ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( 1.8 )

בוקר יום חמישי 1.8.2025

1. עליות נרשמו בלילה במדדי וול סטריט כאשר עיקרן מתרכז במדד הנסדאק על רקע זינוקים חדים במניות הטכנולוגיה בהובלת אנבידיה
אנבידיה עצמה זינקה ב 12% על רקע דוחות טובים מצד AMD

אמרתי שני דברים :
א. ה S&P יחזור לשיאו מינימום ובדגש על מינימום לערך 5670 וסביר שימשיך לחתור לעבר 6000 ולו חלקית
ב. עד אתמול עוד חשבתי שהוא יגלוש תחילה ל 5300 אבל הוא התרומם אתמול לעבר 5522

סעיף א בכל מקרה יתקיים
בנוגע לסעיף ב...אני לא סוגר את האפשרות לקיום שלו גם אחרי התנועה של אתמול
כלומר התנועה של אתמול לא הייתה מספיק טובה כדי לבטל את אפשרות הקיום של סעיף ב !!

מה היה בלילה בעצם ?
השוק חיכה לבשורה לגבי הריבית - הריבית בארה"ב לא שונתה וזה היה צפוי
השוק רצה לקבל גיבוי לכך שהיא תרד בספטמבר
הפד לא חילק בקלות את הסוכריה הזו...הוא ציין שאם הנתונים ימשיכו לתמוך בסבירות שהאינפלציה מאטה אז הפחתת הריבית יכולה להיות על הפרק כבר בספטמבר
זה קצת מסוייג...אבל מצד שני גם נאמר שבחודשים האחרונים חלה התקדמות נוספת לקראת הורדת האינפלציה
עוד לפני כן פורסם דו"ח ה ADP שהוא מקדים לדו"ח התעסוקה שיפורסם ביום שישי
על פי הנתון הזה ...יש התקררות בשוק העבודה...משמע הכלכלה מאטה
משמע זה תומך בהורדת ריבית כדי לחמם אותה

אתמול דיברתי על העלאת הריבית ביפן לראשונה מזה כמעט שני עשורים
הרחבה לגבי זה נמצאת בסקירה של אתמול
אבל מה שקורה הבוקר זה -
הניקיי יורד בחדות כ 3%
מצד שני היין היפני מתחזק כצפוי לעומת הדולר
למעשה הניקיי הוא סוליסט בירידה שלו ...בוול סטסיט החוזים ירוקים יפה על רקע דוחות של מטא
גם בשאר אסיה זה כך
אני כבר כעת אומר שהירידה בניקיי היא נקודתית והוא ימחק את כולה בהקדם

מעלה חלק מהדברים שכתבתי אתמול - לאחריהם אעדכן את ההערכה -

השבוע הערכתי ירידה במעו"ף ל 1980 עד 2000
זה כבר בוצע !
גם הירידה שהערכתי לאחר מכן ל 1990 בוצעה
אתמול סגר המדד על 20212 לערך וזו סגירה טובה לכאורה
אלא שלא נראה לי שהמדד בשל לעלייה כבר כעת מעלה גם אם יפתח ירוק היום
אני מדגיש שהוא "חייב" לחזור מעלה ל 2060/80
הרמה החשובה כעת מלמטה היא 1984
במידה והמדד יתבסס מתחתיה אתחיל לחשוב במונחים של התקרבות מאוד ל 1900
אבל כל עוד 1984 נשמרת זה לא יקרה
מה הסיכוי שזה יקרה ? תלוי לחלוטין במצב בצפון או במקרה הזה בכל המדינה
כרגע יש מתיחות והמתנה לתגובה מצד איראן וגרורותיה

AMD אחראית לכ הפוש אתמול במדדים לאחר פרסום דוחותיה ובדגש על הנסדאק
ניצתה תקווה שיש לחברות השבבים עוד מה לתת
השוק האמריקאי ימתין כעת ל -
לדוחות אמזון + אפל ביום חמישי

דיברתי לא מעט על הנדל"ן המסחרי בארה"ב
הנושא הזה עולה מידי פעם לכותרות בתקשורת הכלכלית בארה"ב ועלה שוב...
במה מדובר בעצם?
נדל"ן מסחרי הוא כשמו כן הוא נדל"ן שמושכר לצרכים מסחריים...משרדים לעבודה וכדומה
אלא שנראה לי שאחת ההשפעות הקשות של תקופת הקורונה היא המעבר לעבודה מהבית
אחוז העובדים מהבית בעלייה מתמדת
שיעור המשרדים הריקים בארה"ב נמצא בשיא
למה זה בעיה?
הנדל"ן הזה לא מניב לבעליו שלקח הלוואות לצורך הקמתו ומשועבד לבנקים
כך למעשה החל משבר הסאב פריים ב 2007
ניתנו משכנתאות מסוכנות לבעלי דירוג אשראי נמוך, וכאשר לווים רבים לא יכלו לעמוד בתשלומי ההחזר לבנקים ולחברות המימון נולד משבר חריף שגרם להצפת השוק בבתים ובדירות למכירה בארה"ב, ומחירי הנדל"ן צנחו מטה. המשבר גרם לקריסת בנקים רבים וחברות מימון גדולות. משבר הסאב פריים בשוק הנדל"ן בארה"ב התגלגל הלאה, ובשנת 2008 פרץ משבר כלל עולמי
הסיכון כאן הוא דומה אבל השוני הוא גם במקור של המשבר שהוא בעיקרו הצד העיסקי במשק
אסכם את זה בכך שהנדל"ן המסחרי ומשבר החובות מדורגים אצלי בראש גורמי הסיכון לשנה שנתיים הקרובות

הדולר ממשיך לזנק מול השקל ל 3.78 שקלים
מדובר על זינוק חד מ 3.57 שקלים וזהו זינוק מתמשך שמקרב את הדולר לשיאו מול השקל
כמובן שזה על רקע המצב ולא אופתע לראות את הדולר נסחר מעל ל 4 שקלים בקרוב
בפעם האחרונה שהשקל נסחר כך היה רק באזור אוקטובר פריצת המלחמה
התבססות כעת מעל 3.85 שקלים תוביל לשם שוב
התגובה של ישראל היא תגובה של בלי לשבור את הכלים - זה בהתאם למה שחשבתי ...אלא שמכאן כלום כבר לא תלוי בנו וזה החלק המסוכן
לכן הימים הקרובים נפיצים מאוד לטווח קצר

ביום שישי יפורסם דו"ח התעסוקה האמריקאי והאבטלה והשינוי במספר המועסקים שזה אירוע חשוב בפני עצמו מאוד בעת הזו
אבל מעל לכל תעמוד עונת הדוחות כפי שפירטתי לעיל

לסיכום :

המעו"ף גם אם יפתח חיובי היום איכשהוא ...הוא ירד בהמשך היום חזרה לכיוון 2010
אני כרגע לא בטוח שהעלייה אתמול היא אמינה
אני מעט סקפטי לגבי וול סטריט ועדיין משאיר פתח לירידה לפני עלייה
הביטקוין - אין שינוי בהערכה והוא אמור לייצר מהלך עולה שאני מקווה שיפרוץ את 72000$
הראסל 2000 עלה בשני ימי סופ"ש וחזר לשיאו האחרון - יש לו עדיין מהלך משמעותי מעלה לכאורה

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
2005 עד 2030/40
הארביטראז חיובי כחצי אחוז בעיקר בזכות טבע
הסנטימנט מוול סטריט אגדיר חיובי בהחלט על רקע המצב בחוזים גם אחרי הזינוק אתמול
אבל החוזים על המדדים מאוד דינמיים ויכולים בקלות להשתנות מקצה לקצה בהמשך היום
כלומר התנודתיות במגמה מעלה מטה עדיין כאן גם בוול סטריט וגם במעו"ף
החזרה ל 2060/80 "חייבת" להתקיים במעו"ף והיא תתקיים
אבל גם אם המדד יפתח היום חיובי הוא יהיה חייב לסגת חזרה לאזור 2010
אם הוא יפתח שלילי זה כבר מצריך מעקב
הרמה היחידה כמעט החשובה מלמטה היא 1984 עד לסגירה היום !!
כל סגירה מתחתיה היא אמירה שלילית מיידית
חזרה מעלה תתבצע רק לאחריה

כללי :

קרנות השורט שדיברתי עליהן ביום חמישי - עדיין אפשר להחזיק עד להודעה חדשה

לגבי הזהב ארחיב שוב במהלך היום

עדכונים בהמשך...

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה