ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 25.6 )

יראה, 25/6/24

בוקר יום שלישי 25.6.2024

1. מדד המעו"ף עלה אתמול עד 1980 וזו כבר הערכה שנתתי בסקירה
אבל ירד חזרה במהלך היום ל 1954 וזה כבר היה פחות צפוי
מדד הבנקים משך אותו שוב מטה
אומנם כתבתי שהעלייה של אתמול היא חלקית וכנראה לא תהיה מתמדכת אבל פחות ציפיתי שעוד באותו יום היא תימחק

כל עוד לא נפתחת מלחמה בצפון אז מדד הבנקים אמור בהקדם לשוב מעלה וגם המעו"ף עדיין מסמן חזרה ל 2020
ירידה מ 1950 לא תיחשב סימן טוב והיא יכולה לגרור את המעו"ף עד 1900

מדד 90 לעומתו עלה אתמול כמעט אחוז וסיים על 1890
הסיבה לזה נעוצה בעובדה שהוא אחרי רצף יורד והגיע לאזור בעייתי
כל סגירה בימים הקרובים מתחת 1940 תיחשב סימן שלילי המשכי לעבר 1600/700
למעשה זו הערכה סבירה אבל מצד שני יש לקחת מאוד בחשבון תיקון מעלה המשכי לאתמול לעבר 1940 מינימום
כלומר אני נותן משקל מעלה למדד בטווח הקצרצר

אוסיף מה שכתבתי בימים קודמים :
המעו"ף נע כבר למעלה מחודש בתוך רצועת דשדוש לא כל כך צרה 1950/60 עד 2020
עד אמצע שבוע שעבר הוא עוד נע בחסות הבנקים לכיוון האזור העליון של הדשדשת הזו
ביום חמישי בתנועה אחת הוא ירד לאזור התחתון של הדשדשת הזו 1960
התנועות בין האזור העליון לתחתון נעשות בחסות הבנקים
סה"כ בתקופה של חודש הוא בירק באזור התחתון 3 פעמים ובאזור העליון 3 פעמים
התנועות האלו הן נגזרת של המצב הביטחוני
המעו"ף אמור ו"חייב" לחזור מעלה ל 2020 אבל לא ניתן לאמר האם יעשה את זה לפני פריצת מלחמה מלאה בצפון או רק לאחריה
גם הבנקים יחזרו מעלה וגם במקרה הזה לא ניתן לאמר האם לפני מלחמה או לאחריה
( בהקשר הזה אציין נאום מקביל של טראמפ מהיום יומיים אחרונים בו הוא אומר שהוא מקווה שהבחירות לנשיאות יתרחשו לפני שתפרוץ מלחמת עולם שלישית )
כעת המדד עומד על 1954
הנקודה החשובה הקרובה עבורו מלמטה היא 1950
ירידה ממנה תוביל ל 1900 עם אפשרות ל 1880 עד 1850 לכל הפחות
למעשה אני מאמין שבשבועות הקרובים זה מה שיתרחש - המדד ככל הנראה פספס את חלון הזמן בו הוא יכול היה להשיג את 2020 ...לפרוץ אותה ולרוץ ל 2080
כלומר הוא יכול לעלות מעלה חזרה בטווח הקצרצר אבל זה לא נראה לי יוביל לפריצה של 2020 בשלב זה

2. המדדים בוול סטריט ירדו
מדד הנסדאק איבד מעל לאחוז בהובלת אנבידיה שיורדת זה היום השלישי ברציפות
מדובר כרגע על מהלך מתקן בלבד הן במדדים והן באנבידיה
ה S&P ירד סולידי ובצדק
באופן כללי מרבית מניות ה S&P לא משתתפות במהלך העולה
אבל אותן מניות גם לא משתתפות במהלכים יורדים כמו אלו שנראו ביומיים האחרונים
והנה כשמסתכים על הראסל 2000 אז גם הוא לא השתתף אתמול בירידה -
העובדות האלה מחזקות אצלי את ההערכה שמה שראינו אתמול ובימים האחרונים זהו מימוש רווחים בלבד
הראסל 2000 עדיין בתוך דשדוש שלכאורה מוביל מעלה משמעותית
ה S&P עומד על 5447 כאשר אני ממשיך בשלב זה לתת לו יעד 5600 עד 6000
אנחנו עדיין בשנת בחירות בסופו של דבר
המצב הגיאופוליטי הוא היחיד שיכול לטרוף את הקלפים
חוץ ממנו ...כל בעיה אחרת כמו מיתון עתידי או משבר חוב כלשהו ימתינו ל 2025

3. אנחנו בשנת בחירות אבל חזרתי על הערכה שלי אינספור פעמים :
1. הריבית בארה"ב לא תרד באמת מסיבות טובות בדיוק כמו במשבר הדוט קום ומשבר הסאב פריים
2. 2025 תביא איתה משבר שלדעתי יהיה מיתון - זרז למיתון יהיה דוקא האצת תחום ה AI
סקרתי כאן לא מעט את נושא תשואות האג"ח ואת ההפיוך הקיים בעקום התשואות מזה תקופה לא קטנה - להיפוך כזה לוקח זמן להביא לידי ביטוי בפועל את ה"נבואה" שהוא מנסה לנבות

בהקשר לדברים הנ"ל לפתע מתחילה התקשורת הכלכלית לדבר על היתרבות סימנים למיתון
תביעות האבטלה השבועיות למשל בארה"ב יצאו גבוהות מהצפוי
גם התחלות הבניה ואישורי הבניה נמוכים מהצפוי ( משמעותית)
גם מדד הייצור של פילדלפיה יצא משמעותית מתחת לצפי
במקביל לכל זה תשואת האג"ח ארה"ב ל 10 שנים לדעתי תחזור מעלה לכיוון ה 5%
אבל שורה תחתונה :
מדדי המניות עדיין מראים סימנים להמשכיות מעלה
מיתון על הפרק בארה"ב ובעולם יקח לו זמן לצאת לפועל ואני נשאר בהערכתי ל 2025

4. הביטקוין צפה נכון את המימוש הנוכחי בשוק המניות
הוא למעשה ירד ל 61000/62000$
כבר הסברתי שהוא יכול לשוטט מטה עד 56/7000$ ועד 54000$ ועדיין היעד שלו ישאר מעלה משמעותית
אין שינוי בהערכה הזו

5. היין היפני ממשיך להיחלש ועומד סמוך ל 160$
כולם ממתינים לראות מה יעשה ה BJO הבנק המרכזי היפני
הכלי המסורתי לטיפול בחולשה של היין הוא העלאת ריבית - אבל ליפן יש בעיית חוב משמעותית
מצד שני גם האינפלציה שם מאיימת לחרוג מהגבולות
בכל אופן מה שהתחדש ביממה האחרונה זה רמזים עבים שבכל זאת היפנים יעלו ריבית ביולי
אבל מדובר שם גם על תוכנית QT
לא להתבלבל...QT היא צמצום כמותי וההפך מ QE שהוא הרחבה כמותית
הדיבורים שם עם על פעולה לדומה לזו של הפד האמריקאי
צמצום הרכישות החודשיות של הבנק בשוק האג"ח ...כלומר פחות הזרמת נזילות לבנקים ולשווקים ...מדובר על צמצום הרכש ולא לקיחת כסף מהשוק על ידי מכירת אג"ח

6. השוק ימתין השבוע לשני אירועים בולטים -
- ביום חמישי פרסום נתון התמ"ג בארה"ב - זה מגיע על רקע דיבורים גוברים על סימנים למיתון בטווח הבינוני
- ביום שישי שוב חוזר נתון ה PCE בארה"ב - מדד הליבה של ההוצאה לצריכה פרטית בארה"ב - זהו נתון האינפלציה המועדף על הפד ולכן זהו גם הנתון המרכזי השבוע

7. באסיה נרשמות ירידות משתי סיבות -
- סין נמצאת בירידה הדרגתית זה חודש שני ברציפות על רקע סדקים מחודשים בכלכלה
בסין נהנו משלושה חודשי עלייה אבל כעת הירידה מתחדשת כנראה
רצוי לבחון את סין בריזולוציה חודשית - אני לא אוהב בלשון המעטה את התמונה שנראית לי במדד שנחאי ...חסר שם גל יורד משמעותי
- ביפן הין שוב על הכוונת - הין נוגע עוד קצת ב 160$
זה כבר הרבה מעבר לקו האדום שהכריז הבנק המרכזי היפני - סקרתי באריכות את הבעיה עם הין היפני ולמה לבנק המרכזי יש בעיה עם התמודדות מולו וריסון של החולשה שלו
כעת בשוק מצפים להתערבות של היפנים לטובת הין ...התערבות כזו לדעתי תיתן רגיעון ולא יותר מזה...החולשה ביין תחזור

8. מחיר הנפט -
הנפט נע כעת סביב 80$
כבר כעת אני מדגיש - מחיר הנפט יקפוץ מעלה ל 82/4 $ בהקדם
זו הערכת מינימום !!
למעשה מאוד ריאלי בעיניי מחיר של 87/8$
על מעבר לזה לא אדבר כרגע

9. לגבי הסחורות כבר כתבתי כאן :
הטווח הבינוני ואולי הקצר הם חיוביים עבור כלל הסחורות:
הכסף + הזהב + הנחושת + הנפט
בכולם הכיוון נראה לי מעלה אבל במידה ויפרוץ מיתון אז לכל הפחות לגבי הנחושת ושאר המתכות הכיוון נראה לי בעייתי
בינתיים הכיוון מעלה

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1920/30 עד 1965
הארביטראז שלילי מתון
הסנטימנט מוול סטריט אגדיר שלילי למרות שהחוזים על המדדים חיוביים כעת מינורית
הפתיחה עצמה צריכה להיות מתונה שלילית סולידית לא רחוק מ 1950
כבר כתבתי בימים האחרונים שרצוי שהמדד לא ירד ל 1950 ולמעשה זה יותר 1948
ירידה מהרמה הזו משמעותה שורט ברור אבל לא מיידי
חשוב יותר לראות כיצד יסגור המדד ביומיים הקרובים כולל מדד 90
נקודת האור מבחינתי היא הבנקים -
הם עשויים להיות שליליים היום ולחזור לחיוביות שוב - היום או מחר

כללי :

1146059 -

נשארת רלוונטית לכל התקופה הקרובה

1161884 -

נשארת רלוונטית גם היא לתקופה הקרובה

בנקים + אלטשולר -

לטווח הקצר אני חיובי לגביהן למרות השליליות שנראתה בימים האחרונים

1145929 -

לונג נפט - על בסיס מה שכתבתי לעיל מעריך יעד הכי קרוב 2500
(למעשה זה גם לונג על הדולר )

עדכונים בהמשך...

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה