ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 8.1 )

יראה, 8/1/24

בוקר יום שני 8.1.2024

מאז שהמעו"ף פגש את 1900
התנועה הכללית בו בשלושת ימי המסחר האחרונים היא צידית בתוך הגבולות הבאים :
1876/7 מלמעלה
1862 לערך מלמטה
תנועה כזו בד"כ מוציאה תנועה מעלה גם אם המדד יחרוג ל 1840/50
אני יכול לאמר שהמדד יחזור בטווח הקצר לגבול העליון כמעט בוודאות קרי 1877
פריצה של הרמה הזו תוביל אותו ל 1888 אבל במקרה כזה הסבירות שכבר ירוץ ל 1900 ויפרוץ אותה גם היא עולה
מנגד -
ירידה מ 1862 תוריד אותו מדרגה ל 1840/50 ויש לזה סבירות טובה לפני שיעלה חזרה

אבל הסיפור הגדול יותר נמצא במדד 90 והוא זה שנותן את הצבע בשוק ואת מצב הרוח שלו
מדד 90 בניגוד למעו"ף מבצע תנודות חדות יותר ואתמול שוב ראינו ירידה של 1.8%
הסיבה הפורמלית לירידה אתמול היא החשש לכאורה מהסלמה בצפון
סה"כ סגר המדד אתמול על 2023
אבל אני יכול לאמר בסבירות גבוהה שזו ירידה שתימחק בטווח הקצר והמדד יחזור מעל ל 2070

אתמול כתבתי כך לגבי דו"ח התעסוקה שפורסם בסופ"ש :
" ברקע כאמור פורסם דו"ח התעסוקה האמריקאי
ואיזה דו"ח תעסוקה נחמד זה...
האבטלה לא עלתה
השכר נשאר יציב ולא ירד כפי שחשבו
תוספת המשרות גדלה
בקיצור הכל וורוד
כלכלנים רבים האמינו ובצדק מוחלט שהעלאות הריבית האגרסיביות של הפדרל ריזרב יאטו את שוק העבודה מכיוון שחברות ניסו לקצץ בהוצאות ולהגן על עצמן ... אבל זה לא התממש במלואו או אפילו בכלל לא
האומנם ??
הנקודה הזו גורמת להרמת גבות רבות כששאלה חשובה צפה..האם עקום התשואות טועה ? מזייף?
או אולי דו"ח התעסוקה הוא דו"ח מצוץ מהאצבע? מעוות? מזוייף?
אכן כן ..מסתבר שעולים גם קולות כאלה שגם מוכיחים שחור על גבי לבן את הנקודה הזו
השורה התחתונה הזו -
הסיטואציה שנוצרה בחסות שנת בחירות בארה"ב היא תמהיל מסוכן "

אכן עולים קולות כאלה ואמרתי שארחיב בעניין...
דוחות התעסוקה בארה"ב הוערכו יתר על המידה ב-439,000 משרות בשנת 2023
יש משהו לא בסדר בדיווחי משרות קודמים בארה"ב .
הממשל האמריקאי מחק בשקט 439,000 משרות עד נובמבר 2023, כך עולה ממבט מקרוב על המספרים של הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה.
המשמעות היא שתוצאות המשרות שלה נופחו ב-439,000 משרות, ושוק העבודה אינו בריא כפי שהממשלה מראה .
שנת 2023 אופיינה בהחזרת משרות שאבדו במגפה ובעיקר משרות ממשלתיות
לא אכנס לפירוט כי זה מייגע...אבל זה כן מטריד
משרות ייצור הן החשובות ביותר.
הם יוצרות אפקט הילה למגזרים אחרים, בין אם זה בתעשיית השירותים או שירותי הבריאות. אבל הבעיה היא שמגזר הייצור נמצא בירידה כבר 14 חודשים רצופים.
כיום ההשתתפות בכוח העבודה האמריקאי נמצאת בשפל היסטורי של 62.5%.
כפי שאדוארד לורנס מדווח, דוח המשרות של דצמבר מראה כי 683,000 עובדים נשרו מכוח העבודה.
שיא של 8.69 מיליון אנשים מחזיקים כעת במספר עבודות כדי להסתדר.
המשק איבד 1.5 מיליון עובדים במשרה מלאה מאז יוני אשתקד, תוך הוספת 796,000 עובדים במשרה חלקית.

למה כל זה משנה ??
כי דוחות משרות בארה"ב מזיזים את השווקים ותשואות האגחים של משרד האוצר האמריקאי. בנוסף, הם מהווים גורם משמעותי בהחלטות הפדרל ריזרב לגבי מסלול העלאות הריבית
ניתן לסכם את זה במשפט הבא שאמר David Rosenberg ( דייויד רוזנברג )
מייסד Rosenberg Research Associates
" הגיע הזמן להפסיק לסחור בנתוני השכר "
שורה תחתונה :
אז אחרי שקוראים ורואים כמה דו"ח התעסוקה האמריקאי בדצמבר ולאורך כל השנה למעשה
הוא כזה וורוד וטוב ומחדד את העניין של "נחיתה רכה" לכלכלה
ואיך הפד האמריקאי עשה הכל נכון עם אפס תופעות לוואי שזו עובדה מדהימה לא פחות !!
אז אחרי כל זה כשקצת נוברים מקבלים תובנות מטרידות

סיכום סופ"ש :
למעשה אפס תנודה הייתה בסוף שבוע בוול סטריט כאשר ברקע ריחף הפרסום של דו"ח התעסוקה
התנועה הזו בסוף שבוע גם ב S&P וגם בנסדאק מרמזת על פתיחת שבוע חיובית וחתירה מעלה באופן מדשדש עד לפרסום נתון האינפלציה ביום חמישי + מדד המחירים ליצרן ביום שישי

מחיר הנפט מתייצב ועדיין מראה לי סימנים לזינוק מעלה ל 85$ לכל הפחות
תשואת האג"ח ל 10 שנים ארה"ב מטפסת חזרה לאיטה - זו נקודה שצריך להרחיב לגביה גם
אינדקס דולר( DXY) אחרי זינוק לאחרונה - מתייצב וצפוי קצת לדשדש - יש לזכור שאני מעריך אותו מזנק בטווח הבינוני
הזהב יציב על 2052$ ויש לזכור שעדיין יש לי הערכה אגרסיבית מעלה לגביו
כל התמהיל הזה של הצפי שלי לדולר + הנפט + הזהב + ( אולי גם תשואות האג"ח) - לא מסתדר עם האופטימיות שמקרין השוק
לתמהיל הזה אוסיף את הביטקוין -
הביטקוין יציב סביב 44000$ כעת ומשדר לי עדיין זינוק ל 48000$
שבוע שעבר העברתי כאן דיווח על לכאורה אי מתן אישור ריגולטרי לתעודות סל בארה"ב על הביטקוין
כתבתי כך :
" כארי גנסלר ראש הרשות לני"ע בארה"ב מודאג מהתנודתיות של המטבע וכאילו יפסול את קרנות הסל שהיו צפויות לאישור
הידיעה הזו גרמה לו לרדת ל 40000$ כמעט ולחזור חזרה
אני אציין כך לדעתי :
הקריפטו לא תלוי באישור של קרן סל כזו או אחרת ...זה מספק לו תירוץ לתנודתיות או מימוש
הביטקוין ביסודו נוצר באקט של הבעת אי אמון במערכת הבנקאית הקיימת והבנקים המרכזיים וזה לא צפוי להשתנות אלא רק להחריף ככל שהחוב האמריקאי והעולמי עולים והדפסות הכסף לא נפסקות
כרגע הטופ של הביטקוין הוא 48000$ ואז ימצא תירוץ למימוש ויתכן שהוא יתממש עוד לפני כן "
כעת מסתבר שתעודות סל על הביטקוין בארה"ב עשויות לזכות באישור כבר השבוע לאחר עדכוני יישומים של הרגע האחרון
14 חברות הגישו בקשה לתעודת סל על הביטקוין
הרבה חברות מגישות בקשה לעניין הזה מאז ה 2013
החשש העיקרי של הריגולטור הוא למניפולציות על המכשירים האלה
לדעתי הריגולטור נתון ללחצים פוליטיים כבדים וחושש מעליית קרנו של הביטקוין על חשבון מטבעות הפיאט ותפקידו של הבנק המרכזי בניהול ושליטה

לסיכום :
לא חסרות בעיות מאוד מאוד לא פשוטות ל 2024 וזו לא הולכת להיות לדעתי שנה פשוטה לעיכול
הבעיות נמצאות בכל תחום אפשרי ומכמה מקומות בגלובוס
הן מהמזרח
הן מהמערב כולל ארה"ב כמובן
הן מהתחום הגיאופוליטי
ישנן יותר מידי הנחות אופטימיות שהשוק מניח וצריך יותר מידי אור כדי להאיר את החושך
הטווח הקצר - אני מעריך יחזור להיות חיובי
הטווח הבינוני - אני מעריך שלילי משמעותי

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1862 עד 1877
הארביטראז חסר משמעות
הסנטימנט מוול סטריט עם נטייה שלילית קלה
המעו"ף סגר אתמול ללא הכרעה ברורה וחד משמעית
הסבירות שהמדד היום יסחר שלילי בתוך הטווח לעיל היא גבוהה מאוד
למעשה זה "חייב" להיות
זה הדבר היחיד שאפשר לדבר עליו בסבירות גבוהה ליום
רק ירידה מ 1862 עד 1860 תוביל לירידת מדרגה ותנועה קצת יותר מענינת
מנגד רק עלייה מ 1877 תוביל לתנועה חיובית בריאה וסביר מאוד שזה יתרחש בטווח הקצר של השבוע שבועיים הקרובים
וכמו שכתבתי אתמול -
כרגע הסימנים מראים חזרה מעלה - גם אם המדד ירד 10 עד 20 נקודות מטה תחילה
ירידה מהותית תתעכב - אבל יתכנו הפתעות

כללי :

טבע -
הרחבתי לגביה אתמול

אירודרום -
כדאי לעקוב אחריה - תנועת המחיר עדיין טובה אופטימית

עדכונים בהמשך...

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה