ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( 22.7 )

בוקר יום שני 22.7.2024 שבוע פקיעה חודשי

אני מזכיר שוב בכוונה בתחילת הסקירה -
כל הירידה בכלל המדדים אמורה להימחק בטווח הקצר בסבירות גבוהה מאוד
למעשה הדגש הוא על הטווח הקצר כאשר אצמיד לו את התוית "חייב" להתקיים כדי להדגיש את הסבירות לזה
( הערכה שצמודה כמובן להתפתחויות הביטחוניות) - מעריך שכלל הבעיות ויש לא מעט יצופו לאחר הבחירות וב 2025  )

החוזים על וול סטריט צבועים בירוק היום ולא בהכרח שזה אמין
אוסיף כאן שתשואת האג"ח ארה"ב ל 10 שנים עומדת כעת על 4.22%
הבעיה שלי עם זה שהיא אמורה לטפס ל 4.5% כנראה בטווח הקצר
זה לא דבר טוב לכלל ההערכות האופטימיות אבל אניח שזה במסגרת דשדוש כרגע ושהיא תישאר כך בחודשים הקרובים ולא תפריע יותר מידי למגמה הכללית
כאמרו עונת הדוחות האמריקאית בפתח
למעשה ישנם שני אירועים מרכזיים השבוע :
1. מעל ל 30% מהחברות ב S&P ידווחו השבוע
2. ביום שישי יגיע נתון האינפלציה הכי חשוב בארה"ב
בעת הזו אני סבור שסעיף 2 חייב לספק שקט לשוק כי הוא נע על בסיס ציפיות הריבית
סעיף 1 נראה לי שיספק את העבודה

מדד המעו"ף פתח חזק שלילי למטה אתמול
הוא ירד כמעט עד 2004 בחסות התקיפה בתימן
בירידה הזו הוא סגר את הפינה ב 2010 עליה כתבתי בשבועיים האחרונים שהמדד יהיה "חייב" לפגוש אותה
המדד סגר אתמול רחוק יחסית מהנמוך על 2028 וזה כלל לא מפתיע אותי
אני אמשיך לאמר שהוא "חייב" להתרומם ל 2080 בטווח הקצר ומינימום
הירידה הזו מעלה את הסבירות לפריצת 2100 כל עוד יש מצב סטטי בצפון
ראש הממשלה המריא היום לארה"ב

מדד הבנקים שעומד כעת על 4026 הוא בעל פוטנציאל יעד של 4600
כמובן בכפוף למצב הגיאופוליטי

ההערכה למדד 90 נשארת ללא שינוי
כעת הוא עומד סביב 20114 ואני מעריך אותו ליעד 2150 פחות או יותר בקו ישיר
זו הערכה משבוע שעבר
כעת אוסיף שהתבססות שלו מעל 2200 תוביל ל 2400

סין ​​מפתיעה את השווקים הבוקר על ידי הורדת ריבית מפתח לטווח קצר ואת שיעורי ההלוואות שלה
הסיבה לזה באופן כללי היא דפלציה ...אין הגדרת דפלציה בסין אבל זה התהליך
דפלציה היא מצב הפוך מאינפלציה
כלומר המצב בסין הוא הפוך למצב במערב ובארה"ב והיא מנסה לעודד צמיחה
סין מתמודדת כבר תקופה ארוכה עם משבר נכסים ( נדל"ן) ממושך + חובות גואים + סנטימנט צרכני ועסקי חלש
לזה צריך להוסיף את מלחמת הסחר שמתחילה שוב להתחמם מול ארה"ב כאשר ברקע מנהיגים עולמיים חוששים יותר ויותר מהדומיננטיות של הייצוא של סין

אין שינוי מהותי בוול סטריט בסופ"ש
כשאני כותב שאין שינוי מהותי הכוונה שהנזילה מטה המשיכה ללא סיבוב פרסה מעלה
ה S&P ירד לערך 0.8% ביום חמישי וביום שישי הוא נסחר דיי אנאמי
הירידה ביום חמישי כללה את כל הסקטורים ב S&P למעט סקטור האנרגיה
אלא שנכסי סיכון ממשיכים לסמן אופק חיובי - אני מדבר על המניות הקטנות וזה ניכר אגב לא רק בראסל אלא גם במדד 90 אצלנו שעולה כנגד הירידה במעו"ף
הסיבה המהותית הזה למעבר ממניוות השורה הראשונה למניות הקטנות נעוץ בסבירות שהשוק נותן להורדת ריבית בספטמבר
הורדת ריביתץ משמעותה עלוליות אשראי נמוכות יותר ומזה בדיוק נהנות המניות הקטנות
כך יוצא שהראסל למרות שמעט נחלש בימים האחרונים עדיין מסמן אופק חיובי משמעותי ואני רואה במימוש הנוכחי שלו הזדמנות חבירה אליו ( כפוף למצב הגיאופוליטי)
ראסל 2000 עומד כעת על 2192
אני מצפה ממנו ליעד 2600 ראשון
יעד משני 3000

קרנות על הראסל 2000 -
IWM - לא ממונפת
UWM - ממונפת על הראסל כפול 2
URTY - ממונפת על הראסל כפול 3

ה S&P עומד כעת על 5540
שיאו נרשם על 5670
אני חד משמעי שה S&P יחזור לשיאו 5670 בסבירות גבוהה מאוד בטווח הקצר
גם אם נראה אותו השבוע דולף לעבר 5440

מה שחשוב לדעת כעת הוא מה שכתבתי שבוע שעבר וזה תקף גם למעו"ף :
לגבי כלל המימושים -
מדובר בלקיחת אויר
הן בוול סטריט
והן במעו"ף
וגם הבנקים
כל הירידה שהייתה שבוע שעבר תימחק בהקדם
אבל מימד הזמן מוגבל על רקע המצב הגיאופוליטי

מדד הנסדאק 100 עומד כעת על 19520 במסגרת מימוד ועוד היד נטויה
למרות שהפוקוס עובר למניות הקטנות אני מעריך לו יעד של 22500 לערך
גם לדאו ג'ונס ישנו אופק חיובי משמעותי עדיין
אחרי הכל אנחנו בשנת בחירות עם ציפיות להורדת ריבית
זה משתקף אגב גם בגיוסים לקרנות המנייתיות בוול סטריט שזינקו כמעט ל 40 מליארד $
ישנה אופטימיות גבוהה עד קיצונית אבל זה יכול להימשך פרק זמן
אני כאמור נשאר בדעתי שהצרות יצופו ב 2025

נקודה חשובה נוספת -
היא מחיר הנפט
מחיר הנפט לא מתרשם מהתקיפה בתימן ויורד ל 78$
יכול להיות שנראה אותו יורד ל 74/5$ - אבל מעריך שהוא יחזור מעלה ל 86$
קשה לי לראות תרחיש אחר בחודשים הקרובים
אני סבור שהוא יחזור להתרומם

עוד דבר שראוי לציון -
קשרתי יחד את הביטקוין והראסל בסקירות
הדבר הוכח שבוע שעבר כנכון
שניהם התרוממו כאשר הביטקוין מתבסס מעל 65000$
על הראסל כבר דיברתי - אבל מתגברת אצלי ההערכה שהפעם הביטקוין יפרוץ מעל ל 72000$
היעד שאני מעריך לו הוא עדיין 120000$

בימים קודמים דיברתי על הזהב בהערכה מאוד חיובית
לא משנה שזה מוזר וסותר לא מעט דברים - הזהב פחות מסתכל לטווחים קצרים....
מחיר הזהב נחלש ביומיים האחרונים לאחר שביקר קרוב ל 2500$ כפי ההערכה שלי
הזהב - עדיין מראה סימנים להמשכיות הזינוק מעלה ...כמה מעלה ?
כפי שזה נראה לי - יש מוכנות מבחינתו ליעד 2600/700$ כאשר נכון להיום הוא עומד על 2435$
העלייה בזהב נמשכת כבר משלהי 2018
עוד יש לציין שמחיר הזהב ערב משבר הסאב פריים 2007/8 נע בין 500 ל 700 $ לאונקיה
מחירו החל בנסיקה מאז 2007/8 וזה מעורר מחשבות
מאז 2007/8 משבר הסאב פריים החלו בעולם ובארה"ב הדפסות הכספים המסיביות במה שנקרא תוכניות ה QA
ישנה טענה דיי מקובלת שהזהב נחשב כגידור מפני אינפלציה
הבסיס לחשיבה הזו היא שלא ניתן להדפיס אותו ולשכפל אותו והכמות שלו מוגבלת כמו שכמות הביטקוין מוגבלת
כשמסתכלים על תנועת הזהב לטווח של עשרות שנים אחורה אז הטענה שהוא משמש גידור מאינפלציה היא טענה שיש לה בסיס
ויותר מזה - את האינפלציה הוא פשוט רואה קדימה לכאורה לטווח של שנים
האם מה שנראה כעת כזינוק במחירו הוא סוג של נבואה בזמן שבארה"ב מדברים על נחיתה רכה וניצחון על האינפלציה ?? ימים יגידו

בניגוד לכל מה שכתוב בכל מיני כתבות - המעו"ף לא קבע שיא ולא פרץ שום שיא
שיאו עומד על 2080 לערך ונקבע לפני כשנתיים וחצי לראשונה
בתחילת 2022 הוא ביקר ב 2080
ירד כמעט 200 נקודות וביקר בו שוב באפריל 2022
ירד שוב 300 נקודות וביקר בו שוב באוגוסט 2022
מאז לקח למדד כשנתיים לחזור לאותו אזור שוב
מה שכתבתי שבוע שעבר נשאר בתוקף :
היעד הקרוב למעו"ף הוא לערך 2100
האם 2100 במעו"ף היא הטופ שהוא מסוגל להשיג ?
התשובה היא שלילית - לולי הבעיה החמורה שנמצאת במצב הגאו פוליטי אז תנועת המחיר במעו"ף יכולה להתרומם ללא פחות מיעד של 2500
זה נשמע מדהים לכאורה - אבל המצב הוא לא נורמלי ורגיל וכל פיצוץ במצב הגיאופוליטי בקלות יכול להפיל את המעו"ף ל 1700/800 וזה יכול להתרחש בפרצי זמן קצרים כפי שסקרתי את 2022 בכוונה על מנת להמחיש את העניין
והבעיה היא שהסבירות לזה קיימת על הנייר והיא איננה נמוכה כלל בפרט כאשר עד לעסקת חטופים יכול לקחת זמן רב וככל שהזמן נמרח הנפיצות של המצב גם היא עולה

לסיכום :
אנחנו בשנת בחירות בארה"ב ( נשארו עוד מספר חודשים )
הכיוון מעלה בוול סטריט... גם אם צצים מימושים קצרי טווח
הכיוון מעלה לעת עתה גם בשוק הישראלי כל עוד לא צצה איזו ידיעה חדשה
יש לי אינדיקציות מטה אבל הן יכולות להמתין - המימוש הנוכחי לא אמור לקיים את האינדיקציות שיש לי מטה

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
2020 עד 2048
הארביטראז חסר משמעות
הסנטימנט מוול סטריט חיובי כרגע
אני לא בטוח שהמימוש בוול סטריט הסתיים
כרגע נראה לי שהמעו"ף סימן תחתית אתמול
הרמה הקריטית היא כל סגירה עד לסוף השבוע מתחת 2020
עד להודעה חדשה הכיוון כעת 2080 +
יתכן שאשנה את ההערכה בהתאם להתפתחויות היום
ובאופן כללי -
אם אני מנטרל את הסיכון במצב המלחמה - אז התבססות מעל 2100 משמעותה סימן כיוון ל 2500
מה הסבירות שזה הולך להתרחש השנה ?
תלוי לגמרי במצב הגיאופוליטי אצלנו

כללי :

סאפיינס -

מניה דואלית בסטטוס החזק אצלנו - המחזורים אצלה בוול סטריט חריגים
הסיבה לזה כנראה - שמועות על כך שפורמולה חברת האם תמכור אותה

טבע -

תישאר בסטטוס החזק

טאואר -

תדווח דוחות ב 24 לחודש
טאואר אומנם בסטטוס החזק אבל תמומש ולא אתן לה קרדיט לדוחות

אל על -

נהנית ממונופול על טיסות על רקע המלחמה וצוברת תאוצה מעלה
תישאר בסטטוס החזק

עדכונים בהמשך...

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה