ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( 2.9 )

בוקר יום שני 2.9.2024

היום לא יתקיים מסחר בוול סטריט לרגל "חג הפועלים"

כנגד הסבירות מדד המעו"ף ירד אתמול מרגע הפתיחה וסגר על 2074/5
זו בדיוק הנקודה החשובה מלמטה
הסיבה לירידה הזו מגיעה כמובן גם מהשבתת המשק וגם מהפגנות
השבתת המשק פוגעת במשק ובכלכלה
ההפגנות עלולות לפגוע בדירוג האשראי
תזכורת:
ברגע שהוא פרץ 2080 היעד המוגדר הוא 2400
כתבתי כבר שקשה לי לראות אותו נוסע ל 2400 בתנאי השוק הנוכחיים אבל כן אפשרי בהחלט שהוא ישייט בין 2100 ל 2200 וירד חזרה
זה נכבת אתמול - בפועל - הוא נסוג

בכל אופן הסגירה אתמול מאוד מאוד מעלה את הסבירות שהמדד ימשיך בגלישה מטה באופן מיידי לעבר 2030/40 מינימום
הנקודה הקריטית מלמטה נמצתא באזור 2035 וכבר ארחיב לגבי זה
עיקר הירידה אתמול התבטאה במדד הנפט גז ומדד הנדל"ן
מדד הבנקים היה יותר סולידי
בולטות לחיוב היו אלקטריאון ודוראל עליהן כבר כתבתי
מדד 90 ירד באופן מאוד סולידי ביחס לימים מהסוג הזה והוא איבד פחות מחצי אחוז בלבד - כלומר לא ניכר בו היפוך כלשהו מטה בשלב זה

אסכם כך :
גם המעו"ף וגם מדד 90 כל ירידה לצורך עלייה חזרה וההערכה שלי בטווח הקצר
אלא שבטווח הקצרצר הירידה במעו"ף עשויה להחריף ל 2030/40
ראוי לאמר - הסימנים הכלליים במדד 90 הכל כך חשוב הם חיוביים - אין הכוונה למגמה קצרצרצת טווח פה ושם אלא לסימנים הכלליים
כרגע הוא עומד על 2107
הוא ישיג בטווח הקצר לדעתי את 2150
פריצה של 2200 תיחשב משמעותית לשיאו ומעבר לו
חשוב לאמר - מדד 90 קבע שיא לאחרונה לפני כשנתיים וחצי

ביום חמישי עלה ה S&P כאחוז אבל התממש עד לסיום ולמעשה סיים ללא שינוי
ביום שישי הוא שוב עלה וסיים על 5648
כלומר הוא מתקרב ל 5700 שציינתי שהוא "חייב" להתקרב אליה אבל זה לא מספיק והוא אפילו לא חזר לשיאו שנרשם לפני כחודש וחצי
אנבידיה מדשדשת מטה לאחר הדוחות ולמעשה המניות שהובילו עד היום ...מה שנקרא 7 המופלאות ירדו לאחרונה במעל ל 10%
בכל זאת ה S&P לא מיישר קו עם המגמה הזו ומתאמץ מעלה
הסיבה לזה נעוצה בשאר מניות המדד ...כ 70% מהן עולות
אם מסתכלים על S&P משקל שווה ניתן לראות את ההבדל
S&P Equal Weight ( משקל שווה) כבר פרץ את שיאו מעלה
7 המופלאות הן - אפל, מיקרוסופט, אמזון, גוגל, אנבידיה, פייסבוק וטסלה
המניות האלה משפיעות על ה S&P הסטנדרטי בשיעור של כ 30%
על מדד הנסדאק בשיעור של כ 50%
לעומת זאת משקלן ב S&P משקל שווה הוא 1.4% ( דרך לנטרל את הסיכון מהן )
ישנן קרנות סל שמחקות את ה S&P משקל שווה
אחת מהן למשל היא Invesco equal weight ( בעברית אינווסקו משקל שווה)
הקרן הזו עומדת על 175$ ונראה שהיא מכוונת ליעד 190$ +- שם נמצא הטופ שלה בתנאים אופטימליים
בתנאים אופטימליים ה S&P יכוון ל 6000+ במקרה כזה ( קשה להיות חד משמעי בתנאים הנוכחיים ) ושם נמצא הטופ שלו

ביום שישי פורסם נתון ה PCE
זהו נתון האינפלציה המועדף על הפד ( ההוצאה לצריכה פרטית)
הנתון הזה היה מתחת לצפי - משמע הוא מאשר לפד שהאינפלציה נחלשת
השוק מסיק מזה שתהיה הורדת ריבית החודש ב 18 לחודש
ה S&P אכן הגיב בעלייה בפרט בשלבי הסיום של הלילה ביום שישי

- הביטקוין -
ממשיך לדשדש ולא מבצע פריצת דרך מעלה - עדיין לא
- מחיר הנפט גם הוא בדשדוש - כבר כתבתי הערכה חזקה שהוא צריך לזנק ל 84$
זה מהלך משמעותי ואני לא יודע לאמר מה יוביל לזה
- דולר/שקל - עומד כבר על 3.62 לאחר שכבר פגש את 3.85 והוא מתקרב שוב לאזור תמיכה

מזכיר -
פאוול נתן לשוק לאחורנה את כל התקווה שהוא צריך להורדת ריבית ראשונה בספטמבר
השוק מעריך הורדה בספטמבר אבל פאוול לא ציין כמה ומתי ...ברור שהוא מודע למה השוק מצפה
השוק למעשה כבר התחיל לחשב שבשנה הקרובה הריבית תמשיך לרדת ב 12 פעימות
לזה אני דוקא מסכים...אלא שאני סבור שזה יתרחש מסיבות אחרות ולא בגלל ניצחון על האינפלציה
על ההסתייגות שלי מעניין הורדת הריבית כבר דיברתי מספיק
אבל אעיר שוב -
ה VIX מדד הפחד בארה"ב עדיין מסמן לי שבטווח הבינוני הוא מכין זינוק ( קשה לאמר אם שבועות או חודשים)

הרחבה :

אפשר לסכם את הכנס בג'קסון הול הזה בשתי מילים בעברית :
"הגיע הזמן"
בתרגום לאנגלית זה קצת יותר ארוך :
" “The time has come for policy to adjust "
כלומר הגיע הזמן להתאים את המדיניות ...
עוד הוא הוסיף:
" כיוון הנסיעה ברור, והתזמון והקצב של הורדות הריבית יהיו תלויים בנתונים הנכנסים, בתחזית המתפתחת ובמאזן הסיכונים "
עוד הוא הוסיף :
" שיש לו יותר ביטחון שהאינפלציה בדרך ליעד של 2% של הפד "
עוד הוא הוסיף :
" שהוא מודה שיש התקררות "בלתי ניתנת לטעות" בשוק העבודה. "אנחנו לא מחפשים או מברכים על התקררות נוספת בתנאי שוק העבודה"

פאוול למעשה אמר הכל והחזיק את המקל מכל הקצוות
1. הוא סיפק לשוק בדיוק את מה שהוא רצה לשמוע - שהריבית תרד בספטמבר מבלי לציין בכמה
2. הוא השאיר לעצמו פתח מילוט שהתזמון והקצב יהיו תלויים בנתונים וכו וכו וכו
3. הוא תירץ את מה שהוא הצהיר בכך שהוא בטוח שהאינפלציה בדרך ל 2%
4. הוא באותה נשימה ציין שהוא לא מבסוט בהתקררות שוק העבודה - זו עובדה חשובה וזה חשוב עוד יותר שהוא ציין את זה

בנוגע לסעיף 3...
נגיד הבנק המרכזי של אנגליה נשמע קצת יותר מאוזן וטען ש|:
" "מוקדם מדי להכריז על ניצחון" על האינפלציה "
שאר נגידי הפד דיברו על הורדה הדרגתית תוך כדי תנועה ובחינה של המצב...לא משו שהוא בגדר חידוש גדול

סעיף 4 הוא הדבר היותר חשוב שאני מוצא בכל הכנס הזה...
סה"כ השוק נראה דיי בטוח בהורדת ריבית בספטמבר
השאלה שמעסיקה את השוק היא רק האם ברבע אחוז או בחצי אחוז
ושוב אציין את דעתי -
גם אם תהיה הורדת ריבית היא תהיה בגדר נסיון סרק קצר
הפד יוריד באמת ריבית מסיבות לא טובות ולא מסיבות טובות ( מיתון למשל... )

ואסכם כך :
כעת ה S&P עומד על 5648...
כבר ציינתי שהוא צריך לכבוש את 5670 עד 5700
לכן כל ירידה שלו כעת תיחשב ירידה חד ספרתית קצרת טווח במרבית הסבירות
כנ"ל גם לגבי ראסל 2000 שלדעתי יחזור לשיאו האחרון
כלומר - הטווח הקצר נראה עדיין ורוד
על הטווח הבינוני מעיב צל כבד

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
2060 עד 2088
הארביטראז חסר משמעות
הסנטימנט מוול סטריט לא רלוונטי כל כך 
הסבירות כרגע היא שנראה את המדד פותח סולידי אבל שומר על נטייה שלילית מאתמול...התבססות מתחת 2074 היא החשובה - במידה ותהיה כזו המדד יגלוש במדרגות ל 2060 --> 2050 > ועד 2035....כל סגירה היום או מחר מתחת ל 2035 תיחשב המשכית שלילית מטה לטווח קצרצר....האם יש נקודת אור אופטימית להמשך ?? בהחלט כן

כללי :

תאת טכנו -

זינקה בוול סטריט בעוצמה ביום חמישי וחלק מהזינוק הזה לא מתמחר במחיר המניה אצלנו
היא תישאר בסטטוס החזק למיצוי מלא היעד

טאואר -

שוב אני מכוון אליה על רקע מה שכתבתי בהרחבה לגביה שבוע שעבר

טבע -

סטטוס החזק ללא שינוי

הראל -

דוחות מאכזבים - הראל הציגה ברבעון השני הפסד כולל של 108 מליון לעומת רווח כולל של 93 מליון ברבעון לפני כשנה
זו הסיבה שירדה אתמול בחריפות

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה