מנהלי הרכש בסקטור היצרני.
מדד מעל "50" מצביע על התרחבות, ולהפך...
המדד הזה היה נמוך מ 50 כבר בקריאה הקודמת שלו
אבל כעת הוא נמוך מהצפי שהיה נמוך ממילא מהקריאה הקודמת
הנתון הזה מדליק את החשש/פחד מחדש שהמיתון הוא דבר מוחשי

5. בהמשך לסעיף 4 - כעת התמונה במפת החוזים על הריבית משתנה
כלי ה FedWatch מצביע שבעוד 14 מיום הריבית בארה"ב תרד כך :
45% סבורים שהריבית תרד ב 0.5%
55% סבורים שהיא תרד ב 0.25%
המגמה ממשיכה להשתנות לטובת קיצוץ של חצי אחוז בריבית גם ביחס למה שנראה לפני יום
אבל באופן כללי מדובר בשינוי קצת משמעותי ביחס למה שנראה רק לפני יומיים ועד לפרסום נתוני הצריכה - אז 30% סברו שתהיה הורדה של 0.5%
למה השינוי הזה?
בגלל הנתון שפורסם כאמור שלשום ...הפד צריך להגיב למיתון ולתת למשק זריקה ממריצה
זה בדיוק מה שכתבתי לעיל - הריבית לא תרד מסיבות טובות
במידה והפד ימהר לעשות את זה ויוריד בחצי אחוז השוק עלול להיכנס ללחץ דוקא
התמונה לא פשוטה כלל ואף מסובכת
כעת ימתינו לראות מה יגיד שוק התעסוקה ביום שישי - זה בהחלט יכול להיות הנתון שיקבע סופית

6. בשבועות האחרונים אני כותב מידי יום שמדד הפחד אמור לזנק חזרה
האם אני יכול לדעת את העיתוי המדוייק ? התשובה היא לא אבל הערכתי חודשים ספורים
מדד הפחד אומנם זינק אתמול אבל זה עוד רחוק מהזינוק עליו דיברתי

7. מספר נקודות תורפה משמעותיות נמצאות באופק הקרוב :
א. המיתון כשעדיין אין כלל וודאות שהאינפלציה נמצאת מאחור
ב. משבר חוב - החוב האמריקאי מככב מידי יום בכותרות ולא רק האמריקאי
אני מדבר על המשבר הזה כבר מספר שנים
ג. משבר בנדל"ן המסחרי

לסיכום :
הטווח הקצרצר ימים - עודנו צפוי להיות שלילי אבל הפיך מאוד
המדדים מסמנים לי שלאחריו תהיה חזרה מעלה
הטווח הבינוני המאוד קרוב הוא מבחינתי שלילי מוחלט
מעריך שנשמע בקרוב את הפוליטיקאים וגם יו"ר הפד מפזרים אבקת קסמים של הצהרות הבטחות וכו וכו
אבל כאמור בטווח הבינוני אני לא צופה טוב כלל - אבל הוא יצמיח מתוכו סדר חדש וטוב

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
2034 עד 2065
הארביטאז חיובי קצת משמעותי בין היתר בזכות טבע
הסנטימנט מוול סטריט בעל נטייה שלילית מתונה
נתוני הפתיחה /פקיעה תומכים בפתיחה חיובית אבל המדד יתקשה קצת מול הסנטימנט מוול סטריט כפי שהוא נראה כרגע
לכן במידה והפתיחה תהיה חיובית יש לצפות לחולשה לא הרבה לאחריה
כאמור לעיל מעריך שהמדד יחזור מטה ל 2034 מינימום גם אם יתקרב ל 2065 היום
הרמה הבאמת חשובה מלמטה היא 2026
מתחתיה המשמעות היא תחתית של 1980 עד 2000
האם המדד יחזור מעלה בטווח הקצר ?? רוב הסיכויים שכן !!

כללי :

פועלים -

מעריך שכל ירידה עדיין לצורך עלייה חזרה בטווח הקצר וחלק מזה הוכח גם אתמול

טאואר -

אתקשה שלא לתת לה טריגר חבירה ולנצל את הירידה אבל זה עם כוכבית משמעותית על רקע תנאי השוק הנוכחיים

כנ"ל לגבי מניף

1146059 - שורט מעו"ף רלוונטית

1161884 - שורט 125 רלוונטית ליעד כללי 14000 מינימום

1146992 - שורט S&P רלוונטית אולי עד 6000 כרגע

עדכונים בהמשך...

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה