ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 31.7 )

יראה, 31/7/24

בוקר יום רביעי 31.7.2024

יפן מעלה את הריבית ברבע אחוז - לאחר כמעט שני עשורים !!
המטרה העיקרית היא להילחם בחולשת היין
לאחר שהיין פגש את ה 162 יין לדולר הוא נחלש ברצף של שבועיים עד 152 יין לדולר
זו אומנם נראית פעולה הכרחית אבל יפן לדעתי תשלם עליה את המחיר בהמשך
יפן היא הכלכלה הרביעית בגודלה בעולם אחרי ארה"ב...סין..גרמניה
הין החלש מייקר עבורה את היבוא, מעורר אינפלציה ומוזיל את היצוא
זו בעיה עבור כל כלכלה וזו בעיה חריפה מאוד עבור יפן
הכלי האולטימטיבי להילחם בזה הוא העלאת הריבית וכך לחזק את המטבע
אלא שיפן לא השתמשה בכלי הזה בגלל המחיר הכבד שלו לאור מצבה
ליפן יש חוב עצום אותו צברה לאורך שנים רבות של הרחבות כמותיות
יפן היא אלופת ההרחבות הכמותיות ומוגדרת כשדה ניסוי ענקי
הרחבה כמותית משמעותה הדפסת כסף באמצעות רכישת אגרות חוב והזרמה של נזילות בתמורה לבנקים

מעלה חלק מהדברים שכתבתי אתמול - לאחריהם אעדכן את ההערכה -

השבוע הערכתי ירידה במעו"ף ל 1980 עד 2000
זה כבר בוצע !
אלא שאתמול הוספתי שצריכה להתבצע חזרה ל 1992 מינימום
שלשום עלה המדד ל 2021 ואתמול הוא לא שמר על המומנטום וסגר חזרה על 2005
הרמה החשובה כעת מלמטה היא 1984
במידה והמדד יתבסס מתחתיה התחיל לחשוב במונחים של התקרבות מאוד ל 1900
אבל כל עוד 1984 נשמרת זה לא יקרה
מה הסיכוי שזה יקרה ? תלוי לחלוטין במצב בצפון או במקרה הזה בכל המדינה

כמו כן כתבתי כך :
" ולמרות המצב בצפון ולמרות הירידה החדה אתמול - אני חוזר ומדגיש :
מה שכתבתי לאורך שבוע שעבר נותר בתקוף -
המדדים בוול סטריט צריכים לחזור לשיאם
המעו"ף לכאורה צריך לחזור מעלה ל 2060/80
"
בוול סטריט קרה בדיוק מה שכתבתי לאורך יום אתמול ובסקירה
ה S&P למרות העלייה הנאה ביום שני וסגירה על 5468
כתבתי שהוא לא יצליח לשמור על זה ויסוג ל 5300 לערך
התנועה של אתמול מחזקת מה שהערכתי
כלומר - קודם ירידה ורק לאחר מכן עלייה חזרה לשיאים

השוק האמריקאי המתין אתמול לדוחות מיקרוסופט
הוא ממתין לדוחות מטא היום
והוא ממתין לדוחות אמזון + אפל ביום חמישי
דוחות מיקרוסופט אכן פורסמו בסיום המסחרוהם התעלו על הצפי...אלא שהפעילות בענן רשמה אכזבה כאשר היא רושמת צמיחה של 29% מול צפי ל 31%
באופן כללי ההכנסות של מיקרוסופט עלו ב 15%
אבל השוק ברמות הנוכחיות רוצה קבלות ואפס פיספוסים
AMD גם היא מדווחת על דוחות טובים מאוד
החוזים על המדדים עולים כרגע בחדות למרות הירידה בלילה...מה רמת האמינות של זה ??
לא נראית לי גבוהה כרגע
כלומר זינוק מתמשך מעלה יגיע...אבל נראה לי שזה מוקדם מידי לחגוג

היום תעודכן הריבית בארה"ב כאשר היא לא צפויה הלשתנות
אבל השוק מחפש הצהרה מהפד לגבי ספטמבר שבו הוא לכאורה אמור להוריד את הריבית והוא קשוב לרחשי לב השוק
החוזים על הריבית מתמחרים כעת 88% של הורדת ריבית בספטמבר

דיברתי לא מעט על הנדל"ן המסחרי בארה"ב
הנושא הזה עולה מידי פעם לכותרות בתקשורת הכלכלית בארה"ב ועלה שוב...
במה מדובר בעצם?
נדל"ן מסחרי הוא כשמו כן הוא נדל"ן שמושכר לצרכים מסחריים...משרדים לעבודה וכדומה
אלא שנראה לי שאחת ההשפעות הקשות של תקופת הקורונה היא המעבר לעבודה מהבית
אחוז העובדים מהבית בעלייה מתמדת
שיעור המשרדים הריקים בארה"ב נמצא בשיא
למה זה בעיה?
הנדל"ן הזה לא מניב לבעליו שלקח הלוואות לצורך הקמתו ומשועבד לבנקים
כך למעשה החל משבר הסאב פריים ב 2007
ניתנו משכנתאות מסוכנות לבעלי דירוג אשראי נמוך, וכאשר לווים רבים לא יכלו לעמוד בתשלומי ההחזר לבנקים ולחברות המימון נולד משבר חריף שגרם להצפת השוק בבתים ובדירות למכירה בארה"ב, ומחירי הנדל"ן צנחו מטה. המשבר גרם לקריסת בנקים רבים וחברות מימון גדולות. משבר הסאב פריים בשוק הנדל"ן בארה"ב התגלגל הלאה, ובשנת 2008 פרץ משבר כלל עולמי
הסיכון כאן הוא דומה אבל השוני הוא גם במקור של המשבר שהוא בעיקרו הצד העיסקי במשק
אסכם את זה בכך שהנדל"ן המסחרי ומשבר החובות מדורגים אצלי בראש גורמי הסיכון לשנה שנתיים הקרובות

הדולר ממשיך לזנק מול השקל ל 3.77 שקלים
מדובר על זינוק חד מ 3.57 שקלים וזהו זינוק מתמשך שמקרב את הדולר לשיאו מול השקל
כמובן שזה על רקע המצב ולא אופתע לראות את הדולר נסחר מעל ל 4 שקלים בקרוב
בפעם האחרונה שהשקל נסחר כך היה רק באזור אוקטובר פריצת המלחמה
התבססות כעת מעל 3.85 שקלים תוביל לשם שוב
התגובה של ישראל היא תגובה של בלי לשבור את הכלים - זה בהתאם למה שחשבתי ...אלא שמכאן כלום כבר לא תלוי בנו וזה החלק המסוכן
לכן הימים הקרובים נפיצים מאוד לטווח קצר

הביטקוין ללא שינוי מהותי אבל בתלות במצב הגיאופוליטי הוא מסמן לי זינוק מעלה
הראסל עלה אתמול ...אומנם מעט אבל זה השיג על רקע השליליות הכללית
וכמו שכתבתי אתמול לאחר שירדו - שני נכסי הסיכון האלה רשמו נסיגה אבל אני סבור שזו נסיגה נקודתית בדרכם מעלה בהמשך
לעת עתה - כובד המשקל עובר למניות הקטנות- הגדולות ממשיכות לאבד גובה

אסכם את האירועים שעל הפרק בימים הקרובים :
1. החלטת הריבית בארה"ב ביום רביעי
הריבית לא תשונה אבל השוק מצפה שהפד יתן איזה סימן ברור שהוא הולך להוריד את הריבית בספטמבר

2. ביום שישי יפורסם דו"ח התעסוקה האמריקאי והאבטלה והשינוי במספר המועסקים שזה אירוע חשוב בפני עצמו מאוד בעת הזו
אבל מעל לכל תעמוד עונת הדוחות כפי שפירטתי לעיל

לסיכום :

המעו"ף גם אם יפתח חיובי היום איכשהוא ...הוא ירד בהמשך לכיוון 1992 ואף 1984
כלומר זינוק מעלה יידחה
זהו סדר הדברים שנראה לי כרגע
ה S&P למרות הסינוק בחוזים אני מעט סקפטי וסבור שתהיה ירידה המשכית ל 5300 ב S&P לפני באמת חזרה לשיא ...וחזרה לשיא תהיה
הביטקוין - אין שינוי בהערכה והוא אמור לייצר מהלך עולה שאני מקווה שיפרוץ את 72000$
הראסל 2000 עלה בשני ימי סופ"ש וחזר לשיאו האחרון - יש לו עדיין מהלך משמעותי מעלה לכאורה

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1992 עד 2020
זהו טווח ריאלי כל עוד אין מתקפה על ישראל
הארביטראז שלילי קצת משמעותי מעל לחצי אחוז שלילי
הסנטימנט מוול סטריט אגדיר חיובי מאזן מעלה על רקע חיוביות בחוזים על המדדים
החוזים על המדדים מאוד דינמיים ויכולים בקלות להשתנות מקצה לקצה בהמשך היום
כלומר התנודתיות במגמה מעלה מטה עדיין כאן גם בוול סטריט וגם במעו"ף
החזרה ל 2060/80 "חייבת" להתקיים במעו"ף והיא תתקיים אבל תחילה נראית לי נסיגה מחודשת וחולשה גם אם יתבצע נסיון לטפס מעלה

כללי :

קרנות השורט שדיברתי עליהן ביום חמישי - עדיין אפשר להחזיק עד להודעה חדשה

לונג S&P כנראה אחבור אליו השבוע

טבע -

תדווח דוחותיה השבוע ונראה לי שנשאר בסטטוס החזק לדוחות
אציין גם שמאמרים אוהדים לגביה מתפרסמים על ימין ושמאל

עדכונים בהמשך...

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה