ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 30.5 )

יראה, 30/5/24

בוקר יום חמישי 30.5.2024 יום פקיעה חודשי

אנחנו לפני נתון התמ"ג האמריקאי היום בצהריים
אבל יותר מזה נתון האינפלציה ה PCE המועדף על הפד מחר
בזמן הזה ירד אתמול ה S&P כ 0.7% ומדד הנסדאק ירד בשיעור דומה
לפני שניכנס לפרטים נוספים אגיד כבר עכשיו :
האינדיציות שלי אומרות שאומנם המדד יכול לרדת עוד
אבל מצד שני יש לי הערכה שאני מחזיק כאמינה בד"כ שכל ירידה לצורך עלייה חזרה וכנראה בטווח הקצר
ה VIX אגב ממשיך לשדר לחץ ...לא היסטריה ...אלא לחץ נקודתי עדיין וזה מתרחש מידי פעם אצלו
הביטקוין שומר על יציבות
וגולת הכותרת היא אנבידיה ששוב התנתקה לחלוטין מהשוק - פתח שלילי כמוהו וסיימה ירוקה
הסיבה העיקרית לשליליות הכללית במדדים היא כמעט אך ורק תנועת תשואת האג"ח בארה"ב ( פירוט לגבי התשואה בהמשך...)
לפני שמתייחסים לתשואת האג"ח צריך להבין מהיכן הגיע המומנטום החיובי בתשואת האג"ח שמלחיץ את שוק המניות
הממשל האמריקאי החליט לבצע מכירה של אג"ח ל 7 שנים בסכום כולל של 44 מליארד $ לצורך מימון של הגרעון שלו
הביקוש לאג"ח היה חלש והריבית גבוהה
אם אין ביקוש לאג"ח אז האטרקטיביות שלו יורדת ...ואם היא יורדת אז מה שעולה זה התשואה על האג"ח ולזה כבר יש השלכות לגבי הריבית העתידית

מדד המעו"ף נתן גם אתמול פוש מעלה ויש לציין שבקושי ניכר הוא הצליח לסיים מעל 2000
כפי שכבר כתבתי אתמול :
" על הנייר הכיוון הוא ל 2000+ עד 2020 אבל זה הולך להיות קצת קשה ובעייתי "
ההערכה הזו נשארת בתוקף ובפרט כאשר יש לי עוד מרווח עלייה שאני רואה בבנקים
אבל מצד שני אזכיר -
יש לי גם אינדיקציות שליליות שמצביעות על נסיגה מכל העלייה בהמשך
בכל אופן מדד 90 הצליח להישאר יציב על ירוק קל למרות נסיגה ומעבר לשלילי במהלך היום

לגבי הבנקים מזכיר מה שכתבתי תמול שלשום -
מדד הבנקים עומד כעת על 3647 ( מאז שלשום הוא עלה ל 3767)
התנועה שלו מרמזת לכאורה על קפיצה בטווח הזמן המיידי ל 3800 אולי לכיוון 3900 לכל הפחות
תנועה כזו אמורה לסחוף את המעו"ף מעלה ( זה מה שאכן קרה בפועל)
צריך לקוות שכך אכן יהיה ללא הפתעות ביטחוניות או עיכובים אחרים

התנהלות המעו"ף עד לסיום בחסות הבנקים היא בסדר...קצת פחות יפה משלשום ..אבל הקורלציה מול וול סטריט בעייתית גם הבוקר

הסיבה העיקרית לשליליות בוול סטריט היא כאמור תשואות האג"ח שמרימות ראש
תשואת האג"ח ל 10 שנים עומדת כעת על 4.6% ולדעתי היא תלך ל 5% עם סיכויי פריצה גבוהים לכיוון ה 7%
שוק המניות לא מתחבר ולא אוהב את תנועת התשואות ...הן הופכות את שוק האג"ח לאטרקטיבי יותר על חשבון שוק המניות...אבל לא רק זה - אלא שזה מצביע על כך שהריבית לא בדיוק הולכת לרדת השנה ...אולי אפילו לעלות
בהקשר הזה אציין -
נגדי הפד של מיניאפוליס דיבר אתמול ( ניל קשקרי )
בדבריו הוא אמר שהוא רוצה לראות חודשים רבים של אינפלציה דועכת לפני שהוא ירצה לגעת בריבית ולהוריד אותה
ואם לא די בזה...הוא גם ציין שהוא לא שולל העלאות ריבית נוספות
עכשיו אפשר להבין למה תשואות האג"ח עולות ולמה שוק המניות האמריקאי נצבע קצת בשליליות הבוקר
אני מזכיר את דעתי מזה זמן רב -
עקום התשואות הוא הפוך בארה"ב ( רמיזה עבה על מיתון באופק)
אני מאמין שמיתון יגיע לתוך 2025 דוקא בחסות כל פריצת תחום ה AI
מיתון הוא זה שיוביל להורדת ריבית בסופו של דבר

מוקד השבוע יהיה היום ומחר -
היום ב 15:30 יפורסם התמ"ג האמריקאי + האינפלציה הנגזרת ממנו ( זה יקבל פוקוס כנראה)
ביום שישי כבר מדד ה PCE מדד הליבה של ההוצאה לצריכה פרטית -
מדובר על נתון האינפלציה החביב והמועדף על הפד וזה יתן את הטון לכלל המדדים
באופן כללי זה שבוע שיתמקד באינפלציה גם באירופה ולא רק בארה"ב

לסיכום :
גם אם בוול סטריט תישמך השליליות בטווח הזמן המיידי כולל היום
אני אצפה לראות את האדום הזה נמחק בהקדם
כלומר עדיין לא אמור להגיע מימוש מהותי בשלב זה...אבל הוא כן מתקרב גם אם יקח כמה שבועות בודדים
אותו הדבר אמור לגבי המעו"ף בפרט כל עוד לבנקים יש מרווח עלייה ליעדים שציינתי כבר
ירידה מהותית לא ראינו כבר זמן רב לא בדאקס ולא בוול סטריט אבל זה רק מעצים את התחושה שכשזה יגיע זה יהיה חזק - וזה יגיע לדעתי ברבעון האחרון השנה או ברבעון הראשון של 2025
סביר להניח שאם יתפתח עימות עוצמתי ביננו לחיזבאללה אז שאר השווקים יושפעו מזה לפרק זמן מסויים
כלומר - מימוש מסויים חד ספרתי או יותר אני מצפה לראות בירידה הנוכחית או בשבועות הקרובים
ירידה מהותית מאוד אני מצפה לראות ברבעון האחרון או ב 2025

לשים לב -
מחיר הזהב נמצא בנסיגה מספר ימים
פעם קודמת התרעתי על חזרה ברמת סף גבוהה לתוך הטווח 2400/500$ וזה בוצע כבר
כעת הזהב חזר אחורה ל 2360+-
כעת אני שוב מתריע - מחיר הזהב צריך לקפץ חזרה מעלה ל 2450$ מינימום
יעד כבר הגדלתי לו משמעותית מעבר לזה בהערכה בלבד ל 2700$

קצת על אנבידיה לאור חשיבותה -
החברה הודיעה על ספליט של 1:10 שיתבצע ב 7.6
ספליט משמעותו פיצול של מניות והוא איננו משפיע על ערך המניה אלא רק על המחיר שלה וזה עניין טכני לחלוטין במהותו
המטרה של ספליט היא להנגיש את המניה לציבור סוחרים גדול יותר
למשל -
אם אנבידיה כעת תהיה 1000$ למניה
אז ספליט של 1:10 יהפוך את מחירה ל 100$ למניה כאשר מי שהחזיק נניח מניה אחת של 1000$ יחזיק אחרי הספליט 10 מניות של 100$
ספליט כמו באנבידיה אמור לעשות טוב למחיר המניה לאחר מכן ...רק אמור...
NVDA - זוהי אנבידיה
NVDL - קרן סל ממונפת על אנבידיה
SOXL - קרן במינוף על כל סקטור השבבים
SOXX - קרן לא ממונפת על סקטור השביים
באופן כללי אגיד כבר עכשיו - השוק האמריקאי נמצא בזרימה לכיוון של בועת נכסים שתבא לידי ביטוי לקראת 2025

מחיר הנפט -
התנועה של מחיר הנפט בין 67$ ל 94$ היא תנועת דשדוש שנמשכת כבר כשנה וחצי
אם אני צריך להעריך מה יצא מהתנועה הזו אז אני מעריך 120$ כיעד
אומנם לא ניתן להעריך את תנועת מחיר הנפט בסבירויות גבוהות וזו סחורה מאוד ספקולטיבית
אבל נראה לי שהסיכוי גדול יותר להתפרצות המחיר מעלה בחודשים הקרובים אולי לתוך 2025

אין שינוי בהערכה שלי לביטקוין -
הביטקוין נסוג מעט לאחר שהיה קרוב לפריצת שיאו ואזור 72000$
כרגע זה נראה הכיוון באופן ישיר ללא זיגזגים משמעותיים
וכמו שכתבתי בימים קודמים -
זה נראה טוב ואמין לפריצה מעלה ונסיקה לכיוון 90000$ עד 120000$
אבל כל עוד לא מתרומם מעל 72000$ אז לקחת את המומנטום הזה בעירבון מוגבל עדיין
מילה על המטבע השני בחשיבותו - האית'ריום
האית'ריום נסחר ב 3756 $
אני מעריך שהוא ישיג יעד של כ 6000 $
ככל הנראה תאושר בקרוב תעודת סל על האית'ריום בוול סטריט

היין היפני נסחר ב 156/7 יין לדולר
אני מעלה את זה שוב לאור מה שנראה לי כשפיצה לכיוון 160 יין לדולר וזה כבר הופך לבעייתי מאוד לבנק המרכזי היפני והוא בפירוש לא יכול להרשות לעצמו את המצב הזה
מצד שני הכלים שלו מאוד מוגבלים - העלאת ריבית לא באה בחשבון בגלל החוב היפני
והתערבות בשוק המטח מביאה לדילול יתרות המטח של יפן

מחיר הנחושת נע סביב 5$
היעד הקרוב למחיר הנחושת הוא 7$ ( כ 30% )
כבר כתבתי סקירה מורחבת עליו בחודשיים האחרונים
ואחזור על כמה נקודות :
- מצד אחד מחיר הנחושת נתפס כאינדיקטור לבריאות הכלכלה העולמית
- מצד שני הוא נתפס כגידור מפני האינפלציה
בכל אופן אם מחפשים סיבות לעלייתו שנראית שתימשך חודשים ארוכים אל תוך 2025
אז זה מכמה סיבות אפשריות :
הנחושת הולכת יד ביד עם העלייה בשימוש באנרגיה ירוקה -
היא שימושית מאוד בייצור כלי רכב חשמליים, רשתות חשמל וטורבינות רוח.
ומעל לכל אולי זה סימני התאוששות בסין שצריך לקחת אותם בעירבון מאוד מאוד מוגבל
התאוששות כזו בסין מאיצה את מחיר הנחושת משמעותית לאור הצריכה הסינית המוגברת במצב של התאוששות

ואם מדברים על סחורות...
הזהב חוגג מעלה
מחיר הנחושת גם הוא נמצא בחגיגה הזו מסיבותיו הוא
ניקל...עפרות ברזל
אני אופטימי לגבי מחיר הנפט
החיטה מרימה ראש
אז יש לנו כאן בשקט בשקט הרמת ראש של חומרי גלם ומחירי סחורות
DBC היא קרן סל למדד הסחורות של דויטשה בנק ..וזו אחת מקרנות הסל החשובות במגזר
היא נראית טוב בכמה ריזלוציות ועדיין לא בדיוק פרצה קדימה

ולגבי הנחושת...
SCCO ( סימבול)
Southern Copper‏ היא אחת מהחברות הגדולות בעולם לכריית נחושת שנסחרות על-ידי הציבור. החברה, שמנהלת מכרות וכורי היתוך, בעיקר במקסיקו, בפרו ובצ'ילה, היא גם אחת היצרניות הגדולות בעולם של זהב, כסף, אבץ, נחושת, ומוליבדן.

אני מקווה לראות פריצה קדימה של ראסל 2000
הראסל 2000 בכלל כבר זמן ניכר מרמז על מהלך משמעותי מעלה
ישנן קרנות סל ETF ממונפות ולא ממונפות שעוקבות אחריו

רצוי לעקוב אחרי שוק העבודה האמריקאי
כל חולשה שלו תוביל לעליות במדדים מצד אחד בטווח הקצר
אבל זה עלול להיות חמור ל 2025
מה המשמעות של זה ?
זה יכול להתגלות כתחילתו של מיתון ואחרי הכל צריך לזכור שתקופה ארוכה כבר עקום התשואות הפוך
התשואה לשנתיים גבוהה יותר מהתשואה ל 10 שנים ונוטים לייחס לזה ניבוי לגבי מיתון
זה לוקח זמן
מילה לגבי שוק העבודה ומיתון -
התפתחות ה AI היא "אליה וקוץ בה"
זה אומנם דבר מבורך אבל מצד שני יקח לעולם זמן הסתגלות שבתוכו עלולה לפרוץ אבטלה קשה כתואה מהמון משרות שיאויישו על ידי הבינה המלאכותית
לכן דוקא התפתחות תחום ה AI יכולה להביא את החולשה בשוק התעסוקה ואת האבטלה והמיתון ואז גם את ירידת האינפלציה ולאחריה גם הורדת ריבית אגרסיבית
אני הרבה פחות מאמין בציפיות להורדת ריבית השנה מטעמים של חיוביות וניצחון על האינפלציה ...וגם אם כן זה יהיה נסיון עקר

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1996עד 2004 או עד 2020
הארביטראז שלילי לא מהותי
הסנטימנט מוול סטריט אגדיר שלילי ברור
לא ברור כיצד יפתח המדד - זה יום פקיעה
אבל אם יפתח שלילי ויתנהל שלילי בטווח לעיל אז יש לצפות למעבר לחיובי
המדד כבר קיים את ההערכה שלי לזרימה לתוך 2000 אבל צריך לתת לו עדיין קרדיט לכיוון 2020
מצד שני ברור לי שהוא יסוג בהמשך ל 1982 ואקרא לזה תחילה...
במידה והפתיחה היום תהיה בקפיצת מדרגה מעלה יש לצפות לנסיגה אפילו מיידית כולל אפשרות למעבר לאדום

כללי :

אלארום -

מזנקת בוול סטריט מעל ל 10% במחזור גבוהה ללא סיבה ברורה
יעד למחיר המניה בארץ נשאר 1500

עדכונים בהמשך...

יום רגוע ומוצלח