ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 25.7 )

יראה, 25/7/24

בוקר יום חמישי 25.7.2024 יום פקיעה חודשי

למרות הירידה החדה בלילה אני מזכיר שוב בכוונה בתחילת הסקירה -
כל הירידה בכלל המדדים אמורה להימחק בטווח הקצר בסבירות גבוהה מאוד
למעשה הדגש הוא על הטווח הקצר כאשר אצמיד לו את התוית "חייב" להתקיים כדי להדגיש את הסבירות לזה
מדד המעו"ף ביצע אתמול את מלא ההערכה שלי אבל מעריך בזהירות כרגע שהוא ישוב מעלה שוב
( הערכה שצמודה כמובן להתפתחויות הביטחוניות) - מעריך שכלל הבעיות ויש לא מעט יצופו לאחר הבחירות וב 2025 )

אתחיל עם וול סטריט -
אתמול חווה מדד הנסדאק את הירידה החדשה ביותר שלו ליום מסחר בודד לשנת 2024
ה S&P ירד כמעט 2.5% וסגר על 5427
מתחילת השבוע כתבתי שהמשמעות של החולשה בוול סטריט היא גלישה מטה ב S&P לאזור 5400 לפני שיטוס חזרה מעלה והוא יטוס חזרה
כעת לאחר יום אתמול אני מנמיך טיפה את מחיר היעד מטה מ 5400 ל 5300 ( כ 2% מטה יותר)
מה עובר על וול סטריט ?
עונת הדוחות...
ענקיות הטכנולוגיה חייבות לספק את הסחורה ולענות על ציפיות השוק וזה קצת חורק
כלומר כל נושא הבינה המלאכותית שהוביל את השוק מקבלת קצת דלי מיים על הראש
הדוחות של טסלה יצרו אכזבה מסויימת
הדוחות של אלפאבית עמדו בציפיות למעט חולשה בפרסום ביוטיוב
השוק לדעתי חיפש סיבה לרדת והוא מוצא אותה
מיקרוסופט - תדווח ביום שלישי הבא
מטא + אנבידיה - תדווח ביום רביעי הבא
אפל + אמזון + אינטל + קמטק - ידווחו ביום חמישי הבא
לכן -
מעריך שהסערה של הדוחות תיקח פסק זמן לסוף שבוע והפוקוס יעבור לדו"ח האינפלציה של יום שישי
לא כל המניות ב S&P ירדו אתמול
קרוב ל 200 מניות דוקא נצבעו בירוק כלשהו וביום כזה זה אומר משהו על הירידה הזו
ה S&P עומד כעת סביב 5420
שיאו נרשם על 5670
אני חד משמעי שה S&P יחזור לשיאו 5670 בסבירות גבוהה מאוד בטווח הקצר
גם אם נראה אותו ממשיך לדלוף לעבר 5400 ו 5300
וזו ההערכה שלי מתחילת השבוע למעשה

הסגירה במעו"ף אתמול היתה המינימום ההכרחי האופטימי
סה"כ סגר המדד מעל 2058
סביר להניח שהוא יפתח היום שלילי אבל מצד שני בכל ירידה שיבצע אצפה עדיין לחזרה שלו מעלה והדברים האלה בתוקף גם לגבי הבנקים
אתמול ההמעו"ף השיג את 2080
למעשה צריך לאמר השיג את שיאו שוב ולא פרץ אותו
שיאו עומד על 2080 לערך ונקבע לפני כשנתיים וחצי לראשונה
בתחילת 2022 הוא ביקר ב 2080
ירד כמעט 200 נקודות וביקר בו שוב באפריל 2022
ירד שוב 300 נקודות וביקר בו שוב באוגוסט 2022
מאז לקח למדד כשנתיים לחזור לאותו אזור שוב
כלומר זו הפעם החמישית שהוא חוזר לאזור השיא ולא פורץ אותו ומקווה שכן יפרוץ אותו השנה לפני שהמצב הביטחוני יתחמם
האם 2080 במעו"ף היא הטופ שהוא מסוגל להשיג ?
התשובה היא שלילית - לולי הבעיה החמורה שנמצאת במצב הגאו פוליטי אז תנועת המחיר במעו"ף יכולה להתרומם ללא פחות מיעד של 2500
זה נשמע מדהים לכאורה - אבל המצב הוא לא נורמלי ורגיל וכל פיצוץ במצב הגיאופוליטי בקלות יכול להפיל את המעו"ף ל 1700/800 וזה יכול להתרחש בפרצי זמן קצרים כפי שסקרתי את 2022 לעיל בכוונה על מנת להמחיש את העניין
אבל בהחלט צריך לקחת בחשבון שנראה השנה פריצה מעלה וחתירה משמעותית מעלה על רקע עסקת חטופים או דבר אחר
הסיכון ברקע תמיד קיים בתקופה הזו
אבל בלי המצב הביטחוני אז המעו"ף אמור לפרוץ מעלה מעל 2100 משמעותית

מדד הבנקים שעומד כעת על 4040 הוא בעל פוטנציאל יעד של 4600
כמובן בכפוף למצב הגיאופוליטי

מדד 90 השיג אתמול את ההערכה שלי 2150
זו הערכה משבוע שעבר
כעת אוסיף שהתבססות שלו מעל 2200 תוביל ל 2400

הסבירות להורדת ריבית בספטמבר עומדת כעת על 93%
האם זה מסתדר עם תנועת תשואת האג"ח ?
התשובה היא לא !!
האג"ח מסתכל רחוק יותר מספטמבר לדעתי וקורא את התמונה נכון יותר
גם אם תהיה הורדת ריבית אחת אולי שתיים זה עדיין לא משמעותי ונפיץ מאוד
תשואת האג"ח ל 10 שנים אמורה לדעתי לטפס ל 4.5% כנראה בטווח הקצר
זה לא דבר טוב לכלל ההערכות האופטימיות אבל אניח שזה במסגרת דשדוש כרגע ושהיא תישאר כך בחודשים הקרובים ולא תפריע יותר מידי למגמה הכללית

נושא הורדת הריבית מתדלק את המניות הקטנות
המניות היותר גדולות עולות בציפייה לפרסומי הדוחות
אבל דו"ח האינפלציה יפורסם ביום שישי - במידה והוא יספק את הסחורה נוכל לראות המשכיות הזינוק בחברות הקטנות ובבנקים
למעשה זה מה שנראה לי שיתרחש
הורדת ריבית משמעותה עלויות אשראי נמוכות יותר ומזה בדיוק נהנות המניות הקטנות
כך יוצא שהראסל עדיין מסמן אופק חיובי משמעותי ואני רואה במימוש הנוכחי שלו הזדמנות חבירה אליו ( כפוף למצב הגיאופוליטי)
ראסל 2000 עומד כעת על 2219
אני מצפה ממנו ליעד 2600 ראשון
יעד משני 3000

קרנות על הראסל 2000 -
IWM - לא ממונפת
UWM - ממונפת על הראסל כפול 2
URTY - ממונפת על הראסל כפול 3

מדד הנסדאק 100 עומד כעת על 19032
למרות שהפוקוס עובר למניות הקטנות אני מעריך לו יעד של 22500 לערך
גם לדאו ג'ונס ישנו אופק חיובי משמעותי עדיין
אחרי הכל אנחנו בשנת בחירות עם ציפיות להורדת ריבית
זה משתקף אגב גם בגיוסים לקרנות המנייתיות בוול סטריט שזינקו כמעט ל 40 מליארד $
ישנה אופטימיות גבוהה עד קיצונית אבל זה יכול להימשך פרק זמן
אני כאמור נשאר בדעתי שהצרות יצופו ב 2025

הביטקוין נסוג מעט בימים האחרונים אבל נראה לי שהכיוון הוא מעלה משמעותית
הקריפטו הופך יותר ויותר להיות שזור במערכת הפיננסית המסורתית
דיבורים כמו - "הקריפטו כסוג נכסים כאן כדי להישאר" הפכו למקובלים בתקשורת הכלכלית
הנושא הזה של כניסה הדרגתית של עולם הקריפטו לתוך המערכת הפיננסתי הכללית הוא נושא חשוב
לזה צריך להוסיף את הציפיות מטראמפ שיצא נגד הדיכוי של הקריפטו על ידי הדמוקרטים
וזה מה שנאמר השבוע מצד הרפובלקאים :
" "הרפובליקנים יסיימו את הפיגוע הבלתי חוקי והלא אמריקאי של הקריפטו של הדמוקרטים "
תמיד ציינתי בסקירות שהקריפטו הוא התרופה למכה הקשה מאוד של חובות בעולם והדפסות כספים
מספיקה הצצה בזהב שזוחל מעלה מאז 2008 כדי להבין כמה החובות מובילים למשבר עולמי שעלול למוטט את כל תפיסת הכסף הנוכחית

נקודה חשובה נוספת -
היא מחיר הנפט
מחיר הנפט לא מתרשם מהתקיפה בתימן ויורד ל 78$
יכול להיות שנראה אותו יורד ל 74/5$ - אבל מעריך שהוא יחזור מעלה ל 86$
קשה לי לראות תרחיש אחר בחודשים הקרובים
אני סבור שהוא יחזור להתרומם

בימים קודמים דיברתי על הזהב בהערכה מאוד חיובית
לא משנה שזה מוזר וסותר לא מעט דברים - הזהב פחות מסתכל לטווחים קצרים....
מחיר הזהב נחלש ביומיים האחרונים לאחר שביקר קרוב ל 2500$ כפי ההערכה שלי
הזהב - עדיין מראה סימנים להמשכיות הזינוק מעלה ...כמה מעלה ?
כפי שזה נראה לי - יש מוכנות מבחינתו ליעד 2600/700$ כאשר נכון להיום הוא עומד על 2435$
העלייה בזהב נמשכת כבר משלהי 2018
עוד יש לציין שמחיר הזהב ערב משבר הסאב פריים 2007/8 נע בין 500 ל 700 $ לאונקיה
מחירו החל בנסיקה מאז 2007/8 וזה מעורר מחשבות
מאז 2007/8 משבר הסאב פריים החלו בעולם ובארה"ב הדפסות הכספים המסיביות במה שנקרא תוכניות ה QA
ישנה טענה דיי מקובלת שהזהב נחשב כגידור מפני אינפלציה
הבסיס לחשיבה הזו היא שלא ניתן להדפיס אותו ולשכפל אותו והכמות שלו מוגבלת כמו שכמות הביטקוין מוגבלת
כשמסתכלים על תנועת הזהב לטווח של עשרות שנים אחורה אז הטענה שהוא משמש גידור מאינפלציה היא טענה שיש לה בסיס
ויותר מזה - את האינפלציה הוא פשוט רואה קדימה לכאורה לטווח של שנים
האם מה שנראה כעת כזינוק במחירו הוא סוג של נבואה בזמן שבארה"ב מדברים על נחיתה רכה וניצחון על האינפלציה ?? ימים יגידו

לסיכום :
אנחנו בשנת בחירות בארה"ב ( נשארו עוד מספר חודשים )
הכיוון כעת מטה בוול סטריט...
הכיוון מעלה יחזור בהקדם לשיא האחרון
הבעיות המהותיות ימתינו לדעתי ל 2025 ויש לא מעט כאלה

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
2040 עד 2060
הארביטראז שלילי מתון
הסנטימנט מוול סטריט שלילי בהחלט גם אם החוזים כעת ירוקים
הסבירות להמשך גלישה מטה בוול סטריט לרמה שציינתי לעיל לפני חזרה מעלה הוא לא קטן
המעו"ף יכול לרדת ל 2040 אבל רצוי שלא יסגור מתחתיו
חזרה ל 2060 "חייב" להתבצע בטווח הקצר
סגירה מתחת 2040 תעמיק את הירידה הנוכחית אולי עד קרוב ל 2000 לפני חזרה מעלה
ובאופן כללי -
אם אני מנטרל את הסיכון במצב המלחמה - אז התבססות מעל 2080 משמעותה סימן כיוון ל 2500
מה הסבירות שזה הולך להתרחש השנה ?
תלוי לגמרי במצב הגיאופוליטי אצלנו

כללי :

עדכונים בהמשך...

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה